山西證券近日發布激光雷達深度報告，分析認為(wei) ：國內(nei) 整機和光學廠商具備全球競爭(zheng) 力，發射器、探測器進口替代空間大。激光雷達產(chan) 業(ye) 化的加速，使國產(chan) 供應鏈迎來了投資機遇。

以下為(wei) 研究報告摘要：

投資要點：

多傳(chuan) 感器融合成為(wei) 自動駕駛主流方案。智能駕駛感知方案主要分為(wei) 純視覺感知和多傳(chuan) 感器融合感知兩(liang) 條技術路線。純視覺方案易受環境影響，且壁壘較高。多傳(chuan) 感器融合感知方案中，激光雷達、攝像頭、超聲波雷達、毫米波雷達等不同傳(chuan) 感器的優(you) 劣勢容易互補，可顯著提升自動駕駛係統的可靠性，彌補純視覺方案的不足。目前激光雷達融合方案已經成為(wei) 眾(zhong) 多車企L3級及以上自動駕駛感知的主要選擇。

2030年全球車用激光雷達市場預計872億(yi) 美元規模。Frost&Sullivan數據顯示，中國ADAS滲透率預計從(cong) 2023年的6.3%增長到2030年的87.9%；美國ADAS滲透率有望從(cong) 2023年的4.9%上升到2030年的69.9%。ADAS的快速滲透，將推動激光雷達市場規模持續擴大。Frost&Sullivan預計，2026年全球車用激光雷達市場規模有望達到247億(yi) 美元，2030年預計增長到872億(yi) 美元。

2023年激光雷達密集上車，產(chan) 業(ye) 化加速。根據禾賽科技公告，其ASP從(cong) 1Q22的35869元/台大幅下降到了4Q23的6394元/台。成本大幅降低推動激光雷達應用擴大。佐思汽研調研顯示，國內(nei) 車企陸續落地多款激光雷達車型，如蔚來ET5、ET7、ES7、ES8、ES6；理想L9、L8和小鵬P5、G9、G6等；據不完全統計，2023年國內(nei) 有20款以上新車型搭載激光雷達上市；2024年後，寶馬、奔馳、沃爾沃等外資品牌也將加入到激光雷達上車潮中。高工智能汽車研究院統計，2023年中國市場乘用車前裝激光雷達合計出貨57.09萬(wan) 顆，同比增長341.19%；2024年全年交付有望到150-180萬(wan) 顆，行業(ye) 正加速成長。

國內(nei) 整機和光學廠商具備全球競爭(zheng) 力，發射器、探測器進口替代空間大。激光雷達產(chan) 業(ye) 化的加速，使國產(chan) 供應鏈迎來了投資機遇。（1）整機，fun88官网平台雷達企業(ye) 全球市占率超過七成。（2）光學係統，國內(nei) 企業(ye) 在準直鏡、分束器、分散片、反光鏡等領域具備全球競爭(zheng) 力。（3）發射器，VCSEL占比有望提升，2027年市場規模預計39億(yi) 美元，Coherent、Lumentum、Ams-Osram等海外企業(ye) 較為(wei) 領先，具備較大的進口替代空間。（4）探測器，APD向SiPM、SPAD演進，Hamamatsu、onsemi、Sony等國外企業(ye) 占主導地位，激光雷達企業(ye) 也在推進自研相關(guan) 芯片。（5）控製模塊，國外廠商FPGA領先，整機廠商積極自研主控芯片。

重點公司關(guan) 注：整機，禾賽科技、速騰聚創、圖達通等；發射器，長光華芯、炬光科技等；探測器，奧比中光等；光學元件，永新光學、宇瞳光學、藍特光學、炬光科技、水晶光電、騰景科技、福晶科技等；電機，湘油泵、鳴誌電器、江蘇雷利等；MEMS微振鏡，英唐智控、賽微電子等。FPGA，紫光國微、複旦微電、成都華微、安路科技等。