5月5日，上交所正式受理了福建海創光電技術股份有限公司（簡稱：海創光電）科創板IPO上市申請。

海創光電是一家以光電子技術研發與(yu) 應用為(wei) 核心，為(wei) 新一代激光應用係統提供解決(jue) 方案的高新技術企業(ye) 。公司的產(chan) 品主要包括激光光學元器件及激光模組，可以實現激光的發射、傳(chuan) 輸及接收等功能，滿足下遊不同類型激光應用係統客戶的需要。公司通過深耕重點應用領域和產(chan) 品聚焦突破的競爭(zheng) 策略，已形成激光雷達業(ye) 務、工業(ye) 激光業(ye) 務、光通訊業(ye) 務、生物醫療及其他業(ye) 務四大業(ye) 務板塊。

在激光雷達業(ye) 務板塊，公司擁有車規級激光雷達關(guan) 鍵部件的核心技術，自主研發出滿足車規級要求的 1.5µm 光纖激光雷達光源模組、905nm 激光雷達接收模組及多種激光雷達核心元器件。1.5µm 光纖激光雷達光源模組通過創新的結構設計，克服了傳(chuan) 統 1.5µm 光纖激光雷達光源模組功耗高、尺寸大、成本高、可靠性低的弊端，已達到車規級要求，並已實現量產(chan) 交付，是當前全球 1.5µm 車載激光雷達企業(ye) 的主要供應商；905nm 縮束鏡利用特殊的設計結構和自主開發的光學元器件，有效減小了光束的光參數積，提升了光束質量和光功率密度，提高了探測距離，該技術已成功應用於(yu) 905nm MEMS 車載激光雷達中。公司已與(yu) Luminar、圖達通、AEye、Continental、Innoviz、速騰聚創、禾賽科技、A 公司等國內(nei) 外知名激光雷達廠商建立了合作關(guan) 係，是目前全球主要的車載激光雷達核心元器件及模組供應商。

在工業(ye) 激光業(ye) 務板塊，公司掌握了多項先進的激光微光學技術，與(yu) 銳科激光、創鑫激光、傑普特、Trumpf、大族激光、長光華芯、nLight、Precitec 等國內(nei) 外知名的激光器生產(chan) 商建立了較為(wei) 穩定的合作關(guan) 係，主要產(chan) 品在細分市場具有較高的市場占有率。其中，公司是銳科激光對外采購半導體(ti) 激光慢軸準直鏡、激光偏振分束/合束器、激光反射鏡的主要供應商，是創鑫激光對外采購半導體(ti) 激光慢軸準直鏡、激光偏振分束/合束器和光纖激光隔離器的主要供應商，是傑普特對外采購光纖激光隔離器的主要供應商。同時，公司自主研發的半導體(ti) 激光快軸準直鏡達到了行業(ye) 先進水平，打破了國內(nei) 該產(chan) 品主要依賴進口的局麵。

在光通訊業(ye) 務板塊，海創光電掌握了精密拋光技術和先進的光學薄膜設計和製備技術，可製造精密拋光的微型通訊光學元件，鍍製超窄光譜帶寬、低插入損耗的通訊光學濾光片。公司依托相關(guan) 技術生產(chan) 的光通訊光學元件產(chan) 品能有效拓展寬帶帶寬，提高光通訊傳(chuan) 輸速率。目前，公司已與(yu) Coherent、Source Photonics、新易盛、光迅科技等光通訊領域的知名客戶建立了合作關(guan) 係。

應收賬款及存貨逐年走高

2020-2022年，海創光電實現營業(ye) 收入分別為(wei) 2.48億(yi) 元、3.73億(yi) 元、6.06億(yi) 元，對應的淨利潤分別為(wei) 3150.65萬(wan) 元、4978.69萬(wan) 元、7315.22萬(wan) 元，均保持增長。

而其主營業(ye) 務毛利率分別為(wei) 40.32%、40.53%及 32.07%。其稱，2022 年毛利率有所下降，主要原因如下：首先，公司激光雷達業(ye) 務產(chan) 品主要應用於(yu) 車載消費領域，其毛利率相對於(yu) 公司其他業(ye) 務較低。隨著 2022 年公司以激光雷達光源模組為(wei) 主的激光雷達業(ye) 務的批量生產(chan) 交付，收入比重提高，導致公司毛利率降低。其次，2022 年因疫情影響，下遊工業(ye) 激光、光通訊等產(chan) 業(ye) 增速趨緩，導致市場競爭(zheng) 激烈，毛利率下降。

其進一步稱，如果激光雷達業(ye) 務收入占公司收入比重進一步提高，可能會(hui) 進一步拉低公司主營業(ye) 務毛利率。同時，在工業(ye) 激光、光通訊等業(ye) 務領域，隨著公司產(chan) 品銷量的持續增加以及市場競爭(zheng) 加劇的影響，公司存在下調相關(guan) 產(chan) 品價(jia) 格的可能性，公司毛利率存在繼續下滑的風險。

在毛利率下滑的同時，其應收賬款也快速增長。報告期末，海創光電應收賬款餘(yu) 額分別為(wei) 9,420.47 萬(wan) 元、12,321.28 萬(wan) 元及24,429.18 萬(wan) 元，占營業(ye) 收入的比例分別為(wei) 37.98%、33.05%及 40.34%。

同時，報告期各期末，公司存貨賬麵價(jia) 值分別為(wei) 4,991.82 萬(wan) 元、11,346.19 萬(wan) 元及18,917.19 萬(wan) 元，存貨絕對金額較大並持續增長。其表示，若未來市場需求發生改變、市場競爭(zheng) 加劇或公司不能有效拓寬銷售渠道、優(you) 化庫存管理、合理並且有效地控製存貨規模，可能導致存貨積壓，存在一定的存貨跌價(jia) 風險，進而對公司經營業(ye) 績產(chan) 生不利影響。

募資12.6億(yi) 元投建激光光學元器件等項目

招股書(shu) 顯示，海創光電此次IPO擬募資12.6億(yi) 元，投建於(yu) 海創光電產(chan) 業(ye) 園項目（一期）、總部及研發中心建設項目，以及補充流動資金項目。

海創光電指出，2022 年，公司激光光學元器件、激光雷達光源模組、激光雷達接收模組的產(chan) 能利用率分別為(wei) 93.25%、86.75%、61.93%，隨著公司市場的開拓和業(ye) 務規模的提升，生產(chan) 能力已無法匹配終端客戶的需求。

而海創光電產(chan) 業(ye) 園項目（一期）的主要產(chan) 品為(wei) 激光光學元器件和激光模組產(chan) 品，通過本項目的實施，公司將進一步擴大激光光學元器件和激光模組產(chan) 品的生產(chan) 規模，以更好地滿足市場需求，並為(wei) 公司提供良好的投資回報和經濟效益。

此外，總部及研發中心建設項目計劃在福建省福州市高新區高新大道 20 號創新園三期購置建築實施項目建設。本項目將新增總部辦公場所及研發場地，通過引進一係列國內(nei) 外先進的研發及檢測設備，搭建超淨實驗室、電子實驗室等，並配備相應的技術研發人員，通過對“激光雷達光源”“激光雷達模組”“工業(ye) 化開發”“可見光激光器”“FMCW 模組”等一係列前瞻性課題進行研究，並著力實現科研成果產(chan) 業(ye) 轉化，從(cong) 而使公司的研發能力得到進一步提升，產(chan) 品體(ti) 係得到進一步完善，確保公司產(chan) 品創新能力始終走在行業(ye) 前列。

關(guan) 於(yu) 公司戰略規劃，海創光電表示，公司主營業(ye) 務是為(wei) 新一代激光應用提供元器件和模組，主要產(chan) 品包括激光光學元器件、激光模組。根據市場發展趨勢、國家技術創新規劃及公司技術與(yu) 產(chan) 品優(you) 勢，公司未來將繼續立足於(yu) 為(wei) 激光應用提供光電子元器件和模組，重點突破激光光學元器件和模組製造的關(guan) 鍵技術和核心工藝，進一步推動激光器核心部件的產(chan) 業(ye) 化。同時，公司積極順應市場發展趨勢，積極麵向經濟主戰場及國家重大需求，致力成為(wei) 一家世界領先的光電子元器件供應商。