這場始於(yu) 2012年下半年的產(chan) 能過剩終於(yu) 警醒了中國的光纖光纜企業(ye) 。2013年半年財報，幾大上市公司紛紛把“產(chan) 能過剩”作為(wei) 企業(ye) 首要衝(chong) 擊，呈於(yu) 財報說明之中。一改此前“收入、利潤”穩中有增的局麵，這一次它們(men) 要麽(me) 收入下滑，要麽(me) 利潤不理想。

　　通鼎光電收入下滑超10%、亨通光電因失去9000萬(wan) 元的一次性分紅而利潤大幅下滑、烽火通信利潤微增，收入、利潤同比增長近20%的中天科技亦有數個(ge) 主力產(chan) 品線出現利潤率下滑，唯一宣稱利潤同比增長近60%的特發信息，其利潤增長卻並非來自光纜市場，主要是出讓電解鋁業(ye) 務廣西吉光61.5%的股權的原因。而就在2012年財報中，幾家線纜企業(ye) 在整個(ge) 通信業(ye) 的冬天裏依舊取得了收入、利潤增幅均超過12%，亨通光電更是實現了35%利潤增長。

　　今年年初，運營商光纖集采價(jia) 格刷新近幾年紀錄再創新低，產(chan) 能過剩加劇了本就激烈的價(jia) 格戰。

　　擴產(chan) 欲罷不能

　　就在一年前，中國光纖光纜產(chan) 業(ye) 一度還迎來近8年來的首次價(jia) 格上漲。現在來看，這主要是因為(wei) 寬帶中國戰略帶來的產(chan) 業(ye) 刺激，多數光纖光纜企業(ye) 押寶“需求上漲50%-100%”。現在看來，當時的價(jia) 格上漲像極了“光纖供不應求”這一夢想的回光返照。

　　這在幾個(ge) 月之後就被證實為(wei) “黃粱一夢”，寬帶中國戰略始終沒有實質性政策出台，而2012年底運營商光纖集采價(jia) 格再創新低，2013年中國電信(52.15, 0.20, 0.38%)集采光纖價(jia) 格又刷新近幾年紀錄。在這個(ge) 已經充分成熟且自由競爭(zheng) 的市場上，價(jia) 格下滑隻能說明“供大於(yu) 求”。

　　但尷尬的是，光纖企業(ye) 產(chan) 能擴充依舊不絕於(yu) 耳，甚至不乏新玩家殺入這一市場。“產(chan) 能過剩是因為(wei) 當初大家的盲目造成的，但今天我們(men) 已經欲罷不能。”一資深光纖行業(ye) 人士向記者分析：“在這個(ge) 核心競爭(zheng) 力雷同、企業(ye) 沒有議價(jia) 能力的市場，隻有拚規模成本、殺價(jia) 格，等待洗牌。”

　　2013年國慶節，山東(dong) 省首家750萬(wan) 芯光纖拉絲(si) 項目將正式投產(chan) 。這個(ge) 由太平洋光纖光纜有限公司投資3.8億(yi) 元、號稱彌補山東(dong) 省空白的項目，卻得到了業(ye) 內(nei) 人士100%差評，“拉的越多、賠得越多”。

　　與(yu) 此同時，主流廠商也沒有停止擴產(chan) 的腳步，申銀萬(wan) 國統計，亨通光電2013年產(chan) 能預計會(hui) 提升30%，達到3000萬(wan) 芯公裏；中天科技產(chan) 能提升40%，達到2000萬(wan) 芯公裏；通鼎光電產(chan) 能會(hui) 提升250%以上，達到2500-3000萬(wan) 芯公裏；已經規模位居全球第二的長飛，也已經擴產(chan) 。

一長飛光纖光纜高層告知記者：“光纖產(chan) 能可能超過1.85億(yi) 芯公裏，超出市場需求4000萬(wan) 芯公裏。除非市場需求增加30%，否則產(chan) 能過剩不可阻擋。”但這基本不現實。“現階段寬帶不能顯著提升光纖需求，而LTE的建設也會(hui) 優(you) 先在現有站址上升級，對市場提升也沒有之前2G、3G那麽(me) 明顯。“一烽火通信專(zhuan) 家表達了這一觀點：“2013年，看不到產(chan) 能過剩的盡頭。”

　　全產(chan) 業(ye) 鏈優(you) 勢未顯

　　除了靠著規模成本來取得一定價(jia) 格優(you) 勢之外，光纖光纜主導企業(ye) 紛紛打出“棒、纖、纜”一體(ti) 化戰略，寄希望全產(chan) 業(ye) 鏈優(you) 勢製勝。但目前來看，這一戰略極大規模差強人意。

　　目前，國內(nei) 光纖光纜仍遵循“7：2：1”定律，整個(ge) 光纖光纜產(chan) 業(ye) 利潤，70%集中於(yu) 光纖預製棒產(chan) 業(ye) 、20%隸屬光纖、剩餘(yu) 10%歸屬光纜。2010年之前，中國光纖預製棒基本依賴進口，超過50%進口來自日本。2010年之後，亨通光電、中天科技、烽火通信、法爾勝、中利等企業(ye) 紛紛自研光纖預製棒，每年向國外企業(ye) 支付的巨額進口費逐漸回歸國內(nei) ，著名線纜谘詢公司CRU預測，2013年底，中國光棒將實現自給自足。

　　但這並非就意味著光纖光纜企業(ye) 新增了70%的利潤。尷尬的是，國內(nei) 光棒的合格率、生產(chan) 成本、拉絲(si) 效率仍然要遜於(yu) 國際企業(ye) ，不少企業(ye) 光棒的生產(chan) 成本甚至要高於(yu) 進口價(jia) 格。

　　也正是因此，光棒的麵世並未能顯著改變企業(ye) 的利潤率。2013年上半年，光纖光纜毛利率提升在3-6%之間，而烽火通信僅(jin) 提升1%，2012年烽火通信光纖光纜毛利率甚至出現1%的下滑。

　　另一方麵，全產(chan) 業(ye) 鏈帶來的產(chan) 業(ye) 鏈優(you) 勢也並不明顯。“棒纖纜一體(ti) 的企業(ye) ，終將淘汰隻有光纜的企業(ye) 。”一資深業(ye) 內(nei) 人士向記者分析：“但這一進程，被運營商的集采機製延緩、甚至擱置了。”

　　作為(wei) 最終用戶，三大運營商需要的產(chan) 品隻是光纜。但運營商集采時卻把光纖、光纜分為(wei) 兩(liang) 次進行。“通過光纖集采，運營商壓低了光纖價(jia) 格，變相等於(yu) 把所有光纜企業(ye) 拉在了同一起跑線。”上述人士稱：“而光纜企業(ye) 遠遠多於(yu) 光纖企業(ye) ，通過光纜集采，運營商又再一次壓低光纜價(jia) 格。”這種集采機製，實際上已經讓全產(chan) 業(ye) 鏈優(you) 勢分崩離析。目前國內(nei) 能自產(chan) 光棒的企業(ye) 不足10家，自產(chan) 光纖者接近20家，而光纜企業(ye) 則接近60家，而光纖光纜行業(ye) 的最終利潤卻基本由這60家企業(ye) 決(jue) 定。

　　開源節流自救

　　對於(yu) 國內(nei) 的光纖光纜企業(ye) 而言，選擇其實已經擺在眼前。“進軍(jun) 海外市場，緩解國內(nei) 壓力”這已經成為(wei) 業(ye) 內(nei) 共識。

　　近兩(liang) 年，最炙手可熱的當屬巴西市場。“這裏要舉(ju) 辦世界杯、奧運會(hui) ，巴西運營商開始大規模建設網絡。”亨通光電、烽火通信均已在巴西建廠，實現國際市場本地化，“雖然國際市場也競爭(zheng) 激烈，但利潤要高很多。”

　　目前，烽火通信憑借光通信係統、線纜、器件於(yu) 一體(ti) 的係統優(you) 勢，打開非洲、東(dong) 南亞(ya) 、南美這些正在崛起的市場，2012年國際市場開局之年曾實現3100%的收入增長；亨通光電則連續2年實現國際市場增收超過60%，今年國際市場收入1.2億(yi) 元，同比增長99%。

　　“另一方麵，這些上市企業(ye) 需要保證足夠的現金流、降低企業(ye) 管理成本，有過冬的心理準備。”一光纖行業(ye) 分析師告訴記者：“但現在來看，這些企業(ye) 大部分財務成本壓力大、管理成本升高，且現金流不充沛。”

　　2013年上半年，烽火通信經營活動現金流、籌資活動現金流大幅下降，後兩(liang) 者同比減少接近100%；同樣，中天科技兩(liang) 項現金流均為(wei) 負值。但與(yu) 此同時，二者都在加大企業(ye) 投資支出，增加現金流壓力的同時也提高了財務壓力。財報顯示，現金流負值的主要原因是通信行業(ye) 經濟環境不佳，運營商拖欠款項所致。受到OTT衝(chong) 擊、增量不增收的運營商，正在把這種經營壓力向產(chan) 業(ye) 下遊傳(chuan) 遞。

　　相比之下，2012年底成立財務公司的亨通光電，因為(wei) 加強了成本、回款控製，企業(ye) 經營現金流大幅上升，且有效控製了營業(ye) 成本和財務費用，可謂2013年光纖企業(ye) 中難得的亮點。