從(cong) “製造大國”走向“製造強國”的過程中，我國政府正在大力推進微納製造、超精密製造等尖端製造技術，而以固體(ti) 激光為(wei) 代表的激光微加工技術就是重要工具。作為(wei)  國內(nei) 納秒紫外激光器市占率領先的廠商，英諾激光專(zhuan) 注於(yu) 微加工領域，助力國產(chan) 製造業(ye) 轉型升級，成長空間可觀。

值得一提的是，中證“C39計算機、通信和其他電子設備製造業(ye) ”最近一月靜態平均市盈率約為(wei) 43倍，激光器廠商銳科激光和傑普特的PE（TTM）倍數在80倍、60倍左右，而英諾激光本次發行市盈率為(wei) 26.48倍，明顯低於(yu) 行業(ye) 均值水平，上市後存在較大的估值溢價(jia) 空間。

國產(chan) 納秒紫外激光器占有率超20%

盈利能力持續凸顯

激光被譽為(wei) “最快的刀”、“最準的尺”、“最亮的光”，其應用涉及工業(ye) 製造、通訊、醫療衛生、航空航天等多個(ge) 領域，激光產(chan) 業(ye) 也得到我國各級政府的重視， 我國已成為(wei) 全球激光產(chan) 業(ye) 的主要增長點。

2018年，fun88官网平台設備市場規模為(wei) 605億(yi) 元， 2011 年至2018 年複合增速26.45%，《2019年fun88官网平台產(chan) 業(ye) 發展報告》預計，2019年該市場規模將超過700億(yi) 元。

目前而言，光纖激光器與(yu) 固體(ti) 激光器是市場主流，其中 固體(ti) 激光器被主要應用於(yu) 薄性、脆性等金屬和非金屬材料的精密微加工，這是英諾激光專(zhuan) 注的領域。

招股書(shu) 顯示，英諾激光的主營業(ye) 務為(wei) 微加工激光器和定製激光模組研發、生產(chan) 和銷售，產(chan) 品包括DPSS調Q納秒激光器(納秒固體(ti) 激光器)、超短脈衝(chong) 激光器(超快激光器，包括皮秒、飛秒級)和MOPA納秒/亞(ya) 納秒激光器(MOPA光纖激光器)等，主要應用於(yu) 消費電子、新能源、3D打印、芯片製造、生物醫療等領域，銷售區域覆蓋中國、美國、德國、荷蘭(lan) 、日本、新加坡、韓國、印度等 20 多個(ge) 國家或地區，以本公司激光器產(chan) 品為(wei) 核心部件的激光智能裝備進入了國內(nei) 外多家知名企業(ye) 的供應鏈。

放眼世界，英諾激光是全球少數同時具有納秒、亞(ya) 納秒、皮秒、飛秒級微加工激光器核心技術和生產(chan) 能力的廠商之一，也是全球少數實現工業(ye) 深紫外納秒激光器批量供應的生產(chan) 商之一。

基於(yu) 比較優(you) 勢地位， 英諾激光已成為(wei) 國內(nei) 納秒紫外激光器領先生產(chan) 廠商。2018年，公司納秒紫外激光器銷售量為(wei) 2633台，而當年我國國產(chan) 納秒紫外激光器銷售量總計約12000台，公司銷量占比達到約21.94%。

到2020年，英諾激光的激光器銷量增長至5261台，在此帶動下，營業(ye) 收入也從(cong) 2018年的2.91億(yi) 元增長至2020年的3.39億(yi) 元，2021年一季度更是同比增長100.17%，達到0.86億(yi) 元。

與(yu) 此同時，隨著原材料市場價(jia) 格下降，英諾激光通過控製箱自製、產(chan) 品設計優(you) 化進一步降低生產(chan) 成本，近三年綜合毛利率保持在50%以上，在同行業(ye) 中較高，淨利率也在20%左右。

未來隨著消費電子領域精密切割等領域對中高功率紫外納秒激光器需求不斷增加、公司規模效應凸顯，英諾激光有望維持良好盈利能力。

技術領先助力國產(chan) 替代

募資大幅提升產(chan) 能

除成本優(you) 勢之外，英諾激光亮眼毛利率的背後，是在質量、穩定性、性能指標等方麵的技術優(you) 勢。 公司目前已取得專(zhuan) 利124項，其中發明專(zhuan) 利34項，在精密光學設計、視覺圖像處理、運動控製等方麵自主研發了多項核心技術。

例如，2019年9月，公司的FORMULA係列高功率紫外納秒激光器技術、AOPICO係列高功率紫外皮秒激光器技術、AONANO-XP係列MOPA-ns激光器技術經中科合創（北京）科技成果評價(jia) 中心評定為(wei) 國際先進水平，並獲得了工業(ye) 與(yu) 信息化部科學技術成果登記證書(shu) 。

眾(zhong) 所周知，高端製造業(ye) 是技術密集型行業(ye) ，對研發能力要求較高，而 英諾激光創始人趙曉傑博士畢業(ye) 於(yu) 華中科技大學，曾任普林斯頓大學應用研究科學家，在激光領域有二十餘(yu) 年研發經驗，公司的核心技術團隊是廣東(dong) 省“珠江人才計劃”和深圳市“孔雀計劃”重點引進的創新創業(ye) 團隊，英諾激光的研發能力有堅實支撐。

此外，公司平均每年拿出占總營收約10%的資金投入到研發上，近三年已累計投入超過1.05億(yi) 元，還在國內(nei) 和美國設立了研發中心，有助於(yu) 把握技術前沿、提升產(chan) 業(ye) 化效率。

正是在持續耕耘之下， 英諾激光的產(chan) 品不斷打破美國相幹、美國光譜物理、德國通快等國外企業(ye) 的壟斷，已獲取了瑞聲科技、藍思科技、弘信電子、中科院半導體(ti) 研究所等客戶並與(yu) 瑞聲科技、藍思科技、弘信電子、中科院半導體(ti) 研究所等生產(chan) 和科研單位建立了良好的合作關(guan) 係，助力實現進口替代和技術進步。

目前全球製造業(ye) 正走向精細化、智能化、定製化，激光加工空間廣闊。瞄準了該需求，英諾激光此次IPO擬將2.09億(yi) 元募集資金投入到固體(ti) 激光器及激光應用模組生產(chan) 項目中，預計將新增3000台DPSS調Q納秒激光器產(chan) 能、700台超短脈衝(chong) 激光器產(chan) 能和1400台激光模組產(chan) 能，加上在營銷網絡建設、技術研發方麵的持續投入，英諾激光正在為(wei) 長期業(ye) 績增長築牢基底。