2020年6月份，製造業(ye) 采購經理指數、非製造業(ye) 商務活動指數和綜合PMI產(chan) 出指數分別為(wei) 50.9%、54.4%和54.2%，均高於(yu) 上月。

國家統計局6月30日公布數據顯示：

中國6月官方製造業(ye) PMI 50.9 ， 預期50.5 ， 前值50.6中國6月官方非製造業(ye) PMI 54.4 ， 預期 53.6 ， 前值53.6中國6月官方綜合PMI54.2 ，前值: 53.4

國家統計局服務業(ye) 調查中心高級統計師趙慶河表示，供需兩(liang) 端持續回暖。生產(chan) 指數和新訂單指數分別為(wei) 53.9%和51.4%，比上月上升0.7和0.5個(ge) 百分點，其中新訂單指數連續兩(liang) 個(ge) 月回升。從(cong) 行業(ye) 情況看，醫藥、有色、通用設備、電氣機械器材等製造業(ye) 新訂單指數和生產(chan) 指數均明顯高於(yu) 上月，市場需求得到改善，企業(ye) 生產(chan) 動力有所增強。

國泰君安認為(wei) ，6月PMI體(ti) 現經濟延續弱修複，當前階段需求修複正在追趕生產(chan) 步伐，內(nei) 需改善空間仍大。核心信號有三：

一是新出口訂單觸底反彈，但仍處曆史低位，二是價(jia) 格指標全麵反彈，PPI大概率環比轉正，三是非製造業(ye) 表現突出，建築活動預期持續向上

一、中國製造業(ye) PMI小幅回升 新訂單連續兩(liang) 個(ge) 月回升、但小型企業(ye) 生產(chan) 經營困難較大

6月份，中國製造業(ye) 采購經理指數（PMI）為(wei) 50.9%，比上月上升0.3個(ge) 百分點。

從(cong) 企業(ye) 規模看，大、中型企業(ye) PMI分別為(wei) 52.1%和50.2%，比上月上升0.5和1.4個(ge) 百分點；小型企業(ye) PMI為(wei) 48.9%，比上月下降1.9個(ge) 百分點。

從(cong) 分類指數看，在構成製造業(ye) PMI的5個(ge) 分類指數中，生產(chan) 指數、新訂單指數和供應商配送時間指數均高於(yu) 臨(lin) 界點，原材料庫存指數和從(cong) 業(ye) 人員指數均低於(yu) 臨(lin) 界點。

生產(chan) 指數為(wei) 53.9%，比上月上升0.7個(ge) 百分點，表明製造業(ye) 生產(chan) 量環比繼續回升。新訂單指數為(wei) 51.4%，高於(yu) 上月0.5個(ge) 百分點，連續兩(liang) 個(ge) 月回升，表明製造業(ye) 市場需求繼續恢複。原材料庫存指數為(wei) 47.6%，比上月回升0.3個(ge) 百分點，表明製造業(ye) 主要原材料庫存量降幅收窄。從(cong) 業(ye) 人員指數為(wei) 49.1%，低於(yu) 上月0.3個(ge) 百分點，表明製造業(ye) 企業(ye) 用工景氣度略有回落。供應商配送時間指數為(wei) 50.5%，雖與(yu) 上月持平，但高於(yu) 臨(lin) 界點，表明製造業(ye) 原材料供應商交貨時間有所加快。

國家統計局表示，雖然本月PMI指數有所回升，製造業(ye) 穩步恢複，但同時也要看到，不確定因素依然存在。

一是進出口指數雖連續兩(liang) 個(ge) 月改善，但仍位於(yu) 臨(lin) 界點以下，當前海外疫情尚未得到有效控製，外部市場依然存在變數。二是部分行業(ye) 複蘇壓力依然較大，紡織、紡織服裝服飾、木材加工等製造業(ye) PMI持續位於(yu) 臨(lin) 界點以下。三是小型企業(ye) 生產(chan) 經營困難較大，PMI為(wei) 48.9 %，比上月下降1.9個(ge) 百分點，且反映訂單不足的小型企業(ye) 占比高於(yu) 大中型企業(ye) 。

國泰君安認為(wei) ，當前經濟處於(yu) 需求修複追趕生產(chan) 的進程中。

新出口訂單雖然在6月大幅提升，但仍位於(yu) 榮枯線下，且處於(yu) 金融危機以來的低位。特別是在4、5月基數連續較低的情況下，反彈乏力體(ti) 現外需仍在承壓。兩(liang) 大價(jia) 格指數回升，主因需求修複帶動上遊以及中遊部分材料價(jia) 格持續上漲，預示後續PPI麵臨(lin) 觸底回升，工業(ye) 品或將緩步開啟再通脹進程。

二、中國非製造業(ye) PMI繼續回升 文化體(ti) 育娛樂(le) 仍位於(yu) 臨(lin) 界點以下

6月份，非製造業(ye) 商務活動指數為(wei) 54.4%，比上月上升0.8個(ge) 百分點，連續四個(ge) 月回升。

分行業(ye) 看，建築業(ye) 商務活動指數為(wei) 59.8%，比上月回落1.0個(ge) 百分點。服務業(ye) 商務活動指數為(wei) 53.4%，比上月上升1.1個(ge) 百分點。從(cong) 行業(ye) 大類看，鐵路運輸業(ye) 、道路運輸業(ye) 、航空運輸業(ye) 、郵政業(ye) 、電信廣播電視衛星傳(chuan) 輸服務、互聯網軟件信息服務、貨幣金融服務、資本市場服務、保險業(ye) 等行業(ye) 商務活動指數位於(yu) 55.0%及以上，租賃及商務服務業(ye) 、居民服務業(ye) 、文化體(ti) 育娛樂(le) 業(ye) 等行業(ye) 商務活動指數位於(yu) 臨(lin) 界點以下。

新訂單指數為(wei) 52.7%，比上月微升0.1個(ge) 百分點，表明非製造業(ye) 市場需求平穩回升。分行業(ye) 看，建築業(ye) 新訂單指數為(wei) 55.2%，低於(yu) 上月2.8個(ge) 百分點；服務業(ye) 新訂單指數為(wei) 52.3%，高於(yu) 上月0.6個(ge) 百分點。

投入品價(jia) 格指數為(wei) 52.9%，比上月上升0.9個(ge) 百分點，表明非製造業(ye) 企業(ye) 用於(yu) 經營活動的投入品價(jia) 格總體(ti) 水平繼續回升。分行業(ye) 看，建築業(ye) 投入品價(jia) 格指數為(wei) 55.2%，低於(yu) 上月4.8個(ge) 百分點；服務業(ye) 投入品價(jia) 格指數為(wei) 52.5%，高於(yu) 上月1.9個(ge) 百分點。

銷售價(jia) 格指數為(wei) 49.5%，比上月回升0.9個(ge) 百分點，表明非製造業(ye) 銷售價(jia) 格總體(ti) 降幅繼續收窄。分行業(ye) 看，建築業(ye) 銷售價(jia) 格指數為(wei) 51.9%，低於(yu) 上月2.8個(ge) 百分點；服務業(ye) 銷售價(jia) 格指數為(wei) 49.1%，高於(yu) 上月1.5個(ge) 百分點。

從(cong) 業(ye) 人員指數為(wei) 48.7%，高於(yu) 上月0.2個(ge) 百分點，表明非製造業(ye) 用工景氣小幅回升。分行業(ye) 看，建築業(ye) 從(cong) 業(ye) 人員指數為(wei) 57.4%，比上月回落1.4個(ge) 百分點；服務業(ye) 從(cong) 業(ye) 人員指數為(wei) 47.1%，比上月回升0.4個(ge) 百分點。

業(ye) 務活動預期指數為(wei) 60.3%，雖比上月回落3.6個(ge) 百分點，但仍高於(yu) 60.0%，表明非製造業(ye) 企業(ye) 對近期市場恢複比較樂(le) 觀。分行業(ye) 看，建築業(ye) 業(ye) 務活動預期指數為(wei) 67.8%，高於(yu) 上月0.3個(ge) 百分點；服務業(ye) 業(ye) 務活動預期指數為(wei) 59.0%，比上月回落4.2個(ge) 百分點。

國家統計局認為(wei) ，服務業(ye) 繼續改善，調查的21個(ge) 行業(ye) 中，有15個(ge) 行業(ye) 商務活動指數高於(yu) 臨(lin) 界點，多數行業(ye) 生產(chan) 經營持續恢複。

其中，交通運輸倉(cang) 儲(chu) 和郵政業(ye) 、信息傳(chuan) 輸軟件和信息技術服務、金融業(ye) 處於(yu) 59.0%及以上，業(ye) 務量有所加大。近期製造業(ye) 複蘇勢頭進一步鞏固，帶動相關(guan) 服務行業(ye) 業(ye) 務量增加，本月生產(chan) 性服務業(ye) 商務活動指數為(wei) 57.3%，較上月上升4.5個(ge) 百分點。隨著生產(chan) 生活秩序加快恢複，市場信心增強，服務業(ye) 需求繼續釋放，新訂單指數為(wei) 52.3%，比上月上升0.6個(ge) 百分點。同時，部分服務行業(ye) 複蘇仍然困難，文化體(ti) 育娛樂(le) 和居民服務業(ye) 商務活動指數仍位於(yu) 臨(lin) 界點以下。建築業(ye) 持續增長。建築業(ye) 商務活動指數為(wei) 59.8%，雖較上月回落1.0個(ge) 百分點，但連續三個(ge) 月高於(yu) 59.0%，建築業(ye) 工程量穩步增長。從(cong) 市場預期看，業(ye) 務活動預期指數為(wei) 67.8%，高於(yu) 上月0.3個(ge) 百分點，企業(ye) 對行業(ye) 發展信心有所增強。