編者按

　　近期，衡量製造業(ye) 活力的製造業(ye) 采購經理人指數（PMI）陸續發布。數據顯示，在10月部分國家遭遇新冠肺炎疫情反彈的背景下，全球製造業(ye) 複蘇的步伐並未被打斷。美國、歐元區10月製造業(ye) PMI都創下新高，而亞(ya) 洲主要經濟體(ti) 日本、韓國的製造業(ye) 活動也均有上升，全球製造業(ye) 複蘇態勢持續鞏固。

　　近期，衡量製造業(ye) 活力的製造業(ye) 采購經理人指數（PMI）陸續發布。數據顯示，在10月部分國家遭遇新冠肺炎疫情反彈的背景下，全球製造業(ye) 複蘇的步伐並未被打斷。美國、歐元區10月製造業(ye) PMI都創下新高，而亞(ya) 洲主要經濟體(ti) 日本、韓國的製造業(ye) 活動也均有上升，全球製造業(ye) 複蘇態勢持續鞏固。

　　歐洲方麵，市場研究機構埃信華邁公司本周發布的最新數據顯示，10月歐元區製造業(ye) PMI從(cong) 9月的53.7攀升至54.8，為(wei) 2018年7月以來的最高水平，且高於(yu) 54.4的預估。其中，衡量製造業(ye) 產(chan) 出的指數從(cong) 9月的57.1反彈至58.4，超過57.8的預期值。該指數出人意料地上升，在一定程度上是由德國製造業(ye) 活動的複蘇推動的。

　　數據顯示，10月德國製造業(ye) PMI錄得58.2，為(wei) 2018年2月以來的最高水平，超過58的預覽值，也超過了9月的56.4。其中，德國工廠的生產(chan) 活動出現自2018年3月以來的最大增長，新訂單更是創下自1996年該調查開始以來的最大增長。在今年4月第一波疫情高峰時，由於(yu) 社會(hui) 經濟活動的“停擺”，德國綜合PMI一度降至曆史低點17.1。不過，目前雖然疫情再度反彈，但對於(yu) 許多大型製造商來說，供應鏈問題以及為(wei) 了保持社會(hui) 距離而爭(zheng) 相重組工廠的問題已經過去。埃信華邁公司首席經濟學家史密斯表示，10月數據展示出德國經濟麵對疫情反彈的韌性。

　　法國製造業(ye) 的表現同樣不俗。10月法國製造業(ye) PMI報51.3，高於(yu) 前值 51。埃信華邁公司經濟學家科爾表示，最新的PMI數據顯示，法國製造業(ye) 又經曆了一個(ge) 強勁的月份，該行業(ye) 繼續從(cong) 今年早些時候由新冠疫情引發的低迷中複蘇。盡管產(chan) 出增長有所放緩，但仍大體(ti) 符合指數趨勢，新訂單的增長速度也更快。不過，值得注意的是，盡管製造業(ye) 數據強勁，但史密斯表示，歐洲新增新冠病例的上升仍給歐洲經濟複蘇蒙上了一層陰影。

　　美國方麵，由美國供應管理協會(hui) （ISM）本周公布的數據顯示，10月美國製造業(ye) PMI錄得59.3，大幅高於(yu) 前值55.4以及預期值55.8，這也是該項數據連續四個(ge) 月來保持擴張勢頭。數據顯示，美國製造業(ye) 活動在10月加速，新訂單指數跳升至近17年來的最高水平，原因是新冠疫情的持續使得汽車等商品的需求上升。通用汽車預計，（整體(ti) 美國汽車市場）9月經季節調整的年化銷量為(wei) 1590萬(wan) 輛，其中包括中型和重型卡車，為(wei) 今年3月疫情暴發以來的最高水平。埃信華邁公司首席經濟學家威廉姆森表示，數據顯示美國商業(ye) 活動以2019年初以來最快速度增長恢複。隨著越來越多的企業(ye) 適應疫情生活，以及家庭和企業(ye) 需求的上升，製造業(ye) 將繼續實現穩健增長。此外，威廉姆森表示，目前招聘指數和新訂單指數的放緩，在一定程度上是由於(yu) 受總統大選前決(jue) 策猶豫不決(jue) 的影響。

　　不過，雖然新冠疫情提振了對大流行期間生活輔助商品的需求，但隨著冬季臨(lin) 近，美國各地新病例再度急升，可能會(hui) 促使有關(guan) 部門重新實施限製措施，這可能會(hui) 抑製經濟活動。美國政府為(wei) 受疫情影響的企業(ye) 和工人提供的救助，曾在第三季度促進了經濟增長，但目前這些救助資金已經相繼到期，美國製造業(ye) 前景風險仍存。PNC金融服務集團首席經濟學家福徹稱：“因對經濟活動的限製減少，製造業(ye) 強勁反彈，但前方的道路更加艱難。”

　　亞(ya) 洲方麵，亞(ya) 洲最大經濟體(ti) 中國的製造業(ye) 持續複蘇。中國國家統計局公布的數據顯示，10月中國製造業(ye) PMI為(wei) 51.4，處於(yu) 擴張區間。本周公布的10月財新中國製造業(ye) 采購經理人指數(PMI)則保持了環比回升態勢，為(wei) 53.6。其中，新接業(ye) 務總量、產(chan) 量增速等都創下了近10年來新高。這反映在企業(ye) 預期上，則是製造商對未來12個(ge) 月的產(chan) 出前景信心增強，樂(le) 觀度升至2014年8月後最高點。從(cong) 公布的數據看，企業(ye) 預期改善具體(ti) 表現為(wei) 企業(ye) 主動補庫存意願強烈，這表明製造業(ye) 的修複仍在加速進行。

　　日本10月製造業(ye) PMI數值則從(cong) 47.7升至48.7，雖然仍處於(yu) 50榮枯線以下，但持續的反彈顯示日本整體(ti) 製造業(ye) 的景氣正逐漸趨穩。具體(ti) 而言，工業(ye) 產(chan) 出的萎縮幅度不大，為(wei)  2019年11月以來的最小減幅。新訂單數量的減幅也達到2019年7月以來最小。值得注意的是，受海外市場的需求上升影響，日本10月新的出口訂單出現了近兩(liang) 年來的首度增加。

　　有著全球經濟“金絲(si) 雀”之稱的韓國10月製造業(ye) PMI數值則從(cong) 9月的49.8升至51.2。埃信華邁公司本周發布的數據顯示，因全球需求從(cong) 疫情導致的滑坡中回升，韓國10月工廠活動擴張速度明顯加快。“10月數據意味著韓國製造業(ye) 形勢明顯好轉，產(chan) 出和新訂單都明顯擴張，增速創7年多來最快。” 埃信華邁公司分析師巴蒂稱，“此外，海外需求恢複增長也支撐了製造業(ye) 。企業(ye) 暗示美國和中國等主要出口市場的需求增加。”在其他亞(ya) 洲經濟體(ti) 中，泰國10月製造業(ye) PMI從(cong) 9月的49.9升至50.8，擺脫了萎縮陰影。隻有越南和馬來西亞(ya) 的製造業(ye) 活動略有下降，但越南的PMI數值仍維持在50榮枯線以上。