華夏時報記者 胡夢然 張智 深圳報道

PCB行業(ye) 低迷影響持續彌漫，大族激光（002008.SZ）營業(ye) 收入、淨利潤、扣非淨利潤均連續兩(liang) 年下降。

根據大族激光公布的最新業(ye) 績報告顯示，2023年，公司實現營業(ye) 收入140.91億(yi) 元，同比減少5.82%；歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤8.2億(yi) 元，同比減少32.47%；歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的扣除非經常性損益的淨利潤4.65億(yi) 元，同比減少52.47%。

大族激光解釋，報告期內(nei) 公司營業(ye) 收入較上年同期有所下滑，主要原因係受消費電子終端需求疲軟及電子行業(ye) 持續高庫存影響，PCB行業(ye) 整體(ti) 需求低迷，下遊客戶資本支出明顯減少，專(zhuan) 用設備市場需求受到較大影響。

而大族激光首個(ge) 分拆上市的子公司大族數控（301200.SZ）也麵臨(lin) 同樣的困境，大族數控2023年業(ye) 績報告顯示，公司實現營業(ye) 總收入16.34億(yi) 元，同比下降41.34%；歸母淨利潤1.36億(yi) 元，同比下降68.82%。

PCB業(ye) 務第三年下滑

具體(ti) 來看，PCB智能製造裝備實現營業(ye) 收入16.34億(yi) 元，同比下降41.34%，占營業(ye) 收入比重為(wei) 18.62%，毛利率35.05%，毛利率比上年同期減少2.28個(ge) 百分點；其他智能製造裝備實現營業(ye) 收入124.57億(yi) 元，同比增加2.31%，占營業(ye) 收入比重為(wei) 81.38%，毛利率34.93%，毛利率比上年同期增加0.15個(ge) 百分點。

盡管業(ye) 績表現不佳，但大族激光擬以權益分派股權登記日股本為(wei) 基數，向全體(ti) 股東(dong) 每10股派發現金紅利2元（含稅）。

值得注意的是，大族激光的PCB智能製造裝備業(ye) 務已是第三年下滑，2021年該業(ye) 務實現營業(ye) 收入為(wei) 40.81億(yi) 元，至今已跌去六成。這也是該業(ye) 務整體(ti) 營收占比連年收縮的原因，2021年，PCB業(ye) 務占據整體(ti) 營收的24.98%。

對於(yu) PCB行業(ye) 的持續低迷，大族激光表示，隨著全球主要電子終端品牌實施多元化的供應鏈策略，PCB產(chan) 業(ye) 產(chan) 能轉移的趨勢已經確立，眾(zhong) 多國內(nei) 及台資企業(ye) 紛紛布局東(dong) 南亞(ya) 市場。同時也指出，長期來看，終端數據存儲(chu) 、傳(chuan) 輸和處理需求的日益增長將持續推動PCB產(chan) 業(ye) 的技術升級，從(cong) 而實現PCB產(chan) 業(ye) 的穩步發展。

此外，消費電子行業(ye) 是PCB的重要下遊之一。根據行業(ye) 知名研究機構Prismark分析，2023年消費者信心指數依舊偏低，加上個(ge) 人電腦、智能手機、TV等消費電子產(chan) 品庫存延續高位影響，相應電子終端市場需求下滑。

南開金融首席經濟學家論壇副秘書(shu) 長、悅恒谘詢創始人兼CEO李泳梅在接受《華夏時報》記者采訪時表示，從(cong) 行業(ye) 角度看，全球及國內(nei) 宏觀經濟環境的不確定性、消費電子行業(ye) 周期性調整以及供應鏈波動等因素，無疑對大族激光這類高度依賴相關(guan) 產(chan) 業(ye) 鏈景氣度的企業(ye) 造成了直接衝(chong) 擊。此外，公司淨利潤降幅遠高於(yu) 營收降幅，暗示成本控製或盈利能力方麵可能存在一定問題。

但同時她也指出，盡管如此，大族激光作為(wei) 智能製造裝備領域的高新技術企業(ye) ，其主營業(ye) 務分類顯示公司擁有通用元件及行業(ye) 普及產(chan) 品、行業(ye) 專(zhuan) 機產(chan) 品、極限製造產(chan) 品的多元化產(chan) 品線，這在一定程度上為(wei) 其抵禦單一市場波動提供了潛在的緩衝(chong) 。公司能夠在行業(ye) 逆境中依然實施分紅，每10股派發現金紅利2元，體(ti) 現出對股東(dong) 回報的重視，以及對公司現金流狀況的信心。

分拆、出售子公司為(wei) “輸血”？

大族激光首個(ge) 分拆上市的子公司大族數控也麵臨(lin) 同樣的困境，大族數控2023年業(ye) 績報告顯示，公司實現營業(ye) 總收入16.34億(yi) 元，同比下降41.34%；歸母淨利潤1.36億(yi) 元，同比下降68.82%。2023年度公司擬不進行現金分紅。

值得注意的是，大族數控業(ye) 績上市即“變臉”。2022年，該公司實現營業(ye) 收入149.61億(yi) 元，同比下降8.4%；扣非歸母淨利9.75億(yi) 元，同比下滑43.25%。

雖然業(ye) 績表現並不理想，但大族數控分紅卻十分“大方”。自上市以來，大族數控共計分紅三次，累計分紅高達13.65億(yi) 元。目前，大族激光持有大族數控84.73%的股份，換言之，通過分紅，大族激光可將11.57億(yi) 元現金收入囊中。此舉(ju) 也被市場投資者質疑是在為(wei) 大族激光“輸血”。

《華夏時報》記者曾就業(ye) 績表現等相關(guan) 問題致函大族激光，但截至發稿前未獲回複。

或許是嚐到了分拆上市的甜頭，在大族數控成功上市之後的短短9個(ge) 月時間裏，大族激光陸續宣布擬繼續分拆兩(liang) 家子公司大族封測和大族富創得創業(ye) 板上市。

另一方麵，大族激光也在持續出售子公司。2月19日，大族激光公告稱，公司已完成出售控股子公司深圳市大族思特科技有限公司（下稱“大族思特”）的控股權。此次約定按照大族思特100%股權16億(yi) 元的估值，以10.46億(yi) 元的價(jia) 格轉讓持有的大族思特65.37500%股權。

這場出售也頗具爭(zheng) 議，大族激光2023年12月14日披露的臨(lin) 時股東(dong) 大會(hui) 決(jue) 議公告顯示，對於(yu) 此次出售資產(chan) 的議案，持有12.95萬(wan) 股的股東(dong) 投出了反對票，持有585.05萬(wan) 股的股東(dong) 投了棄權票，二者全部來自中小股東(dong) 。據了解，大族思特為(wei) 目前國內(nei) 市場上少數可以自主生產(chan) 光柵編碼器的振鏡公司之一，且具備可持續盈利能力。2023年前三季度，大族思特營收1.14億(yi) 元，淨利潤0.24億(yi) 元，淨資產(chan) 1.16億(yi) 元。

而這並非大族激光第一次“賣子”，早在2011年12月13日，公司一日連發5條股權轉讓公告，轉讓五家子公司股權，共計轉讓的資產(chan) 股權價(jia) 值合計達到了9.64億(yi) 元。公司當時表示，此舉(ju) 旨在精簡主營業(ye) 務，剝離非主營業(ye) 務。2015年、2017年、2020年，大族激光又成功出售三家子公司股權。

對此天使投資人郭濤對《華夏時報》記者指出，企業(ye) 在麵臨(lin) 業(ye) 績下滑時，常常會(hui) 采取剝離非核心業(ye) 務的策略來集中資源和精力在最有潛力的業(ye) 務上。這種做法理論上可以幫助企業(ye) 減輕負擔、提高運營效率，並可能改善財務狀況。然而，如果業(ye) 績仍然出現下滑，這可能意味著幾個(ge) 問題：剝離非核心業(ye) 務可能並未足以抵消核心業(ye) 務所麵臨(lin) 的市場逆風；公司可能需要進一步評估其核心業(ye) 務的競爭(zheng) 力和市場需求，以及是否需要進行產(chan) 品或服務的調整；“賣子”行為(wei) 是一個(ge) 短期策略，而公司需要更多的長期戰略規劃來應對持續的市場變化。

來自：華夏時報