2013年末、2014年初，盡管大盤指數因大量新股上市而跌跌不休，但LED板塊強勢上漲，成為(wei) A股市場一道亮麗(li) 的風景線。LED行業(ye) 正受到越來越多的關(guan) 注。LED上遊環節屬資本和技術密集型，目前主要由國外龍頭廠商掌控，為(wei) 了縮小與(yu) 國外巨頭的差距，三安光電和德豪潤達又是如何進行自我革新？

三安光電增發+收購劍指芯片龍頭

三安光電主要從(cong) 事LED外延、芯片的研發、生產(chan) 和銷售，位於(yu) LED產(chan) 業(ye) 鏈的上遊。目前公司是國內(nei) 最大的LED芯片廠商，擁有國內(nei) 最多的162台外延片生產(chan) 設備MOCVD機，總產(chan) 能位居全國第一。

不過，隨著芯片行業(ye) 的迅速發展，為(wei) 鞏固和加強LED行業(ye) 龍頭地位，公司繼續擴充芯片產(chan) 能。

2013年5月三安光電公告，擬增發募集33億(yi) 元，主要投入蕪湖光電產(chan) 業(ye) 化(二期)項目，項目建成後年產(chan) LED外延片122.3萬(wan) 片(4寸)，藍、綠芯片256.14億(yi) 粒。2013年10月，全資子公司廈門三安完成認購台灣LED外延片及芯片上市公司璨圓光電1.2億(yi) 股，成為(wei) 璨圓光電第一大股東(dong) 。

為(wei) 縮小和國外芯片龍頭的差距，進一步提升LED外延和芯片的核心技術和渠道，三安光電還通過全資子公司Lightera Corporation以2200萬(wan) 美元收購美國流明100%股權。該公司擁有高端芯片技術和專(zhuan) 利，借助該平台三安光電將進入全球LED外延片和芯片核心專(zhuan) 利技術授權網絡，成為(wei) 國際大廠供應商，進一步擴大國際市場銷售規模。

此外，為(wei) 確保原料藍寶石供應的穩定及LED芯片出貨通道，公司LED產(chan) 業(ye) 鏈已向上延伸至藍寶石，向下涉及封裝環節，並進入應用及工程領域。目前，公司與(yu) 兆馳股份、陽光照明、珈偉(wei) 股份、天電、紫金礦業(ye) 等都有戰略合作。

2014年1月1日，美國開始停止銷售市場最暢銷的40瓦和60瓦白熾燈，轉而推廣熒光燈、LED燈等能效比更高的燈泡。

此外，中國、歐盟、澳大利亞(ya) 等也將把白熾燈的規製範圍從(cong) 現有的產(chan) 業(ye) 用領域，擴大至住宅用室內(nei) 照明。作為(wei) 國內(nei) 最大的LED芯片廠商，三安光電也被認為(wei) 將受益於(yu) 此次禁白令。

另外，隨著政府大力支持LED芯片國產(chan) 化，三安光電也將受益。根據國家發改委等部門聯合編製的《半導體(ti) 照明節能產(chan) 業(ye) 規劃》，到2015年LED芯片國產(chan) 化率要達到80%以上。而目前我國LED芯片綜合國產(chan) 化率僅(jin) 為(wei) 30%～40%，其中照明LED芯片國產(chan) 化率約20%，在這20%的國產(chan) 照明芯片市場中三安光電擁有55%左右的份額。

2013年前三季度三安光電實現營業(ye) 收入26.32億(yi) ，同比增長11.86%，歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的扣除非經常性損益的淨利潤6.49億(yi) 元，同比增長59.95%。

在二級市場上，公司股價(jia) 也從(cong) 2013年4月16日10.93元大漲至2014年1月24日的26.52元，漲幅達142.63%。

德豪潤達欲彎道超車

德豪潤達原先主要從(cong) 事小家電生產(chan) 和銷售，2009年才介入LED業(ye) 務，目前公司維持著小家電及LED雙主業(ye) 格局。

由於(yu) LED業(ye) 務相較於(yu) 其他對手起步較晚，因此德豪潤達試圖通過采用不同的技術路線以實現彎道超車。第一，公司外延片生產(chan) 設備全部采購4寸MOCVD，與(yu) 當前流行的2寸外延片相比，4寸外延片在切割芯片過程中可以提高有效切割麵積，從(cong) 而降低單顆芯片的生產(chan) 成本。第二，研發國際先進的倒裝芯片技術並開始量產(chan) 。與(yu) 傳(chuan) 統正裝芯片相比，倒裝芯片發光效率更高，還能提高LED光源的穩定性，同時生產(chan) 成本可降低20%左右。

2013年上半年，公司LED芯片的產(chan) 能開始批量釋放，芯片銷售達到1.68億(yi) 元，同比大幅增長536.55%，已接近2012年全年的銷售額。

另一方麵，德豪潤達還積極開拓LED下遊應用市場。2012年12月，公司通過全資子公司香港德豪潤達以13.4億(yi) 元獲得雷士照明（02222.HK）20.05%股份，成為(wei) 其第一大股東(dong) 。雷士照明在全國擁有36家運營中心和3000多家品牌專(zhuan) 賣店組成完善的客戶服務網絡，在全球30多個(ge) 國家和地區均設立了經營機構。

“公司在LED領域已經完成上遊芯片、中遊封裝和下遊照明應用的全產(chan) 業(ye) 鏈整合。從(cong) 格局來看，公司在上遊芯片和下遊渠道方麵投入力度最大，中遊方麵目前隻建有一個(ge) 中型封裝廠。這種啞鈴形產(chan) 業(ye) 布局形成的主要原因在於(yu) 芯片和渠道是LED行業(ye) 的技術核心和營銷核心，同時掌握兩(liang) 者的企業(ye) 在市場競爭(zheng) 中將占有主動權，這與(yu) 目前國際LED大廠的發展思路相似。而中遊封裝方麵由於(yu) 技術變革的不確定性和國內(nei) 充足的產(chan) 能建設，降低了公司在該領域的投資意願，因而投入相對較少。”東(dong) 興(xing) 證券張濟等近日發布研報稱。

此外，與(yu) 三安光電類似，德豪潤達也積極擴張LED產(chan) 品的海外市場。公司已分別與(yu) 伊萊克斯、惠而浦達成協議，取得了“AEG”、“WHIRLPOOL”品牌在海外相關(guan) 國家的使用權，並在美國、日本、香港、台灣、泰國等國家和地區地設立了銷售子公司。

不過，受小家電業(ye) 務不景氣的影響，2013年公司處在增收不增利的尷尬狀態。2013年前三季度，公司實現營業(ye) 收入22.70億(yi) 元，同比增長16.69%；歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤5026.65萬(wan) 元，同比下降56.45%。

在二級市場方麵，德豪潤達的股價(jia) 從(cong) 2013年5月27日後一路下滑，至2013年11月5日創下6.90元的新低。此後隨著LED板塊崛起公司股價(jia) 也一路上漲，截至2014年1月24日收於(yu) 9.88元，較11月5日最低價(jia) 上漲43.19%。