今年初以來，受惠於(yu) 大尺寸LED背光與(yu) 照明市場需求急速增溫，中國台灣LED產(chan) 業(ye) 逐步開始回暖。體(ti) 現到本土LED芯片廠商身上，卻是幾家歡樂(le) 幾家愁。

而在LED下遊應用市場下半年需求尚不明朗的情況下，中國台灣多家LED芯片廠商都表示出對下半年形勢的保守態度。

營收上漲

今年初開始，由於(yu) 韓國電視廠商力推LED電視新機種上市，大尺寸LED背光源訂單率先回溫，使得中國台灣LED芯片廠商產(chan) 能利用率大幅回升。數據顯示，一季度10家中國台灣LED芯片上市公司營收逐月增長，陸續走出去年四季度的營收低穀。其中晶元、璨圓及新世紀3家廠商受益最大，產(chan) 能利用率都達到80-90%。

二季度由於(yu) L E D照明市場及消費類電子市場備貨需求增加，包括晶元、璨圓、奇力、新世紀等廠商產(chan) 能都達到滿載。從(cong) 季報來看，在LED照明及中小尺寸背光訂單加入的情況下，除了聯勝光電，中國台灣LED芯片上市公司二季度營收均優(you) 於(yu) 一季度，其中新世紀、廣稼、光鋐3家廠商的營收季度環比增長都超過40%。

但即便如此，多家廠商今年上半年的營收同比去年同期還是出現衰退跡象。其中僅(jin) 有3家廠商出現小幅增長，7家廠商出現衰退，降幅在10%-42%之間。季報數據顯示，今年1至6月，中國台灣10家LED芯片上市公司的總營收為(wei) 49.2億(yi) 元，同比去年下降16.5%。但由於(yu) 上半年LED芯片市場價(jia) 格跌幅超過40%，可見芯片的出貨量同比去年大幅增長。這也從(cong) 另外一個(ge) 側(ce) 麵反映出市場需求量在增加。

從(cong) 各家芯片廠商公布的季報來看，今年上半年保持營收逐月增長的廠商僅(jin) 有晶元、璨圓、新世紀三家。

但無論是銷售規模，還是平均增長率，晶元都處在領跑的位置。在背光與(yu) 照明雙重需求的驅動下，晶元進入第二季度已是產(chan) 能滿載，以至於(yu) 多出的訂單要委外代工。

數據顯示，6月晶元的營收約為(wei) 3.673億(yi) 元，已經恢複到去年同期的水平，與(yu) 今年1月相比，增長了76%。

從(cong) 整體(ti) 營收來看，今年上半年，晶元總營收約為(wei) 18億(yi) 元，約為(wei) 10家上市芯片廠商總營收的44%，是排名第二的璨圓同期營收的4倍，是排名第十的聯勝的24倍。

積極調整庫存

受困於(yu) 2011年存貨激增，積極去庫存化也成為(wei) 了2012年上半年中國台灣LED芯片廠商的首要目標。這些廠商包括晶電、璨圓、廣稼、泰穀等，其中泰穀麵臨(lin) 的庫存問題最為(wei) 艱巨。

截至2 0 1 1年底，泰穀的存貨約0.9億(yi) 元。今年上半年，泰穀仍延續去年下半年的調整庫存策略，目前每月出貨的產(chan) 品中，庫存產(chan) 品占出貨量比重超過50%。然而庫存品的良率較差，較難符合客戶標準，因此產(chan) 品退貨率較高。今年一季報顯示，3月份泰穀退貨金額高達470萬(wan) 元，約占3月份總營收的13%。今年上半年，泰穀退貨及折讓金額為(wei) 1109萬(wan) ，占上半年總營收的6%。

目前，中國台灣LED芯片廠商庫存調整主要集中在庫存量比較大的中小尺寸芯片。在搶攻市場占有率、降低庫存的壓力下，廠商紛紛選擇低價(jia) 出貨，導致第一季度市場上芯片平均報價(jia) 跌幅超過20%。

而毛利率的降低，也大大影響了芯片廠商在一季度的盈利表現。從(cong) 10家上市芯片廠商公布的季報來看，2012年第一季度僅(jin) 有光磊、光鋐小幅獲利。在經曆一季度的庫存消化後，中國台灣LED芯片廠商的庫存水平已經顯著下降，再加上LED照明市場需求增溫，因此二季度LED芯片市場報價(jia) 已經止跌回穩。例如，晶元4月和5月的毛利率均超過20%，按照二季度的運營數據來看，晶元、璨圓、新世紀都芯片廠商都有希望在二季度轉虧(kui) 為(wei) 盈。

保守看待下半年

對於(yu) 下半年的市場行情，廠商普遍表示仍不見明顯的市場動能。尤其是在LED背光領域，無論是電視、筆記本、手機等產(chan) 品，因市場需求緊縮，多家下遊品牌廠商均有下調下半年出貨目標的考慮。

而對於(yu) 中國台灣LED芯片廠商而言，下半年的營收支撐點之一就是中國大陸的大尺寸電視背光訂單。但由於(yu) 中國大陸電視整機市場庫存憂慮已出現，尤其是9月的傳(chuan) 統旺季需求依然較弱，不是很明朗。加上大尺寸背光平均價(jia) 格仍在下滑，因此反應在芯片廠商營收上的成長動力趨緩。

在此情況下，LED照明將成為(wei) 推升營運成長的關(guan) 鍵產(chan) 品。但受歐美市場不景氣影響，許多外銷歐美的中國台灣LED照明廠商後續也麵臨(lin) 訂單下滑的困擾。因此，芯片廠商第三季度的訂單能見度並不明朗。

唯一利好消息是，LED路燈有望成為(wei) 台灣本土LED應用市場的成長動力之一。近期，中國台灣推出了LED路燈替換方案。從(cong) 2012年起到2014年，將32.6萬(wan) 盞水銀路燈更換為(wei) LED路燈，包括基隆市、新竹市及嘉義(yi) 市更換5.3萬(wan) 盞，偏遠及離島地區2.3萬(wan) 盞、5都及11個(ge) 縣市25萬(wan) 盞。其中，5都及11個(ge) 縣市25萬(wan) 盞有望在今年底前完成招標程序，2013年中執行完成。

若今年更換25萬(wan) 盞路燈全數獲得招標，晶元、璨圓等廠商有望在第四季度受益。綜合看來，在LED各方麵的需求都不明朗的情況下，中國台灣多家LED芯片廠商都表示出對下半年行情的保守態度。無論是電視背光或是照明市場，芯片廠商都希望能夠通過建立新的供應關(guan) 係、策略合作模式來分散客戶，減少風險，進而增加營收。