無論是天準科技三季報業(ye) 績驟降，還是容百科技2億(yi) 元大客戶應收逾期，事實表明，尚在成長的科創板企業(ye) 所麵臨(lin) 的“黑天鵝”可能比想象的要多。

11月14日，深圳市創鑫激光股份有限公司（以下簡稱“創鑫激光”）科創板首發上市申請獲得通過，保薦商為(wei) 海通證券。但新浪財經注意到，還未上市創鑫激光業(ye) 績已“變臉”。

三季報顯示，受市場價(jia) 格戰影響，創鑫激光旗下主要產(chan) 品脈衝(chong) 光纖激光器和連續光纖激光器平均價(jia) 格較2018年同期分別大幅下降14.9%、14.76%，價(jia) 格下降導致銷量上升，同期營業(ye) 收入同比增長35.49%，但扣非後歸母淨利潤大降27.08%。

此外，由於(yu) 監管方麵接到舉(ju) 報信，創鑫激光不得不承認，公司實際控製人蔣峰通過第三方間接控製了一家名為(wei) “愛可為(wei) ”的企業(ye) ，但包括蔣峰及保薦商核查結論，第一次均未承認關(guan) 聯關(guan) 係，導致審核前後回複不一致。

三季度業(ye) 績“變臉”

公開信息顯示，創鑫激光是國內(nei) 市場銷售額排名第二的國產(chan) 光纖激光器製造商，光纖激光器行業(ye) 市場占有率 8.9%。產(chan) 品主要包括脈衝(chong) 光纖激光器和連續光纖激光器，兩(liang) 類產(chan) 品在招股書(shu) 報告期內(nei) 的銷售收入合計占主營業(ye) 務收入的比例約為(wei) 99%。

2019年前三季度創鑫激光實現營業(ye) 收入6.96億(yi) 元，同比增長35.49%，實現歸母淨利潤6280.6萬(wan) 元，同比下降15.64%，扣非後歸母淨利潤6069.3萬(wan) 元，同比下降27.08%。

增收不增利的主要原因在於(yu) 產(chan) 品價(jia) 格下降。受市場競爭(zheng) 加劇影響，今年前三季度公司脈衝(chong) 光纖激光器和連續光纖激光器平均價(jia) 格較2018年同期平均價(jia) 格均出現較大幅度下降。脈衝(chong) 光纖激光器平均價(jia) 格由上年同期的0.93萬(wan) 元下降到0.79萬(wan) 元，下降比例達14.9%；連續光纖激光器的平均價(jia) 格由上年同期的10.07萬(wan) 元下降到8.59萬(wan) 元，下降比例達14.76%。

盡管降價(jia) 幅度相差無幾，但市場反應不同。同期脈衝(chong) 光纖激光器銷量同比增長14.95%，連續光纖激光器銷量同比增長90.48%。公司表示，前者受下遊消費電子行業(ye) 景氣度下降和市場競爭(zheng) 加劇影響，而後者需求旺盛從(cong) 而帶動2019年1-9月營業(ye) 收入保持同比增長。

不過從(cong) 創鑫激光收入構成來看，脈衝(chong) 光纖激光器近年來的營收貢獻比例逐年縮小，從(cong) 2016年的65.27%下降到2019年上半年的30.84%。

據了解，光纖激光器行業(ye) 屬於(yu) 技術密集型行業(ye) ，光纖激光器的更新速度較快，一般升級周期為(wei) 1年。 每年3月國內(nei) 外激光器製造商都會(hui) 在慕尼黑上海光博會(hui) 上推出最新產(chan) 品，高功率、高亮度、窄脈寬、智能化的產(chan) 品不斷推出。

在這樣的背景下，隨著國產(chan) 光纖激光器技術趨於(yu) 成熟，國內(nei) 廠商與(yu) IPG 等國外光纖激光器企業(ye) 競爭(zheng) 日趨激烈。今年上半年的價(jia) 格戰各家並沒有討到多少好處。銳科激光、傑普特三季度營收較上年同期的增長比例分別為(wei) 30.72%、-14.03%，扣非後淨利潤同比增長比例分別為(wei) -37.15%、-27.76%。

銳科激光稱，2019年激光器市場競爭(zheng) 異常激烈，受到競爭(zheng) 對手價(jia) 格戰的持續影響，公司根據市場情況對產(chan) 品價(jia) 格進行了調整。唯一一家營收下降的傑普特則把原因歸咎於(yu) 下遊消費電子行業(ye) 增速放緩，且2019年蘋果公司采購需求下降綜合影響。

未來，創鑫激光預計隨著產(chan) 品價(jia) 格持續下降，下遊市場需求釋放銷量增長。年報營收將同比增長41.19%，但扣非後淨利潤方麵同比下降。產(chan) 品價(jia) 格同比降幅較大導致綜合毛利率下降約6個(ge) 百分點，以及研發投入加大導致研發費用同比增幅約73.19%，兩(liang) 方綜合影響下，預計扣非後歸母淨利潤約為(wei) 8000~8800萬(wan) 元，較上年同期下降約21.12%~13.23%。

舉(ju) 報信核查回複前後不一致

新浪財經注意到，此次上市委問詢第一個(ge) 問題集中在一家名為(wei) 深圳愛可為(wei) 激光技術有限公司（以下簡稱“愛可為(wei) ”）的小微企業(ye) 上。

天眼查顯示，這家企業(ye) 成立於(yu) 2014年，注冊(ce) 資本200萬(wan) 元，實際控製人為(wei) 趙誌偉(wei) 。但實際上，這是創鑫激光蔣峰通過第三方間接控製的公司。公司在首次申報稿中並未披露這一信息，直到上交所審核委員會(hui) 接到了舉(ju) 報信，要求公司及保薦機構進行核查回複。

但核查回複兩(liang) 次前後出現了不一致的情況。首次舉(ju) 報信回複未認定蔣峰與(yu) 愛可為(wei) 存在控製關(guan) 係，後續舉(ju) 報信核查回複認定存在控製關(guan) 係。

關(guan) 鍵在於(yu) 《舉(ju) 報信核查函》中的訪談對象之一與(yu) 創鑫激光存在勞動爭(zheng) 議，其中一個(ge) 補充證據形式提供的愛可為(wei) “成立大會(hui) ”的錄音文字顯示蔣峰提到了其與(yu) 愛可為(wei) 的控製關(guan) 係。中介機構以及公司方麵不得不再次回複承認蔣峰與(yu) 愛可為(wei) 的控製關(guan) 係。

而一連串的操作下來，創鑫激光實控人不但“坑”了一把自己，連帶著保薦機構海通證券也被上市委問詢是否勤勉盡責。

首先是內(nei) 部控製問題。2019年7月18日公司及中介機構代表來訪審核中心時，否認深圳愛可為(wei) 是蔣峰通過第三人控製的公司，蔣峰等人在中介機構訪談時否認通過代持方式隱藏與(yu) 深圳愛可為(wei) 之間的關(guan) 聯關(guan) 係。

上交所要求公司披露發行人《關(guan) 聯交易管理辦法》等內(nei) 控製度未被有效執行，造成未能識別出關(guan) 聯方深圳愛可為(wei) 的真實原因。並要求創鑫激光說明加強內(nei) 部控製和履行信息披露義(yi) 務的具體(ti) 措施。

其次是關(guan) 聯方披露以及關(guan) 聯方同業(ye) 競爭(zheng) 問題。愛可為(wei) 主要從(cong) 事創鑫激光下遊激光設備在民用市場的開拓應用業(ye) 務，與(yu) 創鑫激光在智能激光業(ye) 務存在相似。

報告期內(nei) ，雖然愛可為(wei) 營業(ye) 收入與(yu) 毛利占創鑫激光智能光纖激光器業(ye) 務營業(ye) 收入與(yu) 毛利的比例較低，不構成重大不利影響，但值得注意的是，愛可為(wei) 淨利潤在2016-2019年6月持續虧(kui) 損，分別為(wei) -12.83萬(wan) 元、-1.8萬(wan) 元、-11.24萬(wan) 元、-41.7萬(wan) 元。

原本蔣峰希望通過愛可為(wei) 與(yu) 發行人合作的方式，進行民用領域的業(ye) 務拓展。2016年公司曾設立全資子公司貓頭鷹激光，並擬以該公司名義(yi) 嚐試開展民用智能激光設備的市場拓展，還未啟動運營之際，市場上便傳(chuan) 出公司擬進入下遊激光設備領域與(yu) 客戶搶奪市場的傳(chuan) 聞，故貓頭鷹激光自設立以來始終未開展實質經營。

2019年3月趕在創鑫激光申報前，愛可為(wei) 啟動注銷程序。因涉及勞動仲裁，注銷程序進展較為(wei) 緩慢，在首次舉(ju) 報信回複核查期間，注銷程序僅(jin) 剩工商注銷環節， 2019 年 8 月 22 日完成工商注銷程序。

但經曆過前後不同回複後，上市委此次審核意見要求，發行人補充披露深圳愛可為(wei) 注銷的決(jue) 策過程、參與(yu) 注銷決(jue) 策的人員以及提供注銷服務的中介機構和相關(guan) 費用。請保薦機構、發行人律師和申報會(hui) 計師說明其是否參與(yu) 前述注銷過程，並發表明確核查意見。