執行概要

  美國針對華為(wei) 的新貿易政策瓦解了電子行業(ye) 與(yu) 全球貿易之間的關(guan) 係網，對美國半導體(ti) 行業(ye) 的領導地位構成了威脅。

  ·該政策的影響遠遠超過了許多美國公司已經開始遭受的5%-15%的銷售損失(該損失甚至可能達到40%以上)，削弱了研發支出和美國半導體(ti) 企業(ye) 的競爭(zheng) 力。

  ·中國很可能會(hui) 進行報複，且已立誌要通過加大對本國半導體(ti) 行業(ye) 的投資來減少對進口半導體(ti) 的依賴。

  ·與(yu) 此同時，新貿易政策導致業(ye) 界陷入混亂(luan) ，迫使華為(wei) 開始儲(chu) 備芯片並尋找芯片的替代供應商，也讓無線電信行業(ye) ，尤其是5G領域，感到了陣陣寒意。

  美國不應妖魔化中國、華為(wei) 和其他中國公司，而應製定全麵的貿易政策，承認並考慮中國的自身利益，並製定長期策略，以維持和提升美國的創新實力。

  分析

  2020年5月15日，中美關(guan) 係再度惡化，特朗普政府宣布將暫停美國公司對華為(wei) 的所有半導體(ti) 銷售。出於(yu) 對美國控製範圍之外的半導體(ti) 交易的不滿，特朗普政府表示將禁止世界上任何使用美國半導體(ti) 設備的製造商向華為(wei) 銷售半導體(ti) ，並對任何不配合的國家實施製裁。在新的半導體(ti) 銷售政策生效前，各廠商有120天的緩衝(chong) 期來進行調整。

  內(nei) 布拉斯加州參議員Ben Sasse(共和黨(dang) )表示，”美國需要扼殺華為(wei) 。“在2016年的選舉(ju) 中，大多數內(nei) 布拉斯加州選民都是特朗普的支持者。特朗普任命的國務卿邁克·蓬佩奧最近表示，”華為(wei) 設備是特洛伊木馬“，暗示華為(wei) 設備中隱藏了惡意軟件和後門。

  為(wei) 什麽(me) 美國政府如此強烈地反對華為(wei) ?

  二戰以來，各國紛紛實現了重建和現代化，並從(cong) 不斷擴大的全球貿易中受益。相對而言，這降低了美國的重要性。一些美國工人和社區不得不麵臨(lin) 生產(chan) 轉移至海外的局麵，而一些美國人則指責中國是導致這一切的罪魁禍首。

  美國的對華”鷹派“人士把特朗普推上了總統寶座，他們(men) 指責中國，有時甚至把一些與(yu) 中國毫無關(guan) 係的問題歸咎於(yu) 中國。

  起初，特朗普似乎是利用對華為(wei) 的威脅作為(wei) 貿易談判的籌碼，但此次對華為(wei) 的新政策遠不止於(yu) 此。在中美貿易協議似乎已經完全破裂之際，我們(men) 認為(wei) ，華為(wei) 作為(wei) 中國現代化和技術進步的象征，尤其是由於(yu) 其在5G領域的優(you) 勢，使得該公司遭到了美國的攻擊。眾(zhong) 所周知，5G可以通過提高通信效率助力世界各地的企業(ye) 實現轉型。

  抨擊華為(wei) 和中國符合特朗普選民的意願，也幫助特朗普轉移了公眾(zhong) 對美國政府應對新冠肺炎不力的視線。截至發稿，美國的新冠肺炎死亡人數已超過10萬(wan) 人。

  有關(guan) 中美貿易戰不斷升級的始末以及對華為(wei) 指控的逐一分析超出了本文的研究範圍。可以這麽(me) 說，華為(wei) 的反對者幾乎或根本沒有拿出任何證據來證明華為(wei) 從(cong) 事不法行為(wei) 。

  短期影響

  台積電和其他使用美國半導體(ti) 設備生產(chan) 芯片的晶圓廠已在120天的緩衝(chong) 期結束前增加了芯片產(chan) 能，尤其是使用7nm CMOS工藝製程的手機芯片產(chan) 能，這些芯片主要流向華為(wei) 和高通的手機客戶。這些芯片包括海思的麒麟810、麒麟980和高通的驍龍855處理器，主要用於(yu) 4G和5G智能手機。在美國的新政策出台之前，7nm芯片的需求過大，導致台積電產(chan) 能緊張。

  全球超過60%的半導體(ti) 由高通等無晶圓廠芯片公司設計，並由台積電、格芯、聯華電子、中芯國際、力晶芯片和三星等代工企業(ye) 生產(chan) 。手機芯片，尤其是處理器，幾乎全部來自無晶圓廠。所有這些代工廠都使用了美國的半導體(ti) 設備。

  華為(wei) 無法在不違反美國新政策的情況下，簡單地從(cong) 海思芯片切換到聯發科甚至紫光展銳芯片，因為(wei) 這些公司都是無晶圓廠，而且幫助其代工的晶圓廠都使用美國半導體(ti) 設備生產(chan) 芯片：

  ·美國半導體(ti) 設備製造商包括應用材料、KLA、泰瑞達、泛林集團和Cohu。這幾家公司在半導體(ti) 生產(chan) 設備市場所占的份額合計約為(wei) 50%。

  ·美國製造的半導體(ti) 設備包括服務供應商用於(yu) 芯片封裝和測試的設備，如日月光半導體(ti) 、安靠科技、矽品精密工業(ye) 公司、STATS ChipPAC、力成科技、CORWIL Technology和頎邦科技等。

  ·盡管沒有確切的數據，但Strategy Analytics估計超過90%的半導體(ti) 都或多或少地使用了美國的半導體(ti) 設備。

  盡管許多半導體(ti) 設備公司都成立於(yu) 美國，且總部仍設在美國，但他們(men) 都是擁有全球辦事處和生產(chan) 基地的全球性公司，且所有半導體(ti) 設備的零部件都來自世界各地。

  製造混亂(luan) ：美國的這項新政策迫使半導體(ti) 行業(ye) 的高管們(men) 重新審視其產(chan) 品線、生產(chan) 夥(huo) 伴關(guan) 係、客戶和分銷商，也讓許多律師不得不重新審視針對這項政策不同反應的後果。不少半導體(ti) 公司告訴我們(men) ，他們(men) 正在尋找新政策中的漏洞和解決(jue) 辦法，從(cong) 而以某種方式繼續向華為(wei) 供貨。單是這項政策造成的混亂(luan) 就對整個(ge) 電子行業(ye) 起到了抑製作用。

  我們(men) 懷疑美國能否禁售境外使用美國半導體(ti) 設備生產(chan) 的半導體(ti) 。當美國宣布針對華為(wei) 的新政策時，中國半導體(ti) 股價(jia) 飆升。令人意想不到的是，特朗普新政策將幫助中國實現半導體(ti) 的自給自足，這一點顯然得到了中國半導體(ti) 企業(ye) 投資者的認可。

  長期影響

  如果美國新政策得到充分實施、執行和遵守，那麽(me) 幾乎所有銷往華為(wei) 的半導體(ti) 產(chan) 品都會(hui) 被叫停，從(cong) 而使華為(wei) 難以生產(chan) 手機、蜂窩網絡設備或其它電子係統。這對華為(wei) 來說將會(hui) 是非常艱難的時期。華為(wei) 在全球擁有超過19.4萬(wan) 名員工，僅(jin) 在美國就有1,000多名員工。但是，華為(wei) 將找到替代供應源，屆時這一政策很可能會(hui) 起到適得其反的作用。

  ·華為(wei) 每年采購約200億(yi) 美元的半導體(ti) ，占全球4,000億(yi) 美元半導體(ti) 市場的5%。

  ·Strategy Analytics估計，華為(wei) 采購的用於(yu) 電信行業(ye) 的半導體(ti) 約占半導體(ti) 采購總額的12%至15%。在2019年的智能手機出貨量中，華為(wei) 約占17%，僅(jin) 次於(yu) 三星，領先於(yu) 蘋果。在無線網絡設備領域，2019年華為(wei) 所占份額約為(wei) 50%。

  基於(yu) 上述預測和公開財報，若不與(yu) 華為(wei) 開展業(ye) 務，美國半導體(ti) 公司每年將損失近70億(yi) 美元。大多數美國半導體(ti) 公司都不願透露具體(ti) 與(yu) 華為(wei) 有多少業(ye) 務往來，以下是我們(men) 的預估：

  ·博通曾表示，對華為(wei) 的銷售額占其年銷售額的8.7%，約合20億(yi) 美元。

  ·Strategy Analytics估計，英特爾每年向華為(wei) 出售至少15億(yi) 美元的數據中心芯片。

  ·美光科技主要向華為(wei) 供應手機閃存。2019年上半年，對華為(wei) 的銷售額占其總銷售額的13%，約合11億(yi) 美元。未來這部分業(ye) 務可能會(hui) 割讓給競爭(zheng) 對手三星和SK海力士。

  ·Skyworks每年向華為(wei) 銷售的半導體(ti) 多達4.5億(yi) 美元，占其總銷售額的12%。

  ·2019年第一季度，Qorvo對華為(wei) 的銷售占其總銷售額的22%，約合1.7億(yi) 美元。

  ·美國對華為(wei) 的製裁還包括軟件。穀歌已停止向華為(wei) 提供安卓操作係統。製裁前，華為(wei) 智能手機約占穀歌安卓智能手機操作係統銷售額的20%。

  ·台積電主要為(wei) 高通、聯發科和博通等無晶圓廠公司代工芯片。這些公司向華為(wei) 銷售的芯片可能占其銷售總額的10%。台積電主要使用美國半導體(ti) 設備生產(chan) 芯片，並表示將遵守美國的新政策。

  2019年，當針對華為(wei) 的第一輪製裁生效時，大多數美國半導體(ti) 公司都獲得了美國政府頒發的臨(lin) 時出口許可證，尤其是針對手機芯片的許可證。根據新政策，所有許可證將於(yu) 2020年8月到期，屆時所有使用美國設備生產(chan) 的半導體(ti) 都必須停止向華為(wei) 出口。

  雖然全球半導體(ti) 銷售額下滑5%看似並不嚴(yan) 重，但新政策將嚴(yan) 重衝(chong) 擊美國公司，並將對全球產(chan) 生影響。

  ·中國可能會(hui) 進行貿易報複。不要忘了，除了購買(mai) 美國半導體(ti) 產(chan) 品，中國還是美國最大的貿易夥(huo) 伴，每年從(cong) 美國進口的商品超過1,200億(yi) 美元，包括電子產(chan) 品、農(nong) 產(chan) 品、原材料和大宗商品等。

  o雖然華為(wei) 會(hui) 找到替代的半導體(ti) 供應商，但蘋果如何在不使用中國零件和設施的情況下生產(chan) 智能手機?新工廠不是一夜之間就能建成的，況且還需要投入。

  o華為(wei) 追加了其子公司海思的訂單，並表示將自主研發服務器芯片、FPGA芯片和其他無線基礎設施芯片。目前這些芯片主要來自美國公司。

  o新政策還對小米等其他中國電信公司產(chan) 生了寒蟬效應。據報道，小米也追加了芯片訂單，以應對未來的不確定性。

  美國將失去半導體(ti) 領域的領先地位。波士頓谘詢公司(BCG)發布的報告《How Restrictions to Trade with China Could End US Leadership in Semiconductors》顯示，中美貿易戰以及針對華為(wei) 的新政策可能會(hui) 終結美國在半導體(ti) 領域的領先地位。美國半導體(ti) 公司銷售額的下滑意味著研發支出的縮減，這可能會(hui) 對競爭(zheng) 激烈的半導體(ti) 行業(ye) 帶來毀滅性的影響。報告顯示，中美貿易戰的進一步升級將帶來一係列連鎖反應，可能導致全球半導體(ti) 需求減少近40%。

  “中國半導體(ti) 產(chan) 業(ye) 成大贏家。中國政府表示將向中國經濟注入超過一萬(wan) 億(yi) 美元，以刺激對5G和人工智能等新技術的投資，從(cong) 而減少對外國進口技術的依賴。該項投資將超出”中國製造2025“計劃的投資總額。

  “5G部署推遲。如果華為(wei) 無法提供無線網絡設備，將影響全球的5G部署進度。華為(wei) 是3GPP的重要成員，3GPP主導了5G標準的製定。此外，華為(wei) 還是領先的5G開發者和5G專(zhuan) 利持有者。對華為(wei) 和5G而言，幸運的是，全球許多無線運營商都已承諾使用華為(wei) 設備部署5G。但是，華為(wei) 需要半導體(ti) 芯片才能繼續生產(chan) 5G設備。

  打壓華為(wei) 不是上策，美國應該怎麽(me) 做?

  美國針對華為(wei) 的新政策瓦解了電子行業(ye) 和全球貿易之間的關(guan) 係網。在電子行業(ye) 中，芯片的設計、生產(chan) 、封裝和測試、焊接以及組裝等各個(ge) 生產(chan) 環節分別由來自世界各地的工廠完成。根據比較優(you) 勢經濟法則，各個(ge) 國家的工廠負責不同的生產(chan) 環節。正是因為(wei) 這種分工合作，筆記本電腦、平板電視、智能手機和其它各類電子產(chan) 品的價(jia) 格才變得更加經濟實惠，並幫助幾乎全世界的消費者創造和積累財富。

  美國半導體(ti) 產(chan) 業(ye) 是全球供應鏈的主要受益者。進一步升級對華為(wei) 和中國的貿易製裁將帶來毀滅性後果，在當前新冠肺炎導致全球經濟放緩之際，後果將尤為(wei) 嚴(yan) 重。

  美國不應妖魔化中國、華為(wei) 和其他中國公司，而應製定全麵的貿易政策，承認並考慮中國的自身利益，並製定長期策略，以維持和提升美國的創新實力。

  半導體(ti) 和無線行業(ye) 是真正的全球性行業(ye) ，這兩(liang) 個(ge) 領域的創新能造福全世界的國家和人民。任何會(hui) 破壞這些行業(ye) 的做法都是瘋狂的。各國需攜手應對全人類麵臨(lin) 的共同挑戰，如科學進步、經濟發展、流行病和全球變暖等。