國內(nei) 汽車企業(ye) 與(yu) 國外跨國公司的合作模式進入了新階段。德國當地時間2月1日，北京汽車集團(下稱“北汽集團”)與(yu) 德國汽車製造商戴姆勒股份公司在斯圖加特簽署了三項重大股權協議，戴姆勒收購了北京汽車股份有限公司(下稱“北汽股份”)12%的股權，北汽股份和戴姆勒分別增持北京奔馳汽車有限公司(下稱“北京奔馳”)和北京梅賽德斯-奔馳銷售服務有限公司(下稱“北京奔馳銷售公司”)股權。

　　雙方均未提供12%股權的價(jia) 格，但據外電報道，金額為(wei) 6.4億(yi) 歐元，約合人民幣54.3億(yi) 元。這也是海外車企首次持股中國車企。由於(yu) 相關(guan) 事宜最終將有待於(yu) 政府部門的批準，該交易預計在今年底或明年初完成。

　　一旦審批通過，北汽集團將加速IPO進程，而戴姆勒也計劃憑借此次股比變更，加速複興(xing) 。

　　北汽衝(chong) 刺上市

　　從(cong) 目前雙方釋放的信息來看，這是一個(ge) 雙贏的決(jue) 定。

　　“戴姆勒持股北汽股份將有利於(yu) 在資金、技術、管理、品牌等各個(ge) 方麵促進北汽自主品牌的快速發展，同時也將提升奔馳品牌在中國市場的表現。”北汽集團董事長徐和誼在簽約儀(yi) 式上說。

　　北汽股份作為(wei) 北汽集團乘用車板塊登陸資本市場的載體(ti) ，成立於(yu) 2010年9月28日，由6家企業(ye) 發起組成，分別是北汽集團、北京首鋼股份(2.94,-0.01,-0.34%)有限公司、北京市國有資產(chan) 經營有限責任公司、現代創新控股有限公司、北京國有資本經營管理中心、北京能源投資(集團)有限公司。

　　目前，北汽股份上市正進入到關(guan) 鍵階段，經過前期三年多的醞釀，在2012天津夏季達沃斯論壇上，徐和誼明確表示，北汽股份將於(yu) 2013年赴香港H股上市，籌資規模約為(wei) 100億(yi) 元人民幣，將用於(yu) 發展自主品牌轎車業(ye) 務。

　　外界認為(wei) ，北汽股份旗下優(you) 質資產(chan) 有限。北汽股份的主要業(ye) 務包括自主品牌的乘用車和越野車業(ye) 務、合資品牌乘用車業(ye) 務、新能源車業(ye) 務等。但自主品牌去年剛剛起步，且尚在投入期，尚無盈利預期。

　　合資品牌乘用車業(ye) 務中，由於(yu) 北京現代中方資產(chan) 屬於(yu) 北汽股份的“投資收益”，屬於(yu) 非主營業(ye) 務，對投資者的吸引力有限。

　　於(yu) 是，在此次與(yu) 戴姆勒的深度合作中，北汽股份增持了北京奔馳的股權，達到51%比例，實現絕對控股，戴姆勒股份降至49%。同時，戴姆勒也將雙方的合資銷售服務公司——北京奔馳銷售公司的股比提升至51%，北汽股份的股比則降至49%。

　　對於(yu) 北汽股份來說，在合資公司北京奔馳中增加了1%的股份，意味著北汽股份實現了絕對控股，北京奔馳成了北汽股份的“主營業(ye) 務”，豐(feng) 厚收益將最終納入北汽股份的財務報表。

　　此舉(ju) 無疑將增強北汽股份在港IPO路演及募資時對資本市場的吸引力，甚至在IPO融資上可能借機突破原定的百億(yi) 港元規模。

　　“北汽股份的上市將進一步增強其市場競爭(zheng) 力。”戴姆勒股份公司首席財務長Bodo Uebber稱。

　　戴姆勒的“生意經”

　　業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，戴姆勒同意降低在北京奔馳的持股比例，實際上並沒有多大損失，反而因為(wei) 在利潤率更高的銷售合資公司中增加了1%的股份，以及實現了對北汽股份的參股，未來無論在北汽還是在北京奔馳都擁有了更大的話語權。

　　戴姆勒與(yu) 北汽的深度合作意味深長。戴姆勒公司董事會(hui) 主席兼梅賽德斯-奔馳汽車集團總裁蔡澈曾公開表態，將用10年時間使奔馳品牌超越奧迪和寶馬，重回高檔車銷量榜首。

　　但事實上，戴姆勒近年來陷入了不小的市場危機。在各家企業(ye) 都十分倚重的中國市場，戴姆勒旗下的梅賽德斯-奔馳品牌僅(jin) 取得了4%的銷量增長，銷量僅(jin) 相當於(yu) 排在細分市場第一位的奧迪的一半。

　　在華市場發展緩慢影響了戴姆勒全球的業(ye) 績以及奔馳品牌在全球豪華車市場上的排位。

　　而戴姆勒也在不斷探求獲利途徑，《第一財經日報》了解到，為(wei) 了完成跟北汽的深度合作，戴姆勒聘請了摩根大通作為(wei) 此次交易的財務顧問，未來如果北汽股份IPO股票上漲，戴姆勒也將隨之受益。有外電透露，戴姆勒尋求在北汽股份獲得一個(ge) 董事席位，以便在雙方合資企業(ye) 中獲得更大話語權。

　　海外媒體(ti) 報道認為(wei) ，此次戴姆勒進行交易的初衷，是為(wei) 了能夠盡快將戴姆勒推回到發展的快行道。在全球豪華車市場，奔馳品牌超越奧迪和寶馬，重回高檔車銷量榜首這一目標難度較大，而中國市場在蔡澈的回歸戰略中扮演著最核心的角色。

　　資本市場對於(yu) 戴姆勒“複興(xing) 計劃”的重要舉(ju) 措，給予了積極的回應。在股份收購協議達成後，戴姆勒公司的股價(jia) 便迅速上升了0.9%。而在過去的十二個(ge) 月中，戴姆勒公司的股價(jia) 已經連續下滑。

　　更重要的是，在完成收購之後，戴姆勒將可以更好地利用大股東(dong) 的身份，整合其在中國市場的銷售體(ti) 係。雖然北京奔馳銷售公司早已掛牌成立，但內(nei) 部的分工仍然懸而未決(jue) ，在市場層麵，進口奔馳和國產(chan) 奔馳如何形成合力，仍無定論。

　　新的銷售合資公司無疑需要一個(ge) 更強有力的推動力，才能加速融合。

　　有券商機構分析師在接受本報采訪時認為(wei) ，戴姆勒入股北汽股份，或將引發更多的外資企業(ye) 從(cong) 單純的合資公司轉向以持有中方企業(ye) 股份的方式，賺取更多利潤。

　　“過去中外各持股50%的模式主要停留在運營層麵，此次交易的結構將雙方的合作方式上升到了未來上市公司的戰略層麵，開辟了一個(ge) 全新的合作途徑。另外，項目本身包括一係列的合作，奔馳將為(wei) 北汽發展自主品牌提供技術、管理等支持，可以說通過資本的紐帶實現了中外方的雙贏。”該人士稱。