帝爾激光公司是光伏領域精密激光加工設備龍頭,具備強勢的市場競爭(zheng) 地位和過硬的產(chan) 品競爭(zheng) 實力。 公司主要產(chan) 品為(wei) 應用於(yu) 光伏領域的精密激光加工設備,包括 PERC 激光消融設備、 SE 激光摻雜設備、 MWT 係列激光設備、全自動高速激光劃片/裂片機、 LID/R 激光修複設備、激光擴硼設備等。公司主要產(chan) 品的功能是通過控製光學損失和電學損失從(cong) 而提升太陽能電池光電轉化效率。 公開信息顯示, 截至 2018 年底, 光伏電池廠商的 PERC 工藝產(chan) 能中約 77%采用了公司的設備, SE 工藝產(chan) 能中約 86%采用了公司的設備, 行業(ye) 市占率高,龍頭地位鞏固。
光伏行業(ye) 迎來大發展,產(chan) 業(ye) 升級換代拉動上遊設備需求。 光伏行業(ye) “ 531 新政”的發布使得國家補貼政策退坡、平價(jia) 上網提前到來, 太陽能電池製造企業(ye) 逐步轉向生產(chan) 效率更高、發電成本更低的電池,以增強產(chan) 品的市場競爭(zheng) 力,PERC 逐漸成為(wei) 主流的工藝技術。伴隨 PERC滲透率提升, 高效太陽能電池工藝對應的激光加工設備市場規模逐漸擴大, 光伏行業(ye) 升級換代大發展拉動相關(guan) 上遊設備需求水漲船高, 光伏產(chan) 業(ye) 中長期技術迭代升級加速,行業(ye) 大發展產(chan) 生新工藝拉動上遊設備需求, 形成公司業(ye) 績高增長核心驅動力, 公司作為(wei) 光伏領域精密激光加工設備龍頭確定性受益。
盈利預測與(yu) 投資評級: 公司是光伏領域精密激光加工設備龍頭企業(ye) ,光伏行業(ye) 加速產(chan) 業(ye) 升級, 平價(jia) 上網時代到來, 太陽能電池製造企業(ye) 逐步轉向生產(chan) 效率更高、發電成本更低的電池是必由之路。 PERC 滲透率持續提升拉動上遊相關(guan) 設備需求,公司作為(wei) 光伏領域龍頭企業(ye) 確定性受益。 我們(men) 預計公司 2019-2021 年公司歸母淨利潤為(wei) 3.21 億(yi) 元/4.43 億(yi) 元/6.28 億(yi) 元, 首次覆蓋給予“ 買(mai) 入”評級。
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