"激光雷達巨頭圖達通衝(chong) 刺港股IPO之際，遭禾賽科技專(zhuan) 利訴訟狙擊，爭(zheng) 議聚焦新款905nm產(chan) 品靈雀E1X與(yu) 禾賽核心AT係列的相似性。這場技術路線之爭(zheng) 背後，是兩(liang) 家百億(yi) 級企業(ye) 在自動駕駛傳(chuan) 感器市場的生死博弈。"

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來源：獵雲(yun) 精選；文/邵延港

一個(ge) 估值百億(yi) 的港股IPO，遇到了點麻煩。

近日，據第一財經等多家媒體(ti) 報道，激光雷達公司圖達通涉嫌侵犯禾賽科技多項專(zhuan) 利，已被禾賽正式起訴，目前該案件已被浙江省寧波市中級人民法院立案。

根據相關(guan) 報道，這起案件爭(zheng) 議的焦點是圖達通在今年初CES 2025上展示的新品靈雀E1X與(yu) 禾賽科技的AT係列產(chan) 品。圖達通的靈雀是其對當前市場正熱的905nm產(chan) 品的重要布局，AT係列則是禾賽科技的核心產(chan) 品。

值得注意的是，此時，圖達通正通過SPAC模式上市，並且在10月14日獲得了中國證監會(hui) 關(guan) 於(yu) 其境外上市的備案批複，此次專(zhuan) 利糾紛或將對其IPO造成衝(chong) 擊。

科技企業(ye) 之間的專(zhuan) 利糾紛較為(wei) 常見，在重要關(guan) 口被狙擊的案例也很多。但這場糾紛背後，或許是圖達通邊界擴張碰到了禾賽科技的城牆壁壘。截至目前，圖達通以及禾賽方麵均未對此事進行回應。

IPO關鍵時期，遭同行狙擊

對於(yu) 圖達通來說，這次訴訟風波來的顯得不是時候。

圖達通的IPO之路比較曲折。2023年3月，圖達通曾向納斯達克遞交上市申請，2023年8月通過證監會(hui) IPO備案，但因股權結構複雜、境內(nei) 運營實體(ti) 合規性等問題，遲遲未能完成上市。

2024年12月，香港SPAC公司TechStar發布公告稱，與(yu) 圖達通及其全資子公司簽訂業(ye) 務合並協議，達成特殊目的收購公司並購交易。今年2月11日，TechStar在港交所遞交有關(guan) 與(yu) 圖達通進行業(ye) 務合並、進行特殊目的的收購公司並購交易（De-SPAC）的文件，但該次申請沒有在6個(ge) 月有效期內(nei) 完成聆訊，因此，今年8月26日，雙方進行第二次嚐試。

好在10月14日，即此次訴訟被曝出的兩(liang) 周前，圖達通赴港IPO獲備案，上市進程進入關(guan) 鍵時期。

若圖達通順利在港股上市，國內(nei) 激光雷達三大巨頭將齊聚港交所。此前，速騰聚創已於(yu) 2024年1月5日在香港主板IPO上市，禾賽科技在登陸納斯達克後，於(yu) 今年9月16日，正式在香港交易所主板掛牌上市，實現“美股+港股”雙重主要上市。

在圖達通距離上市越來越近時，禾賽科技的一紙訴訟讓其IPO進展增添了一些不確定性。

據悉，圖達通成立於(yu) 2016年，主要為(wei) 高級駕駛輔助係統（ADAS）、自動駕駛係統（ADS）以及其他汽車及非汽車應用場景提供激光雷達解決(jue) 方案。根據灼識谘詢的資料，2024年，圖達通交付總計約23萬(wan) 台車規級激光雷達，於(yu) 往績記錄期間ADAS激光雷達解決(jue) 方案累計銷售收入全球排名第二。

在資本市場上，圖達通深受青睞。成立至今，圖達通共完成了五輪融資，背後投資方包括蔚來、高榕創投、淡馬錫、BAI資本、愉悅資本、順為(wei) 資本、斯道資本、國泰君安創投等。在2023年底的D係列融資完成後，圖達通估值達到13.96億(yi) 美元，約合人民幣100億(yi) 元。

而據蓋世研究院數據，2025 年 1-8 月，中國前裝量產(chan) 領域主激光雷達累計裝機量 131 萬(wan) 台，其中禾賽科技裝機量為(wei) 51 萬(wan) 台。並且在9 月底，禾賽科技已正式下線本年度第 100 萬(wan) 台激光雷達，成為(wei) 全球首個(ge) 年產(chan) 量突破百萬(wan) 台的激光雷達企業(ye) ，穩居行業(ye) 第一。

作為(wei) 行業(ye) 頭部公司，禾賽科技與(yu) 圖達通之間的專(zhuan) 利摩擦，在激光雷達賽道掀起波瀾。

此次爭(zheng) 議的核心是圖達通的新品靈雀E1X與(yu) 禾賽科技的AT係列產(chan) 品。

據悉，靈雀E1X是圖達通在去年底就官宣將在CES 2025上發布全新遠距離激光雷達產(chan) 品。靈雀E1X是圖達通新技術路線落地的重要布局，過去圖達通一直堅持“1550nm波長+二維掃描”的技術路線，但隨著市場變化，1550nm的成本問題導致其難以大規模拓展市場，而成本更優(you) 的905nm產(chan) 品在市場上越來越受歡迎，讓其可以覆蓋更多價(jia) 格範圍的汽車。

905nm，一直是禾賽的主場，這也是禾賽能夠在激光雷達市場競爭(zheng) 與(yu) 變化中能夠站穩腳跟的關(guan) 鍵。

根據相關(guan) 信息，從(cong) 外觀尺寸、接口位置和光路設計上，靈雀 E1X 與(yu) 禾賽 AT 係列都有很高的相似程度。更重要的是，靈雀 E1X 采用的 “905nm 波長 + 一維掃描” 方案，正是禾賽 AT 係列深耕多年的核心技術路徑。

禾賽在為(wei) 905nm已經布局多年，產(chan) 品矩陣多元，作為(wei) 新入局者的圖達通，難免不小心進入禾賽的專(zhuan) 利範圍。但行業(ye) 巨頭之間過招，背後自然有更多深意。

禾賽的護城河與圖達通的“焦灼”

禾賽科技在完成回港上市後，就成為(wei) 激光雷達賽道首家實現兩(liang) 地上市的企業(ye) ，這也呼應了其在激光雷達市場的頭部地位。

在業(ye) 績上2025 年上半年，禾賽科技總營收12.32億(yi) 元，同比增長 50.6%，淨利潤2654萬(wan) 元，較2024年同期淨虧(kui) 損1.79億(yi) 元實現扭虧(kui) 為(wei) 盈，成為(wei) 行業(ye) 首家實現盈利的上市激光雷達公司。

能夠實現盈利，得益於(yu) 激光雷達路線被主機廠的廣泛接受。今年9月底，禾賽科技本年度第100萬(wan) 台激光雷達正式下線，並預計今年預計年交付量在120萬(wan) 至150萬(wan) 台。

更重要的是，禾賽科技在技術路線上的押注，幫助禾賽科技早早構築了護城河。2017年，禾賽科技就堅持905nm技術路線，在激光雷達大規模上車之前，就已經實現量產(chan) 。

而圖達通一開始走的是1550 nm的技術路線，1550 nm的波長優(you) 勢得到了一些高端車型的青睞，因此，圖達通在初期就能夠獲得蔚來的押注。

在激光雷達市場，905nm和1550 nm的波長之爭(zheng) 也由來已久。1550nm的優(you) 勢是感知距離較遠，可用於(yu) L3、L4級別的自動駕駛，但其使用的核心材料銦镓砷，價(jia) 格是主流905nm路線的幾倍，價(jia) 格較昂貴，功率也較高。

905nm的優(you) 勢是矽基產(chan) 業(ye) 鏈更加成熟，功率相對較低，但由於(yu) 1550nm的光束發散角比905nm更小，因此感知距離不如1550nm。但隨著技術進步，尤其是禾賽科技AT係列產(chan) 品的進化，新一代905nm產(chan) 品的測遠可以達到250米、300米，甚至有望超出1550nm產(chan) 品的測遠能力。

早期有蔚來的支持，圖達通2023年的出貨量超過15萬(wan) 台‌，係2023年乘用車激光雷達解決(jue) 方案銷售收入全球排名第一的企業(ye) 。

但在激光雷達全麵上車後，905nm產(chan) 品能夠將價(jia) 格進一步拉低，並且匹配汽車的價(jia) 格下探至10萬(wan) 元。

在激光雷達價(jia) 格戰中，905nm產(chan) 品價(jia) 格進入千元時代，對於(yu) 主機廠來說，905nm比1550nm產(chan) 品更具性價(jia) 比。據Yole的統計數據，2024年國內(nei) 激光雷達市占率前四的廠商中，速騰聚創銷量為(wei) 51.98萬(wan) 台、禾賽銷量為(wei) 45.52萬(wan) 台，華為(wei) 銷量為(wei) 42.16萬(wan) 台，而圖達通的銷量滑落至第四位。

圖達通在競爭(zheng) 者麵前開始喪(sang) 失優(you) 勢，這讓一向堅持1550技術路線的圖達通開始動搖。於(yu) 是圖達通選擇加速進行1550nm、905nm雙路線布局。

圖達通的首款905nm產(chan) 品是靈雀W。2024年12月21日，蔚來ET9上市，圖達通905nm產(chan) 品作為(wei) 副激光雷達實現前裝量產(chan) 交付。圖達通也成為(wei) 激光雷達行業(ye) 中唯一一家同時擁有1550nm和905nm產(chan) 品量產(chan) 落地經驗的公司。

但靈雀W隻是一款廣角激光雷達，能夠正式上車的遠距離激光雷達是本次焦點的靈雀E1X。

靈雀E1X也是來勢洶洶，今年8月，圖達通宣布獲得業(ye) 內(nei) TOP合資車企的定點項目，並計劃於(yu) 2026年量產(chan) 。此次獨家定點，也讓靈雀E1X鎖定了未來數十萬(wan) 台的前裝規模。

不過，雙路線的布局，讓圖達通順利實現雙引擎作戰。據圖達通招股書(shu) 顯示，2022年、2023年及2024年，圖達通營收分別為(wei) 6630.2萬(wan) 美元、1.21億(yi) 萬(wan) 美元及1.60億(yi) 美元，而2025年第一季度，圖達通營收2529.6萬(wan) 美元，同比下降3.5%。

2022年、2023年及2024年，圖達通期內(nei) 虧(kui) 損分別為(wei) 1.88億(yi) 美元、2,19億(yi) 美元及3.98億(yi) 美元，2025年第一季度的虧(kui) 損為(wei) 1481.3萬(wan) 美元，較2024年同期大幅收窄。

在收入構成上，圖達通旗下激光雷達產(chan) 品包括獵鷹、靈雀及捷豹係列，其中用於(yu) 高端車型的獵鷹係列營收占比仍達到92%以上，905nm的雲(yun) 雀係列在2025年第一季度的營收占比達到7.1%。

圖達通的雙線布局，對於(yu) 禾賽科技來說卻不是好消息，905nm產(chan) 品的市場份額被蠶食，禾賽該如何保衛自己的絕對領域呢？