公開信息顯示，科創板上市委員會(hui) 定於(yu) 2022年2月16日召開2022年第8次上市委員會(hui) 審議會(hui) 議，將審核淩雲(yun) 光技術股份有限公司（以下簡稱“淩雲(yun) 光”）的首發事項，保薦人為(wei) 中金公司。

淩雲(yun) 光是可配置視覺係統、智能視覺裝備與(yu) 核心視覺器件的專(zhuan) 業(ye) 供應商，是我國較早進入機器視覺領域的企業(ye) 之一。同時，公司代理銷售境外知名品牌的視覺器件、光纖器件與(yu) 儀(yi) 器產(chan) 品。

值得注意的是，2021年5月，公司被北京市經濟和信息化局評定為(wei) 北京市“專(zhuan) 精特新”中小企業(ye) 和北京市專(zhuan) 精特新“小巨人”企業(ye) ；2021年7月，公司被工業(ye) 和信息化部評定為(wei) 專(zhuan) 精特新“小巨人”企業(ye) 。

根據招股書(shu) ，本次發行前姚毅直接持有公司 55.62%股份，姚毅配偶楊藝持有公司 6.54%股份，合計控製公司 62.16%股份，姚毅為(wei) 公司控股股東(dong) ，姚毅和楊藝為(wei) 公司實際控製人。

本次IPO擬募集15億(yi) 元，主要用於(yu) 工業(ye) 人工智能太湖產(chan) 業(ye) 基地、工業(ye) 人工智能算法與(yu) 軟件平台研發項目、先進光學與(yu) 計算成像研發項目、科技與(yu) 發展儲(chu) 備資金。

如今，中國市場已成為(wei) 全球機器視覺市場規模增長最快的市場之一。得益於(yu) 宏觀經濟回暖、新基建投資增加、數據中心建設加速、製造業(ye) 自動化推進等因素，預計 2020 年至 2023 年，中國機器視覺行業(ye) 的銷售額將以 27.15%的複合增長率增長，2023年銷售額將達296億(yi) 元。

報告期內(nei) ，淩雲(yun) 光實現營業(ye) 收入分別為(wei) 14.06億(yi) 元、14.31億(yi) 元、17.55億(yi) 元、11.36億(yi) 元，扣除非經常性損益後歸屬於(yu) 母公司所有者的淨利潤分別為(wei) 3720.05萬(wan) 元、1643.80萬(wan) 元、1.10億(yi) 元、5393.31萬(wan) 元。

報告期內(nei) ，淩雲(yun) 光的主營業(ye) 務毛利率分別為(wei) 31.43%、34.29%、34.57%和 33.57%，主要依靠自主業(ye) 務，總體(ti) 低於(yu) 同行業(ye) 可比公司平均水平。

具體(ti) 來看，淩雲(yun) 光的主營業(ye) 務是機器視覺產(chan) 品和光通信產(chan) 品的研發、生產(chan) 及銷售，產(chan) 品以可配置視覺係統和智能視覺裝備產(chan) 品為(wei) 主。報告期內(nei) ，公司自主業(ye) 務占比先降後升，主要原因在於(yu) ：受廣電行業(ye) 麵臨(lin) 用戶增長乏力、IPTV 與(yu) 移動寬帶衝(chong) 擊嚴(yan) 重的影響，公司戰略性收縮了光接入網業(ye) 務，光接入網業(ye) 務收入和占比均呈現下降趨勢，同時，公司持續加大在機器視覺領域的研發投入，機器視覺自主業(ye) 務收入呈增長趨勢。

同時，報告期內(nei) ，公司主營業(ye) 務產(chan) 品按其來源包括自主和代理兩(liang) 大部分，其中，代理業(ye) 務收入分別為(wei) 5.66億(yi) 元、6.42億(yi) 元、8.18億(yi) 元、4.39億(yi) 元，占主營業(ye) 務收入的比例分別為(wei) 40.26%、44.89%、46.60%和 38.60%，占比較高。這意味著，如果外部環境出現重大不利變化，例如境外廠商取消與(yu) 公司的合作，或下遊終端客戶直接向境外廠商采購，公司的代理業(ye) 務將受到影響，可能導致經營業(ye) 績下滑。

在工業(ye) 人工智能的時代潮流下，行業(ye) 需求和市場規模不斷擴大，吸引了更多的新興(xing) 廠商、甚至傳(chuan) 統自動化企業(ye) 進入機器視覺領域。由於(yu) 公司產(chan) 品對應的下遊應用場景較多，需要針對不同的應用場景持續投入研發，將新技術快速轉化為(wei) 多元化的產(chan) 品與(yu) 服務，不然不利於(yu) 產(chan) 品競爭(zheng) 力的提升。

根據中國機器視覺產(chan) 業(ye) 聯盟統計，2020 年在參與(yu) 統計的企業(ye) （不包括基恩士、康耐視、精測電子、華興(xing) 源創、Young Woo DSP 和 ISRA VISION）中，淩雲(yun) 光為(wei) 中國機器視覺行業(ye) 銷售額排名第一的企業(ye) 。報告期內(nei) ，淩雲(yun) 光的研發費用分別為(wei) 1.32億(yi) 元、1.54億(yi) 元、1.76億(yi) 元、1.30億(yi) 元，還有進一步提升的空間。

此外，報告期內(nei) ，淩雲(yun) 光存在應收賬款餘(yu) 額較大及無法及時回收的風險，公司應收賬款餘(yu) 額分別為(wei) 5.08億(yi) 元、4.84億(yi) 元、6.01億(yi) 元、7.96億(yi) 元，其中逾期一年以上餘(yu) 額分別為(wei) 6043.63萬(wan) 元、5374.46萬(wan) 元、2055.82萬(wan) 元、5388.81萬(wan) 元，占比 11.89%、11.11%、3.42%和 6.77%。隨著公司銷售規模的擴大，公司應收賬款有所增長，且由於(yu) 部分客戶內(nei) 部付款審批流程較為(wei) 嚴(yan) 格，造成應收賬款逾期。

結語

工業(ye) 人工智能的戰略機遇已經到來，淩雲(yun) 光為(wei) 首的公司需要持續以先進光學成像、軟件與(yu) 算法、自動化等技術創新為(wei) 基礎，做強自主核心器件，提升對客戶多變需求的服務能力，且積極開拓新的應用領域，以豐(feng) 富收入與(yu) 利潤增長點。