2012年以來，三安光電(SH .600703)入股璨圓光電、德豪潤達(SZ.002005)突擊雷士照明成為(wei) 其單一最大股東(dong) 以來，中國大陸LED上遊芯片行業(ye) 仍持續震蕩，並購整合舉(ju) 動頻繁，億(yi) 元級芯片廠停產(chan) 歇業(ye) 亦同步上演，上述一係列事件似乎預示著LED上遊芯片行業(ye) 整合大潮已經來臨(lin) 。

　　今年春節前夕，位於(yu) 杭州灣LED產(chan) 業(ye) 園的亞(ya) 威朗光電股東(dong) 發生劇烈震蕩，公司停產(chan) 歇業(ye) ，隨後啟動重組。

　　2013年4月9日，中國大陸紅黃光芯片老大——乾照光電(SZ.300102)與(yu) (薩摩亞(ya) )金鷹科技有限公司簽訂《關(guan) 於(yu) 東(dong) 莞洲磊電子有限公司股權轉讓意向協議》，擬通過從(cong) 自有資金受讓金鷹科技持有的東(dong) 莞洲磊電子有限公司100%股權的方式控股東(dong) 莞洲磊。

　　緊隨其後，馬鞍山圓融光電科技有限公司(下稱“圓融光電”)宣布順利收購江西睿能科技有限公司(下稱“睿能科技”)，並已完成轉讓程序。

　　一場洗牌大戰的陰雲(yun) 已然籠罩了整個(ge) 芯片行業(ye) ，股權收購、參股控股、停產(chan) 重組等一係列手段被各芯片廠商運籌於(yu) 股掌之中，LED上遊芯片產(chan) 業(ye) 整合已進入實質階段。

　　上遊整合持續發酵

　　早在三安光電入股璨圓之前，中國台灣地區外延芯片行業(ye) 就已出現了“大魚吃小魚”的案例。2012年8月，晶元光電砸下40億(yi) 新台幣通過股權轉讓的方式收購了廣镓光電，成為(wei) 其全資控股公司。

　　晶電董事長李秉傑表示，以並購方式擴大芯片產(chan) 能規模是晶電的既定策略，也是晶電出於(yu) 行業(ye) 整合的需要。

　　並購廣镓後，晶元光電所擁有的MOCVD設備接近300台，在設備數量上已基本可以與(yu) 國際LED芯片巨頭相抗衡。“2013年一季度晶電的設備開工率約為(wei) 70%，二季度有望攀升至90%以上，估計公司的虧(kui) 損狀態可能將在二季度末達到盈虧(kui) 平衡。”晶元光電大陸銷售中心——晶元寶晨光電副總經理王俊博告訴記者。

　　一直視晶元光電為(wei) 其勁敵的三安光電也沒有閑著。在晶元光電“迎娶”廣镓後短短三個(ge) 月不到時間，一心想超越晶元光電成為(wei) 亞(ya) 洲第一的三安光電董事長林秀成終於(yu) 按捺不住。

　　2012年11月，三安光電擬使用自籌資金不超過23.52億(yi) 元新台幣(約為(wei) 5.06億(yi) 元人民幣)認購台灣地區第二大外延芯片廠璨圓光電以私募方式發行的不超過1.2億(yi) 股普通股，以持有璨圓光電約19.9%的股份躍居為(wei) 第一大股東(dong) 。

　　此前，李秉傑在接受媒體(ti) 采訪時就曾直言不諱地表示，三安與(yu) 晶電的鬥爭(zheng) 由來已久，2012年上半年廣镓光電業(ye) 績一度陷入巨虧(kui) 與(yu) 三安光電的芯片價(jia) 格衝(chong) 擊不無關(guan) 係。

　　“任何一個(ge) 產(chan) 業(ye) 的發展都會(hui) 經曆一個(ge) 從(cong) 萌芽期到爆發期再到成熟期的過程。LED芯片行業(ye) 現在正處在從(cong) 爆發期過渡至成熟期的過程中，此時產(chan) 業(ye) 鏈會(hui) 有一些比較激烈的變化，大企業(ye) 之間開始抓緊兼並整合。”王俊博對當下LED產(chan) 業(ye) 上遊形勢作出了上述判斷。

　　實際上，行業(ye) 臨(lin) 近爆發階段往往也是各大龍頭企業(ye) 大顯身手的好時機。

　　就在三安光電宣布入股璨圓光電不久，德豪潤達以雷霆之勢通過購買(mai) 股份和大股東(dong) 股權轉讓的方式入股雷士照明，以持有其20.5%的股份成為(wei) 雷士第一大股東(dong) 。

　　邁入2013年以後，LED上遊整合兼並態勢繼續發酵，包括馬鞍山圓融光電收購江西睿能科技、廈門乾照光電收購東(dong) 莞洲磊。

　　上海東(dong) 方證券分析師周軍(jun) 認為(wei) ，中國大陸LED上遊產(chan) 業(ye) 格局逐漸明晰，以三安光電、德豪潤達為(wei) 首的7家上市公司已初步形成第一梯隊，其餘(yu) 非上市的幾十家芯片企業(ye) 為(wei) 第二梯隊。

　　但除了湖南華磊、上海藍光以及山東(dong) 浪潮華光外，多數企業(ye) 規模較小、技術較弱，未來必然是被並購整合的對象。

　　高工LED產(chan) 業(ye) 研究所(GLII)預計，2013年將是上遊外延芯片整合啟動年，而到了2014年LED產(chan) 業(ye) 整合將會(hui) 大規模展開。

　　新一輪淘汰賽開局

　　除了兼並重組，老牌芯片廠商大連路美近日被曝出陷入拖欠工資、罷工停產(chan) 困境，新生代公司亞(ya) 威朗亦停產(chan) 歇業(ye) ，也讓LED芯片行業(ye) 洗牌效應日趨顯現。

　　4月下旬，大連路明旗下子公司大連路美芯片科技有限公司(下稱“大連路美”)被曝出因經營困境停產(chan) ，並遭百名員工堵門討薪。

　　一位不願透露姓名的業(ye) 內(nei) 人士告訴記者，大連路美陷入經營困境的主要原因可能是公司內(nei) 部管理出現問題。“大連路美高層更換頻繁，前後兩(liang) 任總經理孫智江、康建上任不久先後辭職，其他員工流動也很頻繁。”該人士稱。

　　除內(nei) 部管理存疑外，記者通過谘詢鴻利光電、雷曼光電、瑞豐(feng) 光電以及晶台光電等國內(nei) 幾家主流封裝企業(ye) 相關(guan) 負責人得知，他們(men) 很少甚至沒有用到大連路美的外延芯片。

　　而根據高工LED產(chan) 業(ye) 研究所(GLII)2009年—2012年中國大陸芯片企業(ye) 競爭(zheng) 力排名報告顯示，大連路美從(cong) 2009年的第4位，下滑至2010年的第7位，而到了2012年則跌出了大陸前十名外延芯片企業(ye) 行列。

　　由此可見，大連路美芯片產(chan) 品在大陸的市場份額已經日趨萎縮，而又逢2012年下半年芯片價(jia) 格戰廝殺，遭遇經營困境自然不會(hui) 讓人感到意外。

　　而年初亞(ya) 威朗光電也被曝出停產(chan) 歇業(ye) ，亦是因內(nei) 部管理、高融資成本以及給供貨商大肆放款等造成資金鏈告急，從(cong) 而進行資產(chan) 重組。#p#分頁標題#e#

　　“上遊芯片企業(ye) 的倒閉，原因是多方麵的，內(nei) 部管理漏洞、行業(ye) 惡性競爭(zheng) 以及企業(ye) 決(jue) 策失誤都會(hui) 導致公司陷入困境。”武漢迪源光電董事長董誌江向記者表示，LED上遊產(chan) 業(ye) 的淘汰賽才剛剛開始，未來兩(liang) 年內(nei) 可能有更多規模較小的芯片廠家麵臨(lin) 被淘汰出局的結局。

　　董誌江認為(wei) ，除非依靠企業(ye) 自身優(you) 勢，找到合適的細分市場，並且實現盈利，否則規模較小、缺乏資金鏈支撐的芯片廠家很難撐過今明兩(liang) 年。

　　值得關(guan) 注的是，除大功率LED芯片外，2013年一季度中國大陸市場芯片價(jia) 格跌幅已低於(yu) 4.5%，為(wei) 近兩(liang) 年來單季跌幅最低。GLII預計，今年二三季度芯片價(jia) 格將逐步趨於(yu) 穩定，毛利率也將回調，但大部分LED芯片企業(ye) 能否扭虧(kui) 為(wei) 盈，仍有待後市考驗。

　　資本“寒流”加劇整合

　　盡管LED照明市場滲透率在逐步提升，但近年來LED行業(ye) 的不景氣仍舊讓資本市場對LED行業(ye) 的投資態度變得遲疑、冷淡甚至失去興(xing) 趣。

　　浙江華睿投資公司董事長宗佩民甚至直言：“現在國內(nei) 芯片企業(ye) 已經沒有任何投資價(jia) 值，投入就等於(yu) 虧(kui) 損。”

　　而事實也的確如此，目前大陸地區共有47家LED芯片廠家，有近40家公司麵臨(lin) 經營困境。但對於(yu) LED上遊而言，資本市場的冷淡卻在無形中加劇了芯片行業(ye) 兼並整合的步伐。

　　“LED芯片行業(ye) 已經步入資本競爭(zheng) 階段，企業(ye) 要想搶占製高點，要麽(me) 自己擴產(chan) ，要麽(me) 進行並購整合。”華燦光電副總裁邊迪斐對《高工LED》記者坦言，前兩(liang) 年大量資本紮堆上遊，但是現在大多數企業(ye) 並沒有獲得相應的利潤，如不設法擴大市場份額，另尋融資渠道，破產(chan) 或者被兼並收購可能是這些企業(ye) 的唯一出路。

　　但恰逢此時，屋漏偏逢連夜雨。

　　2012年底開始，證監會(hui) 下令對IPO在審企業(ye) 掀起財務核查風暴。受此影響，以LED為(wei) 主營業(ye) 務的企業(ye) 如大連路明、雲(yun) 南藍晶等均折戟IPO。而對於(yu) 陷入經營困境的非上市芯片企業(ye) 來說，要想登陸資本市場更如水中撈月。

　　不過已成功上市的LED企業(ye) 在整合並購中並非占據絕對優(you) 勢，尤其是近期三安光電等公司曝出的一係列違規事件以及早前不少LED公司上市後業(ye) 績變臉，似乎讓資本市場對被譽為(wei) “朝陽行業(ye) ”的LED產(chan) 業(ye) 前景產(chan) 生懷疑。

　　近日，三安光電被指原擬投入50億(yi) 元募集資金的蕪湖光電產(chan) 業(ye) 化(二期)項目縮水至40億(yi) 元後又悄然擱淺。

　　而三安光電董秘王慶給出的解釋是，放棄此次增發的主要原因係增發周期過長、融資市場低迷。

　　雖然資本不看好上遊芯片領域，但2013年仍不乏新進入者和擴產(chan) 者，聚燦光電、芯片教父張汝京執掌的西安神光皓瑞在寒冬期開始向上遊產(chan) 業(ye) 整軍(jun) 備戰。

　　“按照市場情形，當下投資LED上遊新項目自然不合時宜，這幾家企業(ye) 的棋局讓人看不大懂。”王俊博坦言，LED芯片市場主要受實際供需情況的影響，這幾家企業(ye) 外延芯片項目仍處在籌備期或投入期，因此短期內(nei) 不會(hui) 對上遊芯片格局帶來多大影響。

　　“未來三年，一部分芯片企業(ye) 會(hui) 參與(yu) 到橫向整合中，一部分企業(ye) 會(hui) 逐步退出，而剩餘(yu) 的企業(ye) 會(hui) 參與(yu) 到中下遊產(chan) 業(ye) 垂直整合中去。”江蘇新廣聯科技股份有限公司LED事業(ye) 部總經理吳永勝告訴記者，未來上遊芯片領域的競爭(zheng) 將更多表現在細分市場定位、企業(ye) 管理以及技術是否具備優(you) 勢等方麵，而非僅(jin) 以企業(ye) 規模大小定輸贏。