製造業(ye) 升級是我國發展必經之路。2011年，製造業(ye) 對我國GDP增長貢獻率51.60%，在我國經濟方麵的基礎地位不可動搖。

　　此外，中國製造業(ye) 處在“出口增長”階段向“成熟”與(yu) “逆進口”階段邁進的曆史時期，需要產(chan) 業(ye) 鏈的各個(ge) 環節提升製造水平，從(cong) 而突圍我國製造業(ye) 身處內(nei) 憂與(yu) 外患並存的困局。

　　智能裝備推動製造業(ye) 升級。人力成本優(you) 勢消失歸根結底是生產(chan) 效率已經無法滿足製造業(ye) 生產(chan) 需要。智能裝備替代人工可以顯著提高生產(chan) 效率。智能設備減少了人為(wei) 誤差在生產(chan) 環節出現的概率，從(cong) 而顯著提高加工品質量，滿足複雜零部件及模具加工。

　　高端裝備拉動智能裝備成長。發展高端裝備是製造業(ye) 升級的突破口。高端裝備匯集資金、技術、人才等諸多優(you) 勢，同時對其供應鏈質量、零部件精度等都有更高的要求。智能製造裝備除直接應用於(yu) 新興(xing) 產(chan) 業(ye) 外，還以其獨有優(you) 勢推動產(chan) 業(ye) 升級，滿足我國高端裝備發展對全產(chan) 業(ye) 鏈的技術提升需要。同時，發展裝備製造業(ye) 、投資高端裝備可以刺激智能裝備需求，為(wei) 智能裝備帶來市場機遇。

　　投資建議：基於(yu) 我們(men) 對2013年經濟觸底反彈的良好預期，以及機械行業(ye) 估值處於(yu) 曆史底部，綜合給予機械行業(ye) “強於(yu) 大市”投資評級。此外，智能裝備作為(wei) 機械行業(ye) 升級的主要方向，預計2013年表現將優(you) 於(yu) 行業(ye) 整體(ti) 表現。

　　風險提示：經濟持續在底部徘徊將有礙製造業(ye) 反彈持續；固定資產(chan) 投資存在一定不確定性，投資放緩對具有周期性特征的機械行業(ye) 將產(chan) 生負麵效應；設備出口市場可能由於(yu) 世界外圍經濟的不確定性導致貿易量同比下滑；人力成本、能源成本上升削弱我國設備市場競爭(zheng) 中的價(jia) 格優(you) 勢。