光峰科技，總部位於(yu) 深圳，公司專(zhuan) 注於(yu) 激光顯示技術研發及應用，以亮相春晚、點亮故宮等激光工程“巨製”迅速進入公眾(zhong) 視野，頗為(wei) 亮眼。

董事長李屹身上的標簽也很多，“Rochester光學博士”、“ALPD®技術發明人”、“國家知識產(chan) 權先進個(ge) 人”、“國家知識產(chan) 權戰略專(zhuan) 家委員會(hui) 委員”，但每一個(ge) 都指向了“技術派”。

“在激光顯示行業(ye) 因技術專(zhuan) 業(ye) 而知名”，資深家電數碼分析師梁振鵬這樣評價(jia) 光峰科技，“如何進一步市場化是發展關(guan) 鍵。”

近日，李屹接受了《科創板日報》專(zhuan) 訪，直麵上市以來備受關(guan) 注的股價(jia) 、市值以及商業(ye) 化等核心問題。他表示，上市後光峰非常清醒，一方麵注重技術升級，另一方麵加快做大市場規模。

超前的“煩惱”

“公司的英文名字叫APPOTRONICS，LOGO是山峰的形狀，中文名字叫光峰，其象征意義(yi) 是，在目前所有的光學技術中激光應當說是站在峰頂。同時公司希望能做出最好的產(chan) 品，在顯示行業(ye) ‘登峰造極’，有所成就。” 李屹告訴《科創板日報》記者。

2021年1月22日，適逢光峰科技登陸科創板18個(ge) 月。當日收盤，公司股票報19.52元/股，日成交量174.50萬(wan) 股，換手率為(wei) 0.62%，總市值88.38億(yi) 元。而京東(dong) 方A、TCL科技兩(liang) 大LCD（液晶顯示）龍頭已分別躋身兩(liang) 千億(yi) 元、千億(yi) 元市值陣營。

作為(wei) A股激光顯示第一股，上市後光峰科技卻似乎未獲資本市場充分關(guan) 注，為(wei) 何?

激光顯示憑借其高性價(jia) 比、高便攜性、高動態範圍、寬色域、高亮度的優(you) 勢，依托其可大可小、可分可合的顯示性能，結合超短焦和抗光幕，被認為(wei) 是繼LCD和OLED以後的新一代顯示技術，從(cong) 中長期看更是能用在全息顯示、光場顯示上。

而光峰首創ALPD®激光顯示技術，創造性地將半導體(ti) 照明與(yu) 稀土兩(liang) 大行業(ye) 優(you) 勢結合起來，能夠在微小的體(ti) 積下輸出高質量高亮度的光，被指最有可能成為(wei) 下一代以AR為(wei) 代表的移動顯示技術的核心技術，市場潛力巨大。

更突破想象的是，光峰完全聚焦在激光顯示賽道，在A股具有稀缺性甚至唯一性。圍繞ALPD®激光顯示技術，光峰布局了核心器件、激光顯示各個(ge) 產(chan) 品，甚至還包括OS操作係統，屏幕等等，並應用於(yu) TO B/TO C的多個(ge) 領域。

“A股目前沒有像光峰一樣專(zhuan) 門做激光顯示的。”研究人士接受《科創板日報》記者采訪時談到，“這同時也意味著光峰還沒有能契合的對標。”

而沒有對標，是光峰正麵臨(lin) 的“甜蜜的煩惱”。

當前，激光顯示行業(ye) 的絕大多數參與(yu) 者隻涉及到部分細分領域。以投影機市場為(wei) 例，老牌企業(ye) 有愛普生、鬆下、NEC、索尼，國內(nei) 玩家主要有視美樂(le) 、奧圖碼等；在激光電視領域，主流玩家則有海信、康佳、長虹、創維等；在電影機領域，重要供應商又有巴可、科視等；在教育領域，主流參與(yu) 者包括鴻合、希沃等。

《科創板日報》：怎麽(me) 看資本市場給光峰的估值？目前激光顯示行業(ye) 最大的痛點和難點是什麽(me) 。

李屹：光峰在A股市場太“超前”了。激光顯示是新型顯示，它本質上是投影，即將圖像疊加到其它實體(ti) 上，比如牆麵上本沒有一個(ge) 100吋‘電視’，並且這個(ge) ‘電視’竟無重量，也不會(hui) 遮擋他物，完全顛覆了傳(chuan) 統顯示方案。故宮600年以來第一次被激光照亮的關(guan) 鍵，就是這項全新的技術能實現疊加顯示從(cong) 而滿足保護文物的要求，這是傳(chuan) 統顯示做不到的。

IMAX早在激光試映會(hui) 上，就高調地為(wei) 這項新技術打出了標語——laser is brightness，laser is everything。投資光峰的境外股東(dong) ，就是早早看到了其中的價(jia) 值。

但痛點和難點也正在這裏，新技術同時意味著沒有參照物，但市場的期望又偏高偏急。

我接觸到的分析師普遍提到不知道怎麽(me) 給光峰估值，畢竟公司完全聚焦於(yu) 新興(xing) 行業(ye) ，在A股沒有合適的對標。從(cong) 行研覆蓋的維度，在新能源汽車領域，正是有了特斯拉，蔚來、理想、小鵬才有對照。又比如有了蘋果，給小米手機估值就會(hui) 容易不少。

目前來看光峰的市值體(ti) 量不是很大，但從(cong) 投資的價(jia) 值來看空間還很大，因為(wei) 光峰的技術創新與(yu) 商業(ye) 化有較好的結合。

《科創板日報》：經過調研，資本對光峰的認知是否有所加深？怎麽(me) 看待現階段的光峰？下一階段突破的關(guan) 鍵點在哪裏？

李屹：上市後，來光峰調研的機構越來越多。1月21日上午才剛接待了一批，普遍反饋是收獲不小。有機構甚至感歎，光峰原來不是一個(ge) 先進製造企業(ye) ，而是一個(ge) 通過技術創新產(chan) 生一個(ge) 又一個(ge) 新的應用場景的公司。

從(cong) 創新的維度，現階段的光峰有點像當時的大疆，都是通過科技創新產(chan) 生新的應用。大疆在航拍的場景裏麵率先用無人機顛覆了當時主流的直升機。

而光峰經技術迭代不斷貼近半導體(ti) 的摩爾定律，致力於(yu) 激光顯示方案持續cost down（成本下降）。同時，未來產(chan) 品突破點是體(ti) 積越做越小，應用場景越來越高頻，從(cong) 電影院到家庭激光電視，光峰也在提前布局手機微投、AR眼鏡等前瞻性領域。

包括光峰在內(nei) ，目前國內(nei) 進入激光賽道的玩家正在變多，激光顯示產(chan) 線開始遍布全國，包括激光電視、激光教育投影、激光數字電影放映機、激光工程投影機、激光車載顯示器等激光顯示產(chan) 品。以激光電視為(wei) 例，除了2013年率先推出激光電視的光峰科技，現已有海信、長虹甚至三星等數十家企業(ye) 紛紛入局。

（注：公告顯示，上市以來光峰獲得的機構關(guan) 注度在提升。2020年12月，光峰接待來訪投資機構包括煜德投資、紅杉資本、朱雀基金、比鄰投資共約25人次；同年9月，光峰接待了52家機構調研。資本關(guan) 注的問題包括公司推出的全球首款百吋柔性菲涅爾抗光屏、公司新進入智能微投市場的優(you) 勢，TO C賽道的投入、激光顯示行業(ye) 的發展趨勢，等等。）

商業(ye) 化進擊

Cost down，李屹在交流中反複提到這個(ge) 關(guan) 鍵詞。

這直接意味著光峰激光顯示產(chan) 品價(jia) 格下降。以激光電視為(wei) 例，同尺寸產(chan) 品已從(cong) 最初的10.88萬(wan) 元/台大幅降至9999元/台，且產(chan) 品性能已大幅提升。

由此光峰才具備了大規模商業(ye) 化的基礎。而光峰的技術在業(ye) 界有多顛覆，其商業(ye) 化進程就有多受關(guan) 注。

資深家電數碼分析師梁振鵬在接受《科創板日報》記者采訪時談到，“激光電視在C端的普及，關(guan) 鍵在於(yu) 其售價(jia) 的進一步降低，以及大尺寸屏幕的可折疊性。”

《科創板日報》：外界高度關(guan) 注光峰硬科技的商業(ye) 化變現，能否談下這方麵的布局和計劃？

李屹：上市後，光峰算是完成了從(cong) 0-1的過程，但我們(men) 現在要從(cong) 1-10，關(guan) 鍵就是要把產(chan) 品化和商業(ye) 化做好，做大市場規模。

在TO B業(ye) 務端，光峰仍將堅持影院、工程、教育各個(ge) 事業(ye) 部多點發力。

在C端，cost down仍是核心，同時光峰注重產(chan) 品的集成化，提供完整解決(jue) 方案。2020年，光峰為(wei) 家用市場專(zhuan) 門研製了全球首柔性菲涅爾屏，並推出了專(zhuan) 為(wei) 智能大屏定製的智能影音操作係統FengOS，從(cong) 核心器件向解決(jue) 方案和內(nei) 容服務方案雙向拓展。

2020年前三季度，光峰TO C家用品實現快速增長，收入2.5億(yi) ，同比增長138.45%。在2021年，公司將持續發力C端業(ye) 務，提升其增量及占比。

另外，國內(nei) 供應鏈極其發達，光峰將進一步借力生態夥(huo) 伴實現 cost down。同時以技術優(you) 勢聯手各領域頭部企業(ye) ，加速激光顯示產(chan) 業(ye) 化。如在B端影院業(ye) 務，與(yu) 中影合作打造影院租賃服務模式，在海外與(yu) 巴可合作，借助其在全球140多個(ge) 國家的銷售網絡來補齊短板；而在C端，光峰聯合小米成立峰米科技，共同打造激光顯示新銳品牌。

《科創板日報》：目前激光顯示行業(ye) 在商業(ye) 化落地上有哪些新的趨勢和變化？怎麽(me) 看待行業(ye) 前景？

李屹：新技術導入市場需要過程，激光顯示行業(ye) 的規模，本質上也將隨著用戶受教育深化而壯大。以前也會(hui) 有人質疑，激光電視做到100吋有必要嗎？但體(ti) 驗後智能大屏的需求會(hui) 被真正激發。實話說激光電視在以前是不常在家庭出現的，但現在連我都經常能接到朋友電話，問買(mai) 激光電視有沒有優(you) 惠。行業(ye) 正在放量，這就是變化。但還遠未普及，未來至少應上百萬(wan) 台級別，畢竟液晶電視銷量都已經是千萬(wan) 級了。

（注：奧維雲(yun) 網數據顯示， 2020年1-9月激光電視銷量同比大幅增長60.5%，在液晶電視、OLED電視等產(chan) 品銷量下滑的背景下逆勢增長，成為(wei) 彩電市場唯一增長的品類。IDC研究報告表示，曆經5年成長，激光投影電視的複合增長率達到了81%。

中怡康數據還顯示，2020年前三季度，在80英寸以上的尺寸段，激光電視市場占比達到27.75%，成功躋身行業(ye) 主流。奧維雲(yun) 網預測，2021年激光電視將全麵爆量，銷量將超越miniLED、OLED、8K等產(chan) 品品類，成為(wei) 新型消費主力。）