陳曉海，中國大型券商直投機構之一國信弘盛執行總經理，擁有超過10年股權投資經驗，2007年開始接觸光電行業(ye) ，2009年開始投資LED企業(ye) ，主持項目包括：奧瑞德股份、瑞豐(feng) 光電，深裝總股份，新琪安科技、凱芙隆股份、上海映瑞光電等。截止目前，國信弘盛團隊共完成投資項目86個(ge) ，實現上市25個(ge) ，業(ye) 績傲人，管理資產(chan) 超過50億(yi) 元人民幣，年化平均回報率達到48.3%，為(wei) 業(ye) 內(nei) 第一名。

國信弘盛執行總經理陳曉海

作為(wei) 投資界的朋友，日前他參與(yu) 了2015中國照明產(chan) 業(ye) 生態創新高峰論壇，這是否意味著他看好LED照明產(chan) 業(ye) ，並有意加大投資力度？

在會(hui) 上采訪陳曉海時，發現他眼光毒辣，思維敏捷，金句頻出。以下為(wei) 他對LED產(chan) 業(ye) 的理解：

1、2008年到2014年，LED產(chan) 業(ye) 增長了530%， 2015年市場容量達4500億(yi) ，未來達到萬(wan) 億(yi) 級市場，但殘酷現實是LED產(chan) 業(ye) 不賺錢，並進入了苦逼模式——微利、缺錢、產(chan) 能過剩、企業(ye) 成本高。市場大，增速快，但活得苦逼，目前LED市場是最好的年代，同樣也是最壞的年代。

2、光電產(chan) 業(ye) 中，產(chan) 業(ye) 設備、藍寶石、LED芯片外延片這三個(ge) 領域門檻非常高，都是海歸、博士在幹這個(ge) 活，2007年到2011年是高毛利，但高速發展、高速擴張，行業(ye) 極度過剩後，如今掙的都是白菜價(jia) 。

3、短短十年，LED產(chan) 業(ye) 被玩慘了。為(wei) 什麽(me) ？——因為(wei) 前期補藥太多，錢多人傻。熱錢大量湧入，產(chan) 能過剩，競爭(zheng) 激烈，失血過多。

4、行業(ye) 冷靜下來後，自己要有造血能力，如果還靠政府補貼，必然是死路一條。

5、如何突圍？——賣身、轉型、擁抱資本。

6、設備、藍寶石、LED芯片外延片，是重資產(chan) 、高技術、產(chan) 能過剩、低毛利，目前競爭(zheng) 格局大則恒大，小則淘汰，所以整合是潮流，20台以下的芯片廠肯定是要被淘汰的，最終能活著的不會(hui) 太多。

7、近段時間銀行不斷收債(zhai) ，對實體(ti) 已經失去了信心，所以必須找老百姓的錢，讓銀行存款進入企業(ye) ，要讓這些企業(ye) 的錢進入市場，就必須讓投資人賺到錢，所以推行資本大開放。近段時間政策的推出遠遠超出我們(men) 的預期，如果不是股災，我猜上半年已經推出來了。在資本大開放的時候，包括LED產(chan) 業(ye) 在內(nei) 的戰略型新興(xing) 產(chan) 業(ye) 會(hui) 有很大的機會(hui) 。

8、養(yang) 殖業(ye) 和其它大消費產(chan) 業(ye) ，都是從(cong) 極度分散往集中度提升。任何一個(ge) 大消費市場都是走這樣的發展路徑，先是分散，然後競爭(zheng) 非常激烈，接著一部分大企業(ye) 強起來，成為(wei) 這個(ge) 行業(ye) 的整合者。LED也一樣。

9、擁抱資本，一定要考慮盈利能力到底有多大，因為(wei) 進入資本市場，意味著該交的稅要交稅，該交的社保要交，規範成本會(hui) 很高，代價(jia) 會(hui) 非常大，三思而後行。如果確定規範後，能維持公司持續盈利能力，建議趕緊找投資人，進入資本市場。

10、火爆的互聯網，跟LED光電產(chan) 業(ye) 一樣，增速非常快，互聯網已經上升為(wei) 國家戰略，我們(men) 作為(wei) 國企和行業(ye) 投資人，肯定跟著國家戰略走。

11、但是不是所有的企業(ye) 都能做互聯網？我覺得要慎重考慮。光電產(chan) 業(ye) 或LED產(chan) 業(ye) 怎麽(me) 去做互聯網，首先要考慮什麽(me) 是互聯網？回歸本質，Net是互聯網最根本的使命。所有大數據通過物聯網傳(chuan) 輸到數據平台，最後都要進行產(chan) 業(ye) 提升、精準分析。

12、投資LED產(chan) 業(ye) ，我會(hui) 看重三方麵：人靠譜、事靠譜、價(jia) 錢便宜。即先評估掌舵人的戰略眼光、團隊的戰力、主營業(ye) 務所占的市場容量和競爭(zheng) 狀態，最後確定價(jia) 格。

13、LED上遊：投資上遊的機會(hui) 不大。因為(wei) 芯片格局已成，再出現一個(ge) 芯片上市公司的可能性很小，除非有一個(ge) 能夠持續輸血的靠山，力爭(zheng) 再爭(zheng) 取到前三到五名的地位。但是藍寶石是有機會(hui) 的，一個(ge) 是在照明LED行業(ye) ，二是在電子消費類產(chan) 品上。

14、LED封裝：不會(hui) 再投資封裝。封裝發展至今，已經變成了初中生就可以掌握的封裝技術，意味著門檻已經被降低到任何人都可以進入的時候。加上上下遊逼迫，封裝行業(ye) 處於(yu) 水深火熱的狀態，封裝行業(ye) 未來發展會(hui) 變成一道工序，不是被上遊兼並就是被下遊替代。而現有的封裝企業(ye) 的機會(hui) 就在迅速進入資本市場，通過橫向、上下擴張的形式來發展。

15、LED照明應用：投資機會(hui) 很大。1條漢子+1把螺絲(si) 刀=1個(ge) 公司。從(cong) 資本密集度來說，門檻非常低，投幾十萬(wan) 可以做上億(yi) 的產(chan) 值。市場很大，但競爭(zheng) 極度分散。但我們(men) 對還未上市的大照明應用企業(ye) ，尤其是汽車照明類的企業(ye) 非常有興(xing) 趣。

16、單獨一個(ge) LED照明應用企業(ye) 做互聯網+是不現實的，上市公司和非上市公司都在炒作的O2O是不現實的，單純針對2C做一個(ge) 重度垂直的O2O模式也是不現實的。

17、老百姓一年買(mai) 燈的頻率太低，雖然我們(men) 對照明應用企業(ye) 感興(xing) 趣，但走O2O之路的照明應用企業(ye) 我們(men) 是肯定不會(hui) 投資的。

18、很多人說要做照明產(chan) 業(ye) 垂直的重度平台，這是癡人說夢話，做不成。從(cong) 整個(ge) 產(chan) 業(ye) 鏈來說，我認為(wei) ，隻有B2B會(hui) 有機會(hui) ——整合上下遊供應鏈，引入互聯網金融杠杆，做大平台，才是好方向。