本周專(zhuan) 題：超快激光器國內(nei) 外競爭(zheng) 格局分析。全球層麵：目前全球超快激光器市場主要被Newpost、NKT、相幹、通快等外國公司占據。通過分析國外超快激光器企業(ye) 的發展曆程發現：

　　（1）全球超快激光器龍頭通過並購快速獲取超快激光器技術。如Newpost收購光譜-物理和HighQ後，進入超快激光器第一梯隊；相幹則通過收購Lumera、Raydiance、Filaser快速進軍(jun) 超快激光器領域；

　　（2）全球超快激光器龍頭布局上遊核心零部件，進一步提升競爭(zheng) 力。如光譜-物理通過收購Femtolaser完善飛秒振蕩器、飛秒放大器的布局，NKT收購ALS完成皮秒增益開關(guan) 的布局。國內(nei) 層麵：目前國內(nei) 已經成長了卓鐳激光、安揚激光、華日激光、英諾激光、華快光子、貝林激光、國神光電等較為(wei) 優(you) 質的超快激光企業(ye) 。2018年卓鐳激光營業(ye) 收入達到1億(yi) 元左右，安揚激光超快激光器銷量達到100台左右，英諾激光超快激光器銷量達到61台。此外，激光器下遊設備廠商也加大了超快激光器的布局，如大族激光2018年推出其首款超快激光器新品，銳科激光通過收購國神光電也加快了超快激光器的布局。目前，國內(nei) 皮秒激光器的技術實力已經達到全球領先水平，但是在飛秒激光器領域和全球龍頭相比還存在一定的差距。未來隨著國產(chan) 超快激光器企業(ye) 技術實力的逐步提升，具備較大進口替代空間。

　　本周核心觀點：

　　（1）工業(ye) 製造業(ye) 需求複蘇，國內(nei) 上半年工業(ye) 車輛銷量同比增長11%，工業(ye) 機器人6月份產(chan) 量同比增長近30%，激光行業(ye) 需求景氣，重點推薦柏楚電子、關(guan) 注銳科激光、埃斯頓、埃夫特、安徽合力等；

　　（2）優(you) 先選擇成長空間明確的主流賽道，優(you) 選競爭(zheng) 優(you) 勢持續夯實的優(you) 質公司：光伏設備領域，高行業(ye) 成長的貝塔疊加工藝更迭帶動的設備更替需求，捷佳偉(wei) 創等公司持續推薦；鋰電設備處在行業(ye) 擴容的大賽道上，下半年行業(ye) 景氣度抬升，設備公司具備貝塔屬性，持續關(guan) 注先導智能、諾力股份、克來機電等；

　　（3）能源安全主題下，國內(nei) 油氣領域投資保持高景氣，油氣勘探開發力度不會(hui) 下降，管網建設隨著“兩(liang) 桶油”資產(chan) 注入啟動，也將開啟新一輪的景氣周期，繼續重點推薦傑瑞股份、中密控股；

　　（4）其他個(ge) 股仍建議關(guan) 注競爭(zheng) 力強的優(you) 質品種，重點推薦安車檢測、捷昌驅動，持續關(guan) 注華測檢測、廣電計量、弘亞(ya) 數控等。

　　行業(ye) 動態綜述。工程機械方麵，7月份基建和房地產(chan) 開發仍然保持高強度，我們(men) 預計7月份挖掘機銷量有望繼續維持較高增速。工業(ye) 車輛方麵，國內(nei) 上半年工業(ye) 車輛銷量為(wei) 2611283台，同比增長11.17%，製造業(ye) 需求回暖態勢明顯；油氣方麵，根據國家能源局召開2020年大力提升油氣勘探開發力度工作推進會(hui) ，會(hui) 議指出，相關(guan) 部門、地方和石油企業(ye) 協同配合，攻堅克難，舉(ju) 全行業(ye) 之力推動油氣增儲(chu) 上產(chan) 。我們(men) 認為(wei) “七年行動計劃”將持續推進，建議重點關(guan) 注油氣裝備行業(ye) ；光伏鋰電方麵，光伏行業(ye) ，單晶矽價(jia) 格開始逐步回暖，下遊單晶矽企業(ye) 盈利能力增強，擴產(chan) 意願增加，光伏設備龍頭有望充分受益下遊需求擴容。鋰電行業(ye) 在全球電動化浪潮驅動下仍處於(yu) 積極擴產(chan) 的狀態，隨著擴產(chan) 計劃逐步落地，鋰電設備有有望持續高景氣度。激光方麵，7月份製造業(ye) PMI為(wei) 51.1%，已經連續5個(ge) 月在50%以上，下遊需求逐步回暖，產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 訂單逐步好轉，建議重點關(guan) 注激光行業(ye) 。