“穀歌TPU AI算力鏈”的最核心參與(yu) 者，同時也是“英偉(wei) 達與(yu) AMD AI GPU係AI算力鏈”不可或缺核心光學/光模塊組件供應商的Lumentum(LITE.US)計劃不久後在美國北卡羅來納州格林斯伯勒設立一家新的大型製造工廠，為(wei) 英偉(wei) 達、AMD、Cerebras Systems等這些AI算力基礎設施領軍(jun) 者，以及微軟、meta與(yu) 穀歌主導建設的那些全球最大規模AI數據中心生產(chan) 先進激光器。

據了解，這座占地24萬(wan) 平方英尺的工廠目前已經投入運營，並將被改造用於(yu) 生產(chan) Lumentum基於(yu) InP的數據中心光互連產(chan) 品，其中包括連續波激光器和超高功率激光器等大型AI數據中心核心光學組件。該工廠預計將於(yu) 2028年年中開始爬坡量產(chan) 。“AI芯片超級霸主”英偉(wei) 達(NVDA.US)將成為(wei) 該大型製造工廠的首個(ge) 大客戶。

Lumentum表示，該大型工廠廠址從(cong) 另一家美國半導體(ti) 製造商Qorvo(QRVO.US)手中收購而來，之所以選定該地點，是看中了當地高度熟練的高質量勞動力、極度完善的基礎設施，以及聯邦和州層麵支持性的經濟發展環境。

此次收購協議包括一支經驗豐(feng) 富的半導體(ti) 製造業(ye) 務員工隊伍的轉移，這將使Lumentum能夠加快全球AI數據中心建設大浪潮迫切需要的光互連產(chan) 品產(chan) 能擴張並高效提升實際產(chan) 量。

Lumentum首席執行官Michael Hurlston表示：“我們(men) 的客戶正在建設將定義(yi) 下一代超級計算時代的人工智能算力基礎設施。新增這座InP 製造工廠將顯著擴大我們(men) 的實際產(chan) 能，深化我們(men) 與(yu) 夥(huo) 伴之間的戰略合作關(guan) 係，並確保我們(men) 能夠交付AI技術革命所需的性能、可靠性和規模。”

Lumentum計劃在未來幾年投資數億(yi) 美元，以擴大該工廠的產(chan) 能並繼續增強先進製造能力，同時保留並創造超過400個(ge) 美國高端製造業(ye) 崗位。

Lumentum可謂吃滿AI基建紅利!無論英偉(wei) 達GPU還是穀歌TPU技術路線占優(you) 勢，它都能延續牛市軌跡

對於(yu) Lumentum股價(jia) 牛市前景而言，看漲該公司股價(jia) 強勁延續2025年牛市軌跡的華爾街金融機構可謂越來越多。Lumentum2025年全年股價(jia) 漲幅高達340%——乃全球股市毋庸置疑的AI算力主題“超級大牛股”，今年以來股價(jia) 漲幅可謂勢如破竹，高達驚人的110%。

為(wei) 何Lumentum2025年迄今股價(jia) 走勢可謂“牛到極致”，主要邏輯在於(yu) Lumentum能夠同時受益於(yu) 穀歌TPU AI算力產(chan) 業(ye) 鏈以及英偉(wei) 達主導的AI GPU係算力產(chan) 業(ye) 鏈。未來無論是英偉(wei) 達AI GPU算力基礎設施集群還是穀歌TPU集群(TPU代表的是AI ASIC技術路線)，都離不開“Lumentum所代表的這類光學與(yu) 矽光高速互聯能力”。

TPU與(yu) GPU算力群這類AI超級集群中，都有一個(ge) 核心共性：需要極高帶寬、極低延遲、以及極高能效的數據中心內(nei) 部互連。 傳(chuan) 統銅纜或電子交換方案在擴展到數千甚至數萬(wan) 芯片規模時，會(hui) 因功耗與(yu) 熱損耗爆炸性增長而無法滿足需求;光互連技術(主要包括共封裝光學CPO、矽光子交換機、光電路交換OCS)能用光信號替代電信號，在大規模AI訓練/推理網絡中顯著提升帶寬密度與(yu) 能效，並減少延遲與(yu) 功耗，這種對更高光互聯容量的需求正是GPU與(yu) TPU集群共通的。

比如英偉(wei) 達主導的Spectrum‑X/Quantum‑X 等矽光子網絡交換機明確集成了激光與(yu) 光子技術，從(cong) 而提升功率效率與(yu) 網絡容量，而Lumentum的高性能激光器和光學部件是這些交換機不可或缺的一部分。

穀歌在Jupiter/AI數據中心網絡體(ti) 係裏，已經大規模把 OCS(光路交換機)集群嵌進架構，用來支撐TPU AI係統和大規模訓練/推理係統，Lumentum的R300/R64等OCS產(chan) 品就是專(zhuan) 門對準“大型雲(yun) 計算規模 + AI/ML 數據中心網絡”：用MEMS光路直接在端點間建立光連接，繞開中間電交換和OEO轉換，主打高端口數、低時延、低功耗。

未來尤其是在英偉(wei) 達AI GPU算力集群這邊，Lumentum由於(yu) 拿到了資本、產(chan) 能和研發綁定，尤其在UHP laser/ELS/CPO/OCS這些核心光互連條鏈上，大概率會(hui) 成為(wei) 一線核心受益者。Lumentum很大概率將是未來AI光互連浪潮裏的“關(guan) 鍵軍(jun) 火商”，尤其對英偉(wei) 達GPU鏈條更重要。

來自Stifel的資深分析師Ruben Roy領銜的團隊上周在一份投資者報告中表示，Lumentum 在OFC大會(hui) 上公布了高達20億(yi) 美元的長期季度營收運行率預期，該公司股價(jia) 前景將比任何時候都樂(le) 觀。“按季度算約20億(yi) 美元營收”的預期擴張水平，對應年化營收預期大約80億(yi) 美元，季度以及年度展望均比當前業(ye) 績強勁得多。該公司在截至2025年12月27日的季度內(nei) ，營收達到6.655億(yi) 美元，同比暴增65.5%，觸及指引區間高端。

OFC 2026——愈發堅信“光的力量”

從(cong) OFC 2026 的整體(ti) 數據中心光互連發展風向看，行業(ye) 主線已經非常清晰：超大規模AI數據中心的瓶頸正從(cong) 單芯片算力轉向“集群級互連帶寬、能耗和可擴展性”。Lumentum 堪稱是光通信關(guan) 鍵部件的製造者(激光器、光器件供應商)，它也出貨一些光模塊產(chan) 品和子係統，但其核心技術優(you) 勢在於(yu) 能獨家構建最基礎光源與(yu) 高速光學器件平台，這些組件被大量集成進大型AI數據中心各種光模塊和光通信係統中。

Lumentum 不是博通那種以交換ASIC/DSP為(wei) 中心的平台型玩家，也不是Coherent 那樣把silicon photonics、VCSEL、InP-on-silicon全棧都擺在台前的“廣譜型光學公司”;Lumentum真正強勁同時也是吸引華爾街資金的地方，是InP激光、EML、超高功率激光(UHP)、外部激光源與(yu) OCS這些AI光互連最難擴產(chan) 、最難做出高良率、最容易卡技術瓶頸的環節。

博通、Coherent、Lumentum 三家光學巨頭的最新產(chan) 品發布也高度一致地指向同一件事：1.6T已從(cong) “研發題材”走向量產(chan) 前夜，400G/lane 正在成為(wei) 通向 3.2T、12.8T 乃至更大規模AI集群的新物理層基石，”光學力量”的最典型代表技術——即CPO與(yu) OCS，則愈發從(cong) 可選項逐步變成大規模 AI fabric(麵向人工智能數據中心工作負載優(you) 化的高性能網絡架構) 的必要選項。

Lumentum預計到2026財年底，EML產(chan) 能將較2025年增長超50%，此前該公司已推進約40%的磷化銦(InP)擴產(chan) 計劃，並預測到2030年，AI數據中心對InP需求年複合增長率將達到85%。Lumentum預計2025至2028年間，OCS出貨量年複合成長率(CAGR)將超過150%，目標在2027年實現逾10億(yi) 美元的年化營收。

本文源自：智通財經