製造業(ye) 升級促進激光加工設備製造行業(ye) 發展。激光加工設備因其具有精確度高、速度快、電能轉化效率高、智能化、柔性化等操作優(you) 點,在許多新興(xing) 的產(chan) 業(ye) 中有著重要的應用,成為(wei) 產(chan) 業(ye) 轉型的首選。隨著電子信息產(chan) 業(ye) 、半導體(ti) 產(chan) 業(ye) 、精密機械製造、生物工程、環保等行業(ye) 對於(yu) 生產(chan) 工藝精度的要求不斷提升,以前采用傳(chuan) 統加工工藝的領域越來越多地使用激光加工工藝,激光加工的新應用領域將不斷被開拓,因而激光加工相關(guan) 設備將有著更為(wei) 廣闊的市場空間。

天弘激光核心技術突出,差異化競爭(zheng) 策略顯現。公司擁有光、機、電、算、材料、圖像等學科組成的研發團隊,並承擔多項國家省市,隨著研發費用逐年增加,公司積累了大量核心技術。高速發展的四大支柱是數控切割機項目、激光焊接機項目、智能自動化機器人項目、C02直流激勵激光器,其年銷售增幅都在40%以上。公司成功進入汽車零部件再製造領域,目前已進駐大眾(zhong) 、江淮、奇瑞等汽車產(chan) 業(ye) 鏈。

擬收購逸飛激光,布局新能源汽車動力電池領域。公司發布公告,擬收購逸飛激光,逸飛激光在動力電池激光焊接產(chan) 線市場占有率達到40%以上,未來五年呈現飛速增長趨勢。逸飛激光已完成新能源汽車關(guan) 鍵器件,動力電池智能化生產(chan) 裝備的前期研發,並形成規模化生產(chan) ,技術水平已達到國內(nei) 領先、國際先進水平,是國內(nei) 唯一一家掌握並產(chan) 業(ye) 化的全自動全工序動力電池生產(chan) 線的企業(ye) ,其掌握的全極耳技術解決(jue) 了動力電池快充快放的物理限製。

盈利預測:不考慮收購逸飛激光的情況下,我們(men) 預計2016-2018年公司的營業(ye) 收入分別為(wei) 1.98億(yi) 元、2.3億(yi) 元、2.65億(yi) 元,同比增長分別為(wei) 17.69%、16.23%、15.07%。公司2016-2018年歸屬於(yu) 掛牌公司股東(dong) 淨利潤分別為(wei) 2334.26萬(wan) 元、2711.88萬(wan) 元、3031.64萬(wan) 元,同比增速分別為(wei) 22.38%、16.18%、11.79%。我們(men) 預計公司2016-2018年EPS 分別為(wei) 0.36元、0.42元、0.47元,我們(men) 給予公司2016年PE25倍估值,對應目標價(jia) 9元,首次覆蓋給予“增持”評級。