事項
    近期,有部分媒體(ti) 對公司激光快速成型係統(3D打印)相關(guan) 業(ye) 務進行報道。公司就激光快速成型係統業(ye) 務做出了詳細說明。
    主要觀點
    1.公司技術突破金屬成型高端技術。
    金屬成型技術分為(wei) 兩(liang) 種,一種是激光熔融成型技術(公司目前使用的技術),可以稱為(wei) 真正的金屬直接成型技術;一種是激光選擇性燒結成型技術。二者的根本區別表現在成型零件的材料性能方麵:熔融式成型的零件具備高強度高性能特點,可以直接成為(wei) 最終零件;選擇性燒結成型的零件在材料性能上要差很多,更多用於(yu) 原型的製造和非主要受力零件,但形狀精度更高、結構更加複雜。

    2.激光快速成型係統儲(chu) 備多年,已到業(ye) 績釋放期。
    2007年公司高功率激光裝備業(ye) 務取得了突破,公司掌握了激光熔覆關(guan) 鍵技術,將業(ye) 務範圍成功開拓到激光再製造領域。
    2011年底,公司完成激光快速成型係統中數控機床的設計工作,並對數控機床的運動係統、數控控製係統進行開發。
    截至2012年三季度末,公司憑借激光加工工藝等技術優(you) 勢,成功研製出激光快速成型係統。該係統成本較高,主要應用於(yu) 航空航天等高端裝備製造領域。

    3.公司已擁有一般激光3D成型技術,收入已實現確認。
    公司已擁有一般激光3D成型技術(即激光3D打印機技術,成型的零件用於(yu) 新產(chan) 品外觀驗證、設計驗證、功能驗證、新產(chan) 品樣件、工程分析等)及國際領先的激光快速直接成型製造技術。截至2012年底,公司激光快速成型係統及相關(guan) 業(ye) 務的合同累計金額達到5000萬(wan) 元以上,預計2012年度將確認收入2100萬(wan) 元。

    4.盈利預測,維持強烈推薦。
    我們(men) 預計公司2012-2014年攤薄後的EPS分別為(wei) 0.77、1.10和1.44元。對應公司PE分別為(wei) 41、29、22倍。2014年PE為(wei) 22倍,公司的成長模式與(yu) 傳(chuan) 統機械不同,公司短期股價(jia) 或有調整,但我們(men) 認為(wei) 公司的股價(jia) 調整幅度將非常有限,股價(jia) 的長期上漲趨勢不變,繼續維持“強烈推薦”評級。