公司名稱：Coherent,Inc.(COHR)

會(hui) 議時間：2020年5月27日

安迪·馬特斯（Andy Mattes）

在世界抗擊疫情大流行且我們(men) 大多數人都處於(yu) 待命狀態的時期內(nei) ，以首席執行官的身份加入公司是一次真正獨特的經曆，並且是未知的領域。在虛擬世界中與(yu) 我的公司打交道已經很長的時間了，但是卻出奇地富有成效。

我已經與(yu) 我們(men) 的前20名客戶中的大多數進行了交流，通過虛擬遊覽訪問了我們(men) 的許多站點，並與(yu) Coherent的前100名經理進行了聯係，並與(yu) 全球各地的員工進行了多次虛擬咖啡對話。當我收到客戶關(guan) 於(yu) 我們(men) 的服務質量、產(chan) 品性能以及客戶在使用Coherent設計過程解決(jue) 方案時所重視的高度協作的反饋時，我感到非常振奮。我必須承認，我們(men) 的全球同事在遠程工作的新常態中展現出的才能，奉獻精神以及最重要的參與(yu) 水平給我留下了深刻的印象。

作為(wei) 領導團隊，我們(men) 在過去幾周將精力集中在員工的健康狀況，公司的財務狀況以及與(yu) 客戶和供應商的合作關(guan) 係方麵。在新任命的首席運營官Mark Sobey的領導下，我們(men) 建立了中樞神經中心，即COVID指導委員會(hui) 或CSC。公司所有高管每周召開多次視頻會(hui) 議，以掌握全球不斷變化的情況和安全協議，同步我們(men) 的行動和響應，以實現穩定的供應鏈和物流，討論關(guan) 鍵零件的庫存並達到期望的客戶交貨日期。在4月和5月的大部分時間裏，我們(men) 遵守了所有與(yu) 社會(hui) 隔離的規定，將產(chan) 能保持在產(chan) 能的約85％至90％。 CSC現在將重點轉移到讓員工安全地工作，如何將遠程工作納入公司的新常態，以及如何圍繞協作，靈活性，包容性和責任感加速最佳實踐共享。

在我進一步談論我們(men) 前麵的道路之前，讓我將麥克交給凱文討論第二季度的結果和指導。

凱文·帕拉特尼克

今天，我將首先概述2020財年第二季度的財務業(ye) 績，然後再介紹第三財季的前景。我將主要討論非GAAP財務業(ye) 績，並請您參考今天的新聞稿，以詳細說明我們(men) 的GAAP業(ye) 績以及GAAP與(yu) 非GAAP財務業(ye) 績之間的對帳。非美國通用會(hui) 計準則的調整涉及以股票為(wei) 基礎的補償(chang) 費用，無形資產(chan) 的攤銷，商譽和其他長期資產(chan) 減值，重組費用，相關(guan) 的稅項調整以及以股票為(wei) 基礎的補償(chang) 的稅項調整。今天準備好的評論全文以及GAAP和非GAAP補充財務信息的最新趨勢將發布在Coherent Investor Relations網站上。通話後約90天，還將播放此網絡廣播的重播。

2020年第二季度公司主要經營指標的財務業(ye) 績，為(wei) 總收入2.931億(yi) 美元，非公認會(hui) 計準則毛利率為(wei) 36.2％，非公認會(hui) 計準則營業(ye) 利潤率為(wei) 8％，調整後EBITDA為(wei) 11.9％，非公認會(hui) 計準則每股收益為(wei) 0.61美元。

第二財政季度的總收入為(wei) 2.931億(yi) 美元，處於(yu) 我們(men) 先前指導範圍的低端。第二季度，銷售受到主要在亞(ya) 洲的COVID-19大流行的負麵影響，並在本季度晚些時候開始影響歐洲和北美。我們(men) 估計本季度對收入的影響約為(wei) 3000萬(wan) 美元至3500萬(wan) 美元。

我們(men) 第二季度的市場收入組合為(wei) 微電子42％，材料加工29％，OEM組件和儀(yi) 器22％和科學7％。從(cong) 地理位置上看，第二季度亞(ya) 洲占收入的48％，美國占25％，歐洲占22％，世界其他地區占5％。亞(ya) 洲包括兩(liang) 個(ge) 地區，歐洲包括一個(ge) 地區，其收入超過銷售額的10％。我們(men) 在韓國擁有一個(ge) 與(yu) 大型平板顯示器製造相關(guan) 的客戶，該客戶貢獻了第二財季收入的10％以上。

第二財季來自其他產(chan) 品和服務的收入為(wei) 9900萬(wan) 美元，約占銷售額的34％。其他產(chan) 品收入包括零配件，相關(guan) 配件和其他消耗品，約占銷售額的29％。服務和服務協議的收入約占銷售額的5％。服務總收入比上一季度減少了約1800萬(wan) 美元，這主要是由於(yu) 停工和冠狀病毒影響地區的旅行限製而無法為(wei) 已安裝的基地提供服務。

不計基於(yu) 股票的補償(chang) 費用，無形資產(chan) 攤銷和重組，第二財季非GAAP毛利潤約為(wei) 1.06億(yi) 美元。第二季度的非GAAP毛利率為(wei) 36.2％，略低於(yu) 我們(men) 先前指導範圍的中點，這主要是由於(yu) 與(yu) 較低產(chan) 量相關(guan) 的更高製造成本。

非GAAP運營費用從(cong) 眾(zhong) 多項目中減少了約900萬(wan) 美元。重大項目為(wei) 可變支出減少，差旅相關(guan) 支出以及與(yu) 我們(men) 的遞延補償(chang) 計劃相關(guan) 的費用收益。因此，第二財季的非GAAP營業(ye) 利潤率為(wei) 8％，處於(yu) 我們(men) 先前指導範圍的高端。第二季度調整後的EBITDA為(wei) 11.9％。

轉到資產(chan) 負債(zhai) 表。截至第二季度末，非限製性現金，現金等價(jia) 物和短期投資約為(wei) 3.69億(yi) 美元，比上一季度末增加約1900萬(wan) 美元。鑒於(yu) 我們(men) 在全球經濟相對不確定的時期內(nei) 專(zhuan) 注於(yu) 現金保全，因此根據我們(men) 目前的回購授權，我們(men) 沒有在第二季度回購任何股票。我們(men) 也沒有對我們(men) 的定期貸款進行任何自願付款，在第二季度末，未償(chang) 還的定期貸款美元金額約為(wei) 3.9億(yi) 美元。

應收帳款DSO為(wei) 62天，而上一季度為(wei) 66（標準）[68]天。在第二財政季度末，淨庫存餘(yu) 額約為(wei) 4.57億(yi) 美元，增加了700萬(wan) 美元，這主要是由於(yu) COVID-19導致部分客戶的運輸和接收部門關(guan) 閉而導致成品增加。

不計基於(yu) 股票的補償(chang) 費用，無形資產(chan) 攤銷和重組，第二財季非GAAP毛利潤約為(wei) 1.06億(yi) 美元。第二季度的非GAAP毛利率為(wei) 36.2％，略低於(yu) 我們(men) 先前指導範圍的中點，這主要是由於(yu) 與(yu) 較低產(chan) 量相關(guan) 的更高製造成本。

非GAAP運營費用從(cong) 眾(zhong) 多項目中減少了約900萬(wan) 美元。重大項目為(wei) 可變支出減少，差旅相關(guan) 支出以及與(yu) 我們(men) 的遞延補償(chang) 計劃相關(guan) 的費用收益。因此，第二財季的非GAAP營業(ye) 利潤率為(wei) 8％，處於(yu) 我們(men) 先前指導範圍的高端。第二季度調整後的EBITDA為(wei) 11.9％。

轉到資產(chan) 負債(zhai) 表。截至第二季度末，非限製性現金，現金等價(jia) 物和短期投資約為(wei) 3.69億(yi) 美元，比上一季度末增加約1900萬(wan) 美元。鑒於(yu) 我們(men) 在全球經濟相對不確定的時期內(nei) 專(zhuan) 注於(yu) 現金保全，因此根據我們(men) 目前的回購授權，我們(men) 沒有在第二季度回購任何股票。我們(men) 也沒有對我們(men) 的定期貸款進行任何自願付款，在第二季度末，未償(chang) 還的定期貸款美元金額約為(wei) 3.9億(yi) 美元。

現在，我將轉向2020年第三季度的展望。

首先我要說的是，在未來幾周和幾個(ge) 月內(nei) ，全球需求將如何變化尚無定論。這種不確定性使得在短期內(nei) 預測我們(men) 的業(ye) 務充滿挑戰。但是，強大的資產(chan) 負債(zhai) 表和現金狀況為(wei) 我們(men) 應對未來與(yu) 冠狀病毒相關(guan) 的持續幹擾提供了極大的靈活性。

話雖如此，第三財季的收入預計將在2.65億(yi) 美元至3.05億(yi) 美元之間。我們(men) 預計第三季度的非GAAP毛利率將在30％到34％之間。非GAAP毛利率不包括約220萬(wan) 美元的無形資產(chan) 攤銷和170萬(wan) 美元的股票補償(chang) 成本。

第三季度的非公認會(hui) 計準則營業(ye) 利潤率預計在1％至5％之間。這不包括估計總計290萬(wan) 美元的無形資產(chan) 攤銷和總計大約1,610萬(wan) 美元的股票補償(chang) 費用。其他收入和支出估計為(wei) 500萬(wan) 至600萬(wan) 美元。我們(men) 在OI＆E的前景中不包括與(yu) 未來匯率變化相關(guan) 的交易損益。

我們(men) 預計我們(men) 第三季度的非GAAP稅率將在17％至18％之間。最後，我們(men) 假設第三財政季度的加權平均流通股約為(wei) 2420萬(wan) 。

現在，我將呼叫轉回給Andy。

安迪·馬特斯（Andy Mattes）

謝謝你，凱文。除了財務數據，讓我在您所服務的主要市場上做一些介紹。

從(cong) 微電子學開始。這裏有兩(liang) 種截然不同的動態。一方麵，由於(yu) 消費者支出的放緩導致智能手機的業(ye) 務的下滑，這在顯示方麵產(chan) 生了不利因素，隨著晶圓廠利用率的下降，這影響了我們(men) 的短期服務收入，另一方麵，半導體(ti) 業(ye) 務的實力也因此而下降到電信，雲(yun) 和數據中心投資，考慮我們(men) 的Zoom經濟，以及業(ye) 務向筆記本電腦的轉變。

針對顯示器，多家筆記本電腦製造商最近宣布它們(men) 現在將OLED顯示器作為(wei) 其高端型號的選擇，令我們(men) 感到鼓舞。我們(men) 認為(wei) ，這種趨勢可能會(hui) 持續下去，特別是隨著中國客戶收益率的提高以及他們(men) 有能力隨著時間的推移使定價(jia) 與(yu) LCD更加保持一致。我們(men) 還對即將到來的向支持5G的移動設備升級周期持樂(le) 觀態度，這是因為(wei) 薄型柔性OLED屏幕與(yu) 5G功能之間的聯係似乎很高，這是因為(wei) 需要更大的電池來占據更多設備體(ti) 積，從(cong) 而為(wei) 更短的電池供電範圍，更高頻率的天線。

繼續進行材料處理。甚至在最近發生COVID大流行之前，德國汽車和機床行業(ye) 就已經出現了廣泛報道的增長放緩，並且整個(ge) 市場看到與(yu) COVID對消費者需求的影響相關(guan) 的進一步疲軟。關(guan) 於(yu) 中國早日複蘇的報道好壞參半，我們(men) 仍然謹慎地觀察這種情況如何發展。總的來說，相幹公司在中國的材料加工業(ye) 務要少於(yu) 美國和歐洲市場，而我們(men) 的核心實力是在非金屬切割和焊接應用領域中更專(zhuan) 業(ye) 的行業(ye) ，在此領域，我們(men) 在CO2和二極管激光器方麵的實力仍然很高。差異化因素。

總體(ti) 而言，由於(yu) 我們(men) 在生命科學研究，臨(lin) 床診斷和治療程序（基於(yu) 選修課和保險學）的各種應用領域實現了多元化，因此儀(yi) 器儀(yi) 表業(ye) 務仍然保持強勁增長。我們(men) 為(wei) 許多生命科學客戶的高端儀(yi) 器在疫苗開發和抗COVID的免疫學研究以及臨(lin) 床應用中的使用感到興(xing) 奮。我們(men) 已經看到，某些客戶的需求達到了兩(liang) 倍。相反，相同的客戶向世界各地的研究實驗室出售與(yu) 非COVID相關(guan) 研究相同的儀(yi) 器，並且其中許多實驗室和大學已經關(guan) 閉，並且對於(yu) 這些客戶，新係統的需求有所放緩。現在，在全球範圍內(nei) ，與(yu) COVID相關(guan) 的對非緊急醫療程序的限製正在放鬆，我們(men) 的治療醫療客戶正在看到良好的反彈。

由於(yu) 大學和實驗室已基本關(guan) 閉，科學市場部分基本上花了一些時間。我們(men) 希望隨著科學機構的重新開放和對未動用研究經費的需求已被抑製而開始流動，這一部分將會(hui) 恢複。

國防一直是一個(ge) 不受影響的領域，仍然是Coherent的投資領域。我們(men) 在從(cong) 定向功率應用的激光放大器到特種輕型航空光學器件的眾(zhong) 多機遇中處於(yu) 有利地位。我們(men) 已經獲得了著名的主要承包商的重要設計大獎，這些承包商向武裝部隊提供了武器，我們(men) 認為(wei) 這是公司前進的領域。

我們(men) 的第2季度賬單比率顯著高於(yu) 1季度，並且該季度末的積壓訂單比上一季度有所增加。沒有人知道COVID-19將對全球經濟產(chan) 生多長時間的影響，但是在我們(men) 的積壓訂單和資產(chan) 負債(zhai) 表之間，我們(men) 認為(wei) Coherent在接下來的幾個(ge) 季度中將處於(yu) 穩定的位置。

話雖如此，我們(men) 正在將近期行動集中在現金產(chan) 生上。盡管我們(men) 尚未做出任何最終決(jue) 定，但我們(men) 目前正在分析各種關(guan) 鍵步驟，並且展望未來，我們(men) 將啟動我們(men) 的“由好到偉(wei) 大”轉型，其中包括一些正在進行中的行動，以及納入新的行動，包括應用我們(men) 的業(ye) 務策略是：隻有在我們(men) 有視線達到1號或2號地位的情況下，我們(men) 才會(hui) 參與(yu) 細分市場，否則我們(men) 將重新集中精力。與(yu) 該策略一致，我們(men) 將不會(hui) 參與(yu) 千瓦光纖市場，價(jia) 格競爭(zheng) 不會(hui) 觸底，因此我們(men) 將完成從(cong) 商品光纖激光器市場的轉移。取而代之的是，我們(men) 將專(zhuan) 注於(yu) 技術優(you) 勢將在市場上獲得回報的領域，例如微電子，生物儀(yi) 器和醫療設備製造。此外，我們(men) 知道OLED顯示器仍在未來，但將基於(yu) 許多激光工藝步驟，因此將在OLED市場上加倍投入並利用我們(men) 的領先優(you) 勢來推動諸如micro LED顯示器等技術的進步。最後，我們(men) 將簡化我們(men) 的公司，從(cong) 組織機構設置到地點數量，再到我們(men) 運行和報告財務狀況的方式。如您所見，我們(men) 還有很多暑假作業(ye) 。幾個(ge) 月後的下一次電話會(hui) 議，尤其是當我們(men) 宣布第四季度業(ye) 績並進入10月份的新會(hui) 計年度時，我們(men) 將有更多的分享我們(men) 的“由好到偉(wei) 大”轉型。

QA

Q

你好，下午好，我有個(ge) 問題我想知道，預訂量是連續增長的，還是說你隻是指預訂量普遍強勁，預訂量與(yu) 銷售額的強勁，而不是你報告中預期的較低的收入水平？

A

我們(men) 在幾年前就不再談任何類型的詳細的預訂量了。所以，當我們(men) 講到book-to-bill的時候，是在季度內(nei) ，當前看Q2的賬單到季度內(nei) 的預訂量。

Q

您能否談談您是否看到了中國OLED領域的預訂活動？

A

在此我將不提供很多詳細信息，因為(wei) 從(cong) 預訂的角度來看，我們(men) 隻是將其與(yu) FPD或微電子產(chan) 品隔離開來。但是，與(yu) 上一季度和前兩(liang) 個(ge) 季度一樣，我們(men) 確實在季度中接受了ELA工具的訂單。

Q

如果可以的話，如果我沒聽錯的話，聽起來您在本季度看到了COVID帶來的更大影響。如果我正確地得到了數字，我想你說的是在2000萬(wan) 到2500萬(wan) 美元之間。您是否說過，這大約是3000萬(wan) 到3500萬(wan) 美元？

A

沒錯

Q

您是在中國看到了更大的意圖，還是僅(jin) 僅(jin) 是在其他地方（歐洲和美洲）的早期影響在中國造成了更大的衝(chong) 擊？

A

它比我們(men) 預期的要大。我想說的是，我們(men) 未能意識到的是，在我們(men) 的某些科學和OEM儀(yi) 器領域中，大學和研究實驗室確實完全關(guan) 閉了。實驗室和/或大學裏的工作人員無法接近，無論是運送和接收，還是實驗室人員本身都無法接收產(chan) 品，因為(wei) 他們(men) 不在那兒(er) 。因此，我認為(wei) 我們(men) 確實低估了這一點。

Q

當您開始不強調某些產(chan) 品領域（包括千瓦光纖激光器）時，您能給我們(men) 一些提示嗎？我知道業(ye) 務並不一定那麽(me) 有意義(yi) 。但是，您能否使我們(men) 有所了解，這將對收入產(chan) 生什麽(me) 樣的影響？

A

在這裏我不想在電話裏談那麽(me) 多細節。我們(men) 還在分析業(ye) 務的不同部分，以確定我們(men) 要在哪裏投資。我想，一旦我們(men) 有了這些數據，我們(men) 就可以更坦誠一些。但是，就像我們(men) 過去討論過的那樣，商品纖維對我們(men) 的業(ye) 務的貢獻非常小。

Q

我想我的第一個(ge) 問題就是關(guan) 於(yu) 收入確認的軌跡。您連續獲得3個(ge) ELA訂單。而且您已經看到一段時間了，交貨時間大約是六個(ge) 月。第一，交貨期和你過去提供的6個(ge) 月的交貨期相比有什麽(me) 變化嗎？第二，假設沒有，從(cong) 幾個(ge) 季度前你看到的訂單來看，ELA工具在幾個(ge) 季度前的周期開始的時候，似乎會(hui) 在第三季度開始看到收入，到第四季度肯定會(hui) 看到收入。但隨後，利潤率指導似乎有點輕，因為(wei) 有一些ELA高利潤率的工具在那裏。所以，我隻是想知道，我們(men) 應該注意的交貨期、出貨軌跡和回收時間有什麽(me) 變化嗎？

A

實際上我們(men) 已經接受了過去四個(ge) 季度的訂單。我們(men) 確實說過，從(cong) 交貨時間的角度來看，這至少需要6個(ge) 月的時間。因此，當我們(men) 調查下半年時，我們(men) 已經給出了下一個(ge) 季度或6月季度的指導，並且持平或略有下降。但是使用COVID時，隻需將COVID視為(wei) 將事情延遲了四分之一左右即可。但是，我們(men) 應該回到前進的軌道上。

Q

您是否會(hui) 說，這些延遲是完全以客戶為(wei) 中心的，還是全麵延遲？因為(wei) 我要問的原因是您顯然在您的中國產(chan) 品組合中有一些客戶，這些客戶直接位於(yu) 武漢，COVID危機首先在那兒(er) 發生，然後您在中國其他地區有客戶，其影響可能是外圍的或間接的。因此，您是否看到延遲水平整體(ti) 上還是相當廣泛的，還是更多地集中在產(chan) 生直接影響的少數製造商中？

A

你說的沒錯。我們(men) 的主要客戶之一或者是我們(men) 的主要客戶之一，CSOT在武漢。你也知道，武漢市停業(ye) 了兩(liang) 三個(ge) 月。所以，我想說，主要是以地域為(wei) 基礎，指的是武漢。那裏有幾個(ge) 客戶，CSOT是其中較大的幾個(ge) 客戶。但是，考慮到停產(chan) ，你會(hui) 預計會(hui) 有一個(ge) 延遲，大概是四分之一。

Q

您能否評論一下整個(ge) 客戶群看到的利用率？顯然，由於(yu) COVID危機，我們(men) 在中國第一季度日曆的不同部分進行了下調。然後，您在世界其他地方提到，您開始看到衝(chong) 擊對中國的影響。但是，您在哪裏看到利用率？他們(men) 恢複得有多快，尤其是在中國？然後，我們(men) 應該如何考慮將其轉化為(wei) 第三季度的服務收入並持續一年呢？似乎我們(men) 已經有一段時間沒有看到低於(yu) 1億(yi) 美元的服務收入了。那麽(me) ，這是一個(ge) 低穀嗎？隻是想知道該指標在一年餘(yu) 下的時間內(nei) 能恢複多快？

A

我無法了解特定的客戶及其收益。我的意思是，這是他們(men) 的專(zhuan) 有信息。我當然不想在電話上談論它。可以說，感覺產(chan) 量正在提高。中國一家大型OLED製造商之一已經表示，他們(men) 預計今年將出貨7,000萬(wan) 台顯示器，而去年的出貨量可能是500萬(wan) 到1,000萬(wan) 。我認為(wei) 這是在提高收益的基礎上進行的。

就服務收入而言，正如我在準備好的發言中提到的那樣，我們(men) 確實有一些現場服務工程師無法進入中國和維修設備，這給我們(men) 造成了1800萬(wan) 美元，1900萬(wan) 美元左右的損失。考慮到中國已經重新開放，或者在很大程度上已經重新開放，我預計第三季度會(hui) 有所反彈。當我們(men) 考察韓國時，韓國也受到了影響。因此，我們(men) 可能不會(hui) 看到完整的回彈，但第三季度會(hui) 有所改善。

Q

我的第一個(ge) 問題與(yu) 你們(men) 在本季度收取的減值費用有關(guan) 。您說這與(yu) 工業(ye) 激光器和係統業(ye) 務有關(guan) 。您能具體(ti) 一點嗎？顯然，這是一筆更大的費用，我認為(wei) 這筆費用與(yu) 該業(ye) 務相關(guan) 的費用加4億(yi) 美元。

A

關(guan) 於(yu) 減值，有一個(ge) 多步驟的過程要經過。我不會(hui) 把你拖到那泥濘中。可以說，當某項業(ye) 務的賬麵價(jia) 值與(yu) 該業(ye) 務的公允價(jia) 值相比較時，當公允價(jia) 值較低時，您必須記賬或減值。特定於(yu) 業(ye) 務，它影響了ILS細分市場。 ILS領域主要是激光器的工業(ye) 方麵。因此，它包括工具業(ye) 務，光纖業(ye) 務，二極管和光纖組件。全麵。但同樣，關(guan) 鍵是我們(men) 評估業(ye) 務時，公允價(jia) 值小於(yu) 賬麵價(jia) 值，這就是我們(men) 計提減值的原因。

Q

您隻是真正專(zhuan) 注於(yu) 現金產(chan) 生的關(guan) 鍵領域，並在準備好的發言中指出了這一點。您發表評論說，如果您能夠獲得一兩(liang) 個(ge) 職位，那麽(me) 您隻會(hui) 真正參與(yu) 該細分市場。您評論了光纖激光器業(ye) 務，您將擺脫該業(ye) 務的非戰略性部分。但是，您能談談一般激光業(ye) 務嗎？您認為(wei) 從(cong) 長遠來看，您可以擔任一兩(liang) 個(ge) 職位嗎？如果不是，那麽(me) 您認為(wei) 替代方案是什麽(me) ，如果那不是您認為(wei) 可以競爭(zheng) 的領域？

A

但是，我們(men) 認為(wei) 我們(men) 有一些非常獨特的立場。當我與(yu) 客戶交談時，讓我以醫療器械網站為(wei) 例。現象市場的占有率，我們(men) 顯然是市場的領導者，機遇很多，聲譽很高。這是我們(men) 要追求的市場類型的完美示例。那裏有很多機會(hui) 。我們(men) 麵臨(lin) 的任務是確保我們(men) 專(zhuan) 注於(yu) 能夠充分發揮我們(men) 的技術優(you) 勢，我們(men) 的能力，為(wei) 客戶量身定製非常特殊的製造或測試過程的能力以及我們(men) 可以在非常快速的發展中發展的領域不錯的保證金配置文件。

Q

如果你看一下你們(men) 剛才指導的出爐季度，營收比季度沒有什麽(me) 變化，隻是略有下降。你們(men) 剛才提到，本季度製造業(ye) 的產(chan) 能大概會(hui) 在85%到90%左右。毛利率的下降是否僅(jin) 僅(jin) 是混合的結果，還是其中一項業(ye) 務中的一個(ge) 移動部分拖累了整體(ti) 的毛利率下降？

A

有幾個(ge) 因素造成的。當然，隨著收入的不斷下降，產(chan) 量會(hui) 受到影響，因此製造成本也會(hui) 上升。僅(jin) 就COVID而言，我們(men) 必須實施的業(ye) 務連續性計劃，以及我們(men) 必須實施的業(ye) 務連續性計劃、分散化、PP&E等等，等等，這些都要花錢，而這要花50到60個(ge) 基點。除此之外，隨著發電量下降，我們(men) 手頭還有庫存，由於(yu) 發電量下降，我們(men) 可能不得不從(cong) 庫存中提取一些準備金。所以，所有這些都會(hui) 對利潤率產(chan) 生影響。

Q

第一個(ge) 問題是，您如何看待中國的機會(hui) ，這將如何影響混合毛利率？

A

如果您選擇中國，並且按照我們(men) 的細分市場，不用說，OLED及其周圍的一切都非常非常有利。如果您選擇另一端，則我們(men) 在中國的材料加工業(ye) 務規模相對較小。我在準備好的發言中強調了這一點。在這些類型的業(ye) 務方麵，我們(men) 在歐洲或美國變得更強大。中國的科學市場也很強勁，但是中國大學與(yu) 西方大學一樣被關(guan) 閉。因此，該市場實際上在上個(ge) 月沒有發生。隨著大學剛剛開始重新開放，您會(hui) 看到這一流血進入本季度。因此，我們(men) 在中國的大部分機會(hui) 都位於(yu) 微電子市場和半導體(ti) 市場。

Q

對利潤率有什麽(me) 影響？

A

這又回到了我們(men) 之前說的。我們(men) 希望在我們(men) 的地位能得到回報的市場中進行遊戲。而在那些我們(men) 有很強的代表性的細分市場，我們(men) 也享受到了利潤率的優(you) 勢。

Q

在您提到的OLED機會(hui) 上，你們(men) 正在使OLED加倍。您如何看待中國與(yu) 韓國的未來？您還可以評論Micro LED嗎？

A

在安迪（Andy）的準備講話中，他確實談到了微型LED。您可能很熟悉，這是一個(ge) 非常耗時的應用程序，因為(wei) 您必須將LED拾取並放置到顯示基板上，但是這樣做時要使用激光。我們(men) 已經在該領域出售了一些開發設備。當我們(men) 在OLED中使用ELA工具享有我們(men) 的地位時，我們(men) 希望在提供給micro LED的工具中享有相同的地位。

Q

您如何看待下半年的利潤率？

A

如果您回到2016年，即OLED斜坡的第一階段，即'17和'18，您會(hui) 看到積極的向上壓力。主要是基於(yu) OLED的增長，我們(men) 一直說ELA工具（微電子）總體(ti) 上可以提高公司的整體(ti) 利潤率。因此，隨著我們(men) 運送更多這些機器，這將對利潤率產(chan) 生積極的上行壓力。

Q

此前重點一直放在轉型或重新定位公司以實現增長。您是否將Coherent視為(wei) 這種類型的項目，還是隻是專(zhuan) 注於(yu) 微調？

A

如果您看一下我們(men) 的轉型工作，這就是我將其稱為(wei) “從(cong) 好到偉(wei) 大的轉型”時要表達的意思。 Coherent是一家非常優(you) 秀的公司。話雖這麽(me) 說，但是像任何公司一樣，我們(men) 業(ye) 務中的某些領域可以做得更好，我們(men) 可以將卓越運營和執行力加倍。盡管COVID會(hui) 在這裏，在那兒(er) ，在第一線以及消費者的反應速度上打上問號，但成本方麵的一切都完全在我們(men) 的控製之下，因為(wei) 我們(men) 可以立即在這裏和現在解決(jue) 這些問題，整個(ge) 夏季都將這樣做，我們(men) 會(hui) 盡快為(wei) 您更新。

其次，在中期，我們(men) 正在盡一切努力使公司處於(yu) 有利可圖的增長軌跡。我全心全意地相信，沒有一家大公司在縮水。因此，我們(men) 將確保在擺脫這種大流行的環境後，我們(men) 將恢複盈利增長。

Q

我不太確定我們(men) 是否具有很好的可見性或任何變化，我的意思是COVID會(hui) 產(chan) 生影響。但是，就未來幾年OLED的開放軌跡而言，無論是細微的還是更多的材料，您是否看到任何變化？許多工作都是在供應方完成的，但是如果需求減少，如果您遇到的環境更慢甚至是隨意的，並且對新手機和OLED手機的需求減少，則可能會(hui) 減少供應的增長側(ce) ？

A

對於(yu) OLED來說，故事沒有改變。我們(men) 繼續看到我們(men) 麵前的OLED坡道。實際上，最近，我們(men) 得到的數據是，盡管有OLED屏幕，但高端的筆記本電腦卻有18種。因此，我們(men) 看到了OLED從(cong) 移動設備到筆記本電腦的發展。我們(men) 預計平板電腦將是下一個(ge) 。因此，就我們(men) 的波動理論而言，第一波是移動計算，在手機中，第二波和第三波是平板電腦，筆記本電腦，汽車，如果可以的話，我們(men) 認為(wei) 這條路沒有任何改變。而且，目前有OLED的筆記本電腦製造商也為(wei) 我們(men) 感到鼓舞。

Q

關(guan) 於(yu) 材料加工的另一個(ge) 更大的問題是，第二大業(ye) 務本身。我意識到那裏有很多子市場。就像您在準備好的發言中提到的那樣，在過去的幾個(ge) 季度中，隨著全球經濟的波動，當然情況並不好。顯然是在COVID-19之後，我認為(wei) 工業(ye) 生產(chan) 的水平將低於(yu) 我們(men) 。所有人都在估計它的發展趨勢，進展情況以及反彈幅度。但是，即使在未來12到18個(ge) 月工業(ye) 生產(chan) 環境低迷的情況下，你們(men) 仍然可以提高性能。

A

這又回到了我們(men) 從(cong)  "好 "到 "偉(wei) 大 "的轉變。我們(men) 確實看到了改進的空間，尤其是在ILS方麵，當涉及到我們(men) 的利潤率時，當涉及到我們(men) 的工廠裝載時。而且，我們(men) 以接近市場和客戶的方式為(wei) 我們(men) 的係統和工具應用和發明一種經常重複使用的類型，這將自動對我們(men) 的利潤率產(chan) 生積極的影響。

Q

剛剛有一個(ge) 關(guan) 於(yu) 供應鏈的問題。您是否因為(wei) 病毒而受到任何供應鏈問題的影響？

A

從(cong) 供應鏈來看，影響非常小。我們(men) 與(yu) 全球排名前10位的所有供應商合作，確保要麽(me) 提前購買(mai) ，要麽(me) 他們(men) 有足夠的供應量以確保在第二季度，第三季度及以後的時間為(wei) 我們(men) 提供產(chan) 品。因此，我們(men) 在那裏處境良好。

Q

你提到5G正在成為(wei) 你的一個(ge) 機會(hui) 。我猜想那是因為(wei) 更高密度的矽將需要更小的微電子，可能過渡到新型的激光器，這是是開始回暖還是5G在另辟蹊徑？

A

不僅(jin) 是在微孔中，可以在板上放置更多內(nei) 容，而且還與(yu) 天線本身有關(guan) 。天線體(ti) 積更大，需要更多功率。因此，如果需要，係統需要更多的電池。而且因為(wei) OLED比LCD還要薄得多，所以由於(yu) 它的厚度，您可以裝入更多的電池。因此，就給公司帶來的好處而言，有許多因素可為(wei) 5G做出貢獻。就我們(men) 所看到的而言，我們(men) 看到的是一點點回升，但它擺在我們(men) 麵前而不是我們(men) 身後。

Q

我可能錯過了。您是說經營現金流為(wei) 1900萬(wan) 美元，還是隻是增加現金？我隻是想知道來自運營的現金是多少。

A

現金增加了1900萬(wan) 美元；來自運營的現金為(wei) 4,700萬(wan) 美元。

Q

關(guan) 於(yu) 指南的問題，凱文，你能依次橋接指南嗎？你的假設對COVID的影響有多大？是否可以合理地假設可能來自大學和材料加工帶來的科學和政府問題的最大的衝(chong) 擊？

A

從(cong) 收入的角度來看，同樣是一個(ge) 小幅下降的季度。是的，有一些預期，實驗室會(hui) 開放，大學會(hui) 開放，問題是時間問題，對嗎？所以，會(hui) 在6月份的季度出現。有些到現在為(wei) 止還不願意開放。所以，會(hui) 影響到收入。

在毛利率方麵，肯定是由於(yu) 銷量減少導致單位成本上升。但是就COVID及其影響而言，我之前提到過，當您查看安全距離，人員實際距離，輪班製，多班製，保護員工的所有必要條件時，我們(men) 要付出50至60個(ge) 基點的利潤。

Q

從(cong) 頂線角度來看，COVID影響的規模是否與(yu) 3月份季度相似，大約等於(yu) 或少於(yu) 3000萬(wan) 美元？

A

我會(hui) 懷疑它大概在30到35之間，甚至更小。

Q

切換到FPD。在上個(ge) 周期，你有一個(ge) 大玩家。而如果你看一下出貨的軌跡，確實是一個(ge) 非常平穩的，然後是裝運中的取貨訂單。那麽(me) ，現在這個(ge) 周期反映出多個(ge) 玩家，可能會(hui) 達到八九個(ge) ，現在你能不能分享一下你的看法，現在你有幾個(ge) 訂單，而且你的手下有一個(ge) 像樣的積壓，你能不能分享一下？我們(men) 應該如何看待未來12-14-24個(ge) 月內(nei) 的線性交付？投資者應該期待與(yu) 上個(ge) 周期類似的軌跡，還是要稍微有點波瀾不驚？

A

就16、17、18時期的第一大客戶而言，他們(men) 不僅(jin) 向我們(men) 下了非常大的訂單，而且還是多年的訂單。因此，我們(men) 可以與(yu) 該客戶合作，並真正計劃一段時間內(nei) 的出貨量。正如您提到的，第二階段還有更多的客戶，這顯然與(yu) 中國有關(guan) 。我們(men) 盡力幫助他們(men) 計劃接收設備。但是，我不希望我們(men) 在'16，'17和'18中看到同樣的增長。除此以外，我無法進一步詳細介紹。我們(men) 以前從(cong) 未分享過。但是足以說，我認為(wei) 這不會(hui) 像過去幾年那樣劇烈。

Q

然後，在材料加工方麵，您說過關(guan) 於(yu) 中國複蘇的報道不一。我認為(wei) 3月和4月比較強勁。但是，您是說您正在看到五月訂單可能在複蘇中趨於(yu) 穩定，從(cong) 而勢頭放緩嗎？什麽(me) 是造成中國材料加工複蘇的跡象？

A

坦白說，在中國方麵，我們(men) 比其他同行更為(wei) 謹慎。到處都有一些指標，表明情況有所穩定。但是正如您可能已經看到的那樣，各個(ge) 省份都有一些與(yu) COVID相關(guan) 的爆發。因此，我們(men) 比與(yu) 中國有關(guan) 的一些同行更加謹慎。

Q

我認為(wei) 您已經宣布了新的一級汽車大獎，即設計大獎。而且我相信這與(yu) EV電池焊接有關(guan) 。您能否給我們(men) 提供您所看到的任何更新，這些客戶的訂單可能開始增加？您能否總體(ti) 評論一下德國和中國的電動汽車環境，以及您如何看待未來6到12個(ge) 月的前景？

A

當您查看特殊材料的焊接時，這就是我們(men) 的技術，特別是我們(men) 的ARM激光器在市場上具有非常獨特的優(you) 勢。我們(men) 可以做到這一點，甚至沒有改善，這是整個(ge) 電動汽車市場的一個(ge) 非常重要的組成部分。因此，在我們(men) 發言時，我們(men) 看到了很多興(xing) 趣，並且看到了許多與(yu) 客戶相關(guan) 的概念證明。我們(men) 希望隨著時間的流逝，這種情況將繼續增長。

Q

我想問一下千瓦光纖的出口。嚴(yan) 格來說，這包括切割的高光部分嗎？它還包括任何焊接應用嗎？聽起來好像它不包含Highlight ARM。然後，在這個(ge) 範圍內(nei) ，該市場的退出是否包括您所擁有的任何組件，即您出售給千瓦級供應鏈其他部分的上遊組件，例如二極管和新的Fern等？

A

讓我們(men) 從(cong) 後麵回答您的問題。因此，不，二極管和Nufern以及所有這些好東(dong) 西絕對是我們(men) 產(chan) 品組合的關(guan) 鍵要素，並將繼續如此。我們(men) 還將研究如何加強該業(ye) 務。說到焊接，正如我剛才所說，如果你考慮到金屬以外的材料焊接，那就是我們(men) 獨特的優(you) 勢所在，無論是鋁、特殊鋁、銅，我們(men) 都會(hui) 尋找這些類型的應用。這也符合我們(men) 的戰略，即我們(men) 希望在技術優(you) 勢得到回報的地方發揮我們(men) 的技術優(you) 勢。如果把特種市場排除在外，我們(men) 基本上不參與(yu) 普通的金屬切削市場，那真的是一場 "死裏逃生 "的競賽。

Q

那麽(me) ，不僅(jin) 僅(jin) 是ROFIN被注銷，你們(men) 還能提供更多有關(guan) 其中的零件的詳細信息嗎？自ROFIN以來，我知道您做了一些較小的交易。我認為(wei) 有一項3D打印協議，也許還有其他東(dong) 西。

A

我們(men) 可能會(hui) 想把這個(ge) 問題留到線下，因為(wei) 它很詳細。但是，有商譽減值然後是無形資產(chan) 和其他一些資產(chan) ，不動產(chan) ，機器，設備，租賃，使用權，使用權，資產(chan) 等等。從(cong) 商譽的角度來看，大部分是與(yu) 遺留的ROFIN有關(guan) 。但除此之外，有些資產(chan) 的範圍比整個(ge) ILS部門的範圍更廣。

Q

可以提供一些關(guan) 於(yu) SG＆A的信息嗎？

A

第二季度的數字相對持平。

Q

旅行或其他變量的恢複不會(hui) 在該處花費或恢複一些，然後再被其他抵消...

A

是。

英文紀要原文：

Coherent, Inc. (NASDAQ:COHR) Q2 2020 Results Conference Call May 27, 2020 4:30 PM ET

Company Participants

Bret DiMarco - EVP and General Counsel

Andy Mattes - President and CEO

Kevin Palatnik - EVP and CFO

Conference Call Participants

Jim Ricchiuti - Needham & Company

Brian Lee - Goldman Sachs

Tom O'Malley - Barclays

Larry Solow - CJS Securities

Mark Miller - The Benchmark Company

Nik Todorov - Longbow Research

Joe Wittine - Edgewater Research

Operator

Good morning and welcome to Coherent Second Quarter Fiscal Year 2020 Financial Results Conference Call. All participants will be in listen-only mode. [Operator Instructions] Please note, this event is being recorded.

I would now like to turn the conference over to introduce Bret DiMarco, Executive Vice President and General Counsel. Please go ahead.

Bret DiMarco

Thank you, Grant, and good afternoon everyone. Welcome to today’s conference call to discuss Coherent’s results from its second fiscal quarter ended April 4, 2020. All of us here at Coherent hope that you and your family are staying healthy and safe.

On the call with me are Andy Mattes, our President and Chief Executive Officer; and Kevin Palatnik, our Executive Vice President and Chief Financial Officer.

I would like to remind everyone that some information provided during this call may include forward-looking statements, including, without limitation, statements about Coherent’s future events, anticipated financial results, business trends, global economic trends and the expected timing and benefits, if any, of such trends.

These forward-looking statements may contain such words as project, outlook, future, expects, will, anticipates, believes, intends or referred to as guidance. These forward-looking statements reflect beliefs, estimates, and predictions as of today, May 27, 2020, and Coherent expressly assumes no obligation to update any such forward-looking statements.

These forward-looking statements are only predictions and are subject to substantial risks, uncertainties and assumptions that are difficult to predict and may cause actual results, performance or achievement to materially differ from those expressed or implied by these forward-looking statements. Factors that could cause or contribute to such differences include, but are not limited to risks associated with the recovery of global and regional economies from the negative effects of COVID-19 and related private and public sector measures, the impact of COVID-19 on our businesses, global demand, acceptance and adoption of our products, the worldwide demand for flat panel displays and adoption of OLED for mobiles displays, the pricing and availability of OLED displays, the demand for and use of our products in commercial applications, our ability to generate sufficient cash to fund capital spending or debt repayment, our successful implementation of our customer design wins, our and our customers’ exposure to risks associated with worldwide economic conditions, our customers’ ability to cancel long-term purchase orders, the ability of our customers to forecast their own end markets, our ability to accurately forecast future periods, continued timely availability of products and materials from our suppliers, our ability to timely ship our products and our customers’ ability to accept such shipments, our ability to have our customers qualify our products, worldwide government economic policies, including trade relations between the United States and China, our ability to integrate our acquisitions successfully, manage our expanded operations and achieve anticipated synergies, our ability to successfully manage our planned site consolidation projects and other cost reduction programs and to achieve the related anticipated savings and improved operational efficiencies, and other risks identified in the Company’s SEC filings.

For a detailed description of risks and uncertainties which could impact these forward-looking statements, you should review Coherent’s periodic SEC filings including its most recent Form 10-K, Form 10-Q and Forms 8-K, including the risks identified in today’s financial press release.

I will now turn the call over to Andy Mattes, our President and Chief Executive Officer.

Andy Mattes

Thank you, Bret, and thank you to everyone for welcoming me to Coherent. I am still measuring my time here in weeks, and this marks my 8th week. Joining a company as a CEO during a time when the world is fighting a pandemic and most of us are under stay-in-place orders is a truly unique experience and uncharted territory. Getting my arms around our company in a virtual world has made for long days, but is amazingly productive and effective.

I have spoken with most of our top 20 customers, visited many of our sites through virtual tours, connected with Coherent’s top 100 managers and have held multiple virtual coffee talks with employees of all levels around the globe. I am very energized by the customer feedback I received about the quality of our service, the performance of our products and the high degree of collaboration that our customers value when they design process solutions with Coherent. I must admit I am extremely impressed with the talent, the dedication and, most of all, the level of engagement that our colleagues around the world display in the new normal of working remotely.

As a leadership team, we focused our energy during the last weeks around the health of our employees, the financial health of our Company, and the health of our partnership with our customers and suppliers. We established a central nerve center, the COVID Steering Committee, or CSC, under the leadership of our newly appointed COO, Mark Sobey. All executives of the Company video-meet multiple times a week to stay on top of the ever-changing situation and safety protocols around the globe, to synchronize our actions and responses, to enable a stable supply chain and logistics, discuss inventories of critical parts and to meet desired customer delivery dates. For most of April and May, we have maintained manufacturing at approximately 85% to 90% of capacity, while adhering to all social distancing rules. The CSC is now shifting its focus towards bringing our employees back to work safely, how to incorporate remote working into the new normal of our Company, and how to accelerate best practice sharing around collaboration, flexibility, inclusion and accountability.

Before I talk more about the road ahead of us, let me hand the mike over to Kevin to discuss our Q2 results and guidance.

Kevin Palatnik

Thanks, Andy.

Today, I’ll first summarize fiscal second quarter 2020 financial results then move to the outlook for fiscal Q3. I’ll discuss primarily non-GAAP financial results and ask that you refer to today’s press release for a detailed description of our GAAP results, as well as a reconciliation between GAAP and non-GAAP financial results. The non-GAAP adjustments relate to stock-based compensation expense, amortization of intangible assets, goodwill and other long-lived asset impairments, restructuring costs, the related tax adjustments and tax adjustments for stock-based compensation. The full text of today’s prepared remarks and trended GAAP and non-GAAP supplemental financial information will be posted on the Coherent Investor Relations website. A replay of this webcast will also be made available for approximately 90 days following the call.

Fiscal second quarter 2020 financial results for the Company’s key operating metrics were total revenue of $293.1 million, non-GAAP gross margin of 36.2%, non-GAAP operating margin of 8%, adjusted EBITDA of 11.9%, and non-GAAP EPS of $0.61.

Total revenue for the fiscal second quarter was $293.1 million and came in at the low end of our previously guided range. Sales were negatively affected by the COVID-19 pandemic primarily in Asia during Q2 and began impacting Europe and North America later in the quarter. We estimate the impact to revenues was approximately between $30 million and $35 million during the quarter.

Our revenue mix by market for Q2 was Microelectronics 42%, Materials Processing 29%, OEM Components and Instrumentation 22% and Scientific 7%. Geographically, Asia accounted for 48% of revenues in the fiscal second quarter, the U.S. 25%, Europe 22% and rest of the world 5%. Asia includes two territories and Europe includes one territory with revenues greater than 10% of sales. We had one customer in South Korea, related to large flat panel display manufacturing that contributed more than 10% of our fiscal second quarter revenues.

Revenue from other product and service for the fiscal second quarter was $99 million or approximately 34% of sales. Other product revenue consists of spare parts, related accessories and other consumable products and was approximately 29% of sales. Revenue from services and service agreements was approximately 5% of sales. Total service revenues decreased sequentially by approximately $18 million, primarily resulting from the inability to service our installed base due to shutdowns and travel restrictions in coronavirus impacted areas.

Fiscal second quarter non-GAAP gross profit, excluding stock-based compensation costs, intangibles amortization, and restructuring was approximately $106 million. Non-GAAP gross margin was 36.2% for Q2 and came in slightly below the midpsoint of our previously guided range, due primarily to higher manufacturing costs related to lower volumes.

Non-GAAP operating expenses decreased sequentially by approximately $9 million from a myriad of items. The significant items were decreases in variable spending, travel-related spending and a benefit to expense related to our deferred compensation plan. This resulted in a non-GAAP operating margin of 8% for the fiscal second quarter and came in at the high end of our previously guided range. Adjusted EBITDA was 11.9% in fiscal Q2.

Turning to the balance sheet. Non-restricted cash, cash equivalents and short-term investments were approximately $369 million at the end of fiscal Q2, an increase of approximately $19 million compared to the end of last quarter. Given our focus on cash preservation during this period of relative uncertainty in the global economy, we did not repurchase any shares in Q2 pursuant to our current buyback authorization. We also did not make any voluntary payments against our term loan, and at the end of fiscal Q2, the outstanding amount of the term loan, in USD, was approximately $390 million.

Accounts receivable DSO was 62 days, compared to 66 (sic) [68] days in the prior quarter. The net inventory balance at the end of the fiscal second quarter was approximately $457 million, an increase of $7 million, primarily due to an increase in finished goods as a result of closures in the shipping and receiving departments of some of our customers due to COVID-19.

Now, I’ll turn to our outlook for our third fiscal quarter of 2020.

Let me say at the outset that there is no clarity with what will happen with global demand in the coming weeks and months. This uncertainty makes forecasting our business challenging in the near term. However, our strong balance sheet and cash position provide us significant flexibility in responding to continued coronavirus related disruptions going forward.

Having said that, revenue for fiscal Q3 is expected to be in the range of $265 million to $305 million. We expect fiscal Q3 non-GAAP gross margin to be in the range of 30% to 34%. Non-GAAP gross margin excludes intangibles amortization of approximately $2.2 million and stock compensation costs estimated at $1.7 million.

Non-GAAP operating margin for fiscal Q3 is expected to be in the range of 1% to 5%. This excludes intangibles amortization estimated at a total of $2.9 million and stock compensation expense of a total of approximately $16.1 million. Other income and expense is estimated to be an expense in the range of $5 million to $6 million. We do not include transaction gains and losses related to future changes in foreign exchange rates in our OI&E outlook.

We expect our fiscal Q3 non-GAAP tax rate to be in the range of 17% to 18%. And finally, we are assuming weighted average outstanding shares of approximately 24.2 million for the fiscal third quarter.

I’ll now turn the call back to Andy.

Andy Mattes

Thank you, Kevin. In addition to the financial data, let me give you a little color on the main markets we serve.

Starting with Microelectronics. There are two distinct dynamics at play here. One the one hand, there is a weakness in SmartPhones driven by slowing of consumer spending, which is providing headwinds in display, impacting our near-term service revenues, as fab utilization slows and on the other hand, the strength in the semiconductor business due to telecom, cloud and datacenter investments, think about our Zoom economy, and a shift in business towards laptops.

Specific to display, we are encouraged by recent announcements from multiple laptop manufacturers that they are now including OLED displays as options for their high end models. We believe this is a trend that is likely to continue, especially as the yields of our Chinese customers improve and they have the ability to move pricing more in line with LCD over time. We also remain optimistic around the pending upgrade cycle to 5G enabled mobiles devices, as the linkage between thin flexible OLED screens and 5G capability seems high, driven by the need for larger batteries to occupy more of the device volume as a requirement for powering the shorter range, higher frequency antennas.

Moving on to Materials Processing. Even prior to the recent COVID pandemic, there was a widely reported slowdown in the German automotive and machine tool industry, and overall the market is seeing further weakness related to the COVID impact on consumer demand. There have been mixed reports about an early recovery in China, we remain cautious to see how that plays out. In general Coherent has less material processing exposure to China than the U.S. and Europe markets, and our core strength is in more specialized segments of the industry, in the non-metal cutting and welding applications, where our strength in CO2 and diode lasers remains a differentiator.

Overall, our instrumentation business remains robust, as we are diversified over a range of applications across life science research, clinical diagnostics and therapeutic procedures, both elective and insurance based. We’ve been excited by the use of many of our life science customers’ high-end instruments in the development of vaccines and immunological advances in the fight against COVID, as well as clinical applications. We’ve seen demand at that end of the spectrum for certain customers go through a two-fold increase. Conversely, the same customers sell the same instruments to research labs across the world for non-COVID related studies and many of those labs and universities have been closed, and for those customers new system demand has slowed. We are seeing a nice rebound from our therapeutic medical customers, now that the COVID related restrictions to non-urgent medical procedures are being eased across the world.

The Scientific market segment basically took a time out as universities and labs have been largely closed. We expect this segment to recover as the scientific institutions reopen and pent up demand from unspent research grants begins to flow.

Defense has been an unaffected area and remains an area of investment for Coherent. We are well-positioned across multiple opportunities from laser amplifiers for directed energy applications, to specialty lightweight aerospace optics. We have secured key design wins with well-known prime contractors that supply to the armed forces, and we see this as an area of strength going forward for the Company.

Our Q2 book to bill ratio was significantly above 1 and our backlog exiting the quarter is up from previous quarters. Nobody knows how long COVID-19 will impact the global economy, but between our backlog and our balance sheet, we see Coherent to be in a stable position for quarters to come.

Having said that, we are concentrating our near-term actions on cash generation. While we have not made any final decisions, we are currently analyzing a variety of key steps and going forward we will initiate our Good to Great Transformation which will encompass some actions that are already in-flight as well as incorporate new ones, including applying a strategy to our business that we will only participate in a market segment if we have line of sight to achieve a number 1 or number 2 position, otherwise we will refocus our energies. Consistent with this strategy, we will not be participating in the kilowatt fiber market, price race to the bottom game and therefore we will complete our move out of the commodity fiber laser market. Instead, we will focus on areas where our technological advantage will get rewarded by the market, for example, Microelectronics, bio instrumentation and medical device manufacturing. Also, we will double down on the OLED market and use our pole position to enable advancement of technologies like micro LED displays, knowing that these are still in the future, but will be based on many laser processes steps. And finally, we will be simplifying our Company from an organizational set up to the number of locations, to the way we run and report our financials. As you can see, we have quite some summer homework ahead of us. We will have more to share around our Good to Great Transformation on our next call in a few months and especially when we announce our Q4 results and move into the new fiscal year in October.

And with that, I’ll turn the call back to the operator for a Q&A session.