1、大族激光

時間：2019年12月。

一、公司情況更新

預計明年蘋果業(ye) 務30億(yi) ，現在就是要談價(jia) 格確定份額，如果願意價(jia) 格低份額會(hui) 更高，而且現在二供三供有的出了問題，對我們(men) 也有利，所以現在市場上對蘋果偏悲觀。PCB明年肯定好，做得好有希望20億(yi) 以上，主要是產(chan) 能的問題。高功率明年競爭(zheng) 激烈，我們(men) 的策略一個(ge) 是自產(chan) 激光，出了一個(ge) lion品牌，在長沙建了一個(ge) 工廠，在加拿大的工廠明年也要擴產(chan) ，拓展海外市場。其他的事業(ye) 部也有一些項目，有可能對明年有很大幫助。

【Q】激光鑽孔機的情況怎麽(me) 樣？

今年量不是特別多，一億(yi) 多。

【Q】創鑫找過我們(men) 嗎？

我們(men) 都是用自己激光的，首選肯定用自己。

【Q】今年的收入情況？

收入和去年比有下降，銷量沒有減少，主要是價(jia) 格下跌。新能源收入9億(yi) 左右，虧(kui) 得不多，大概兩(liang) 三千萬(wan) 。麵板今年大概7億(yi) ，OLED約4億(yi) 左右，明年10億(yi) 左右，LCD 3億(yi) 左右，光伏今年1億(yi) 多，明年爭(zheng) 取3億(yi) 。

【Q】光伏是在上海做的嗎？

現在都拿回深圳了。

【Q】從(cong) 產(chan) 業(ye) 上來看有沒有哪些行業(ye) 有轉好的趨勢？

線路板肯定不錯，其他的還不清楚，但大趨勢是好的。

【Q】組織架構基本已經定型了嗎？

正常運作了。

【Q】KPI考核到每個(ge) 人了嗎？

考核到產(chan) 品線上。

【Q】組織架構這一年的變化？

去年下半年就開始做了，目的是進一步扁平化、分權，激發下層活力，現在已經開始實施，各事業(ye) 部的領導者有角色的轉變，成效還要看。

【Q】新人員招聘是總部統一的還是下放的？

各事業(ye) 部統一劃分。

【Q】以前的銷售提成、股權激勵對激發底層活力有好處嗎？

有好處，這和我們(men) 的變化並不矛盾，就是進一步的補充，盡量公平。

【Q】高總自己有什麽(me) 轉變，聽說地產(chan) 這塊很多企業(ye) 都黃了？

地產(chan) 這麽(me) 快退出來不現實，今年公司遇到了一係列挑戰，所以他對公司關(guan) 注在提升，總體(ti) 來說是良性的，更多精力還是放在大族。

【Q】質押率也很快降下來了？

之前降到80以下，明年的目標是降到50。

【Q】除了蘋果明年哪幾塊是比較確定的增長亮點？

PCB，麵板，半導體(ti) 穩定增長，其他的不能確定。

【Q】高功率主要出貨是6000瓦嗎？

主要是3000-6000。

【Q】這塊IPG有什麽(me) 想法？

沒什麽(me) 想法，我們(men) 創新都在做，沒打價(jia) 格戰。IPG原來對我們(men) 做光源耿耿於(yu) 懷，自從(cong) 銳科上市就釋懷了，他們(men) 其實離不開我們(men) 。

【Q】柏楚怎麽(me) 看？

它是我們(men) 的上遊，市場空間是有的，但具體(ti) 做的怎麽(me) 樣不太了解。

【Q】我們(men) 未來會(hui) 做工控嗎？

我們(men) 本身就有，PA我們(men) 都用的自己。

【Q】明年蘋果使用超快的概率會(hui) 提升嗎？

應該會(hui) 。

【Q】3000瓦激光器裏哪些零部件是自製的？

我們(men) 搭建了一個(ge) 比較完整的知識產(chan) 權體(ti) 係，從(cong) 泵浦、光纖到封裝都是自己做，泵浦是大族天成做，光纖是加拿大做，封裝也是天成做。核心的我們(men) 都能實現自產(chan) 。

【Q】明年四個(ge) 季度的分布有計劃嗎？

沒計劃。按往常來講還是二三季度是旺季。

【Q】蘋果明年的SE二代沒有增加新設備是嗎？

有一批單，單量大概有幾億(yi) 。

【Q】明年的資本開支 ？

大的資本開支就是現在在建一個(ge) 基地，其他比較少，正常情況下和今年差不多。

【Q】封測最近有加單的情況嗎？

我們(men) 做的都是替代進口的東(dong) 西，有一個(ge) 認證的過程，慢慢上量。今年封測幾千萬(wan) ，明年爭(zheng) 取做2億(yi) 。

【Q】半導體(ti) 這個(ge) 業(ye) 務線不盈利，怎麽(me) 平衡？

半導體(ti) 賺錢，我們(men) 定價(jia) 比國外低的不多，主要是因為(wei) 要國產(chan) 化。我們(men) 很多部門在做半導體(ti) 相關(guan) ，去年和一家美國公司合作，今年能做兩(liang) 三千萬(wan) ，量還不大。

【Q】對A客戶有沒有改善盈利能力的方法？

兩(liang) 方麵，一方麵從(cong) 定價(jia) 上看我們(men) 的售價(jia) 比二供三供高，這個(ge) 蘋果是認可的，因為(wei) 我們(men) 投入大；另一方麵雖然這些年競爭(zheng) 激烈都在降價(jia) ，但對毛利影響不大，我們(men) 會(hui) 不斷提升自製能力。

【Q】明年毛利率？

大概率比今年有提升。

【Q】PCB主要哪些客戶增長比較快？

通訊。

【Q】現在一個(ge) 月訂單多少？

2億(yi) 多。

【Q】後年蘋果的訂單？

蘋果有些案子延到後年會(hui) 有好影響。另外如果明年完成目標就不用擔心後年。

【Q】蘋果明年要推mini LED背光，這一塊有沒有單獨給你們(men) 下訂單？

沒有聽說，但是華為(wei) 有可能找我們(men) 買(mai) 封測。

2、長盈精密

時間：2019年12月。

一、公司情況介紹

去年蘋果做了4.9個(ge) 億(yi) ，今年差不多是11個(ge) 億(yi) ，如果明年可以做到25億(yi) 就算是不錯了。如果蘋果有20-25億(yi) ，我們(men) 還有一些其他的可以做10幾個(ge) 億(yi) ，一共是30多億(yi) 。我們(men) 還有的穩定的客戶是穀歌和特斯拉，穀歌去年是5個(ge) 億(yi) ，特斯拉是1-2個(ge) 億(yi) 。前兩(liang) 年發展的比較快的就是結構件，我們(men) 上市起家做的是連接器，連接器上市時大概兩(liang) 個(ge) 多億(yi) ，利潤大概幾千萬(wan) ，今年的純利預期大概15億(yi) 左右，增速也是比較快的。

實際上連接器對我們(men) 是個(ge) 比較大的機會(hui) 。連接器來說大體(ti) 有四類。第一類是消費類的電子，其中家電是沒有價(jia) 值的；第二個(ge) 是通訊，占到了90%；第三個(ge) 是工業(ye) ；最後是汽車。泰克55億(yi) 美元主要是汽車和工業(ye) ，在供應鏈這部分，泰科的電子有55萬(wan) 種連接器產(chan) 品，是他們(men) 最關(guan) 鍵的部分，除此之外還有積累、信任度、品牌等等。而汽車這部分，除了泰科、住友等，除了連接器之外還需要中央控製模塊等等，未來控製模塊的發展很大。所以我們(men) 現在消費類電子要做手機類的電子。這部分首先有卡類連接器，另一部分就是USB插口、耳機連接座等等。除此之外還有內(nei) 部的連接器，就是光電板，和PCB的連接、和芯片的連接等等。具體(ti) 分為(wei) 四類：電源類的、信號類的、RF類的、還有高壓類。其中電源類的主要是日本企業(ye) 主導，包括廣瀨、莫仕等等；RF類的主要是村田和京瓷。國內(nei) 的話，就是亞(ya) 奇等，它是做維修類的。我們(men) 上市之後把內(nei) 板做重點的項目來搞，但是效果不是特別好，我們(men) 在昆山買(mai) 了兩(liang) 個(ge) 小企業(ye) ，但是做的不是很成功。當時還是有點貶值，我們(men) 的成本做不下去。技術、品質、成本都不如別人。最近感覺到時機成熟了。一台手機差不多6-8元，10億(yi) 部手機差不多也是上百億(yi) 的需求。高壓這部分我們(men) 16年開始做，出廠的時候是1塊8，oppo加了6毛。但是oppo第一次拿了100萬(wan) 之後，戛然而止，但是當時我們(men) 投入了很多。板對板明年我們(men) 就可以形成規模了，電源和信號我們(men) 已經組建了事業(ye) 部，華東(dong) 做連接器我們(men) 在昆山成立一個(ge) ，傑順通、惠禾等等；做消費類的有傑順通等。

目前我們(men) 認為(wei) 我們(men) 的技術還是不錯的，可以和國外相比。因為(wei) 我們(men) 的團隊是比較穩定的。另外我們(men) 和國際的接觸比較多。日本企業(ye) 的生產(chan) 方式、供應方式、裝備生產(chan) 自動化、管理機械化比較好。但是現在蘋果的話，它們(men) 還是會(hui) 用日本的產(chan) 品。我們(men) 也會(hui) 仿照日本的模式，分為(wei) 幾個(ge) 事業(ye) 部。

今年行業(ye) 做新能源汽車的都慘不忍睹，但是我們(men) 還是賺了2000多萬(wan) 的利潤。後年會(hui) 好一些，後年奔馳寶馬的車型會(hui) 上，它們(men) 一個(ge) 車型都有40-50萬(wan) 台。國內(nei) 這塊做的比較少，主要是上汽。

新能源汽車這個(ge) 部分主要是一些軟排、軟連接、硬排、硬連接、模組等等。我們(men) 也成立了汽車事業(ye) 部，還是要看後續的機會(hui) 。我們(men) 之前把一些國產(chan) 的新能源汽車都砍掉，現在看來是一個(ge) 明智的選擇，因為(wei) 他們(men) 不好好做自己的品牌，就是全靠補貼，不嚴(yan) 謹。汽車這部分之後我們(men) 主要做新能源汽車，傳(chuan) 統汽車就不做了。

我們(men) 長盈精密從(cong) 04年開始做背板，但是背板這部分以幾家國有企業(ye) 為(wei) 主，可能會(hui) 有一些技術差異。

二、問答環節

【Q】之前說電連和信維主要是做哪個(ge) 部分？

電連做RF光板，我們(men) 是另外一個(ge) 。

【Q】今年這個(ge) 新能源汽車部分的收入有多少？

3個(ge) 億(yi) 左右，其中特斯拉占了2個(ge) 億(yi) 左右。後年會(hui) 好一些。

【Q】為(wei) 什麽(me) 不做比亞(ya) 迪？

因為(wei) 它們(men) 的賬期比較長，1年多。我們(men) 都要做壞賬計提。

【Q】國內(nei) 特斯拉model 3是我們(men) 在做嗎？

是的，100%都是，但是總量比較少。

【Q】你們(men) 收了一個(ge) 散熱的公司？

對的，捷橋電子。因為(wei) 5G芯片散熱的需求量比較大，現在做的好的隻有台灣的一家企業(ye) ，我們(men) 和台灣企業(ye) 比起來還是有優(you) 勢的。

【Q】這個(ge) 的難度在哪裏呢？

主要還是工藝，公告的時候我們(men) 已經賣了4000萬(wan) 了。現在主要做的是絕熱板。

【Q】絕熱板主要賣給誰？價(jia) 格呢？

華為(wei) 榮耀、oppo、vivo。價(jia) 格大概是20元以下，它的材料費很少。

【Q】能不能詳細的講一下蘋果的業(ye) 務？

蘋果的業(ye) 務我們(men) 最早的時候做台式機的一些產(chan) 品大概是14、15年的時候，然後是筆記本電腦的觸控板，18年做pad的筆，到目前為(wei) 止進入了筆記本電腦和平板電腦的部分。還有外置的mini鍵盤，還有台式機鍵盤上的功能板。手表進入了一個(ge) 料號，還有手表的表帶。另外一個(ge) 就是控製，iphoness的一些零件：一些模組、聲學零件等等。另外一個(ge) 是無線耳機，現在裏麵的電極是我們(men) 的。未來可能更大的項目是穿戴產(chan) 品。表帶不是獨家。

【Q】蘋果現在的戰略是怎麽(me) 樣的？今後的產(chan) 品規劃是怎麽(me) 樣的？

今年的話macbook多一些。目前的話蘋果筆記本電腦一共的話差不多是1000萬(wan) 台，但是它整個(ge) 市場份額還比較低，我們(men) 今年做的還是老產(chan) 品多一些，明年的話爭(zheng) 取都做新產(chan) 品，爭(zheng) 取做到2000萬(wan) 台。目前計劃是以後做到25%的份額，明年20%。

【Q】這個(ge) 的成本有多少？

材料費省不了多少。C麵差不多60-90美元。

【Q】C麵明年的規劃大概怎麽(me) 樣？

4、5千台。D件不能掙錢，現在D件就是衝(chong) 量，幾乎是無人化生產(chan) 可以賺一點點。後年的話大件希望能達到40億(yi) ，小件20億(yi) 左右。

【Q】華為(wei) 掙錢嗎？

別人做會(hui) 虧(kui) ，我們(men) 可以掙一點。

【Q】之後有沒有規劃做ipads的大件？

暫時沒有考慮。

【Q】這邊利潤率大概是一個(ge) 什麽(me) 樣的水平？

在蘋果內(nei) 部，我們(men) 供的產(chan) 品已經6個(ge) 季度不是第一就是並列第一。這是因為(wei) 我們(men) 的良率高，生產(chan) 方式也比較好。

【Q】折舊占成本能占到多少？

大約10%。蘋果提供的設備和我們(men) 自由的設備不一樣，我們(men) 的高一點。

【Q】今年的資本投入怎麽(me) 樣？

投入不多，主要還是在研發上，測量設備是蘋果給的，自動化設備也是他們(men) 給的。但是今年的話自動化和模具沒有給錢。

【Q】您怎麽(me) 看MIM工藝？

這個(ge) 主要還是用在手機上，MIM做表殼還可以。

【Q】現在蘋果裏麵不是有一個(ge) 模組件是MIM？

Lightning的充電口，國內(nei) 沒有其他人在用。

【Q】這個(ge) MIM件和正常工藝做出來的差不多嗎？

重量都是一樣的。MIM這個(ge) 行業(ye) 做不大，是個(ge) 小眾(zhong) 的行業(ye) 。我們(men) 沒有儲(chu) 備這個(ge) 工藝。

【Q】您覺得技術上有什麽(me) 差距嗎？

金屬件比CNC有優(you) 勢，CNC做的東(dong) 西需要外觀、重量要求。金屬件可以做到更低成本，效率更高。CNC國內(nei) 用的比較少。蘋果在用鈦合金，成本比較高，我們(men) 暫時沒有和他合作。鈦合金可以用在轉軸、穿戴設備上。

【Q】你們(men) 幫三星做折疊屏轉軸嗎？進展？

不做，我們(men) 不做零件隻做整體(ti) ，做一套。三星不讓中國企業(ye) 插手。

【Q】明年會(hui) 切入市場上嗎？

明年我們(men) 會(hui) 幫小米、vivo、OPPO做。華為(wei) 做的比較少。

【Q】現在京東(dong) 方可以做了嗎？

現在曲麵屏比較小眾(zhong) ，且成本高，需求比較少。華為(wei) 的10000多塊的手機屏一摔就沒了。明年我們(men) 會(hui) 少量做。

【Q】明年的投資與(yu) 融資？

每年六個(ge) 億(yi) 的投資，蘋果的投入會(hui) 增大。今年投資在5個(ge) 億(yi) ，在與(yu) 設備。明年不會(hui) 超過十個(ge) 億(yi) 。已經有訂單了，明年是我們(men) 的投產(chan) 大年。正常利潤在12-13億(yi) 。融資的話，靠顯示器的市場形勢。後年的產(chan) 能在20E左右。

【Q】回購做員工的激勵？卡在什麽(me) 進度？

主要在於(yu) 資金的緊缺與(yu) 激勵對象的明確。大概在年後完成。

【Q】手機的外殼、中框價(jia) 值量的趨勢？

蘋果、三星加上國內(nei) 比較好的客戶，這都是我們(men) 的資源。未來5G產(chan) 品的推廣，會(hui) 增大需求。

【Q】CNC與(yu) 中框漲價(jia) 一事怎麽(me) 看？

肯定會(hui) 漲價(jia) ，之前降價(jia) 太狠。從(cong) 100多跌倒60-70，供需在張，價(jia) 格也在漲，未來訂單前景不錯，因為(wei) 國內(nei) 做的企業(ye) 少。

【Q】蘋果這種客戶靠工藝、創新、服務？

富士康做蘋果專(zhuan) 業(ye) ，我們(men) 基礎不能和富士康比。低毛利不是這個(ge) 行業(ye) 應該出現的局麵，做組裝的18個(ge) 點就很好，我們(men) 做到了15個(ge) 點。Oppo、vivo對我們(men) 比較青睞，投入較大。華為(wei) 、蘋果帶領了一波工業(ye) 熱潮。17年我們(men) 公司在產(chan) 業(ye) 上做了一些調整。我們(men) 也有一些年輕人出現在了高管名單，體(ti) 現了我們(men) 公司的生機與(yu) 活力，也帶來了新團隊，實現了新老的交接。很多員工都有tech背景。這種人才架構很有層次感，後麵我們(men) 也要引入ERP。組裝上我們(men) 引入了一些機器人。蘋果在引領行業(ye) 的創新，推出了新的交互方式、智能手表。蘋果的生態將徹底改變我們(men) 的生活方式，我們(men) 都佩服蘋果。一個(ge) 偉(wei) 大的企業(ye) 在於(yu) 找機會(hui) ，而不是像華為(wei) 一樣山寨別人的思路，還是蘋果厲害，其次就是三星。

【Q】蘋果即將推出的廉價(jia) 版macbook，您預估的售價(jia) ？

大概在五六千的樣子，老款也會(hui) 降價(jia) ，蘋果是電腦起家，電腦部門是他的根，以後肯定會(hui) 推出更接地氣的產(chan) 品。他要是賣到四五千絕對統治市場。這次我們(men) 做新工藝，給蘋果創造了價(jia) 值，很多年輕人越來越希望到我們(men) 這工作，未來我們(men) 會(hui) 著眼高端裝備。

3、三利譜

時間：2019年12月。

【Q】今年業(ye) 務情況和明年展望？

手機：今年手機裏麵還是很明確，有上億(yi) 增長。明年估計也不會(hui) 差，還會(hui) 增長，但是現在主要還是輸在規模。我現在手機占全球10%的份額以上，國內(nei) 占到更高。那時候做中高端手機有一塊，短期來講更確定，而且更快。明年最大的利潤來源還是手機。

電視：電視現在出貨量並不大，就算這兩(liang) 天跑滿，也隻能占到全球1%。現在還要搞4個(ge) 客戶（京東(dong) 方、華星、惠科、夏普），有部分客戶沒有規模效應，就難做，彈性比較大，但是現在最大彈性就是減虧(kui) ，我估計明年不會(hui) 虧(kui) ，能賺點錢，因為(wei) 今年大概12月份可能跑第2條1330線，明年一季度第2條1330線可以跑滿，我估計一季度末就搞得差不多了。其實就像去年釋放1490差不多，因為(wei) 1490也是四季度釋放，到一季度二季度就開始可能差不多了。

車載：車載產(chan) 品已經出貨了，樣品是沒有問題的。車載的批量導入也是需要時間做。

真正體(ti) 現出來價(jia) 值的都不是現在再搞這些東(dong) 西，都是前幾年在搞這些東(dong) 西。比如手機也是，手機17、18年都是個(ge) 平台，沒有什麽(me) 明顯的增長。手機是13-16年是快速增長。雖然今年是高增長，但今年的高增長不是今年取得的成果，而是17、18年這個(ge) 平台裏麵經過努力，客戶突破了，產(chan) 品突破了，然後體(ti) 現出來。電視也是一樣的，現在你看它不賺錢，但是如果沒有這個(ge) 過程怎麽(me) 敢把產(chan) 能搞大呢？那個(ge) 時候才會(hui) 賺錢，它有個(ge) 交叉替代。所以說今年這市場不動，我就說買(mai) 黑白的成熟了，手機有地位了，快速在替代，電視從(cong) 從(cong) 零到一突破了，但可能要一段時間看出來效果。因為(wei) 國產(chan) 替代，偏光片整體(ti) 上來講確實沒有做大的問題。

【Q】1330這條線如果不行怎麽(me) 辦？

1330在11月做的最後一次大的改造，改造完以後和一條普通的線在核心上沒什麽(me) 區別。原來第1條線已經跑滿了。

【Q】今年訂單很充裕，為(wei) 什麽(me) 之前訂單沒有給公司？

本來市場這方麵替代的空間就很大。之前不給我們(men) 是17、18年兩(liang) 個(ge) 問題：1）小尺寸的都在做平台，沒有突破。今年突破了，然後出貨以後訂單就逐步增多了，2)大尺寸當時是認證的問題。現在都沒問題了。

【Q】合肥產(chan) 線，京東(dong) 方什麽(me) 時候給過的？

去年四季度。

【Q】上半年沒怎麽(me) 供貨？

突破以後一直在供，但是中間會(hui) 有各種結構性的東(dong) 西。比如說今年京東(dong) 方做了一個(ge) 大動作，對我們(men) 影響比較大。他要從(cong) 32寸往43寸切換，32寸再減量。因為(wei) 我們(men) 現在第1條肯定還是32寸為(wei) 主。到二三季度，我們(men) 的32寸就主要去給惠科供了，給惠科供了以後京東(dong) 方又開始有意見。但是這點產(chan) 能其實沒辦法滿足哪家，所以現在4個(ge) 客戶循環倒，生產(chan) 成本很高。現在的規模不是特別舒服，沒有規模效益。

【Q】今年大尺寸虧(kui) 了多少錢？

合肥整個(ge) 公司虧(kui) 了七八千萬(wan) ，但這裏麵不光是大尺寸虧(kui) 的，比如說有折舊、人員、研發費。比如說2米5的團隊、車載產(chan) 品的團隊、折疊屏的團隊也是在合肥。而且這些東(dong) 西都是已經搞了很久，都出了成果，但是我們(men) 從(cong) 來不把前期研發費用資本化。

【Q】有沒有購買(mai) 產(chan) 線？

在莆田買(mai) 了一條二手線，花了幾千萬(wan) 。原來做黑白，現在把分公司變成子公司了，因為(wei) 在市場又跑了一條二手線。是1490產(chan) 線，產(chan) 能1000萬(wan) 平米。收二手線對我們(men) 來講有2個(ge) 好處：1）便宜；2)贈送各種輔助的設備。

【Q】為(wei) 什麽(me) 不把這條線放到合肥？

現在合肥有兩(liang) 條線，計劃在搞2米5。現在還要布局，比如說京東(dong) 方周圍麵板產(chan) 業(ye) 集中地方我們(men) 都想布局。而且二手線布局又靈活，讓政府代建，我就租他的廠房，不用投錢就把位置卡住了。

【Q】今年合肥收入有多少？

5-6個(ge) 億(yi) ，就那一條產(chan) 線。

【Q】1330現在主要做什麽(me) ？客戶是誰？

現在主要還是做電視，客戶京東(dong) 方、華星。

【Q】明年收入情況?

明年大概深圳10個(ge) 億(yi) 收入，合肥10個(ge) 億(yi) 收入。但是深圳10個(ge) 億(yi) 裏麵有合肥做的，深圳銷售的。

【Q】未來產(chan) 業(ye) 格局？

未來幾年肯定是行業(ye) 變化比較大的一個(ge) 階段，因為(wei) 產(chan) 業(ye) 趨勢是很明顯的。會(hui) 從(cong) 原來日本兩(liang) 家、韓國一家這樣的一個(ge) 高集中度轉向大陸作為(wei) 主戰場，然後幾家大公司這樣的格局。但這種格局日本人不進來玩肯定是有劣勢的，所以肯定要洗牌，但怎麽(me) 洗牌很難講。

【Q】現在國產(chan) 化情況怎麽(me) 樣？從(cong) 京東(dong) 方的角度，是不是一定程度上你們(men) 有多少他們(men) 要多少？

說是這樣說，最後還是價(jia) 格談出來。一個(ge) 是價(jia) 格，一個(ge) 是穩定性。我們(men) 現在規模還是小，不管是從(cong) 品質的一致性上來講，還是供應量的保證來講，我們(men) 都沒辦法完全及格，隻能說越來越好，不可能全部能滿足他，這是產(chan) 業(ye) 發展階段決(jue) 定的。整個(ge) 麵板上遊材料就是進口為(wei) 主，上遊國產(chan) 的突破需要過程，不可能超越產(chan) 業(ye) 的整體(ti) 階段去要求太高。國產(chan) 化的需求是剛性的，產(chan) 業(ye) 的痛點也是這樣子，麵板逐步成熟，麵板上遊還是這種狀態，肯定會(hui) 帶來產(chan) 業(ye) 的整個(ge) 經脈不通。其實也是和中國的政策有關(guan) ，如果你把投麵板的個(ge) 位數的百分點拿來投上遊，那也不至於(yu) 發展成這樣的階段。投也可能投過，但是沒有投出效果來，就是因為(wei) 錢沒給對地方。如果給我無償(chang) 的資金早就發展好了，但是我要從(cong) 政府拿錢，要不就是稀釋我股權，要不就是還讓我還，我不敢玩太大，我現在已經是繃得很緊了，這兩(liang) 年壓力也很大。

比如說像2米5的線，我們(men) 當時有兩(liang) 個(ge) 方案，一個(ge) 是用政府的錢先建，另外一個(ge) 就是自己上市融資。其實已經試著用政府的錢搞，前麵的工作都準備充分了，合肥有個(ge) 團隊專(zhuan) 門搞這一塊。但是發現跨的大的民營企業(ye) 都被滅掉了，都變成國家的了，不是自己的了，所以就放緩了。後來還是想自己股權融資為(wei) 主，這樣風險小。還好現在再融資放開，所以說現在還好，政府又稍微支持了一把。大陸產(chan) 業(ye) 還是靠政策為(wei) 主。整個(ge) 趨勢來講，麵板產(chan) 業(ye) 投資未來的發展重心肯定是往上移，這個(ge) 很明確，而且已經很急迫了。京東(dong) 方那邊也很急迫，最近在和我們(men) 在談明年的保證供應。其實我們(men) 最近和京東(dong) 方關(guan) 係並不是特別融洽，中間確實有他自己32切43的問題。畢竟新產(chan) 線沒有那麽(me) 熟練的切換，有個(ge) 過程，所以下半年京東(dong) 方的供貨比上年可能還要少一點。

下半年我們(men) 又導入了華星，華星、夏普都要供。但因為(wei) 產(chan) 能就這麽(me) 多，也供不了多少。所以現在京東(dong) 方就要我們(men) 給他保證，然後甩了一個(ge) 所謂的意向合同來，基本上把合肥的產(chan) 能都搬到他那邊。我們(men) 現在也沒完全接受，雙方在談判，第一我不能保證那麽(me) 多，第二我們(men) 會(hui) 提一些要求，比如說32不存在這個(ge) 問題，因為(wei) 我們(men) 願意做32，32做1490，1490裁切利用率是很高的，43的裁切利用率低，所以我們(men) 就要求他下43的訂單，必須把23的也配套給我，按我們(men) 的比例來加。第三我們(men) 要求做小尺寸的，因為(wei) 現在京東(dong) 方我們(men) 沒有做小尺寸的。因為(wei) 我們(men) 目前在手機裏的優(you) 勢很明顯，產(chan) 能不是很多。

【Q】跟京東(dong) 方發生了什麽(me) 問題？

京東(dong) 方的價(jia) 格還不如華星，京東(dong) 方價(jia) 格是最低的。然後他切換到43，我們(men) 備料要時間，產(chan) 線切換準備也要時間。而且備料、切換過程當中，京東(dong) 方自己減少了32的量，我們(men) 就去供惠科供華星。我不能給人家供上去以後馬上減下來，產(chan) 能是有限的，誰占到就是誰的，他要有一種相對穩定性。而且反正京東(dong) 方那麽(me) 大量，怎麽(me) 都滿足不了。

【Q】我們(men) 京東(dong) 方其實是相對比較長的，但跟華星就相對簡單一些？

華星和京東(dong) 方肯定都很複雜，惠科是搭便車，他搭便車無所謂。你去華星和去京東(dong) 方沒有太大區別，但是因為(wei) 京東(dong) 方做了前期工作，其實前期工作是最困難的，就是雙方團隊磨合，華星就在這個(ge) 基礎上再搞。

【Q】我覺得還是要綁定一個(ge) 大客戶，台灣的偏光片廠都是綁定一家麵板廠。偏光片的產(chan) 業(ye) 也是有周期的，現在緊張是因為(wei) 周期向上，早晚有一天它會(hui) 周期向下，所以還是要有一個(ge) 大客戶去給你做支撐，要是總是各家都撒一點，到了真正周期向下的時候，沒有人會(hui) 挺你，您對此的看法？

還是看最終的格局，如果你是獨立的話，即使相對集中也還好，因為(wei) 是上遊的。日本的兩(liang) 家也沒有綁定一個(ge) 大客戶，所以我們(men) 國內(nei) 的幾家都要管，在這個(ge) 階段我們(men) 不會(hui) 明顯的站隊，除非是下遊做出的選擇。而且現在我們(men) 一直主要投入在京東(dong) 方這裏，雖然現在還沒有做到很大量，但是這麽(me) 多年跟京東(dong) 方磨合投入各方麵花了不少錢，至少算下來真的是沒有賺過京東(dong) 方多少錢，主要還是配合他。當然了京東(dong) 方其他的價(jia) 值很大，另外很多東(dong) 西在他這裏做出來以後，確實可以到別家去用。我們(men) 的理想狀態是在國內(nei) 做一個(ge) 全覆蓋，做一個(ge) 每家都平衡的狀態，共同發展產(chan) 業(ye) ，做整個(ge) 產(chan) 業(ye) 的支撐。

【Q】現在盛波怎麽(me) 樣，是不是不行?

盛波也不是不行，其實大家都在進步，但是盛波的特點就是一直在電視裏搞，肯定一年會(hui) 比一年好。但是現在規模沒有上去，它占了一個(ge) 點，隻有這樣一點規模誰也玩不出很好的結果來。而且他有體(ti) 製的問題，之前有一段時間把經營權委托給錦江，現在又在慢慢往回收。做這種東(dong) 西就怕折騰，如果一條路走下去，肯定比現在要好。但是你會(hui) 發現每隔個(ge) 一兩(liang) 年，它就會(hui) 有一個(ge) 新想法。所以他這樣子就很難有一個(ge) 持續的穩定，本來要有點突破的時候可能就會(hui) 前功盡棄的。但是總體(ti) 上來講他還是在進步，在手機裏麵他也沒什麽(me) 量。我們(men) 是在手機裏麵確實是做出了規模和行業(ye) 地位。這幾年我們(men) 持續搞，電視我們(men) 現在也突破了，把規模做起來。

【Q】我們(men) 的售價(jia) 會(hui) 比國外便宜嗎？

肯定要比國外便宜點，要不導入的時候就沒有動力。大概能調節5-10個(ge) 點。第一現在還有關(guan) 稅能保護一段時間；第二人力成本低；第三反應要快，手機明顯了；第四整個(ge) 係統上來講，一開始就已經有很多低成本運營的安排，比如車間用電都要比別人少。第五工藝上也有改進，為(wei) 了降成本；第六材料方麵也有布局，比如說像保護膜，一開始自己做並在黑白上用，以及TAC現在自己也做。有規模了以後，我們(men) 也計劃把這一塊做起來。技術儲(chu) 備各種東(dong) 西都是很成熟的，包括膠水、壓敏膠等，其實自己也可以生產(chan) 。我們(men) 進口TAC是免關(guan) 稅的，但是現在市場上做TAC處理的沒有這個(ge) 資格，所以他如果進口基材加上關(guan) 稅，再做完賣給我們(men) 就不劃算。現在的模式就是我們(men) 進口基層，他幫我們(men) 代工。如果量再大的話，我們(men) 就自己做。

【Q】現在偏光片還有什麽(me) 技術路徑的演繹？PET之類的？

現在有一部分也有用PET，但沒有明顯的擴大占有率的趨勢。以後超薄OLED可能材料上會(hui) 有一些變化，柔性的可能就不用TAC了，但是那些東(dong) 西量都不會(hui) 很大。主要還是在現在的基礎上，做這種迭代的概率比較大，新玩意替代市場很慢。

【Q】定增節奏?

估計兩(liang) 周之內(nei) 上會(hui) ，除非證監會(hui) 為(wei) 了等新規刻意調整節奏。不管上不上會(hui) ，過會(hui) 以後證監會(hui) 肯定會(hui) 等著新規出來發批文。最低可以打8折，根據詢價(jia) 情況定價(jia) 格。要發2000萬(wan) 股，占20%。我們(men) 這種節奏肯定是按新規了，去打聽已經給了明確的意見。據說12月底新規就出來了。我們(men) 正常進度也是1月份就拿批文的。

【Q】這輪偏光線的周期挺有意思的，以前台灣麵板廠盈利好，偏光片廠的盈利就很好。今年這輪麵板廠特別慘，但是偏東(dong) 片還在不停的漲價(jia) ?

也沒有不停的漲，隻是穩住了，這也可以作為(wei) 判斷整個(ge) 產(chan) 業(ye) 周期到了底部的因素了。因為(wei) 麵板降價(jia) 空間也沒有了，偏光片為(wei) 什麽(me) 博弈是因為(wei) 沒有降價(jia) 的空間，一降就沒人做了。

【Q】因為(wei) 明後年麵板的價(jia) 格會(hui) 稍微比今年好一些，那明後年偏光片價(jia) 格怎麽(me) 看？

偏光片肯定是穩住，然後就看有沒有機會(hui) 漲。偏光片的定價(jia) 權還是在日本人手裏麵，台灣肯定是跟隨。這方麵的價(jia) 格漲不漲還是看市場怎麽(me) 博弈。對我們(men) 來講主要還是看替代的速度，因為(wei) 後邊每年都有產(chan) 能釋放，主要還是量上的提升。

【Q】這麽(me) 好的趨勢沒想著再做一次激勵？不怕人員流失嗎，聽說合肥的研發老大走了？

激勵一直在想，激勵的東(dong) 西很奇怪。我今年初策劃過一次，草案都做好了，當時計劃就是按照中報發。但是老板沒考慮好，就沒有出來。人員流失肯定會(hui) 有點影響，但是不是核心。偏光片還是靠整體(ti) 的團隊，個(ge) 別的有影響但是不會(hui) 出特別大的問題。

【Q】當時員工持股是不是不隻是受到資管計劃的影響？

發展中心在合肥，其實當時是拋了一個(ge) 合肥子公司的股權綁定，相當於(yu) 替代方案。實際上操作起來，持股以後起一點作用，但是不能依賴這個(ge) 東(dong) 西。這個(ge) 東(dong) 西就是有了最好，沒有其實企業(ye) 也能往前走。但是我下次還會(hui) 搞，明年還會(hui) 有方案出來。搞不搞的成外部因素多，如果股價(jia) 一直穩在30左右肯定搞起來了。不同情況下方案不一樣，下一步就是高股價(jia) 的方案。其實定增是個(ge) 挺好的模式，再打個(ge) 8折。定增老板自己拿一份，不少於(yu) 4000萬(wan) ，給市場表達我們(men) 的信心。老板確實沒什麽(me) 錢，搞這個(ge) 東(dong) 西肯定去押股權，而且定增是符合質押股權的應用範圍的。

之前期權的方案已經差不多定下來了，但是那個(ge) 節骨眼股價(jia) 起來了，所以這個(ge) 方案就不是最優(you) 方案，就再考慮其它方案。比如說我最近再琢磨回購，然後半價(jia) 給員工。現在市場放開了回購，放開了回購轉售給員工的價(jia) 格，可以打折。但打太低老板又不同意了，那就打個(ge) 半價(jia) 。對高管來講有個(ge) 好處，就不需要25、25地去解，比如說可以按照334去解。

【Q】LCD周期反轉的時間節點？明年上半年會(hui) 是一個(ge) 底部嗎？

LCD我肯定不如我的客戶判斷的準，但從(cong) 整個(ge) 大的產(chan) 業(ye) 來講肯定是一個(ge) 底部區域了。LCD有一個(ge) 很重要的因素就是什麽(me) 時候能把台灣滅掉，什麽(me) 時候能把台灣滅掉中很重要的一個(ge) 因素就是美國的關(guan) 稅什麽(me) 時候取消。

【Q】夏普說目前日本市場4K和8K高清電視賣的特別火爆，這一塊對偏光片有拉動嗎？

沒影響。

【Q】手機OLED滲透率越來越高對你們(men) 的影響？

滲透力高是一個(ge) 階段，高到一定程度我們(men) 就起來了。現在我們(men) 沒有進去是因為(wei) 國產(chan) 化不成熟，等國產(chan) 化成熟了以後我們(men) 就開始替代OLED。對我們(men) 來講產(chan) 品都是很成熟的。我們(men) OLED的也一直有出貨，包括手機我們(men) 給諾也出過案子，出過項目隻不過量不大。但是主要還是下遊產(chan) 業(ye) 的整體(ti) 替代節奏，一開始肯定是先進口的，然後逐步的國產(chan) 化替代。因為(wei) 在整個(ge) 產(chan) 業(ye) 來講我們(men) 都是能夠最快的配合市場，比如說包括柔性折疊屏我們(men) 都有產(chan) 品。就看國產(chan) 的需求什麽(me) 時候放，因為(wei) 我們(men) 資源有限，技術投入可以全麵去搞，產(chan) 能投入主要還是通過國產(chan) 化剛需這一塊。

【Q】原材料有降價(jia) 空間嗎？

去年偏光片降價(jia) ，原材料降價(jia) ，但是今年偏光片漲價(jia) ，原材料沒有漲。但未來原材料會(hui) 不會(hui) 降很難講，相對比較穩吧。

【Q】不考慮增發這些，老板其實對市值沒有特別強的訴求？

每家都希望自己的股票漲，這都是都是假設。二級市場和企業(ye) 長期利益是一致的，短期利益有的時候是矛盾的。如果大家都是一個(ge) 方向的話，其實是互相促進的。而且現在產(chan) 業(ye) 階段確實是需要資本市場支持，因為(wei) 我們(men) 這麽(me) 小的盤子去玩這麽(me) 大的產(chan) 業(ye) ，要沒有資本的話，其實還是發展比較慢。我們(men) 到目前為(wei) 止都是靠自己積累來走的，如果說有一波資本市場的加速的話，還是很確定的。特別這次定增是一個(ge) 特別好的事情，對我們(men) 來講，可能比其他的公司顯的重要性更大。

【Q】Mini LED跟你們(men) 有關(guan) 係嗎？

沒有關(guan) 係。

4、IGBT專(zhuan) 家

時間：2019年12月。

專(zhuan) 家：斯達半導體(ti) （IPO過會(hui) ）資深總監，曾在賽米控工作，十幾年IGBT產(chan) 業(ye) 經驗。

一、情況介紹

2006-2010年我在賽米控，10年過來一直做這行，剛過來時斯達一年做幾千萬(wan) ，現在一年能做到不含稅7.5億(yi) ，期間做到兩(liang) 三億(yi) 時有兩(liang) 年行業(ye) 不景氣增長較小，主要是17、18年增長很快。這一行三四年會(hui) 經曆一次缺貨，每一次缺貨的時間都會(hui) 拉長，因為(wei) 以前沒有這麽(me) 多新興(xing) 行業(ye) 。剛剛過去的一次缺貨（16年-19年6月）主要是由於(yu) 光伏和電動車的興(xing) 起。

【Q】16-18年漲過價(jia) 嗎？

漲過，去年7、8月以後就漲了一次（大概7個(ge) 點），因為(wei) 外資、芯片在漲。16、17年沒漲。

【Q】其實還是電動汽車帶上去的？

一是因為(wei) 今年很多產(chan) 品都在缺，二是光伏和電動車疊加，二者用的東(dong) 西有部分相同。現在電動車有的型號也在缺，因為(wei) 有的型號隻有英飛淩有，國內(nei) 隻有斯達這種公司有。

【Q】比較英飛淩、比亞(ya) 迪等的IGBT，斯達處於(yu) 中間位置？

IGBT模塊目前市場用的最多的是第四代，第五、六代他們(men) 是用於(yu) 單管，第七代主要用於(yu) 模塊，現在用的很少。IGBT有兩(liang) 種：分立器件和模塊，分立器件用於(yu) 功率低的如家電，模塊用於(yu) 高率高的如電動車、工業(ye) ，二者是不同的行業(ye) 。我們(men) 可以替代英飛淩第五代分立器件的芯片明年出來，模塊的產(chan) 品第四代的基本上全了，從(cong) 650V、1200V到1700V。原本我們(men) 計劃650V、1200V自己研發，1700V買(mai) 其他公司的，但去年1700V缺貨很厲害，所以我們(men) 從(cong) 去年開始研發1700V，現在基本上替換完了，以前都是買(mai) ABB、英飛淩的。

【Q】現在典型的電動汽車用IGBT和MOS的價(jia) 值量大概是多少？

IGBT平均1500元左右。很少用MOS，功率做不大。

【Q】公司是8吋的？

目前是8吋，明年年底12吋可能會(hui) 出來。

【Q】8吋的產(chan) 能有多少？

目前不太高，因為(wei) 我們(men) 有華虹和先進兩(liang) 家開工商。

【Q】華虹占采購比例多少？

今年采購華虹金額大概是2億(yi) ，比例不清楚。

【Q】英飛淩供貨比較緊張對公司有影響嗎？

我們(men) 現在買(mai) 英飛淩沒有那麽(me) 多了。

【Q】自供比例有多少？

模塊裏有兩(liang) 種芯片：IGBT和二極管，占模塊成本70%，到今年上半年自供比例40%多，在一點點提升。

【Q】買(mai) 英飛淩的主要還是高電壓大電流的？

不一定，有時小電流也需要，電壓基本買(mai) 1200V的，18年買(mai) 的1700V的40萬(wan) 都不到，今年基本上沒有買(mai) 了。1200V的市場大，工控、電動車都在用1200V，我們(men) 一開始做的就是1200V，後來做650V。單看IGBT自供比例超過50%，二極管外購比例更高，我們(men) 先做IGBT芯片，因為(wei) 二極管沒有IGBT重要。

【Q】下遊客戶結構？

我們(men) 最大的行業(ye) 是工控，國內(nei) 基本上所以公司都在做，匯川今年可能要跟我們(men) 做1億(yi) 。電動車的客戶有比亞(ya) 迪，他們(men) 雖然有自己的芯片，但也在外購。

【Q】電網涉及嗎？

電網也在做，做了很多年，占比不大，量有限，電網用的IGBT基本上是SVG，國內(nei) SVG基本上都在用我們(men) 的，另外還有APF，盛弘電氣等公司在用我們(men) 的。

【Q】工控占比？

百分之六七十，所以我們(men) 電動車做的好，它和電控、變頻器的技術基本一樣，很多做電控的廠家本身也在做變頻器。

【Q】新能源汽車占比？

至少20%。變頻器和汽車占比至少80%-85%。我們(men) 電源做的不好，這和行業(ye) 有關(guan) ，他們(men) 為(wei) 了降成本現在用分立器件比較多，分立器件我們(men) 公司比較弱，因為(wei) 我們(men) 沒有自己的工程線，後續可能會(hui) 大力發展。

【Q】IGBT市占率？

整個(ge) 市場150億(yi) 左右，我們(men) 小10億(yi) ，6-7%。單看IGBT模塊占比更高，在國內(nei) 可能會(hui) 比賽米控還高。

【Q】還有哪些領域可以提升市占率？

從(cong) 產(chan) 品來說是IPM，目前還沒有客戶在用，這個(ge) 行業(ye) 量很大。另外還有單管，單管和IPM市場相加相當於(yu) IGBT市場 。

【Q】市占率的提升能否預期？

目前空間很大。我們(men) 也在和華為(wei) 聊，他們(men) 芯片的供應商有兩(liang) 家：中芯國際和台積電。這個(ge) 行業(ye) 有周期，壁壘很高，我們(men) 做IPM是打士蘭(lan) 的市場，如果價(jia) 格沒有優(you) 勢也很難做。

【Q】老板的持股比例？

上市前不到60%，上市後45%左右。

【Q】車廠有自己的電控？

電控其實毛利很低，所以越來越多公司被淘汰。IGBT也是這樣，大客戶整個(ge) 流程非常慢。有公司和英飛淩合作弄了一家公司，這對斯達來說不見得是壞事，他們(men) 把IGBT的資源占了很多其他的公司就會(hui) 找到我們(men) 。

【Q】芯片的團隊是哪裏的？

我們(men) 一直用IR（被英飛淩收購）的芯片，15年我們(men) 把他們(men) 核心的人從(cong) 美國帶到嘉興(xing) 。我們(men) 歐洲團隊的領頭是賽米控全球三個(ge) 董事會(hui) 成員之一。

【Q】公司的研發都在嘉興(xing) ？

銷售全國都有，深圳有十來人，我們(men) 一直是直銷。

【Q】有沒有考慮異地擴張 ？

目前沒有。

【Q】嘉興(xing) 的各種配套、人力資源是不是會(hui) 差一點？

我們(men) 的人很多是自己培養(yang) 的。最終能做起來是趕上三次缺貨的好時機，第一次06、07年，第二次09、10年，第三次16-19上半年。

【Q】增速放緩的原因？

與(yu) 客戶有關(guan) ，工控行業(ye) 和經濟有很大關(guan) 係，國家不投錢工控就沒有需求。這幾個(ge) 月經濟不好公司不願意庫存，再加上六月起有幾個(ge) 月英飛淩的代理貿易商在清貨（模塊），價(jia) 格很低。

【Q】增速放緩的原因？

與(yu) 客戶有關(guan) ，工控行業(ye) 和經濟有很大關(guan) 係，國家不投錢工控就沒有需求。這幾個(ge) 月經濟不好公司不願意庫存，再加上六月起有幾個(ge) 月英飛淩的代理貿易商在清貨（模塊），價(jia) 格很低。

【Q】最近有感受到出貨好轉的跡象嗎？

還沒有。

【Q】你們(men) 做的IGBT和國外的價(jia) 差大概是多少？

十個(ge) 點左右。

【Q】未來的增長點？

還是單管和IPM，這個(ge) 行業(ye) 一直在增長，我們(men) 的份額還沒有多少，風電、光伏、電源等市場份額接近零。

【Q】產(chan) 品都有了嗎？

一點點在全。

【Q】這個(ge) 是賣給風電和光伏的集成商？

不一定，有時賣給做風電變流器的比如禾望。

【Q】150億(yi) 的市場是包含風電和光伏的？

對。

【Q】匯川需要的IGBT型號我們(men) 都能做出來？匯川對我們(men) 有幫助嗎？

大部分都覆蓋了，有，我們(men) 合作很深入。

【Q】今年上半年盈利能力增強的原因？

有一方麵是因為(wei) 自產(chan) 芯片比例提升。

【Q】匯川的企業(ye) 文化？

和以前的艾默生一樣，和英飛淩完全不同，核心人員比較鑽，類似黃埔軍(jun) 校，是工控裏的華為(wei) 。

【Q】除了國產(chan) 電動車，國外電動車有可能會(hui) 進入嗎？

在技術溝通。現在模塊有出口，但用在電控上沒有。

【Q】老板是技術出身嗎 ？

對。

【Q】有幾個(ge) 技術核心 ？

芯片是最核心的，IGBT核心的技術屬於(yu) 工藝。

【Q】核心骨幹有股權嗎 ？有多少人 ？一般有多少股權 ？

有，三四十人，每個(ge) 人十幾萬(wan) 股。

【Q】產(chan) 線自動化高嗎 ？

有幾條線自動化程度已經很高了，還在提高。

【Q】這個(ge) 行業(ye) 有規模效應嗎 ？

有，體(ti) 現在采購成本。

【Q】有沒有更長遠的布局和規劃 ？

我們(men) 這個(ge) 行業(ye) 就是IGBT、IPM、單管三塊，再就是和一些車企等大客戶深度綁定，未來空間很大。汽車模塊我們(men) 是數一數二的，工控模塊都是標準模塊難度不大，光伏模塊剛開始做，市場比較特殊目前跟我們(men) 合作的還不多。

【Q】車廠第一大客戶 ？

我們(men) 真正和車廠合作的不多，我們(men) 更多的模塊是賣給電控廠。

5、電連技術

時間：2019年12月。

一、公司情況介紹

Q4符合從(cong) 年初以來的趨勢，春節之後訂單比較大，前期是華為(wei) 的訂單拉動，後期是供應商集中導致的。終端的廠商出貨量都還是不錯的。華為(wei) 的出貨量還是不錯的，預測是2.4億(yi) ，OPPO做了1.3億(yi) ，外包了3000萬(wan) ，vivo差不多1.2，小米要少一點。目前Q4，華為(wei) 的不確定性比較大，往年他們(men) 的預測應該出來了，但是現在還沒有，可能是要偏謹慎一些。

從(cong) 產(chan) 品類型看，老的產(chan) 品Q4的出貨量在提升，總體(ti) 的出貨量有增長。新產(chan) 品處於(yu) 前期的量產(chan) 過程，主要是根據華為(wei) 的訂單情況做一個(ge) 產(chan) 能的爬升。要看其他終端廠商的進展。

連接方式上，5G的手機慢慢的提上了日程，有可能華為(wei) 下一代的5G手機裏的連接方式可能不會(hui) 采取LCP，因為(wei) LCP的價(jia) 格比較貴。可能國產(chan) 的一些安卓係的手機還是采取Cable的方式，兩(liang) 側(ce) 板對板，中間Cable線連接。目前國內(nei) 具有生產(chan) 軟板能力的廠商還是比較少，還是台係和日係的多一點。但是台係的廠商都是蘋果的供應商。從(cong) 5G模塊的連接來看，當然使用軟板線是更好的方式，華為(wei) LCP的連接線會(hui) 貴一些，大概20-30元。基本隻有華為(wei) 最高端的產(chan) 品才會(hui) 使用LCP或者MPI的方式，而小米OV還是會(hui) 用便宜的產(chan) 品。目前來看他們(men) 采取高通的芯片，但是好像還沒有大規模量產(chan) 。現在高通主推的是6-10G的5G芯片產(chan) 品，但是更高頻的毫米波芯片可能要到明年年底。這個(ge) 主要還是要看蘋果的進展，我們(men) 認為(wei) 毫米波手機明年年底推出的可能行比較小。

LCP可能比這個(ge) 進程要更慢一些，國內(nei) 的供應商供應鏈還有很大的瓶頸，但是5G毫米波的手機使用軟板是繞不開的。現在某些品牌的高端機可能會(hui) 一些嚐試，但是量不會(hui) 很大。

最終我們(men) 老產(chan) 品和新產(chan) 品的使用可能要看5G的成熟度，還有終端天線設計的具體(ti) 情況。現在國內(nei) 的安卓5G手機的進度不會(hui) 那麽(me) 快。現在小米把價(jia) 格壓到2000以下，其實壓力也比較大。終端的壓力會(hui) 傳(chuan) 導到供應商的身上。整個(ge) 老產(chan) 品的產(chan) 量還是會(hui) 保持一定的增長，這個(ge) 是SUB-6時代的一個(ge) 特點，包括測試座、cable、板對板都會(hui) 有一些量上的提升，價(jia) 格上相對保持穩定，要看終端廠商的一個(ge) 規模。新產(chan) 品如果可以順利的被華為(wei) 看中使用的話，比自己做市場規模擴大的要快的多。

從(cong) 曆年情況，Q3會(hui) 是出貨量峰值，但是今年Q2會(hui) 達到峰值，華為(wei) 事件對於(yu) 5月份的營收並沒有明顯影響，Q2的營收相較去年會(hui) 有比較大的增長，從(cong) 行業(ye) 其他公司來看，華為(wei) 和三星的訂單有比較顯著的增長。但是這並不能說明手機行業(ye) 出現複蘇，而是供應商的集中度在提升。

二、問答環節

【Q】華為(wei) Q4砍單，對你們(men) 的影響有多大？

砍單五金件比較多，主要是銷往國外中低端手機的金屬件砍單多一點，今年5月以來它對外的銷售一直在減少。國內(nei) 的目標是要到7成甚至8成。OV這塊它們(men) 主動在進行調整，它們(men) 大量的產(chan) 能在向東(dong) 南亞(ya) 和印度在調整。華為(wei) 在國內(nei) 以中低端機型為(wei) 主，高端漲利潤，中低端占份額。從(cong) 今年的情況來看，是因為(wei) 訂單的增長並沒有帶來更大的利潤，壓力傳(chuan) 導到了整個(ge) 的供應鏈裏麵。

【Q】分板塊來看，今年的業(ye) 務大概是一種什麽(me) 樣的趨勢？比如像連接器、屏蔽件等等，盈利能力和成長如何？

屏蔽件這部分市場競爭(zheng) 比較激烈，能做的公司比較多，像勤德、長盈等都是比較大的供應商，在價(jia) 格上會(hui) 沒什麽(me) 利潤。這幾家公司在這部分利潤上都不會(hui) 太好，但是Q4會(hui) 比Q3好一點，因為(wei) Q3洋白銅原材料突然漲價(jia) 了。增收不增利的情況可能會(hui) 持續。我們(men) 總體(ti) 的策略是這塊的營收保持一定的規模，不會(hui) 再擴。其他的部分我們(men) 的產(chan) 能和出貨量有一個(ge) 較大的提升，因為(wei) 營收同比增長了30%多，加上降價(jia) 的因素，其實產(chan) 能的提升接近50%，這個(ge) 產(chan) 能的提升對於(yu) 連接器企業(ye) 還是比較大的。明年在這個(ge) 基礎上可能還要做一些產(chan) 能上的突破。明年我們(men) 還會(hui) 在這個(ge) 基礎上做20-30%產(chan) 能上的儲(chu) 備。

【Q】這個(ge) 20-30%的儲(chu) 備是已經開始了，還是明年在準備？

這個(ge) 肯定是要做了，設備一直在增加，陸陸續續的到位。長盈和信維也有同樣的趨勢。五金件不掙錢，我們(men) 要控製一下規模，但是其他部分還是要擴大的，但是到一定規模之後也要控製的。但是我們(men) 認為(wei) 手機上的消費電子用量有下降的趨勢，但是工業(ye) 品上還是有提升的空間的。現在我們(men) 隻是在做汽車的工業(ye) 品，量還比較小，其他的工業(ye) 品還沒有涉及到。華為(wei) 的話我們(men) 隻拿到了終端這個(ge) 口。它們(men) 通訊的產(chan) 品毛利比較高，也比較穩定，量也很大，但是這部分傳(chuan) 統是安費諾的天下。現在能有突破的是中航光電，尤其是高速背板。這個(ge) 很有可能是和安費諾的專(zhuan) 利有交叉。這個(ge) 說明通訊類的高速連接器它的難度是非常大的，現在立訊也有一個(ge) 研發團隊在做，但是國外廠商的專(zhuan) 利壁壘短期內(nei) 很難跨越。汽車我們(men) 現在還是以自主品牌的連接器為(wei) 主，最大的競爭(zheng) 對手是羅森伯格，由於(yu) 整個(ge) 行業(ye) 的不景氣，它在產(chan) 能的資本支出上縮減了，一定程度上整個(ge) 部分的市場競爭(zheng) 是缺貨的狀態，對國內(nei) 的一些公司是一個(ge) 機會(hui) 。工業(ye) 連接器的體(ti) 量其實不比消費電子小，但是可能每次的量比較小，批次比較多。我們(men) 在工業(ye) 電子上也是在做一個(ge) 布局，這個(ge) 在5G時代可能也會(hui) 有一個(ge) 變化，但是可能不像消費電子這麽(me) 劇烈，比較穩定一些。

【Q】可能5G會(hui) 用傳(chuan) 統的Cable+BTB的方式，但是以前是用傳(chuan) 統的Cable+射頻連接器的方式，或者是LCP+PCB，Cable+BTB是一種什麽(me) 樣的形式？

可以理解成Cable是代替了軟板。SUB-6的時代信道越來越多，我如果是用Cable的話體(ti) 積會(hui) 比較大，但是它要便宜很多。而且同軸線的頻率上，SUB-6是沒有問題的，線的連接也是沒有問題的。軟板是蘋果最先用的，但是它的信號損失比較大，所以它采用了把天線直接打在了軟板上，這樣通訊的損耗就小了很多。國內(nei) 像華為(wei) ，在天線上還是傳(chuan) 統的LDS，軟板就是一個(ge) 連接線，沒有承載更多的集成功能。我們(men) 現在手機廠商兩(liang) 端用板對板，中間用連接線，其實是成本最低的做法。最好的做法是LCP膜用軟板的工藝給它加好，然後兩(liang) 端用射頻板對板連上，其他功能也可以集成在裏麵，這是效率最高的做法。但是大部分SUB-6的手機考慮低成本還是會(hui) 使用Cable線。終端廠商設計天線的時候首先要考慮芯片，但是有一種說法是5G手機集成化，高頻信號進入手機出來之後是低頻的，這樣的話材料成本可以降低。

【Q】高通的芯片都可以解決(jue) 這個(ge) 問題嗎？

不一定，SOC這種做法是有可能實現的。但是什麽(me) 時候主推，要看終端廠商什麽(me) 時候有這個(ge) 需求。芯片廠商現在也都在研發，把降頻的要求加入後就更難了，但是如果出來的話可能會(hui) 對5G市場有一個(ge) 巨大的推動。

【Q】有沒有可能SOC推出之後也很貴？這個(ge) 最後比較的應該是一個(ge) 綜合成本。

是的。但是如果能做到這個(ge) ，毫米波的手機就會(hui) 推出，搶占市場會(hui) 快 。現在LCP材料是蘋果獨家的，所以還是要采取其他的方案。現在芯片廠商高端的隻有那麽(me) 幾家。LCP主要還不隻是手機這個(ge) 一個(ge) 用途，在非手機的連接上用途更大。因為(wei) 高頻高到一定程度，用5G的材料做連接的需求就很大，因為(wei) 我隻需要一個(ge) 連接。這個(ge) 用在5G智能終端，穿戴等都有這個(ge) 需求。不能所有的東(dong) 西都靠芯片解決(jue) 。毫米波我們(men) 研究了高通的AiP方案，芯片出來可以降低的，可以降到10G，然後進到AiP模組裏麵再做升頻處理，這個(ge) 可以用LCP也可以用MPI也可以用Cable線。

【Q】你們(men) LCP的進展如何？

軟板這部分產(chan) 能還不是太大，營收隻有10個(ge) 億(yi) 左右。需求起來的話會(hui) 擴，但是現在還沒有這個(ge) 需求。現在安卓隻有華為(wei) 在用這個(ge) 方式，但是現在它們(men) 是鵬鼎在做。後續我們(men) 能否進去要評估，我們(men) 的產(chan) 能還相對較小。技術上是可以的，因為(wei) 安卓的工藝沒有那麽(me) 複雜，工藝難度沒有很大。

【Q】你們(men) 的傳(chuan) 輸線在華為(wei) 認證通過了嗎？

通過是通過了 ，但是確實是太貴了，而且產(chan) 能受限製。這次他們(men) 的Mate 30 pro 5G版的LCP軟板的材料是直接和日本協商的，後續如果量大不一定好協商。

【Q】Cable+板對板，對你們(men) 做的Cable線的價(jia) 值量提升有多少？

稍微提高一些，因為(wei) 它是組合件，提升量不是很大，看用幾根線。

【Q】天線的數量增加了，那麽(me) 連接線肯定也要增加的？

這個(ge) 也不是很確定。這種線纜組的方式，超細Cable線是一個(ge) 方向，在中低端的手機中采用這種方式的可能性更大一點。理論上5G用Cable線效率比較低，但是SUB-6是可以的，SUB-6的信道沒有那麽(me) 高。

【Q】這個(ge) 超細Cable線和傳(chuan) 統Cable線的價(jia) 格有什麽(me) 問題？

這個(ge) 國內(nei) 的供應商比較多，競爭(zheng) 比較激烈。組合的相對單獨的還是要貴一點，加工工藝不一樣。最核心的還是在天線設計上可以給它們(men) 一些解決(jue) 方案，而不是二供、三供。這樣的話價(jia) 值量上更大一些。從(cong) 整個(ge) 產(chan) 能上說，cable線、彈片等的產(chan) 能都要提升。

【Q】現在供應商的地位很重要，因為(wei) 你們(men) 這個(ge) 已經是一套係統了？按道理說這個(ge) 整體(ti) 的解決(jue) 方案價(jia) 值量更好？

對的。原先像射頻板對板我們(men) 是不做的，但是現在它們(men) 有要求，所以有這樣的一個(ge) 契機。如果有需求，還是會(hui) 變成市場上比較大的機會(hui) 。ov的話，市場上如果隻有一家做，它們(men) 會(hui) 更謹慎，因為(wei) 供應不安全。而且如果量不夠大的，它們(men) 也是不做的。但是現在我們(men) 的產(chan) 能還不夠大，明年市場主推SUB-6的話，是一個(ge) 問題。華為(wei) 的話我們(men) 給它們(men) 做的板對板是比較便宜的，5毛到6毛一個(ge) 。我們(men) 現在供應兩(liang) 對。

【Q】華為(wei) Mate 30 5G版除了RF板對板之外，其他的你們(men) 接下來會(hui) 供嗎？

華為(wei) 現在Mate 30 pro 5G用了19對板對板，一對是RF，剩下的18對都是日本廠商的，主要是廣瀨和JAE。而且RF是5G的連接線，這一對是我們(men) 做的。傳(chuan) 統的BTB我們(men) 計劃也要做的。三星是用了2對軟板，沒有用Cable線。

【Q】未來如果LCP不用的話，那這對RF還會(hui) 用嗎？

LCP是用在軟板的製作工藝上，但是信道多的話，Cable線解決(jue) 不了，隻能用板對板來解決(jue) 。中間可以用軟板，也可以用同軸線纜組。

【Q】未來的RF的用量會(hui) 增加嗎？

毫米波的話信道最少是64個(ge) ，線纜組是不可能解決(jue) 的，隻能采取高pin的板對板。其他的設計方式是不可以的。板對板的話中間的連接隻能采取軟板的方式。三星的note 10主板和5G模塊直接卡在一起，中間沒有線。

【Q】但是放在側(ce) 邊的話，3個(ge) 不可能都靠近芯片，沒有用芯片的部分還是用MPI連的？

不是的。我們(men) 這沒有用芯片的模塊直接連到射頻前端。前段處理之後再連到芯片，所以跟芯片還連不上。我們(men) 在天線模塊上的芯片可以做降維處理。但是還不太確定怎麽(me) 做。

【Q】那毫米波如果用射頻BTB的話，單價(jia) 應該會(hui) 翻好幾倍，毛利率是多少？

理論上頻率越高，處理起來越難。這個(ge) 以前都是日本人做的，它們(men) 低於(yu) 40%的毛利是不會(hui) 做的。傳(chuan) 統的也是替代了日本的連接器，開始也是60多的毛利率，慢慢的降到40左右。現在Cable的它們(men) 已經不做了，因為(wei) 這個(ge) 必須要有人工，所以兩(liang) 三年前它們(men) 就隻是維持了。

【Q】工藝難主要是在什麽(me) 地方？

工藝難主要是精度很高，在一個(ge) 就是電鍍是點鍍，良率是個(ge) 瓶頸。在一個(ge) 就是自動化，業(ye) 內(nei) 最頂尖的速度是0.1-0.2秒一個(ge) ，國內(nei) 最快的速度是0.6-0.8秒一個(ge) ，差距很大。信維用的是廣瀨的方式，全部一體(ti) 化，這種做法是目前市場上最先進的做法，這個(ge) 技術難度會(hui) 更高一些。我們(men) 采取的方式和鬆下的方式是一樣的，是分開的。信維的方式精度很高但是風險也很高，一個(ge) 環節出錯良率就很低了。

【Q】小米5G手機的板對板是什麽(me) 樣的？

它們(men) 沒有找我們(men) 做，可能有其他的方式。它們(men) 第一款就是1900，設計我不太清楚，但估計不是很高級，但是可以用。板對板我們(men) 現在沒有產(chan) 能，即使它們(men) 需要我也沒有辦法，我們(men) 隻供應華為(wei) 。我們(men) 現在一天就100-200k。設計上的話也沒法和華為(wei) 一模一樣。不同pin數的也要重新做。華為(wei) 從(cong) 開始量產(chan) 到穩定不能超過6個(ge) 月，6個(ge) 月要達到一個(ge) 穩定的產(chan) 能，沒有這個(ge) 強壓其實做起來很難。

【Q】現在的產(chan) 量還在爬坡嗎？峰值是多少？

要看市場需求。華為(wei) 的說法是明年全部上SUB-6，現在它們(men) Mate 30 4G的線全部停掉了。

【Q】現在在Mate 30 5G裏麵，單機的價(jia) 值量是多少？

幾塊板、彈片用了30多個(ge) 、屏蔽件用了40多個(ge) 、測試座用了7個(ge) 、cable線用了1個(ge) 。加起來也就3-4塊錢。測試座100%都是我們(men) 的。測試座這些產(chan) 品日本廠商也幾乎都退出了。

【Q】信維和長盈現在也想做，聽說長盈也出了Cable線？

長盈Cable線量還不小，質量也不錯。高端的自己在做，中低端是仿別人的結構，這個(ge) 量比較大。它們(men) 的客戶和我們(men) 是重疊的，但是量沒有我們(men) 大，大概一半左右，它們(men) 測試座不行。

【Q】連接線兩(liang) 家報價(jia) 差距大嗎？

Cable線專(zhuan) 利2022年到期，大家都可以用，還是要看商業(ye) 地位。整體(ti) 一年銷售額不大但是需要花很大人力物力，所以不會(hui) 有第三家介入。長盈從(cong) 上市開始也想做測試座，主要是沒有突破。

【Q】你覺得做板對板，信維和雷匠誰更快？

雷匠的概率大一點。其實最大的競爭(zheng) 對手是乾德，它們(men) 最近剛剛進了華為(wei) 。它們(men) 主要做的是普通的板對板，單價(jia) 值量比RF要低一些。

【Q】你們(men) 會(hui) 做18對嗎？

工藝上沒有難度，肯定會(hui) 做，我們(men) 在供華為(wei) RF為(wei) 主，根據這個(ge) 我們(men) 設計產(chan) 能。

【Q】乾德一年的收入？

它是國內(nei) 最大的，收入體(ti) 量接近20億(yi) ，BTB他們(men) 搞了3年，據說虧(kui) 了8000w搞出來的。板對板的技術難度很大，我們(men) 也在虧(kui) 錢。

【Q】現在是10k-20k，未來的產(chan) 能計劃？明年底的規劃？

1億(yi) 部安卓手機用SUB-6，平均用1-2對板對板。平均每台手機15對板對板，算市場占有率。要看SUB-6手機的滲透率。別的終端廠商看重RF板對板，普通的板對板都有固定供貨商。

【Q】普通BTB工藝簡單，要求量大，為(wei) 什麽(me) 不布局？

其實工藝也複雜，日本廠商水平太高，我們(men) 那時上不去。那時華為(wei) 也沒有需求，所以沒有機會(hui) 。板對板台灣廠商，聯展和乾德有的一拚。

【Q】宣德有立訊的扶持，為(wei) 什麽(me) 做不起來？

Cable線主要是做線，線纜組件的話兩(liang) 端是需要帶射頻連接器的，它們(men) 也是怕專(zhuan) 利糾紛等等。

【Q】蘇州赫比現在的產(chan) 值是10億(yi) ？

是預期的產(chan) 能是10億(yi) ，現在還達不到，現在稼動率還不高。但是它具備LCP的加工能力。現在它主要是做可穿戴的軟板，無線耳機、無線充電等等。無線充電的市場價(jia) 格很不好。赫比它們(men) 今年還是虧(kui) 得，上半年虧(kui) 得多，上半年虧(kui) 得少。明年的預測還是比較好的。

【Q】產(chan) 能能進去嗎？

現在產(chan) 能還不是很大，但是手機廠商的可穿戴可以做，國內(nei) 的可穿戴和無線充的價(jia) 格都不太好。安卓為(wei) 什麽(me) 要用納米金呢？因為(wei) 納米金很便宜，做無線充的軟版的公司也不賺錢，供應商都要虧(kui) 錢了，尤其是安卓的，蘋果的估計還能賺錢。

【Q】華為(wei) 的板對板，傳(chuan) 統的什麽(me) 時候認證結束？

傳(chuan) 統的我們(men) 也在做了。傳(chuan) 統的改造一些老設備就可以完成，RF的話需要新設備，老的設備是沒法做的。普通板對板相對容易些。

【Q】100萬(wan) 的產(chan) 能下，一個(ge) 億(yi) 的收入需要投多少錢？

做到一個(ge) 億(yi) 的時候入前期投入應該比較大。前期需要開模、試模，前期的費用特別高，後麵的話可以就隻需要兩(liang) 千萬(wan) 了。我們(men) 所有的材料都是日本過來的。

【Q】赫比明年哪一些客戶和產(chan) 品會(hui) 有進展，大概有多少？

主要是軟板，在手機客戶裏，手機這塊產(chan) 能不是很大，要是進入的話可能需要帶LCP進去，但是量可能不會(hui) 很大。

【Q】連接線cable的增長？

母公司這邊30-40%，測試座和Cable都差不多。

【Q】赫比這邊的狀況？

那邊設備要更新，要進入手機客戶，需要有資本支持，產(chan) 區的改造升級等。它這邊給蘋果做塑膠模具，供應價(jia) 格比較貴。

【Q】軟板這邊國內(nei) 公司體(ti) 量比較小，您之後是主要做國外的公司？

軟板行業(ye) 這一塊利潤不是很好。國內(nei) 的話，弘信大一些，景旺有軟板業(ye) 務，但是也有硬板。弘信技術比國外還是很差，他們(men) 的利潤有點虛。軟板這一塊是暴利，我們(men) 是用來布局LCP天線和連接器的，有這個(ge) 基礎，可以幫客戶設計，以及提升產(chan) 量。其他廠商要做這個(ge) 天線的話，需要其他廠商協助設計，會(hui) 提高相應的成本，一體(ti) 化的話，設計會(hui) 有問題。模組的話，現在蘋果是安費諾和立訊，這個(ge) 成本對於(yu) 國內(nei) 手機廠商來講太高了。

6、鵬鼎控股

時間：2019年12月。

一、問答環節

【Q】關(guan) 於(yu) 解禁情況？

解禁我們(men) 有自己的規範，我們(men) 隻有20%。我限製7年，一般上市一年之後就可以解禁了，我們(men) 是明年2月28號解禁之後才能可以賣20%，不是全部可以賣。

【Q】09年我們(men) 開始做自動化，現在聽業(ye) 界講法我們(men) 自動化的部分超出業(ye) 界很多。但是軟板的後段，每年的規格也都在換，那你們(men) 怎麽(me) 克服？

這個(ge) 是我們(men) 在設計上必須顧慮到的，因為(wei) 產(chan) 品在換，所以我們(men) 現在設計的設備考慮到多變性，可以隨時調整，可能隻是為(wei) 了那個(ge) 產(chan) 品，比如他的打件數、點膠不一樣。一起進入生產(chan) 這個(ge) 設備要一條線，組裝線可能100多台設備。我們(men) 到明年，比如我們(men) 最早那時候設計大概在130台，現在已經竄到200多台，因為(wei) 他現在東(dong) 西越來越多。我們(men) 的設備其實都可以變成我們(men) 自己做組裝，整條線的組裝我們(men) 自己可以調整。因為(wei) 我們(men) 現在買(mai) 這些設備都是我們(men) 自己設計的，。

因為(wei) 最主要的主設備都是國外進來的，我最近跟領導講，因為(wei) 我們(men) 這塊走得很先進，然後也花了心意，不僅(jin) 我們(men) 自己做上來滿足客戶的需求，其實培養(yang) 很多國內(nei) 廠商進來的，包括有被我們(men) 培養(yang) 的好幾家最近準備都要上市的。7年前的時候我曾經有統計，連我們(men) 這些配套廠商自動化廠商其實80%都是台灣、日本的廠商，現在80%都是國內(nei) 的。國內(nei) 培養(yang) 好以後，他不僅(jin) 做我們(men) 的，現在可以做華為(wei) 的，可以做OV步步高的。我不點名這3家，就是我們(men) 把這些配套廠培養(yang) 好，我們(men) 也不可能限製他們(men) ，但對我們(men) 來說，我們(men) 會(hui) 比別人投入更多的資源在這一塊。

所以我們(men) 最近開會(hui) 我也跟進說我們(men) 一定要創新技術走下去，慢慢可能放棄一部分客戶的單子，因為(wei) 我不可能永遠積那麽(me) 大量。但是我最新的技術都可以解決(jue) ，因為(wei) 我一定要技術領先，差異化，不是用價(jia) 格跟人家比較，可能過一兩(liang) 年也會(hui) 被抄襲，那隻有繼續領先嘛，這是我自己在走的策略。

【Q】現在SLP隻有蘋果在力推，但是到了5G的話，HDI用量很大，麵積會(hui) 增加很多，你們(men) 除了在SLP裏麵做的比較優(you) 秀外，HDI這一塊還有發展思路嗎？

現在有三家在推了。假如我們(men) 把HDI分成三大塊，一階、二階、三階。四階的屬於(yu) anylayer，在上級就屬於(yu) SLP。因為(wei) 一階、二階、三階，很多地方都需要用到HDI，所以這一塊的allocation是不會(hui) 衰退的，反而是anylayer可能有部分他的占比虧(kui) 損，因為(wei) 過去Apple都是以他為(wei) 主。這兩(liang) 年華為(wei) 占到很多好處，因為(wei) 華為(wei) 到去年才開始用Anylayer，但是Apple是在11、12年就開始用，華為(wei) 落後他6年。剛好17年Apple轉到SLP的時候，Anylayer的產(chan) 能就稍微空下來，所以這兩(liang) 年華為(wei) 拿到很好的成本。等到現在華為(wei) 開始慢慢走到Anylayer更大量的時候，華為(wei) 現在Anylayer產(chan) 能不足。

【Q】華為(wei) 的Anylayer的HDI用量很高？

應該會(hui) 慢慢大，因為(wei) 至少他百分之二十幾的高階一定會(hui) 用到Anylayer。現在Mate30，或者以前早期年開始Mate20開始就用到，應該20以後它就用anylayer了。那再過個(ge) 兩(liang) 三年以後，他可能會(hui) 大量會(hui) 用SPL，這是必走的趨勢。這個(ge) 產(chan) 業(ye) 趨勢往上走的，所以SLP其實是未來的主力。從(cong) HDI三大塊來看的話，現在SLP結構大概隻占16%左右。等到2023年的時候，可能結構會(hui) 跑到30%以上。

【Q】你們(men) 在Anylayer這一塊還會(hui) 擴產(chan) 嗎？這塊主要是供給誰？

擴產(chan) 不會(hui) 很大。華為(wei) 現在我也在供給他，Mate30的板子我供了其中一部分，占的份額不高，因為(wei) 我產(chan) 能沒有了，我也不可能輕易隨便括產(chan) 能給他，因為(wei) 他的價(jia) 格對我們(men) 來說不高。華為(wei) 主要是在華通、欣興(xing) 這兩(liang) 家為(wei) 主。因為(wei) 現在local廠商還沒有做這一塊，大概現在就是華通、欣興(xing) 、AT&S、TTM這幾家在做。

【Q】蘋果5家SLP供應商未來的趨勢怎麽(me) 看？

就看大家想不想擴。但是我們(men) 是在擴了，因為(wei) 我們(men) 的allocation也在提升，早期我們(men) 的allocation並不是高的，那時候我們(men) 剛做這塊，大家不看好我們(men) 。

【Q】三四季度毛利率好像有下滑？

基本上下滑是有限的，就零點幾而已。去年折舊費大概是15個(ge) 億(yi) ，今年17個(ge) 億(yi) 多，折舊費用增加兩(liang) 個(ge) 億(yi) 毛利率肯定要下滑。因為(wei) 軟板一直在做自動化改造，我們(men) 這個(ge) 廠跟兩(liang) 年前完全不一樣。以資本支出、固定資產(chan) 投資來說，以我們(men) 的規模可能投20個(ge) 億(yi) 以內(nei) 是不會(hui) 增加營收的。你看欣興(xing) 這幾年投了幾百億(yi) ，但他營收也沒有增加。

【Q】日本的幾家軟板廠越來越虧(kui) 損，未來長期來看肯定要逐步放棄在消費電子這塊業(ye) 務。蘋果又不發展新的供應商，未來你們(men) 在蘋果裏麵軟板的瓶頸，最多能做到50%嗎？

不可能做到50%，也不可能40%。PCB不可能集中在一家生產(chan) ，我們(men) 也不想做到這個(ge) 數字，他也不會(hui) 給你到這個(ge) 數字。所以未來我走的策略很清楚，就是軟板，其實我們(men) 已經占到全球大概25%了，我不可能一直在往上提升。其他被SLP括掉的HDI我會(hui) 再繼續括，因為(wei) 這塊以前我們(men) 括的比較少。軟硬結合板這兩(liang) 年也括得蠻快的。

【Q】深圳拿了塊地，要建新廠房？主要投哪個(ge) 方向？

對，主要投向半導體(ti) 載板那一塊，那個(ge) 是臻鼎，不在鵬鼎上市公司之內(nei) 。我把那塊公開是因為(wei) 客戶的屬性不一樣，他的客戶不是IC設計公司就是封裝。

【Q】毛利率的目標？

PCB產(chan) 業(ye) 毛利不可能高到哪裏去。價(jia) 格不是我決(jue) 定，但我毛利率過高客戶一定跟我殺價(jia) 。我們(men) 這個(ge) 產(chan) 業(ye) 幾十年下來毛利率都沒有高到哪裏去。

【Q】但是如果你做軟板的前段或者自動化，我覺得毛利率應該可以慢慢向上？

我們(men) 毛利率向上的時候，客戶也會(hui) 看我財務報表，那他就會(hui) 想你為(wei) 什麽(me) 那麽(me) 好賺，然後它又可以培養(yang) 另外一家上來了，這個(ge) 是行業(ye) 特色。其實在這個(ge) 產(chan) 業(ye) 毛利率能夠到百分之二十幾就算是高的，反過來說毛利率對鵬鼎是一個(ge) 保護，因為(wei) 過高的毛利一定會(hui) 吸引過多的人和資本，然後客戶也會(hui) 眼紅。所以我們(men) 應該保持百分之二十幾的穩定的毛利，趕快發展別人出來，這樣子對我掩護，掩護到有一天我更成熟的時候我才有條件。

【Q】從(cong) 未來發展看，SLP和HDI是比較確定的，其他方麵還有嗎？

硬板那部分我們(men) 做得還很少，像汽車板也才剛開始做。硬板裏麵有些特別普通的品類我就不做了，主要就是相對比較高端的，像汽車、SSD這些我才會(hui) 做。

【Q】鵬鼎有一個(ge) 消費性的趨勢就是跟著蘋果的收入走，下半年收入都很好，今年Q4感覺也會(hui) 很重，你覺得到明年這個(ge) 趨勢會(hui) 不會(hui) 改變？

我覺得改變應該不大，當然有人說他明年可能上半年會(hui) 有兩(liang) 隻手機出來，反正是好事。因為(wei) 他每年產(chan) 能高峰就是這樣，為(wei) 了達到他的頂峰，可能你要括很多才能配合他。

【Q】季度跟季度之間的波動，會(hui) 不會(hui) 開始扶平？

不太容易，因為(wei) 上半年他知道大家產(chan) 能不好，所以他用一些低價(jia) 擺出來。大家產(chan) 能不好也會(hui) 殺價(jia) 競爭(zheng) ，所以我們(men) 也避免不了季節間的波動。

【Q】總結來看，SLP擴充、軟硬結合板或者HDI做的一些板子慢慢有做封裝，明年上半年還是迭代？

這些會(hui) 慢慢出來，但是大結構要馬上改變不是那麽(me) 快的事情。

【Q】關(guan) 於(yu) 毫米波，明年蘋果大概率可能還是會(hui) 用高通的AIP的方案，如果AIP的話中間就會(hui) 用LCP或者MPI連接線。後麵蘋果有可能會(hui) 采用它自己的毫米波方案，在軟板上做一些比如說射頻芯片，展開之後就是一個(ge) 天線陣列。如果蘋果自己做RF芯片的話，他一定會(hui) 交給軟板廠去做。一部手機像高通的會(hui) 賣到四五十美金， 如果他把這個(ge) 單子交給你們(men) 的話，我們(men) 覺得明後年是存在這樣一個(ge) 機會(hui) 的，你們(men) 在這方麵有沒有做布局？

有的。未來蘋果一些新的東(dong) 西，基本上我們(men) 參與(yu) 的比較多。

【Q】你們(men) 用軟板來做LCP和村田的壓合工藝相比，未來成本上會(hui) 把他PK掉嗎？現在肯定還是他比較有優(you) 勢，軟板做的話可能合格率、良率各方麵控製起來難度比較大，未來這一塊有沒有可能軟板工藝超越村田的工藝？

這個(ge) 現在不敢講。

【Q】18年員工人數出現明顯的拐頭向下的趨勢，是不是可以理解為(wei) 開花結果的時候到了，量變到質變的拐點到了？以及員工人數的目標是多少？

對。今年大概比去年總人工平均大概少了6.7%，去年3萬(wan) 7，今年大概在3萬(wan) 5左右。我心中一定有目標。自動化團隊我們(men) 有六七百人在做，團隊分布在各個(ge) 廠，總研發在深圳的，深圳大概有300人。

【Q】明年的收入規模成長？

現在還沒有，我們(men) 要到年底才做預算，等年底公告。

【Q】18年供應商裏麵有設備商的公司進來了，是不是可以理解自動化的研發到17、18年可以開始大規模全麵的推廣了？

可以這麽(me) 說。人數開始從(cong) 拐點轉下來了，今年還會(hui) 繼續下，我心中有一把尺會(hui) 下到什麽(me) 程度，但現在還不宜公開。

【Q】您剛才提到PCB行業(ye) 毛利率不要寄望太高，本質上是因為(wei) 它的競爭(zheng) 擺在這個(ge) 地方。但是自動化我們(men) 如果能做到這樣一個(ge) 情況，收入其實還是在一直往上走的，雖然這樣相對速度沒有那麽(me) 快。人數還是這樣的速度往下降，幾年下來你的裂口會(hui) 很大？

我們(men) 這樣做別人也會(hui) 跟上來。設備商不可能隻做我一家，我不能限製他不賣。

【Q】軟板方麵無論是為(wei) 了整個(ge) 行業(ye) 的市占率，包括蘋果內(nei) 部的市占率，我們(men) 都需要去一站式布局，這裏麵產(chan) 品和客戶相對來說還是有一定跨度的，怎麽(me) 能夠去橫跨這個(ge) 布局？

還是人，我要必須要有團隊。董事長80%的時間在深圳，20%時間在台灣。除了開董事會(hui) 、股東(dong) 會(hui) 都在找人，這個(ge) 行業(ye) 做的比較好的人都見過了，爭(zheng) 取能夠引進過來。布局的方法有兩(liang) 個(ge) ，一個(ge) 是自己想找人進來，另一個(ge) 是參與(yu) 並購。

【Q】未來PCB的發展方向是什麽(me) ？這幾條線的短板會(hui) 怎麽(me) 走？

PCB這個(ge) 產(chan) 業(ye) 什麽(me) 都需要用到它，看你是要做哪一塊。現在都是講5G、AI、IOT、穿戴式、醫療這些主題，隻要你想走這個(ge) 主題的時候你就必須要做更多的產(chan) 品的開發、設計、研發。我們(men) 剛談到HDI一階二階三階，一階二階的比例並沒有降低，很多地方還是需要用到它。

【Q】蘋果是代表了技術發展的方向，比如說最早用Anylayer的，現在用SLP，你覺得它未來在這一塊還有什麽(me) 新的變化趨勢嗎？

目前我們(men) 還沒看到，因為(wei) SLP剛開始。

【Q】產(chan) 業(ye) 相關(guan) 性比較大的模組，比如像AIP、SIP這些其實也是好的方向，你們(men) 會(hui) 不會(hui) 沿著線路板的主線，縱向或者橫向去發展一些產(chan) 品？

我現在不敢講，沒有絕對，但是對我來說應該不是我現在的目標。我還是先把one avary這幾年把它搞得更實創一點。

【Q】收購肯定會(hui) 走這種互補性強的？

當然一定是這樣，我不是為(wei) 了營收，標的不一定要大，我要的是可能這個(ge) 團隊我沒有的。

【Q】有沒有一個(ge) 中期的考慮，比如說大客戶的比例會(hui) 降到什麽(me) 程度？或者HDI、SLP、軟硬結合板的業(ye) 務占比，大概會(hui) 均衡到什麽(me) 樣的程度？

這個(ge) 東(dong) 西不可能馬上做到，這可能是很漫長的歲月。你講的這是方向，董事長的規劃就是要把這個(ge) 蛋糕不斷做大，大客戶在裏麵就慢慢越來越小了。不是說因為(wei) 我要做別的而放棄一些訂單。

【Q】據說蘋果砍了一些Pro和Max的一些訂單，因為(wei) iphoness11賣的比較好，這一塊您覺得對業(ye) 務會(hui) 有影響嗎？

還好，因為(wei) 蹺蹺板原理，這塊賣不好，那塊賣的好，短期影響不大。

【Q】iphoness SE2的機型下訂單了嗎？

應該還沒有，還在談。

【Q】明年會(hui) 不會(hui) 比今年整體(ti) 的行業(ye) 趨勢會(hui) 好很多？

明年來說是會(hui) 成長，我們(men) 生產(chan) 多少到時候再給你們(men) 宣布。但是明年應該會(hui) 比今年好，因為(wei) 明年新產(chan) 品多了。

從(cong) 蘋果這個(ge) 單一客戶來說，明年上半年SE手機讓整體(ti) 上半年的量同比會(hui) 有一定幅度的增加。下半年蘋果5G手機大家都非常期待，而且蘋果對它下半年的5G手機預測也比今年要好。再一個(ge) 蘋果的比如耳機、手表這些產(chan) 品其實明年大家預期都是比較高的，耳機會(hui) 大賣，我覺得手表明年也可能會(hui) 賣得超預期。從(cong) 我路演過程中看到大家戴蘋果手表的越來越多了，而且反應都還不錯，這其實都是口口相傳(chuan) 。

從(cong) 其他客戶的開發方麵來說，比如說像華為(wei) ，雖然它可能對明年整個(ge) 的預期基本上保持平穩，但跟這個(ge) 客戶相比我們(men) 的增量會(hui) 比較大，不是跟我們(men) 總盤相比，因為(wei) 它畢竟高端機的量還不太大。

另外Facebook的眼鏡，雖然現在量不大，但是軟板的用量非常大，片數很多。5G帶來的很多增量市場是我們(men) 可能現在還判斷不了的，但是對於(yu) 我們(men) 來說，隻要他有5G的應用就會(hui) 用到我們(men) 的東(dong) 西。所以對未來幾年我們(men) 還是保持相對樂(le) 觀的，確實能給公司帶來很多的這種機會(hui) ，特別是可穿戴的輕薄化對軟板、高端硬板的需求，我們(men) 是首當其衝(chong) 的受益對象。

看我們(men) 公司不要看短期，要看長期的。這個(ge) 行業(ye) 肯定是有未來發展空間的，公司的素質也沒有問題。我們(men) 這賽道非常好，因為(wei) 本身國內(nei) 的企業(ye) 不能說追趕不上，而是需要時間來追趕，比如說給我們(men) 1-2年的時間讓我們(men) 不斷地去強大自己。日係的廠商在消費電子這塊完全沒有競爭(zheng) 力。現有市場我們(men) 還是有機會(hui) 的，再加上我們(men) 有領先的優(you) 勢，讓我們(men) 自己能夠更加強大，各個(ge) 領域都更強的時候那我們(men) 就誰都不怕，可能到時候真的有一定的話語權了。

7、欣旺達子公司-鋰威

時間：2019年12月。

一、問答環節

【Q】我們(men) 現在小米本身的需求量有多少？

小米每年采購我們(men) 差不多3000-4000萬(wan) 左右，今年大概是4000萬(wan) ，主要是手機這個(ge) 部分。小米今年手機出貨量大概1.2億(yi) 部。

【Q】小米的平均價(jia) 格是多少？

7元/AH左右，年初高一點，年末可能低一點，受到原材料價(jia) 格的波動。

【Q】華為(wei) 呢？

對我們(men) 來說是最重要的客戶了。

【Q】華為(wei) 的進度怎麽(me) 樣了？

移動電源生產(chan) 了幾百萬(wan) ，具體(ti) 我不太清楚。手機、平板都在量產(chan) 。

【Q】手機是全係列嗎？

M和P兩(liang) 個(ge) 項目，總共有好多項目。它一個(ge) 電池可以通用好多手機。手機的話相對量比較小，還在慢慢的放量中。

【Q】華為(wei) 的移動充電寶是你們(men) 做的嗎？

是我們(men) 做的，大約70%左右是我們(men) 做的。還有10-20%是天津力神做的。

【Q】這兩(liang) 年的價(jia) 格變化趨勢如何？

波動比較大。從(cong) 前年底的170-180，到今年年中最高580，占到了材料料成本的60%。鈷全世界的儲(chu) 量大部分在剛果，會(hui) 受到政局等一係列的影響。

【Q】這部分營收一年有多少？

17-18個(ge) 億(yi) 。

【Q】淨利率到什麽(me) 程度？

如果生產(chan) 穩定的話可以到兩(liang) 位數，現在沒到。

【Q】40萬(wan) 產(chan) 能的利用率如何？

還在一個(ge) 爬坡的狀態，80%左右。雖然總量穩定，但是很多客戶我們(men) 都是剛剛進入，所以還是會(hui) 有所提升的。4條線40W，差不多一條線10萬(wan) 。

【Q】淨利率你們(men) 的目標是多少，行業(ye) 最好的是多少？

目標是兩(liang) 位數，去年行業(ye) 最高的是16.7%。

【Q】現在的淨利率是多少？

現在最新的是兩(liang) 位數，全年平均的話不到兩(liang) 位數。

【Q】今年全年最大的進展是vivo和華為(wei) ，oppo不是很好？

也不是。

【Q】1條線能產(chan) 生6-8個(ge) 億(yi) 的營收，投一條線多少錢？

差不多。投一條線差不多兩(liang) 個(ge) 億(yi) 。客戶的進度和爬坡的訂單以及客戶下單的情況都會(hui) 影響收回成本的時間。

【Q】產(chan) 品和產(chan) 品之間差異不會(hui) 特別大？

友商的研發投入還是要更多，這個(ge) 方麵我們(men) 也在改進。我們(men) 也增加了研發人員的聘任。

【Q】一個(ge) 碩士的研發人員的工資差不多？

10k。我們(men) 去年所有校招的留任率是82%，研發一個(ge) 都沒有流失。

【Q】產(chan) 能說打算增加第五條線，需要多長時間？明年還打算增加多少線？

增加一條線最短需要三個(ge) 月。明年計劃增加2條線。

【Q】現在有沒有給A客戶建立專(zhuan) 門的產(chan) 線去做？

這個(ge) 我們(men) 也有在做布局，但是具體(ti) 進度我不太了解。

【Q】華為(wei) 給的價(jia) 格和其他小米、vivo比起來？

華為(wei) 給的高一些，要具體(ti) 看項目。

【Q】華為(wei) 明年的forecast？明年能占到華為(wei) 比重的百分之多少？

華為(wei) 想讓我們(men) 占到20%，華為(wei) 的收入差不多每年2億(yi) 多。它們(men) 平均ASP的價(jia) 格不止20元（電芯的價(jia) 格）。

【Q】股權激勵？

比較偏重鋰威。我們(men) 這邊的人數差不多180人拿到激勵，然後分到的股數應該比總部要多一些。

【Q】我們(men) 有專(zhuan) 門和A客戶接觸的團隊嗎？

這部分布局我們(men) 有在做。明年應該可以看到一些進展。我們(men) 現在的產(chan) 能沒辦法滿它們(men) ，如果擴展的話需要新建產(chan) 線。

【Q】客戶突破的曆史？

小米是16-17年突破的，當時三星是小米的一供。Vivo是在17年底開始導入，19年開始放量。華為(wei) 和oppo是在去年導入，今年在慢慢放量。華為(wei) 今年年初開始大批量的生產(chan) 移動電源，現在開始手機和平板。Oppo慢一些。明年的量主要是小米、xixo的維持量和華為(wei) 、oppo的增量。聯想的PC我們(men) 做的比較少。

【Q】小米占得份額？

40%左右，我們(men) 是把之前三星的份額替代掉了。在vivo也是。

【Q】三星是要全麵推出這個(ge) 市場嗎？

不太了解，它們(men) 可能投入動力市場了。

【Q】華為(wei) 的量明年有具體(ti) 的計劃嗎？

華為(wei) 是比較open的，沒有數量的限製。起碼要做到兩(liang) 千萬(wan) 隻。

【Q】ipads、電腦的用量其實也很大，你們(men) 沒有重點計劃一下嗎？

占比10%左右。移動電源的項目比較小，主要是幾個(ge) 高端的。

【Q】嘉元科技它們(men) 的產(chan) 品你們(men) 有在用嗎？

嘉元科技是欣旺達在投。它們(men) 的產(chan) 品我們(men) 也可以用，主要是它們(men) 可以滿足我們(men) 對產(chan) 品的需求。

【Q】你們(men) 和ATL這裏主要的差異在哪裏？

性能其實差不多。它們(men) 的呈現度更高，前瞻性更好一些。價(jia) 差10%左右。整個(ge) 行業(ye) 應該比他們(men) 都低10%左右。

【Q】光宇之前在華為(wei) 進去又被踢出來？

是的。最近也被蘋果踢出來了。它們(men) 的重點在PC端，我們(men) 的重點在手機。

【Q】欣旺達在電腦、pad方麵量上升的很快，之後你們(men) 切入還是比較有優(you) 勢的？

我們(men) 總部成立一個(ge) 部門專(zhuan) 門負責PC，我們(men) 也成立了一個(ge) 研發團隊。目的是搶占光宇的份額。華為(wei) 和vivo會(hui) 有專(zhuan) 門的人來指導我們(men) ，其實還是很不錯的。這些主要都是為(wei) 了降低A公司的份額。

【Q】原材料的波動很大，在這個(ge) 波動過程中會(hui) 把這個(ge) 轉嫁給客戶嗎？還是自己消化？

都會(hui) 有，會(hui) 轉嫁一部分，也會(hui) 自己消化一部分。這個(ge) 具有一些滯後性。

【Q】成本除了材料50%之外，其他的大概是一個(ge) 怎麽(me) 樣的分布？

費用主要是電費、折舊等。

【Q】未來幾年的產(chan) 能情況？

明年應該是60萬(wan) 隻的產(chan) 能，後年的規劃暫時還沒有，主要是沒有廠房，也要看明年客戶的導入情況。新建廠房擴張的話差不多需要1年半的時間。目前也考慮了之後投入PC布局的產(chan) 能。

【Q】這個(ge) 產(chan) 業(ye) 有沒有後發優(you) 勢？

我們(men) 就是。新一代不斷迭代替代老產(chan) 線。產(chan) 線整線是自己設計的，每個(ge) 月也有內(nei) 部的技術會(hui) 討論新技術。

8、欣旺達

時間：2019年12月。

一、公司介紹

我們(men) 的小產(chan) 品從(cong) 電芯到後端的PACK這兩(liang) 年逐步在發展，這塊業(ye) 務我們(men) 是非常有優(you) 勢的，我們(men) 有客戶，如果我們(men) 的產(chan) 品都能讓客戶滿意，一年就能做一百幾十億(yi) ，利潤就能做幾百億(yi) 。欣旺達是一個(ge) 能把複雜產(chan) 品做好的企業(ye) ，這幾年的智能終端、5G產(chan) 品對我們(men) 是個(ge) 很好的機會(hui) ，我們(men) 比較好的地方是這幾年利潤的管理和做產(chan) 品的能力上來了，另外我們(men) 的客戶前景很好。為(wei) 保證每個(ge) 產(chan) 品做好，我們(men) 投入了智能化設備和工廠，這是把產(chan) 品做好的重要基礎。

動力電池從(cong) 08年開始投，投的時候也沒看清楚，欣旺達一貫的位置是做後端的，像BMS、PACK、模組。國內(nei) 早期做電芯的企業(ye) 現在都不行了，設備投入大，所以我們(men) 動力電池在後端做，用國外的產(chan) 品做調節，前幾年投了不少錢，我們(men) 意識到公司要長久發展在行業(ye) 內(nei) 沒有核心的環節把控住技術是不行的，所以我們(men) 15年投了電芯，電芯這塊的業(ye) 務利潤來得很快，做個(ge) 幾億(yi) 很容易，而且現在用鋰電池的行業(ye) 越來越多。在這種情況下，我們(men) 決(jue) 定要投動力電池，投電芯，其實電芯是一個(ge) 對技術、管理等要求非常高的環節，但如果做好全球五百強的地位就有可能了，小產(chan) 品我們(men) 做到全球數一數二是沒問題的，後端我們(men) 也要做到第一，我們(men) 模組三星沒做全球份額占26%-27%，電芯一上來百分之三十多都有可能。今年下半年來材料成本下滑，我們(men) 的技術、客戶都不錯，所以我們(men) 的產(chan) 品得到了國內(nei) 外一些好企業(ye) 的認可，特別是HEV產(chan) 品，應用比較廣，往後十年內(nei) 還是占很大比例，油車裏會(hui) 有越來越多車型帶HEV這種方式。已經做到三點多升油了，加一箱油可以跑1700公裏，這種產(chan) 品現在已經市場開放了，同時普通動力車給積分了，所以我想把這個(ge) 產(chan) 品打造成一個(ge) 爆款，做到全球前列，我們(men) 這麽(me) 有信心的原因是我們(men) 這次和雷諾合作做一些產(chan) 品，他們(men) 這幾個(ge) 月派了行業(ye) 專(zhuan) 家來和我們(men) 一起做，包括技術研發、產(chan) 線的細節等都進行了非常到位的互動，是一個(ge) 很深度的合作。現在我們(men) 還在給寶馬研發一個(ge) 產(chan) 品，他們(men) 對我們(men) 非常重視。做企業(ye) 不在於(yu) 早，而在於(yu) 時機對，現在動力電池這個(ge) 時機是不錯的。我們(men) 的動力電池當年在前端還做了一些布局，我們(men) 現在產(chan) 品的化合物也投研發，在甘肅和青海，我們(men) 碳酸鋰的價(jia) 格比鋰的價(jia) 格還低。過去中國的技術是不行的，現在的技術不但能提出來，而且純度很高，成本很低，這個(ge) 我們(men) 是技術控股，投了二三十股份，現在成本已經做到三十多塊錢了，後麵還會(hui) 降。這個(ge) 技術是國內(nei) 一個(ge) 大型研究院的人出來創立公司，我們(men) 在後台給予資金支持，互相結合。所以動力電池是欣旺達未來一個(ge) 不錯的業(ye) 務，我們(men) 從(cong) 小電池到大電池都應該掌握相關(guan) 最重要的話語權，後期我們(men) 還會(hui) 加強給一些好的企業(ye) 進一步的投入，保持技術創新，把技術建立好了終有一天會(hui) 得到客戶的認可。

另外還有一個(ge) 產(chan) 品是儲(chu) 能係統，也在搞研發，但儲(chu) 能的市場還沒起來，未來也是個(ge) 大產(chan) 業(ye) 。還有一個(ge) 環節是把產(chan) 品做緊湊，不僅(jin) 要把自己產(chan) 品把握住，還要給行業(ye) 把握住，前幾年動力電池行業(ye) 很亂(luan) ，後來我們(men) 做了個(ge) 標準一下就把整個(ge) 行業(ye) 規範了。所以我們(men) 圍繞著這幾點把產(chan) 品做好，近兩(liang) 年整個(ge) 大環境不好我們(men) 還能保持增長，投了這麽(me) 多研發還有利潤非常不錯。

二、問答環節

【Q】HEV進展很快的原因？如何做的這麽(me) 好？

一是國內(nei) HEV是不支持的，而主要的市場在中國，所以大家不重視；二是電池產(chan) 業(ye) 過去大家都利潤補貼，沒有補貼大家都不願做；三是這個(ge) 產(chan) 品技術難度比純電動還大。我們(men) 幾年前就覺得HEV一定會(hui) 起來，特別是中國市場，量會(hui) 很大，我們(men) 如果能把這麽(me) 難的產(chan) 品做好，就能得到客戶的認可，所以其實我們(men) 在技術上已經有六七年的積累了。

【Q】HEV的電池國內(nei) 並沒有什麽(me) 競爭(zheng) 者,競爭(zheng) 者是不是主要是鬆下?

基本在鬆下。

【Q】我們(men) 的布局在整個(ge) 電芯行業(ye) ，是所有的公司中是最全的？

CATL公司是一家從(cong) 小電芯到大電芯的企業(ye) ，從(cong) ATL裏出來，但ATL不能限製他做，CATL產(chan) 品線比我們(men) 多，我們(men) 的產(chan) 品相對他們(men) 來講還是少了一些，他們(men) 還做PHEV等。

【Q】欣旺達近兩(liang) 年的業(ye) 績可能並非盡如人意，但是公司的進展還是很不錯的，也得到海外的認可。怎麽(me) 確保在拓展業(ye) 務切入時，找到新的團隊，並且激勵團隊將整個(ge) 業(ye) 務帶動起來？

基於(yu) 我們(men) 對產(chan) 業(ye) 的了解和團隊的能力。我們(men) 對企業(ye) 的理解比一般企業(ye) 透徹，也知道這個(ge) 行業(ye) 該找什麽(me) 樣的人和團隊才能把它做好。

激勵與(yu) 我們(men) 的能力和盈利有關(guan) ，同時我們(men) 要搞清楚短期激勵和長期激勵的問題，否則做不好這個(ge) 企業(ye) 。一個(ge) 產(chan) 業(ye) 要做好基於(yu) 企業(ye) 的經營。

【Q】PACK業(ye) 務與(yu) 電芯業(ye) 務所處的細節是不一樣的，欣旺達做的成功的原因？

首先是一個(ge) 企業(ye) 的思想和觀念，他是否想在這個(ge) 行業(ye) 中做好，是否有胸懷將此產(chan) 業(ye) 做好，是為(wei) 了賺錢還是真正想做好這個(ge) 產(chan) 業(ye) ，這個(ge) 出發點非常重要。如果有了這個(ge) 出發點，並且很專(zhuan) 注，在一些行業(ye) 中先把他做強，做大，再圍繞他的相關(guan) 產(chan) 品多元化，他就很有可能做好。其次，企業(ye) 的用人理念與(yu) 激勵也很重要，找到誌同道合的人，這個(ge) 產(chan) 業(ye) 就成功一半了。再加上激勵，激勵不一定是行業(ye) 最高的，但一定要用心經營好團隊。

【Q】蘋果的供應鏈培養(yang) 了製造業(ye) 最基礎的東(dong) 西？

是的。我們(men) 從(cong) 06年開始就給蘋果做，那時候蘋果沒有這麽(me) 高的要求，但卻一定要用自動化設備，所以我們(men) 做自動化設備、工廠的能力很強，如果沒有這個(ge) 能力，不可能競標所有產(chan) 品。這個(ge) 能力我們(men) 現在還賣給競爭(zheng) 對手，這個(ge) 產(chan) 業(ye) 慢慢做好以後開放給別的行業(ye) ，這樣整個(ge) 中國的製造業(ye) 自動化水平都上來了。通城富先森/文