IPG再次取得一個(ge) 創記錄的季度營收，但其CEO對全球貿易的前景感到憂心忡忡。

過去半年IPG的股價(jia) 走向

地緣政治和宏觀經濟不確定性的不斷增加已經開始影響了IPG Photonics的訂單，這個(ge) 全球領先的高功率光纖激光器供應商在這個(ge) 非常時期亦不能獨善其身。

盡管在今年第二季度創下了創紀錄的4.14億(yi) 美元銷售額 一一 比2017年同期增長了12％ ，該公司首席執行官兼創始人Valentin Gapontsev宣布，主要客戶的訂單流量因最近幾周歐洲和中國的需求都有所減弱而下降。

他在最新結果的IPG發布中表示，“這種較為(wei) 溫和的同比增長持續到了7月份，我們(men) 認為(wei) 這主要是受到宏觀經濟和地緣政治因素的驅動，而不是競爭(zheng) 動態”。

逆風

“與(yu) 幾個(ge) 月前相比，當前的全球宏觀經濟貿易和地緣政治環境更加不確定，並且這樣的情況可能會(hui) 持續，”Gapontsev指出，並補充說，最近中國貨幣的貶值 一一 對美國征收的新關(guan) 稅的回應，這將是公司麵對的另一個(ge) 逆風。

主要客戶的需求前景疲軟促使Gapontsev和IPG的首席財務官Tim Mammen對全年的指導目標進行調整。他們(men) 現在預計2018年總收入將增長約8％，達到14億(yi) 美元 一一 低於(yu) 之前預測的10-15％的年增長率，因為(wei) 電動汽車電池焊接和激光增材製造的應用預計將在今年下半年顯著減弱。

在7月31日的財報和前景之後，IPG的股價(jia) 在早盤交易中跌幅超過25％，在納斯達克指數上跌至163美元，在上個(ge) 月達到的260美元的高點下跌近40％。

從(cong) 好的方麵來說，IPG本身可以對這個(ge) 低股價(jia) 加以利用一一 其董事會(hui) 剛剛授權一個(ge) 新的1.25億(yi) 美元股票回購計劃。

好的一麵

Gapontsev強調了切割和3D打印應用的優(you) 勢反映在了破紀錄的第二季度，因為(wei) 高功率連續波（CW）光纖激光器的銷售額同比增長20％。

首席執行官報告稱，“超高功率”（ 6千瓦或更高的功率）連續波激光器的銷量增長更快。除了在日本的收入下降了2％，所有主要銷售區域的收入均大幅增長。

抵消歐洲和中國需求增長緩慢的局麵是北美市場，IPG在北美看到了強勁的訂單活動 一一 Gapontsev注意到了快速增長的新品銷售，其中包括綠色、紫外線和超快脈衝(chong) 源。

“雖然我們(men) 對新產(chan) 品和部分地區的強勁表現感到鼓舞，但這種增長隻能部分抵消中國和歐洲較為(wei) 不慍不火的前景，”他說。中國目前幾乎占IPG銷售額的一半（相比之下，北美的銷售約占20％），這意味著人民幣的羸弱將對整體(ti) 銷售數據產(chan) 生重大影響。

在與(yu) 分析師的電話會(hui) 議中，Gapontsev表示他相信IPG能夠維持甚至擴大其市場份 一一 盡管宏觀經濟明顯疲軟，他聲稱IPG的競爭(zheng) 對手都無法與(yu) 其在規模、質量、成本和交貨時間的綜合上與(yu) 其匹敵。

首席財務官Mammen補充說，新的和更有效的二極管激光泵在下半年發布時也會(hui) 產(chan) 生積極的影響，而IPG最近一個(ge) 季度的資本支出為(wei) 5700萬(wan) 美元，其中包括用於(yu) 購買(mai) 相鄰於(yu) 其馬薩諸塞州牛津總部的新設施的2600萬(wan) 美元。

銳科的進攻

直率的Gapontsev在分析師電話會(hui) 議上表示，一些主要客戶麵對中美之間正在展開的貿易戰，已經開始“害怕”固定交付日期，Mammen補充說“關(guan) 稅談判”正在產(chan) 生消極的心理影響。

最近在深圳證券交易所首次公開發行（IPO）股票後，銳科激光聲稱已在其國內(nei) 市場“打破了外國產(chan) 品的壟斷”，在其網站上提供了一種聲稱輸出功率高達12千瓦的高功率CW光纖激光器。

但Gapontsev指責銳科“破壞光纖激光器的市場價(jia) 格”，而且提供品質不好的低端產(chan) 品。

盡管如此，IPG正在維持通過製造規模和更高效的二極管發射器降低其自身平均銷售價(jia) 格的策略。Mammen表示，公司將在市場的低端變得更具侵略性，這種方式的部分目的是限製其潛在競爭(zheng) 對手建立規模的能力。

紫外激光牽引

由於(yu) 中國對消費電子製造業(ye) 應用的需求，首席財務官還強調了IPG在最近一個(ge) 季度出售價(jia) 值超過100萬(wan) 美元的紫外光纖激光器。IPG希望在這個(ge) 特定領域中與(yu) MKS子的公司Spectra Physics及其更傳(chuan) 統的二極管泵浦固態激光器競爭(zheng) 。

盡管IPG高管的態度異常悲觀，但該公司仍然能夠在第二季度實現1.22億(yi) 美元的淨收入，相當於(yu) 同比增長17％。

憑借13億(yi) 美元的現金和等價(jia) 物以及資產(chan) 負債(zhai) 表上的最低債(zhai) 務，IPG仍處於(yu) 令人羨慕的處境 一一 即使它剛剛在一天之內(nei) 減少了四分之一的股票估值。

IPG的前景似乎也嚴(yan) 重影響了部分競爭(zheng) 對手的估值。在7月31日的早盤交易中，nLight的股票下跌了20％，丟(diu) 掉了自公司2018年4月IPO以來的大部分漲幅。此外，II-VI價(jia) 值下跌了近10％，然而相幹的股票在當天晚些時候公布的財務業(ye) 績公布之前僅(jin) 略微回落。


編譯: Nick
Origin: Optics.org