財中社2月14日電 東(dong) 北證券發布電力設備行業(ye) 深度報告。

　　激光設備為(wei) BC增量設備彈性大&技術密集環節。（1）基於(yu) 度電成本、電池效率、產(chan) 業(ye) 生態三個(ge) 維度，以17571134版型為(wei) 例，愛旭ABC較TOPCON功率領先25-40W，根據愛旭測算，在ABC價(jia) 格高出10%的背景下，ABC的BOS造價(jia) 較TOPCON低0.17元/w，LCOE低3.34%，報告認為(wei) BC產(chan) 業(ye) 趨勢相對確定。（2）激光設備為(wei) BC增量設備中價(jia) 值量占比最大與(yu) 技術密集環節，報告預計激光設備價(jia) 值占TBC設備總投資的30-35%，激光決(jue) 定了P-N電極隔離區的精確度，因此為(wei) BC電池關(guan) 鍵技術點。

　　BC激光設備非標準化交鑰匙工程，圖形化know-how由設備&電池片廠商共同掌握，激光器+加工係統+服務能力構成壁壘。（1）激光器決(jue) 定了激光束脈寬、波長、功率，脈寬越短，光與(yu) 物質作用時間越短，熱影響越小，刻蝕越精細，從(cong) PERC到BC，激光開膜寬度擴大3倍，功率擴大9倍，BC要求激光器在實現更大光斑背景下保持短脈寬；（2）激光加工係統確保激光加工精確度和穩定性；（3）不同BC廠商解決(jue) 方案具有差異性，比如Hybrid鈍化、IBC、TBC（全麵積鈍化）等，所需激光的道數、激光作用的膜層特性、開槽位置、開槽的寬度&精確度等均具有個(ge) 性化需求，激光設備廠商know-how體(ti) 現為(wei) 基於(yu) 客戶需求調整激光器參數（波長、光斑、脈寬等），以及設計振鏡係統。電池片廠商know-how則體(ti) 現為(wei) 基於(yu) 電池片結構設計編輯CAD圖紙、調整PI值等參數、調整振鏡位置等，並且不同電池片廠商工藝管理能力也具有差異化。

　　海目星光伏激光厚積薄發，放量在即。（1）海目星2022年開始進入光伏激光行業(ye) ，行業(ye) 首創TOPCON一次激光硼摻雜工藝，TOPCON激光設備占據一定市場份額；（2）海目星BC大光斑激光開膜設備——基於(yu) 自研激光器作為(wei) 底層技術，海目星目前自研激光器包括飛秒紅外/飛秒綠光激光器等，可以廣泛應用於(yu) 工業(ye) 、醫療等更精細化領域，目前80%BC電池片激光器設備為(wei) 綠光皮秒即可，（脈寬高於(yu) 飛秒，波長為(wei) 綠光），因此技術底層壁壘堅實。

　　帝爾激光（300776）率先實現BC激光設備規模化交付，從(cong) 頭部公司量產(chan) 訂單來看，公司取得了全部份額（截止24年9月，根據公司公告）。公司從(cong) 2019年開始配合客戶做BC工藝嚐試，2022年、2023年、2024年先後取得頭部客戶量產(chan) 訂單，公司還做了很多專(zhuan) 利布局。每家客戶對BC有自己獨特的工藝方案，公司與(yu) 客戶保持深度合作，這些都構成了公司BC技術的護城河。