2010年12月28日，武漢金運激光股份有限公司（下稱金運激光）在創業(ye) 板成功過會(hui) 。擬募集資金1.27億(yi) 元人民幣投向金屬激光器生產(chan) 與(yu) 研發項目。

　　然而，募投的金屬激光器項目卻引起了投資者的爭(zheng) 議，有投資者認為(wei) 金屬激光器市場空間小、成長慢，金運激光不具投資價(jia) 值，也有投資者認為(wei) 國內(nei) 市場小恰恰成為(wei) 具有巨大成長潛力的原因。

　　募投金屬激光管 替代外國產(chan) 品

　　金運激光此次募集資金的用途仿佛明確而肯定。

　　招股書(shu) 中顯示的募集資金的主要使用方向集中在三個(ge) 方麵：中小功率激光設備異地技改項目、中小功率金屬射頻激勵二氧化碳激光器產(chan) 業(ye) 化項目，營銷網絡建設項目。

　　其中有一項“中小功率金屬射頻激勵二氧化碳激光器產(chan) 業(ye) 化項目”引起了我們(men) 的注意。根據招股書(shu) 的說明，這個(ge) 項目的核心在於(yu) 一種叫“激光器”的零部件。

　　作為(wei) 上遊產(chan) 業(ye) 鏈中的一個(ge) 環節，激光器處於(yu) 核心地位。如果說激光設備是一支鉛筆，那麽(me) 激光器則是筆芯。按照密封材料來劃分，激光器主要劃分為(wei) 玻璃管激光器和金屬管激光器兩(liang) 種。玻璃管激光器在國內(nei) 普及率較高，而金屬管激光器則主要依賴於(yu) 國外少數供應商的進口。

　　此次激光器的項目，金運激光是希望通過募集資金生產(chan) 金屬管從(cong) 而取代公司過去金屬管主要依賴於(yu) 美國相幹公司和新銳公司兩(liang) 家供應商的局麵。此項目投入生產(chan) 後，將可為(wei) 公司節省一定的成本。

　　根據金運激光的招股書(shu) 顯示：用於(yu) 購買(mai) 原材料中激光器一項所用成本的比重，占據總成本將近20%的比例，而進口一根國外的金屬管激光器需要6.86萬(wan) 元/根至8.17萬(wan) 元/根不等，金運激光自己生產(chan) 一根金屬管激光器則隻需要2.66萬(wan) 元/根至3.37萬(wan) 元/根。

　　金屬管激光器切割設備在國內(nei) 並不普及，但是國際上的使用率卻極高，達到64%的比例。金運激光前五位客戶中，國外經銷商占絕大比例。假如批量進行生產(chan) ，出口利潤將會(hui) 有較大的提高。

　　國內(nei) 目前激光切割(laser cutting)設備的普及率低，設備昂貴，下遊產(chan) 業(ye) 如服裝廠、紡織廠對本產(chan) 品認識不夠都成為(wei) 金屬激光器設備的發展障礙。

　　有數據顯示，國內(nei) 在服裝家紡、包裝印刷、家具裝飾等下遊行業(ye) ，激光設備的普及率尚不到2%；金屬管激光器在國內(nei) 目前的中小功率激光切割(laser cutting)器使用數量中比例不高，僅(jin) 占有11.96%；相比較國際上對於(yu) 金屬激光器的使用比例也處於(yu) 劣勢。

　　而主要客戶集中於(yu) 服裝家紡行業(ye) 的現狀也增加了金運激光的經營風險。2007-2010年1-9月，金運激光來自於(yu) 服裝家紡行業(ye) 的收入占公司營業(ye) 收入的比重分別為(wei) 49.52%、48.37%、42.10%及36.73%，市場較為(wei) 集中。

　　搶先上市，市場細分有前景

　　2006年開始，武漢光穀的激光企業(ye) 就開始醞釀小企業(ye) 間的重組聯盟計劃，武漢金運激光也曾積極參與(yu) 。時至今日，重組聯盟不再，金運激光另覓殊途，即將成功上市。

　　招股書(shu) 披露顯示：2007年到2009年的營業(ye) 收入可以看出，金運激光兩(liang) 年內(nei) 的營業(ye) 利潤分別實現了138%和77%的增長，淨利潤則實現78%和63%的增長。

　　即使如此，金運激光無論在武漢光穀還是整個(ge) 行業(ye) 中，排名並不靠前。在中小功率激光切割(laser cutting)機(laser cutting)行業(ye) 中，還有大族粵銘、博業(ye) 激光、開天科技、楚天激光等幾家公司。據公開資料顯示，這幾家公司的規模都不比金運激光小。

　　而金運激光搶在楚天激光之前進行了上市。有業(ye) 內(nei) 人士曾經表示：楚天激光也一直有上市的打算，隻因去年以來，在相關(guan) 部門的推動下，楚天激光才有意同華工激光和團結激光走到了一起，並考慮通過產(chan) 業(ye) 重組的方式，進入華工科技這一上市平台。

　　“既然能夠上市，說明金運激光必定有著自己獨特的優(you) 勢”，眾(zhong) 泰激光的總經理付俊解釋。

　 　事實上，在氣體(ti) 激光領域，金運激光和其他三家中小功率激光企業(ye) 合計占有了中小功率激光器領域64%的市場份額。據悉，2009年，國內(nei) 中小功率激光切割(laser cutting) 設備市場銷售規模約為(wei) 4.49億(yi) 元，而金運激光股份有限公司市場份額為(wei) 17.4%，僅(jin) 次於(yu) 大族粵銘，位列第二。而在具體(ti) 細分市場的應用上，武漢金運也保持 著服裝家紡行業(ye) 的國內(nei) 龍頭地位，2009年公司在該行業(ye) 的市場占有率達到49%。並在製鞋箱包、產(chan) 業(ye) 用紡織品、家具裝飾、廣告工藝品、金屬精密加工等行業(ye) 的市場份額位居國內(nei) 前列。