【大族激光(002008)研究報告內(nei) 容摘要】
結論與(yu) 建議：
    公司立足高端裝備製造業(ye) ，在保持工業(ye) 鐳射設備領域優(you) 勢的同時，積極發展PCB、LED、光伏等專(zhuan) 用設備，業(ye) 績有望持續增長。在1Q 增長60%的基礎上，1H 預增55%-75%。
    我們(men) 預計2011 年、2012 年實現淨利5.03 億(yi) 元和6.90 億(yi) 元，YOY+34.01%和36.97%，每股EPS 為(wei) 0.72 元和0.99 元，P/E 分別為(wei) 25 倍和18 倍，維持“買(mai) 入”投資建議。
     1Q 淨利增60%，符合預期：1Q11 公司延續良好的增長態勢，實現營收7.28 億(yi) 元，YOY+32.57%，淨利潤0.68 億(yi) 元，YOY+60.36%，每股EPS 為(wei) 0.10 元，業(ye) 績表現符合預期。
     毛利率穩步提高：公司綜合毛利率為(wei) 42.41%，同比提高1.19 個(ge) 百分點。
    期間費用率為(wei) 29.31%，同比下降2.38 個(ge) 百分點，其中銷售費用、管理費用和財務費用同比分別增長24.24%、21.16%和22.50%，增幅均低於(yu) 營收增幅。
     上半年淨利預增55%-75%：預計2Q 將延續增長勢頭，各業(ye) 務收入均呈現較快增長，盈利能力持續增強。公司預告2011 年1-6 月份淨利潤預增55%-75%。
     盈利預測：我們(men) 預計2011 年、2012 年實現淨利5.03 億(yi) 元和6.90 億(yi) 元，YOY+34.01%和36.97%，每股EPS 為(wei) 0.72 元和0.99 元，P/E 分別為(wei) 25倍和18 倍，維持“買(mai) 入”投資建議。