近日，南風風機股份有限公司(300004，以下簡稱南風股份(37.950, 0.06, 0.16%))發布公告，將通過發行股份結合支付現金的方式，以19.2億(yi) 元的價(jia) 格收購中興(xing) 能源裝備股份有限公司(簡稱中興(xing) 裝備)100%股權。其中，公司將現金支付2.67億(yi) 元，剩餘(yu) 部分通過以31.47元／股的價(jia) 格增發5253.98萬(wan) 股完成支付。同時，公司將向不超過十名其他特定投資者定向增發募集配套資金不超過4億(yi) 元。

　　根據公司公告，本次公司的收購標的中興(xing) 裝備2012年分別實現營業(ye) 收入和淨利潤5.88億(yi) 元、1.18億(yi) 元，分別為(wei) 南風股份同期的169.28%和290.56%，交易完成後，將對公司業(ye) 績將產(chan) 生顯著的影響。同時，一方麵中興(xing) 裝備與(yu) 上市公司的主業(ye) 有著很高的契合度，具有交叉的客戶網絡，存在一致的利益追求和高度的互補性，另一方麵本次重組還能進一步完善公司的銷售網絡，有利於(yu) 公司尋找新的業(ye) 務增長點。

　　南風股份近年來的發展頗具看點，傳(chuan) 統上公司是華南地區規模最大的通風與(yu) 空氣處理係統龍頭企業(ye) ，尤其在國內(nei) 核電風機設備領域，公司市場占有率超過70%，前幾年因為(wei) 福島核泄漏事件對核電站建設的不利影響，公司核電通風設備生產(chan) 受到了一定影響，但隨著國家核電站建設的加快，公司的傳(chuan) 統業(ye) 務已經重新迎來加速發展的機遇。同時，公司近兩(liang) 年積極開拓新型產(chan) 品，尤其是PM2.5處理設備和3D打印技術，為(wei) 公司打開了新的市場空間，特別是後者“重型金屬構件電熔精密成型技術”被譽為(wei) 最具市場潛力高端3D打印應用，一旦投入使用，下遊將展開600－800億(yi) 元的市場空間，受到了市場的廣泛關(guan) 注。

　　另外，本次收購中興(xing) 裝備也可以間接加快公司重型金屬3D打印技術的產(chan) 業(ye) 化推進。公告中指出，公司在3D打印技術研發中，對金屬構件母材(特種金屬材料)的要求很高。而中興(xing) 裝備有著多年積累下來的雄厚的特種金屬材料研製技術基礎，同時，中興(xing) 裝備良好的客戶基礎有望加速上市公司重型金屬3D打印技術的市場拓展進程。

　　一、通風與(yu) 空氣處理行業(ye) 龍頭企業(ye) 核電通風設備將重回高速發展

　　(一)公司是國內(nei) 通風與(yu) 空氣處理行業(ye) 龍頭企業(ye) 之一，深耕核電領域形成絕對競爭(zheng) 優(you) 勢

　　公司是華南地區規模最大的通風與(yu) 空氣處理係統龍頭企業(ye) ，主要麵向核電、地鐵、隧道、風電葉片、工業(ye) 民用建築五大領域。其中，目前公司在核電、地鐵、公路隧道等高端產(chan) 品應用領域具有較強的市場競爭(zheng) 力和較高的市場占有率。尤其在核電領域深耕細作，在核島通風與(yu) 空氣處理係統領域市場占有率超過70%，是公司傳(chuan) 統的最強領域。

　　經過多年的技術攻關(guan) ，公司是行業(ye) 內(nei) 首家同時獲得核級風機和核級風閥產(chan) 品的設計和製造許可證的企業(ye) ，公司設計開發的百萬(wan) 千瓦級壓水堆第二代CPR1000和第三代EPR1000核電站核島通風與(yu) 空氣處理係統打破了國外對該項技術的封鎖和技術壟斷，填補國內(nei) 空白，是國內(nei) 最先掌握百萬(wan) 千瓦級壓水堆核電站核島HVAC係統設備關(guan) 鍵技術並和總承包經驗的生產(chan) 企業(ye) 。

　　在地鐵領域，公司借助對地鐵通風環境控製係統進行設計和開發，開發出大流量、高壓力、高效率、低噪音的地鐵通風與(yu) 空氣處理係統產(chan) 品，產(chan) 品各項性能指標均達到或超過國家標準，達到同期國際領先水平，在地鐵領域通風與(yu) 空氣處理設備的突破改變了國內(nei) 地鐵通風與(yu) 空氣處理設備依賴進口的局麵。公司地鐵領域通風與(yu) 空氣處理設備已經成功應用於(yu) 國內(nei) 地鐵線路。

　　在公路隧道領域，本公司率先在國內(nei) 開發出公路隧道用大型動葉可調軸流風機，與(yu) 普通產(chan) 品相比節省耗電量約10%，並已經成功應用在世界雙向最長的秦嶺終南山隧道的通風係統中。

　　核電業(ye) 務是南風股份發展的基石，公司在核島HAVC 係統領域的市場占有率接近70%，公司在核電領域有多年積累。盡管前兩(liang) 年受累於(yu) 福島核泄漏事件，國內(nei) 核電站的建設進度受到一定影響，隨著2013年國內(nei) 核電建設的重啟，預計未來3 年我國每年將有6個(ge) 左右百萬(wan) 千瓦機組招標，隨著公司台山、防城港、陽江、田灣核電項目陸續進入交貨高峰期，尤其是台山核電站3.7 億(yi) 元核島HVAC 開始集中交貨，公司傳(chuan) 統核電業(ye) 務將重回高增長軌道，未來幾年，公司有望持續獲得大額訂單為(wei) 公司未來持續增長提升動力。

　　另外，國家發改委2012 年發布了近萬(wan) 億(yi) 軌道交通規劃，預計今後五年的年均投資額超過2000億(yi) 元，地鐵風機領域也有望成為(wei) 公司繼核電的另一個(ge) 增長動力。

　　(二)PM2.5 空氣淨化處理設備有望成為(wei) 新業(ye) 績增長點

　　除傳(chuan) 統核電、地鐵等領域外，公司近年積極開拓新的增長點，與(yu) 韓國PM2.5 空氣處理龍頭RITCO 成立合資公司(南方麗(li) 特克)處理有限空間內(nei) PM2.5空氣淨化問題，合資公司業(ye) 務包括製造和銷售有關(guan) PM2.5 空氣質量控製的靜電除塵設備(ESP)並提供相應的服務，該產(chan) 品為(wei) 有限空間內(nei) 的空氣淨化處理設備，主要運用於(yu) 公路隧道、地鐵領域和民用工業(ye) 建築領域。

　　合作方韓國RITCO於(yu) 1991年成立，主要業(ye) 務集中於(yu) 係統集成，包括有關(guan) 道路、鐵路及隧道的智能交通係統工程，環境及工業(ye) 安全和電子貿易等。據悉，RITCO於(yu) 韓國隧道道路監視工程有90%市場占有率，在智能交通領域屬韓國龍頭公司。

　　目前我國城市空氣汙染嚴(yan) 重，地鐵、隧道，還有大型建築如機場等領域空氣質量也愈發受到重視，根據去年12 月剛剛發布的《重點區域大氣汙染防治“十二五”規劃》，中國政府將投入超過1000 億(yi) 元，進行大氣汙染專(zhuan) 項綜合治理。目前我國PM2.5 空氣處理處於(yu) 發展的初始階段，隨著相關(guan) 空氣治理政策出台，公司作為(wei) 空氣淨化處理設備產(chan) 商將有望受益，該塊業(ye) 務未來有望成為(wei) 公司新的業(ye) 績增長點。

　　二、重點投資3D打印產(chan) 業(ye) 化項目，技術能力遙遙領先，將迎來爆發性的增長機遇

　　(一)重型金屬構件電熔精密成型技術——用於(yu) 核電、火電等高端重型裝備的重型金屬3D 打印技術

　　公司倍受資本市場關(guan) 注的項目是其用於(yu) 高端重型裝備的3D打印技術產(chan) 業(ye) 化應用項目，該項目市場空間巨大，從(cong) 2011年公司增資佛山市南方增材精密重工有限公司(原名：佛山市南海南方風機研究所有限公司，以下簡稱“南方增材”)，公司的3D打印項目——重型金屬構件電熔精密成型技術產(chan) 業(ye) 化項目進展就一直牽動市場神經，日前公司公告其項目一期生產(chan) 基地建設和設備部件采購工作已完成，電熔精密成型成套工程專(zhuan) 用設備的安裝調試工作已開始，並將於(yu) 2014年2 月底完成，隨後將進入試生產(chan) 狀態。此次公告設備安裝，證明3D打印技術已經度過可行性論證階段，全麵替代傳(chuan) 統鑄鍛件加工工藝的革命性技術已經進入產(chan) 業(ye) 化衝(chong) 刺階段，規模化生產(chan) 在即，一旦成功應用，下遊600－800億(yi) 市場將開啟，公司的基本麵將發生質變。

　　傳(chuan) 統鑄鍛件加工需經過鑄錠熔鑄－鍛胚加工－模具製造－毛坯模鍛－數控加工等複雜程序，需15－20 萬(wan) 噸重型鍛造裝備，工序多、周期長、成本高且材料利用率低。南風的3D打印技術將徹底改變傳(chuan) 統的鑄鍛件複雜生產(chan) 過程，一次成型，技術優(you) 勢明顯：(1)製造周期縮短70%以上；(2)製造費用降低50%以上；(3)適應於(yu) 加工各種形狀零件，不需模具；(4)所需設備和工藝流程簡單，是世界鑄鍛件製造史上革命性突破。#p#分頁標題#e#

　　(二)南方增材重工股東(dong) 王華明是國內(nei) 激光成型技術的領軍(jun) 人物；該領域領先全球，具備產(chan) 業(ye) 化基礎

　　目前，南方增材重工股權結構為(wei) ：南風股份持股51%、王華明持股31%。王華明教授是航空材料與(yu) 結構研究部首席科學家，國內(nei) 激光製造的學術帶頭人，北航團隊領頭人，在鈦合金結構激光快速成型工藝、成套工藝裝備及工程化的研究方麵有十多年的研究經驗。從(cong) 媒體(ti) 報道及學術文章看，王教授提出“元多相難熔金屬矽化物高溫，研製出迄今世界最大、擁有核心關(guan) 鍵技術的飛機大型整體(ti) 鈦合金主承力結構件激光快速成形工程化成套裝備，製造出中國最大的大型整體(ti) 鈦合金飛機主承力結構件，並通過裝機評審。我國成為(wei) 目前世界上唯一掌握飛機鈦合金大型主承力結構件激光快速成形技術並實現裝機應用的國家。

　　(三)重型金屬構件電熔精密成型技術代表著重型金屬3D 打印最尖端的技術，是一項革命性的技術

　　目前，重大型關(guan) 鍵高性能金屬構件在航空、航天、電力、石化、冶金、船舶裝備得到廣泛應用，目前我國進口依賴度高。大型關(guan) 鍵金屬構件製造技術難度大、裝備要求高、材料利用率低、加工量大、工序多、周期長、成本高。大型整體(ti) 關(guan) 鍵金屬構件製造技術和裝備能力不足是我國飛機、核電、火電、冶金等重大工業(ye) 裝備發展的“重大技術瓶頸”。

　　世界上大型鑄鍛件的生產(chan) 能力主要集中在日本、韓國、歐洲和中國。日本每年鍛件生產(chan) 量在75 萬(wan) 噸左右，韓國產(chan) 量在90 萬(wan) 噸左右。國際上大型鑄鍛件生產(chan) 製造方麵處於(yu) 先進水平的企業(ye) 主要有日本JSW、法國克魯索、韓國鬥山重工等。中國能夠提供大型鑄鍛件的主要企業(ye) 是一重、二重和上重在勞動生產(chan) 率方麵，國內(nei) 企業(ye) 與(yu) 國外先進企業(ye) 仍有較大差距。在技術水平方麵，中國企業(ye) 也有一定差距，部分大型、複雜鑄鍛件尚未攻關(guan) 成功，隻能依靠進口。關(guan) 鍵時候還受到其對中國出口的限製，一定程度上嚴(yan) 重影響了項目的建設進程。在生產(chan) 能力上，也無法滿足國內(nei) 旺盛的市場需求。像火電設備汽輪機、發電機每年需要的轉子幾百根，前幾年80%以上都依靠進口。這麽(me) 大的市場拱手讓人，其中原因既有水平不行，也有能力不足。

　　南方增材重工自主研發的“重型金屬構件電熔精密成型技術”是新一代的重型金屬構件快速成型加工技術，是高端重大工業(ye) 裝備大型、特大型關(guan) 鍵金屬構件製造方式的一項變革性技術，可廣泛應用於(yu) 百萬(wan) 千瓦核電裝備、百萬(wan) 千瓦超臨(lin) 界和超超臨(lin) 界火電機組及水電、石化、冶金、船舶等行業(ye) 現代重大工業(ye) 裝備合金鋼等重型金屬構件的製造，能夠有效打破國外對高端重型鍛件核心技術的封鎖，填補國內(nei) 空白，加快高端重型裝備製造業(ye) 的轉型升級。

　　(四)項目潛力大，如產(chan) 業(ye) 化成功公司業(ye) 績將獲得高速增長

　　根據國家《高端裝備製造業(ye) “十二五”發展規劃》，到2015 年高端裝備製造業(ye) 銷售收入要從(cong) 2010 年的約1.6 萬(wan) 億(yi) 元增長到6 萬(wan) 億(yi) 元以上，在裝備製造業(ye) 中的占比從(cong) 8%提高到15%。

　　未來10～15 年將是我國推進工業(ye) 化的關(guan) 鍵時期，核電、火電、水電、冶金、化工、船舶等行業(ye) 都將繼續快速發展，孕育著對大型鑄鍛件的空前需求。重型金屬構件電熔精密成型技術代表了未來高端重型金屬構件的加工趨勢，隨著我國高端重大裝備製造業(ye) 的發展，該項目具有廣闊的市場前景。

　　根據公告，公司3D打印生產(chan) 平台即將進入試生產(chan) 階段，一旦產(chan) 業(ye) 化成功，公司將迅速擴充產(chan) 能，高端重型鍛件市場份額將快速提升，公司業(ye) 績將爆發式增長。

　　三、並購中興(xing) 裝備將帶來巨大的現實價(jia) 值和潛在的協同效應

　　(一) 收購中興(xing) 裝備，能源工程特種管件市場廣闊

　　此次，公司通過資本市場強勢收入中興(xing) 裝備對於(yu) 公司未來的發展無疑更增添了重要的砝碼，中興(xing) 裝備前身南通特鋼於(yu) 2007年通過整體(ti) 改製方式成立，南通特鋼的前身為(wei) 中興(xing) 特鋼，中興(xing) 特鋼為(wei) 成立於(yu) 1990年3月的集體(ti) 所有製企業(ye) 。中興(xing) 裝備主營業(ye) 務是為(wei) 石化、核電、新興(xing) 化工、煤製油化工等能源工程重要裝置提供特種管件產(chan) 品，是國家大型石化及核電工程重要裝置不可缺少的關(guan) 鍵部件。中興(xing) 裝備是能源工程特種管件行業(ye) 的領軍(jun) 企業(ye) ，是我國能源工程用不鏽鋼無縫管特種管件產(chan) 品規格最全、外徑最大、壁厚最大的生產(chan) 企業(ye) 之一，也是國內(nei) 最早進入該行業(ye) 的供應商之一。公司2012年收入為(wei) 5.9億(yi) 元，淨利潤1.2億(yi) 元，2012年石化、核電和煤製油化工業(ye) 務收入占比分別為(wei) 55%、28%和11%，綜合毛利率32%。中興(xing) 裝備是國內(nei) 核電站用核1、2、3級不鏽鋼管、鍛件，核2、3級碳鋼、合金鋼管道主要供應商之一，同時也是中石化、中石油和神華集團的特種管件主要供應商之一。

　　根據收購協議，中興(xing) 裝備2013－2016年業(ye) 績承諾為(wei) 扣非後淨利潤分別不低於(yu) 8，000萬(wan) 元、12，800萬(wan) 元、14，080萬(wan) 元、16，192萬(wan) 元，複合增速達26%。收購價(jia) 格對應2014年估值為(wei) 15倍，考慮到其未來成長性和較高的行業(ye) 壁壘，收購價(jia) 格合理。

　　本次交易完成後，上市公司將在現有通風與(yu) 空氣處理係統集成設備業(ye) 務基礎上，進入高端能源裝備製造業(ye) 子領域，即能源工程特種管件行業(ye) 。“十二五”時期，隨著石化、電力、核電、煤製油和新興(xing) 化工行業(ye) 的發展，我國能源工程對特種管件的需求將不斷增加，給我國能源工程特種管件生產(chan) 企業(ye) 提供了難得的發展機遇。其中，石化行業(ye) 對專(zhuan) 用設備的需求呈現逐年增加趨勢，2012 年我國煉油、化工生產(chan) 專(zhuan) 用設備製造行業(ye) 收入710 億(yi) 元、較2011 年的616 億(yi) 元增長15%，2013 年上半年煉油、化工生產(chan) 專(zhuan) 用設備製造行業(ye) 實現收入372 億(yi) 元、同比增長14%；核電已成為(wei) “十二五”期間我國電力發展規劃的重要內(nei) 容， 2012 年出台的《核電中長期發展規劃(2011—2020 年)》指出，2015 年核電裝機容量將達到4，000 萬(wan) 千瓦、在建核電裝機規模將超過2，000 萬(wan) 千瓦，到2020 年中國核電裝機將達到在運5，800 萬(wan) 千瓦、在建3，000 萬(wan) 千瓦、核電占電力總裝機比例提高至5%以上，由此預計到2020 年我國核電用不鏽鋼管約需4萬(wan) 噸、合金管約9萬(wan) 噸；同時，新興(xing) 化工、現代煤化工、國防工業(ye) 、冶金裝備製造業(ye) 、化工機械設備製造業(ye) 及沿海石油等領域的快速擴張也將帶來相應的特種管件市場需求，能源工程特種管件市場廣闊。

　　　(二)為(wei) 加快“重型金屬構件電熔精密成型技術”(重型金屬3D打印技術)的產(chan) 業(ye) 化提供有力保障

　　目前，“重型金屬構件電熔精密成型技術產(chan) 業(ye) 化項目”(重型金屬3D打印技術)將進入試生產(chan) 階段。該項技術是公司基於(yu) 現有產(chan) 業(ye) 鏈，參與(yu) 新材料、新工藝等新興(xing) 技術和產(chan) 業(ye) 的一次積極努力嚐試，是一種原創性的重型金屬構件短流程、綠色、精密、數字化、“近終成型”新技術，具有構件性能優(you) 異、機械加工餘(yu) 量小、節省材料、生產(chan) 周期短、降低製造成本等特點，在核電、火電、水電、冶金、化工、船舶等行業(ye) 高端重型裝備製造領域具有廣闊的應用前景。目前，通過前期的研發，公司已掌握了技術專(zhuan) 業(ye) 特殊合金鋼絲(si) 原材料的冶煉、加工、檢驗、儲(chu) 存關(guan) 鍵技術、特殊輔助冶金材料和其製備關(guan) 鍵技術以及冶金控製關(guan) 鍵技術。#p#分頁標題#e#

　　隨著公司重型金屬3D打印技術產(chan) 業(ye) 化的穩步實施，未來的運用領域將更加廣闊，因此，對特種金屬材料的要求也更高。通過收購中興(xing) 裝備，公司將大大加速技術產(chan) 業(ye) 化的步伐，中興(xing) 裝備多年來致力於(yu) 專(zhuan) 業(ye) 生產(chan) 石化、核電、新興(xing) 化工等行業(ye) 能源工程特種管件，探索並積累了相關(guan) 的生產(chan) 核心技術，具有雄厚的技術研發實力和完善的生產(chan) 管理體(ti) 係，能夠保障特種金屬材料具備優(you) 良的理化特性，因此，本次交易完成後，中興(xing) 裝備將對加快“重型金屬構件電熔精密成型技術”工程產(chan) 業(ye) 化進程產(chan) 生如下價(jia) 值：

　　(1)特種金屬材料研製：中興(xing) 裝備在多年的能源工程特種管件的研發、生產(chan) 過程中，已積累了雄厚的技術基礎和大量一手的研發、生產(chan) 經驗數據。公司將利用中興(xing) 裝備已有的特種金屬材料研製優(you) 勢，優(you) 化原材料配方設計，為(wei) 該項技術金屬構件所需原材料母材開展定製式的材料研發和配方、微量元素調整等工作，使原材料性能、成型技術和市場需求實現互相匹配，進一步提升公司的重型金屬3D打印技術，為(wei) 該項技術產(chan) 業(ye) 化的穩步實施提供堅實的技術保障。

　　(2)加速產(chan) 業(ye) 化進程：重型金屬構件電熔精密成型技術作為(wei) 一項現代化輕工技術，一定程度上可替代傳(chuan) 統鑄鍛造加工技術。該項技術能成功實現產(chan) 業(ye) 化的先決(jue) 條件包括：1)產(chan) 品性能能滿足客戶需求；2)其實用性得到市場的廣泛認可。具有廣闊的應用前景的該項技術將在高端重型裝備製造等相關(guan) 領域與(yu) 中興(xing) 裝備當前市場領域具有較大的重疊。中興(xing) 裝備良好的客戶基礎有望加速公司重型金屬構件電熔精密成型技術的市場拓展進程，縮短工程化應用和產(chan) 業(ye) 化所需的時間。

　　(3)原材料供應：重型金屬3D打印技術未來成功投產(chan) 後，相關(guan) 原材料(特種金屬材料)需求將急劇增加。本次交易完成後，作為(wei) 公司的子公司，中興(xing) 裝備特種金屬材料產(chan) 業(ye) 體(ti) 係完整，可以保障相關(guan) 原材料供應數量的穩定性、性能質量的優(you) 質性，並可以對相關(guan) 原材料的各項需求做出及時響應。此外，中興(xing) 裝備在技術保密和成本控製等方麵較外部供應商也具有無法替代的優(you) 勢。

　　(4)物流支持：中興(xing) 裝備地處長江邊，具備良好的運輸體(ti) 係。同時，重型金屬3D打印技術成功產(chan) 業(ye) 化後所生產(chan) 出的重型金屬構件體(ti) 積大、重量沉，水路運輸獨具優(you) 勢。未來，中興(xing) 裝備可作為(wei) 該項技術產(chan) 業(ye) 化基地之一，為(wei) 公司提供物流保障。

　　(三)收購利於(yu) 公司3D打印項目拓展，並有望在核電、石化領域發揮協同效應

　　公司備受矚目的3D打印技術的成功應用取決(jue) 於(yu) ：1)產(chan) 品性能能滿足客戶需求；2)其實用性得到市場的廣泛認可。具有廣闊的應用前景的該項技術將在高端重型裝備製造等相關(guan) 領域與(yu) 中興(xing) 裝備當前市場領域具有較大的重疊。中興(xing) 裝備良好的客戶基礎有望加速上市公司重型金屬3D打印技術項目的市場拓展進程，縮短工程化應用和產(chan) 業(ye) 化所需的時間。

　　另外，並購成功後有望在核電、石化領域發揮協同效應。一方麵可進一步深挖核電領域市場，實現交叉銷售，雙方在核電市場均有較大市場占有率，具有一致的利益追求和高度的互補性。另外一方麵有助於(yu) 拓展通風與(yu) 空氣處理係統集成設備在石油化工等其他領域市場的應用。上市公司主打的高端通風與(yu) 空氣處理係統集成設備，除應用於(yu) 核電領域外，還可廣泛應用於(yu) 火電、城市軌道交通、公路與(yu) 海底隧道、石油化工、冶金、造紙、環保、軍(jun) 工等多個(ge) 領域。本次交易前，上市公司專(zhuan) 注於(yu) 核電、地鐵、隧道等高端產(chan) 品應用領域，在這三個(ge) 細分市場的市場占有率排名分別為(wei) 第一位、前兩(liang) 位和前三位。同時，隨著我國石化等重工業(ye) 建設的快速發展，石油化工等其他市場規模和前景也十分可觀並持續增長。中興(xing) 裝備2012 年石化類業(ye) 務占比55%，重組後上市公司可利用中興(xing) 裝備優(you) 質資源向石化領域通風設備市場拓展。

　　總之，本次收購中興(xing) 裝備對於(yu) 南風股份的發展極為(wei) 有利，資本市場對於(yu) 本次收購也是高度認可，在市場不景氣的情況下，公司依舊保持了穩定的市場估值。究其原因，此次收購拓展了公司產(chan) 品線，發揮了雙方的技術協同創新作用，雙方的市場渠道又能相互補強，對於(yu) 雙方公司的發展都是百利而無一害；同時，通過收購也優(you) 化了公司的財務結構，資本的回報效率得以提升，股東(dong) 內(nei) 涵價(jia) 值巨量增長，自然受到了資本市場的青睞。同時，更重要的是，本次收購將加快公司3D打印產(chan) 業(ye) 化的進程，給公司提供了一個(ge) 更加廣闊的發展空間，公司的後市發展值得期待。(CIS)

　　主要裝備與(yu) 生產(chan) 工序製造裝備：需要 200 噸以上大型電弧爐等合金鋼冶煉設備及鋼水處理和鋼錠澆注設備、12500 噸或15000 噸水壓機等鍛造設備、大型構件熱處理淬火設備等。製造裝備：隻需自主研製的重型構件電熔精密成型裝備一套。

　　製造工序；合金鋼水電爐冶煉、鋼包精煉、真空除氣、鋼錠澆注、鋼錠冒口氣割下料、衝(chong) 孔、鐓粗、芯棒拔長、馬杠擴口等鍛造、粗加工和淬火熱處理等工序。 製造工序：電熔精密成型一道工序即可完成構件精密坯件製造。構件最終熱處理前無需機械加工，無需淬火熱處理及其淬火設備。

　　我國規劃 預計市場需求

　　核電裝備領域 我國核電中長期發展規劃，2020 年核電裝機容量將達到7000 萬(wan) 千瓦以上，設備的國產(chan) 化率達到70% 一套百萬(wan) 千瓦壓水堆核電機組核島部分的反應堆壓力容器、蒸汽發生器和穩壓器的殼體(ti) 及管板、主管道鍛件按5 億(yi) 元計算，平均每開工建設5 台核電機組，大型鑄鍛件市場在25 億(yi) 元以上。

　　水電裝備領域 根據《可再生能源中長期發展規劃》估計，未來10 年內(nei) 將新增單機容量50 萬(wan) 千瓦及以上大型水電機組200 多台，每年平均新裝20台 按照每台大型水電機組需鍛件250噸，大型鑄件150 噸計算，我國每年需要水電大型鑄鍛件8000 多噸。按照從(cong) 鍛件毛坯到成品鍛件成品率55% 算，水電設備年均需求毛坯鑄、鍛件1.6 萬(wan) 噸以上。

　　火電裝備領域 根據國家發改委重大技術裝備協調辦公室公布資料，預計2020 年全國裝機容量將達到900GW預計大型燃煤機組每年約增加100 台。根據中國重型機械工業(ye) 協會(hui) 統計，每台

　　大型燃煤機組平均需要大型鍛件約230 噸，大型鑄件約250 噸，按照從(cong) 鍛件毛坯到成品鍛件的成品率55%計算，火電平均年需毛坯鑄、鍛件約7 萬(wan) 噸。

　　石化裝備領域 國家發改委《煉油工業(ye) 中長期發展專(zhuan) 項規劃》和《石化產(chan) 業(ye) 調整和振興(xing) 規劃》，預計我國原油加工能力到2020 年達5億(yi) 噸左右預計未來10 年新建和改造20 多個(ge) 千萬(wan) 噸級大型煉油廠，煉油廠配套的大型加氫反應器的需求量相應增加，其中千噸級以上加氫反應器占1／3，預計每年需鍛焊結構的厚壁重型容器30 台左右，市場規模大約40－50 億(yi) 元。

　　船舶裝備領域 國內(nei) 每年將需要大型船用曲軸350 根以上，萬(wan) 噸級水壓機上生產(chan) 的毛坯鍛件年均需求量超過5 萬(wan) 。