“躺槍”的愛爾眼科在2012年還是實現了25.14%的營收增長。而在登陸創業(ye) 板後的三個(ge) 完成會(hui) 計年度裏，愛爾眼科則完成了25.18%的複合增長。

　　不過，回想起去年的“封刀門”事件，愛爾眼科掌門人陳邦仍感歎無妄之災。2012年2月台灣眼科醫生蔡瑞芳宣布，由於(yu) 他通過長期觀察發現，不少多年前接受“LASIK”即“激光矯正近視手術”的患者，在十多年後視力出現明顯下降，他分析可能和當年動刀後角膜瓣發炎有關(guan) 。因此，蔡瑞芳宣布，為(wei) 了防止手術後遺症的發生，他個(ge) 人將停做準分子激光角膜屈光手術，由於(yu) 蔡瑞芳是台灣引入“激光矯正近視”手術第一人，由此而引發了各大主流媒體(ti) 關(guan) 於(yu) 該手術安全性的大討論，該事件後來被稱為(wei) “封刀門”事件。

　　準分子激光角膜屈光手術一直是愛爾眼科的業(ye) 績亮點，作為(wei) 公司的拳頭產(chan) 品，該手術毛利潤一直較高，備受A股市場投資者推崇。“封刀門”事件出現以後，雖然公司進行了辟謠，並於(yu) 2月15日刊發澄清公告，表示準分子激光角膜屈光手術是一項安全的手術，但是依舊無法完全消除業(ye) 界的憂慮。

　　“當時上市公司中隻有愛爾眼科一家是從(cong) 事“激光矯正近視”業(ye) 務的，於(yu) 是各大媒體(ti) 就對愛爾進行了瘋狂的‘轟炸’，就因為(wei) 我們(men) 從(cong) 事這個(ge) 業(ye) 務，於(yu) 是一不留神就成了輿論的焦點。”愛爾眼科董事長陳邦表示，“如果沒有這個(ge) 事件我們(men) 的複合增長率會(hui) 更高，我看好我們(men) 的業(ye) 務。”

　　受“封刀門”事件影響，2012年全國眼科機構的準分子激光手術量驟然下降。從(cong) 愛爾眼科公布2012年中報的各項數據來看，“封刀門”事件出現後，由於(yu) 社會(hui) 公眾(zhong) 憂慮該手術的安全性，已經對該公司業(ye) 績造成了影響。中報顯示，公司2012上半年營業(ye) 總收入為(wei) 7.42億(yi) 元，同比增長27.25%，但是營業(ye) 利潤為(wei) 1.17億(yi) 元，同比僅(jin) 增長2.87%。與(yu) 此同時，愛爾眼科各項業(ye) 務毛利率也出現了大幅下降。數據顯示，2012年上半年公司醫療服務業(ye) 務毛利率46.41%，比上年同期下降12.92%，其中準分子手術毛利率為(wei) 58.02%，比上年下降14.58%，是公司各分行業(ye) 中毛利率降幅最大的一項。

　　但事件發生後，中華眼科學會(hui) 、中國眼科醫師協會(hui) 及業(ye) 內(nei) 權威專(zhuan) 家及時進行澄清，逐步消除了患者對準分子激光手術安全問題的疑慮。

　　今年3月，愛爾眼科的準分子激光矯正近視業(ye) 務單月已出現60%以上增長，處於(yu) 恢複性增長階段。經過上市後三年多的發展，愛爾眼科也從(cong) 2009年的19家連鎖醫院擴張到目前48家，形成了中心醫院、省會(hui) 醫院、地級醫院的分級體(ti) 係。屢敗屢戰

　　“我是從(cong) 海南房產(chan) 泡沫中走出來的，和馮(feng) 侖(lun) 、潘石屹他們(men) 一樣，他們(men) 走的早，我跑的慢。”和很多創業(ye) 家一樣，陳邦也有一段曲折的創業(ye) 史。

　　離開海南之後，陳邦跑去台灣做生意，但很快就因為(wei) 兩(liang) 岸關(guan) 係的一些變化，生意又黃了。回到大陸，陳邦一度考慮開出租車維持生計。在接連的打擊下，他病倒了，住進上海的醫院。

　　無巧不成書(shu) ，正是在住院期間，陳邦無意中接觸到了治療眼科的設備，回到老家長沙，他發現當地還沒有這種東(dong) 西，於(yu) 是很快就把這些設備引進到長沙。這就是愛爾的雛形。

　　成為(wei) “中國眼科醫療”第一股後，愛爾眼科的連鎖模式在資本市場的助力下，迅速擴張，三年規模翻番。但陳邦認為(wei) ，愛爾眼科的發展並不激進。

　　“一下子擴大了一倍多，管理怎麽(me) 辦？”陳邦認為(wei) ，醫院的管理可不同於(yu) 一般企業(ye) 機構，還要防範醫學風險，樹立良好口碑，而且，連鎖醫療機構的開立絕不是拍拍腦袋就做的，“一旦開立不會(hui) 輕易撤點，即使虧(kui) 損也要堅持下去。”

　　為(wei) 了實現公司長期發展，陳邦還成立了愛爾眼科學院，培養(yang) 專(zhuan) 業(ye) 人才，縮小和公立醫院之間的差別。“人還是愛爾眼科發展的一個(ge) 瓶頸，不過找到了解決(jue) 辦法”。

　　2012年愛爾共吸引中高級人才240餘(yu) 人，培訓各類管理人員420餘(yu) 人次，對外送培醫療技術人員300餘(yu) 人次，而上市三年多的時間裏，愛爾眼科先後推出了兩(liang) 期股權激勵計劃。

　　另一個(ge) 擺在愛爾眼科麵前的檻兒(er) 就是物業(ye) 了。現在房價(jia) 上漲，醫院又是一個(ge) 對房屋要求苛刻的行業(ye) ，找到合適的房子成為(wei) 了阻礙愛爾發展的又一問題。

　　那為(wei) 什麽(me) 不做房地產(chan) 的老本行？陳邦笑著搖搖頭，從(cong) 嘴裏擠出來一句話：“我買(mai) 房子也肯定是為(wei) 了開醫院。”

　　也許隻有從(cong) 海南房產(chan) 泡沫破裂中走出來的人才能有這份淡定，屢敗屢戰不是一個(ge) 戰略而是抹不去的經曆。　打造盈利新核

　　盡管“黑天鵝”事件後，愛爾眼科的回暖速度出乎預料，但其淨利潤的走低和部分業(ye) 務的毛利下降則令投資者擔憂。

　　“這是個(ge) 短暫的現象”，陳邦解釋：公司準分子激光矯正近視業(ye) 務、白內(nei) 障業(ye) 務毛利率有所下降，與(yu) 2012年初部分媒體(ti) 負麵輿論的影響有關(guan) ；而新開醫院攤薄了利潤相關(guan) ；再就是與(yu) 公司正在實施的“可持續慈善模式-高毛利業(ye) 務補貼低毛利業(ye) 務”相關(guan) 。

　　既然是短暫的毛利下滑，那麽(me) 股東(dong) 的股權質押又意欲何為(wei) 呢？這是另一個(ge) 投資者關(guan) 注的問題。

　　愛爾眼科管理人員出示了一份與(yu) 國際金融公司簽署的《保證協議》，原來：2006年11月，愛民幣6400萬(wan) 元，根據2008年5月10日公司股東(dong) 陳邦、李力和國際金融公司簽署的《保證協議》，陳邦和李力無條件、不可撤銷地同意：聯合並分別為(wei) 公司在國際金融公司的貸款義(yi) 務進行擔保。

　　因此，公司上市後，2011年10月14日，陳邦和李力分別將其持有的公司13，089，200股和3，515，200股有限售條件流通股（合計16，604，400股，占公司總股本的3.88%）質押給國際金融公司。這是公司股東(dong) 履行上市前《保證協議》的行為(wei) ，不屬於(yu) 上市公司籌資行為(wei) 。

　　這樣的協議其實往往體(ti) 現的是大股東(dong) 對公司發展的信心，愛爾的董事會(hui) 秘書(shu) 解釋這個(ge) 行為(wei) 的意義(yi) 。除了對公司財務狀況關(guan) 心外，投資者其實更加惦記的是上市公司未來的發展。在2012年的報表中，一小段關(guan) 於(yu) 愛爾眼科吸收合並一家眼鏡公司的事情引起了投資者的興(xing) 趣，難道愛爾要轉行？

　　“不是轉行，而是納入醫療體(ti) 係，加入醫學元素。事實上，醫學驗光配鏡業(ye) 務，即視光業(ye) 務一直是公司主營業(ye) 務之一，目前，其營收占比在準分子、白內(nei) 障業(ye) 務之後，排名第三。按公司規劃，視光業(ye) 務有望成為(wei) 公司第一大業(ye) 務，營收占比有望從(cong) 15%提高到20%-30%以上。”陳邦表示。

　　實際上，在國外驗光配鏡是一種醫學行為(wei) ，而到國內(nei) 卻變成了簡單的商業(ye) 連鎖店的形式。

　　按照陳邦的計劃，愛爾眼科將嚐試在長沙設立視光門診部，門診部借助於(yu) 醫院的品牌優(you) 勢和技術力量，兼具驗光配鏡、青少年近視防控和向上級醫院轉診的功能，該公司希望盡快形成標準化複製的模式，讓視光業(ye) 務實現突破性發展。