公司發布2020年半年報，2020年上半年公司實現營收2.21億(yi) 元，同比增長26.25%；實現歸母淨利潤1.40億(yi) 元，同比增長18.33%。

　　二季度單季收入增速超40%，總線係統顯著放量。2020年上半年，公司實現營收2.21億(yi) 元，同比增長26.25%；實現歸母淨利潤1.40億(yi) 元，同比增長18.33%；第二季度實現營收1.44億(yi) 元，同比增長41.43%；實現歸母淨利潤0.88億(yi) 元，同比增長41.23%。二季度國內(nei) 製造業(ye) 快速複蘇，下遊激光設備需求回暖，公司業(ye) 績也恢複較高增速。分產(chan) 品來看，公司上半年中低功率激光控製係統持續增長，高功率激光控製係統快速放量。上半年公司隨動係統實現收入9198.9萬(wan) 元，在營收中的占比為(wei) 41.69%；板塊係統實現收入8467.2萬(wan) 元，在營收中的占比為(wei) 38.38%；總線係統實現收入2114.8萬(wan) 元，已達到2019年總線係統全年收入的89.0%，在營收中占比9.59%，相比2019年提升3.27pct，高功率激光係統正成為(wei) 公司業(ye) 績新的增長極。

　　毛利率穩中有升，股權激勵費用導致淨利率下降4.4個(ge) 百分點。2020年上半年公司綜合毛利率為(wei) 81.89%，同比增長0.53pct；其中隨動係統、板卡係統和總線係統毛利率分別為(wei) 86.87%、79.34%和75.90%，與(yu) 2019年相比分別提升0.64pct、0.5pct和0.17pct；上半年公司淨利率為(wei) 63.22%，同比下降4.47pct。淨利率下降的主要原因為(wei) 費用率的增加。上半年合計費用率為(wei) 22.92%，同比增長7.98pct；其中銷售費用率同比下降0.11pct；管理費用率同比增長7.89pct，管理費用率大幅增長的主要原因為(wei) 計提2019年股權激勵費用1795.7萬(wan) 元以及上海波刺並表導致管理費用增加。財務費用率為(wei) -0.55%，同比下降0.38pct；

　　高功率係統進口替代空間大，超快係統蓄勢待發。公司持續加大研發投入，上半年公司研發投入1.54億(yi) 元，研發投入占比6.99%，同比提升0.58pct；包括高功率激光加工係統、超快激光係統以及智能激光頭等項目的研發正穩步推進，我們(men) 認為(wei) 上述項目未來有望驅動公司業(ye) 績持續增長。根據我們(men) 測算，預計至2022年國內(nei) 高功率切割係統的市場空間將超過6.5億(yi) 。公司作為(wei) 國內(nei) 高功率激光控製係統龍頭，2019年市占率僅(jin) 有10%左右，未來進口替代空間較大。同時，國內(nei) 超快激光加工需求正迎來爆發的拐點，有望帶動超快激光控製係統需求快速增長。公司高功率切割頭產(chan) 品也已經實現了銷售，預期未來將成為(wei) 公司新的業(ye) 績增長點。