光纖激光器成主流,亞(ya) 太地區將成全球工業(ye) 用激光產(chan) 業(ye) 最重要市場 根據LMR統計,2017年全球激光器銷售增長18.2%,其中工業(ye) 用激光器增長26.1%;工業(ye) 用光纖激光器因其結構緊湊、穩定可靠、光電轉換效率高等銷售增長33.7%,占比提升至47%、較2013年提升13個(ge) 百分點。Technavio預計,2021年亞(ya) 太地區光纖激光器需求占全球比重提升至46%,主要因亞(ya) 太地區汽車、消費電子、半導體(ti) 、以及機械加工製造業(ye) 需求旺盛。

　　“光”造未來:預計2018年fun88官网平台設備規模600億(yi) 、增長超20% 2016年初以來,十三五先進製造技術領域創新專(zhuan) 項、增材製造產(chan) 業(ye) 發展行動、高端智能再製造行動計劃等均提出對激光及其加工設備支持、力度明顯加大。根據fun88官网平台產(chan) 業(ye) 發展報告,得益於(yu) 下遊新興(xing) 需求多點開花、傳(chuan) 統領域需求不斷增長,2017年fun88官网平台設備市場規模達到495億(yi) 元、同比增長28%,2010-2017年複合增速26%。根據2018年fun88官网平台產(chan) 業(ye) 發展報告,預計2018年fun88官网平台設備市場規模將超過600億(yi) 元、同比增長超過20%。

　　“激”不可失:國產(chan) 化加速激光設備應用,兩(liang) 條路徑尋找投資機會(hui) 根據fun88官网平台產(chan) 業(ye) 發展報告,2016年國產(chan) 中功光纖率激光器市占率58.5%、較2013年提升超過40個(ge) 百分點,中功率光纖激光切割設備銷售量增長166%。國產(chan) 化率提升促進激光器價(jia) 格下降,終端用戶和激光設備企業(ye) 實現雙贏,加速激光設備應用。我們(men) 認為(wei) ,未來隨著中高功率激光器國產(chan) 化提升,激光器價(jia) 格將持續下降,國內(nei) 企業(ye) 有望憑借性價(jia) 比優(you) 勢開闊國內(nei) 市場、競逐海外市場。參考國際巨頭德國通快集團和美國IPG成長路徑,我們(men) 認為(wei) ,兩(liang) 條路徑尋找激光產(chan) 業(ye) 投資機會(hui) :基於(yu) 機床集成優(you) 勢的激光設備係統集成商,掌握核心工藝的光纖或半導體(ti) 激光器龍頭。

　　推薦:亞(ya) 威股份(002559):激光加工設備快速增長、邊際變化最大,預計2018-2020年歸母淨利潤複合增速38%,維持“推薦”評級。受益標的:華工科技(000988):激光底蘊深厚、智能成套設備值得期待;大族激光(002008):擴展激光加工設備布局、國內(nei) 絕對龍頭;銳科激光(300747):國內(nei) 光纖激光器絕對新星、可對標IPG。