“機器總動員”一直是製造業(ye) 的發展趨勢，而在過去一段時間裏，“機器人(43.830, 1.39, 3.28%)概念”也在A股市場中掀起了一陣旋風。這個(ge) 概念直指的公司——機器人（300024.SZ）年初至今已經實現翻倍，而秦川發展(6.78, 0.02, 0.30%)（000837.SZ）規劃生產(chan) 機器人關(guan) 節減速器的消息一經傳(chuan) 出，就引發了連續三個(ge) “一字”漲停。

　　“秦川發展年初至今的漲幅僅(jin) 為(wei) 24%，相比其他概念股，其漲幅並不算大。而隨著該公司目前宣布開始接受來自國外下遊企業(ye) 的訂單，目前是比較好的介入時點。”某私募分析人士這樣對第一財經日報《財商》記者表示。

　　搭上機器人“順風車”

　　“秦川發展的主營業(ye) 務在於(yu) 機床，今年上半年機床行業(ye) 整體(ti) 情況比去年還差，仍處於(yu) 底部。但公司在7月16日晚間發布公告稱，將一期投資9萬(wan) 套工業(ye) 機器人關(guan) 節減速器技術改造項目之後，股價(jia) 連續三個(ge) 漲停板，顯示出市場對公司的熱捧。”某券商分析師這樣表示。

　　據悉，秦川發展工業(ye) 機器人關(guan) 節減速器項目總規劃18萬(wan) 套，總投資1.94億(yi) 元，其中建設投資1.44億(yi) 元，流動資金5000萬(wan) 元。分期實施。一期項目預計2015年達產(chan) 後，將形成年產(chan) 9萬(wan) 套工業(ye) 機器人關(guan) 節減速器的生產(chan) 能力，預計年新增銷售收入6.5億(yi) 元（不含稅），新增利潤總額1.82億(yi) 元。二期項目將視一期進展情況適時投入。

　　中信建投證券分析師高曉春在其報告中指出，在機床訂單整體(ti) 下滑的市場背景下，公司投資前景看好的工業(ye) 機器人減速器，這是產(chan) 品結構調整的好方向。

　　與(yu) 市場對機器人概念的追捧形成強烈對比的是，秦川發展營業(ye) 利率已經在過去的四個(ge) 季度中連續下滑。而在剛剛過去的第二季度中，公司更是出現了虧(kui) 損，8月9日，秦川發展就公布了半年度業(ye) 績報告，這樣的利空消息很難不對剛剛有所起色的股價(jia) 再次形成打壓。

　　數據顯示，2013年上半年，秦川發展營業(ye) 收入為(wei) 6.21億(yi) 元，較上年同期下滑7.18%。其中，歸屬於(yu) 母公司的淨利潤為(wei) 虧(kui) 損364.23萬(wan) 元，而上年同期盈利832.66萬(wan) 元，基本每股虧(kui) 損0.0104元，上年同期則為(wei) 盈利0.0239元。

　　除此之外更有趣的是，秦川發展在2月23日停牌將近兩(liang) 個(ge) 月後，於(yu) 4月11日發布了秦川發展公布重大重組預案，以實現秦川集團的整體(ti) 上市的消息也僅(jin) 僅(jin) 令秦川發展出現一個(ge) 漲停板之後，便開始回頭向下。

　　有分析人士指出，集團整體(ti) 上市，將有效減少關(guan) 聯交易、提升盈利能力。而投資者對此類事件的追捧程度仍不及其所具備的概念。

　　上述券商分析師指出：“機器人概念受到追捧的原因在於(yu) ，大家認為(wei) 機器人產(chan) 業(ye) 將是繼汽車、計算機之後出現的新興(xing) 的大型高技術產(chan) 業(ye) 。然而，與(yu) 市場的熱捧相映襯的卻是國內(nei) 企業(ye) 尚與(yu) 國外企業(ye) 相去甚遠的尷尬，但這也激發了政府急迫改變這一現狀的決(jue) 心。”

　　據了解，近幾年關(guan) 於(yu) 機器人產(chan) 業(ye) 的相關(guan) 扶持政策不斷跟進。2012 年，國家發布服務機器人科技發展“十二五”專(zhuan) 項規劃：攻克工業(ye) 機器人本體(ti) 、精密減速器、伺服驅動器和電機、控製器等核心部件的共性技術，自主研發工業(ye) 機器人工程化產(chan) 品，實現工業(ye) 機器人機器核心部件的技術突破和產(chan) 業(ye) 化。

　　2013 年7 月，國家工信部裝備工業(ye) 司王衛明副司長透露，近期《關(guan) 於(yu) 推進工業(ye) 機器人產(chan) 業(ye) 發展的指導意見》正式上報給發改委和科技部等部委，指導意見可能很快會(hui) 正式發布，下一步要加大對機器人產(chan) 業(ye) 的支持力度。

　　減速器成亮點

　　據了解，目前整個(ge) 機器人產(chan) 業(ye) 鏈主要分為(wei) 上遊關(guan) 鍵零部件、中遊設備製造廠和下遊行業(ye) 應用三大塊，國內(nei) 企業(ye) 目前主要集中為(wei) 係統集成商，實現下遊應用，即通過對國外采購的機器人，為(wei) 下遊客戶進行相應的方案設計，實現利潤。而產(chan) 業(ye) 鏈上遊無核心零部件製造商支撐，關(guan) 鍵零部件方麵仍遠遠落後於(yu) 外國企業(ye) ，因此長期受製於(yu) 人。

　　具體(ti) 到工業(ye) 機器人的核心部件，則包括機器人本體(ti) 、減速器、伺服係統、控製係統四部分。其中，精密減速器一直是國際大品牌保持競爭(zheng) 優(you) 勢的有力武器之一，大品牌可以從(cong) 其戰略合作夥(huo) 伴優(you) 先拿到批量、質優(you) 、價(jia) 低的減速器；因此減速器僅(jin) 占據大品牌工業(ye) 機器人單體(ti) 成本約六分之一。雖然近幾年國內(nei) 工業(ye) 機器人均價(jia) 有下降趨勢，但國產(chan) 工業(ye) 機器人減速器占其製造成本的比例依然接近三分之一，大幅高於(yu) 國際品牌的占比。

　　高曉春指出，減速器是製約國內(nei) 工業(ye) 機器人技術發展最為(wei) 重要的因素。對比進口與(yu) 國產(chan) 工業(ye) 機器人製造成本的價(jia) 差，減速器是製約降低國產(chan) 工業(ye) 機器人成本的第一因素。因此機器人核心零部件國產(chan) 化迫在眉睫。一旦核心零部件全部實現國產(chan) 化，內(nei) 資品牌即可在定價(jia) 上拉開差距。若減速器、伺服電機和控製器等關(guan) 鍵零部件國產(chan) 化，假設平均降低30%的成本，則機器人單機製造成本可至少降低20%。

　　此外，宏源證券(8.60, -0.62, -6.72%)分析師趙曦指出：“國外機器人未來可能90%都會(hui) 采用國內(nei) 電機，市場巨大，但目前國內(nei) 精密減速器的技術還亟待攻克。”

　　記者了解到，目前有兩(liang) 種減速器被主要應用到機器人的生產(chan) 中。一種是諧波減速器，另一種是RV 減速器，而後者具有更高的剛度和回轉精度。因此在關(guan) 節型機器人中，一般將RV 減速器放置在機座、大臂、肩部等重負載的位置；而將諧波減速器放置在小臂、腕部或手部；行星減速器一般用在直角坐標機器人上。

　　據券商分析人士指出，秦川發展現階段的主要生產(chan) 將放在關(guan) 鍵部件關(guan) 節減速器上，而秦川發展在減速器的研發和生產(chan) 上具有核心優(you) 勢。

　　高曉春指出，秦川發展是國家高精密數控機床與(yu) 複雜工具研發製造基地，國內(nei) 齒輪磨床龍頭企業(ye) ，主營齒輪磨床、外圓磨床和數控加工中心。一直以來，公司以“精密加工、精密檢測和精密裝配”的“三精”優(you) 勢而著稱，精密製造實力雄厚。精密減速器在結構上就是幾種複雜曲麵齒輪的組合，而公司自主生產(chan) 的齒輪磨床、外圓磨床等高精度齒輪加工的設備，以及深厚、精良的齒輪加工技術是實施本次9 萬(wan) 套關(guan) 節機器人技術改造的關(guan) 鍵。此外，秦川發展在減速器的研發上也具備悠久的曆史，早在1998 年就已研發出RV 減速器樣機。

　　市場猜測，秦川發展以前在具備優(you) 勢的情況下卻未投資減速器的原因有兩(liang) 方麵，一方麵是由於(yu) 前些年國內(nei) 工業(ye) 機器人需求規模還很小，另一方麵當時機床訂單還不錯，精力主力集中在機床主機上。而隨著機床業(ye) 務節節下滑，秦川發展也努力朝著更陽光的地帶邁進。

　　但上述券商人士提醒，對於(yu) 秦川發展而言，公司的主營業(ye) 務仍在機床，雖然公司目前可能在工業(ye) 機器人減速器的項目上有所突破，但業(ye) 績方麵不可能馬上反轉，而且秦川發展不具有集成能力，因此未來前景並不是非常明朗。

　　高曉春也指出，精密減速的研發涉及到材料選擇、構形設計、樣件測試等，是一個(ge) 不斷循環優(you) 化的過程。目前，國內(nei) 精密減速器還處於(yu) 樣件試驗期，尚未有大規模的工業(ye) 應用，且進口整機工業(ye) 機器人將削弱國內(nei) 需求。#p#分頁標題#e#

　　風險提示：公司主營業(ye) 務仍在機床,業(ye) 績短期內(nei) 難以反轉。