近期，武漢奇致激光技術股份有限公司（下稱奇致激光）IPO申請獲得北京證券交易所受理。

營收增長緩慢曾研發光子嫩膚儀(yi) 器

招股書(shu) 顯示，奇致激光主要從(cong) 事激光及其他光電類醫療設備的研發、生產(chan) 、代理及銷售，同時向客戶提供備品備件銷售及維保服務。

奇致激光是中國首家激光及其他光電類醫療設備掛牌公司，2015年登陸“新三板”。從(cong) 營收占比來看，2022年年報顯示，奇致激光的光治療設備、激光手術設備及其他、備品備件及維保服務的營業(ye) 收入分別為(wei) 1.68億(yi) 元、3389.74萬(wan) 元、4208.94萬(wan) 元，對應占比分別為(wei) 68.88%，13.88%，17.24%。

奇致激光占營收占比最高的光治療設備，主要包括準分子激光治療機、紅寶石激光治療機、強脈衝(chong) 光治療設備、LED光波治療儀(yi) 、紫外準分子光治療儀(yi) 等，這些設備不僅(jin) 在醫療機構使用，也在醫美機構廣泛應用。奇致激光在2017年發布的創業(ye) 板招股書(shu) 中表示，曾研發出國產(chan) 光子嫩膚設備（學名強脈衝(chong) 光治療設備），並以該產(chan) 品進軍(jun) 激光和其他光電類醫療及美容設備領域。

作為(wei) 輕醫美的板塊之一，光電醫美近年來快速發展，特別是熱瑪吉在社交平台爆火後，包括超聲炮、光子嫩膚、黃金微針等光電醫美項目也獲得高關(guan) 注。《2022年光電醫美行業(ye) 消費趨勢報告》指出，2022年光電醫美皮膚美容類二級項目中，緊致抗衰、美白嫩膚的GMV（成交金額）占比分別為(wei) 39.97%和32.23%。光子嫩膚在美白嫩膚光電醫美項目GMV占比高達90.8%，受眾(zhong) 度處於(yu) 高位水平。

不過值得注意的是，醫療醫美兩(liang) 手抓，並早進入光電醫美賽道的奇致激光，營業(ye) 收入增長卻較為(wei) 緩慢。2017至2022年報告期內(nei) ，奇致激光的營業(ye) 收入總體(ti) 在1.80億(yi) 元至2.45億(yi) 元間浮動，2022年營業(ye) 收入為(wei) 2.45億(yi) 元，同比增長1.94%。報告期內(nei) 淨利潤也未超過5000萬(wan) 元。

對比奇致激光四家同行業(ye) 可比公司業(ye) 績，澳華內(nei) 鏡、福瑞股份、三諾生物和開立醫療2022年營業(ye) 收入分別為(wei) 4.45億(yi) 元、10.09億(yi) 元、28.14億(yi) 元、17.63億(yi) 元。營收規模均高於(yu) 奇致激光。再以營收增長率對比，澳華內(nei) 鏡2017年年末營業(ye) 收入為(wei) 1.30億(yi) 元，而到2022年年末為(wei) 4.45億(yi) 元，實現超兩(liang) 倍增長。

募資主用於(yu) 研發與(yu) 擴產(chan)

對於(yu) 營收增長規劃，奇致激光在招股書(shu) 中未進行披露。在本次招股募資計劃中，奇致激光表示，項目擬投入募集資金為(wei) 3.12億(yi) 元，投資總額為(wei) 3.36億(yi) 元。這一金額已逼近奇致激光的總資產(chan) ，2023年半年報顯示，奇致激光的總資產(chan) 為(wei) 3.84億(yi) 元。

從(cong) 募資金額用途來看，奇致激光表示，擬投入醫療器械生產(chan) 基地建設項目（一期）、醫療器械新品研發項目和營銷服務網絡及信息化係統升級建設項目。擬投入募集資金金額分別為(wei) 9825.00萬(wan) 元、1.43億(yi) 元和7113.82萬(wan) 元。

奇致激光提到，由於(yu) 產(chan) 品研發具有一定的不確定性，募集資金投入後將無法帶來直接經濟效益，而研發費用則會(hui) 有所上升，故本次募投項目短期內(nei) 可能會(hui) 給奇致激光的經營業(ye) 績帶來不利影響。

從(cong) 募投項目來看，基地建設項目主要擬生產(chan) 激光及其他光電類醫療設備，設計達產(chan) 年生產(chan) 能力790台。其中包括多功能眼科強脈衝(chong) 光治療儀(yi) 200台、多功能泌尿激光治療機30台、高能二氧化碳外科激光治療機50台 等。奇致激光表示，項目建成後達產(chan) 年實現銷售收入1.60億(yi) 元，年均銷售收入1.36億(yi) 元，投資利潤率44.53%，淨利率27.30%。

而就重金投入的醫療器械新品研發項目而言，奇致激光計劃投入八款激光及其他光電類醫療設備產(chan) 品研發，分別為(wei) 多功能眼科強脈衝(chong) 光治療儀(yi) 、多功能泌尿激光治療機、高能二氧化碳外科激光治療機、鈥激光治療儀(yi) 等。

2020-2022年報告期內(nei) ，奇致激光研發投入分別為(wei) 1141.81萬(wan) 元、2002.06萬(wan) 元和1533.62萬(wan) 元。占營業(ye) 收入比重分別為(wei) 6.35%、8.33%和6.26%。

招股書(shu) 顯示，新氧直接持有奇致激光45.93%的股份，通過武漢澤奇科技有限責任公司間接持有41.67%的股份，合計持有奇致激光87.60%的股份，為(wei) 控股股東(dong) 。

2021年6月，奇致激光發布收購報告書(shu) 稱，北京新氧萬(wan) 維科技谘詢有限公司（下稱新氧）已與(yu) 奇致激光及其股東(dong) 武漢澤奇科技有限公司等各轉讓方簽訂協議，以7.91億(yi) 元的總價(jia) 收購奇致激光84.49%的股份。

新氧此前被稱為(wei) 互聯網醫美第一股，2019年在納斯達克上市，主營業(ye) 務為(wei) 信息服務、預定服務、設備和維護服務。目前新氧仍麵臨(lin) 虧(kui) 損，2023年上半年，新氧累計收入7.22億(yi) 元，淨利潤為(wei) -0.15億(yi) 元。

本文源自：V觀財報