近期，LED行業(ye) 出現緊鑼密鼓地大幅度擴產(chan) ，從(cong) 上遊的芯片、中遊封裝到下遊應用，各家企業(ye) 無不信心滿滿、野心勃勃。其背後，是成本降低帶來的LED照明產(chan) 品價(jia) 格下降，帶來市場需求爆發，未來數年的高速成長可期，與(yu) 此同時，豐(feng) 厚的補貼也引發企業(ye) 急速擴張的衝(chong) 動。然而，輝煌過後，會(hui) 不會(hui) 又是一個(ge) 行業(ye) 的衰落。

LED迎來“大行情年”

“今年肯定是LED行業(ye) 的大行情年！”廣東(dong) 一家LED上市公司高管年初對記者預測，同樣的樂(le) 觀情緒也在記者年初走訪的多家LED上市公司蔓延，其不僅(jin) 源於(yu) LED行業(ye) 在2013年的全麵景氣，更來源於(yu) 業(ye) 內(nei) 對全麵替代傳(chuan) 統照明產(chan) 品的信心。

數據顯示，與(yu) 2012年行業(ye) 整體(ti) 利潤下滑相比，2013年LED行業(ye) 正開始迎來景氣度的回升，大部分已公布年報的上市公司均實現了盈利正增長。

“2013年全行業(ye) 需求上升是大家都實現盈利的直接原因，我們(men) 判斷這種需求上升在未來數年內(nei) 是可持續的，並且增長的速度也會(hui) 很快，而給我們(men) 這種信心的根本原因是LED產(chan) 品價(jia) 格下降帶來的性價(jia) 比優(you) 勢，完全替代傳(chuan) 統照明產(chan) 品已是板上釘釘的事。”前述企業(ye) 高管對記者表示。

某LED公司一線銷售員也告訴記者，在2011年、2012年，每次參加大型展會(hui) 向客戶介紹完LED燈的節能和各項優(you) 勢時，客戶都表現出了極大的興(xing) 趣，但一說到價(jia) 格，客戶就都搖搖頭走了。

“那時，5W的LED燈要賣到60、80塊，但同樣亮度的節能燈僅(jin) 20塊左右。但從(cong) 2013年開始，室內(nei) LED產(chan) 品的價(jia) 格大幅下降，現在5W的LED燈也降價(jia) 到20塊。戶外的路燈價(jia) 格降幅沒有室內(nei) 的大，但已經降到與(yu) 高壓鈉燈差不多的水平。因此，我們(men) 近段時間新增了很多民用、商業(ye) 方麵的客戶。”該銷售人員介紹說。

對此現象，某券商分析師指出，這主要是上遊芯片的價(jia) 格以每年30%左右的速度下降，到2013年下半年，開始傳(chuan) 導到下遊的終端產(chan) 品，且全行業(ye) 總體(ti) 成本下降的趨勢仍將繼續。因此，LED行業(ye) 實際上已進入全麵替代傳(chuan) 統照明產(chan) 品的階段。

產(chan) 品價(jia) 格的下降直接導致了需求的上升。據湘財證券的預測，2014年LED照明市場規模有望增長1倍，至2500億(yi) 元以上，2015年再增長1倍，至5000億(yi) ；瑞銀證券則預測，2013至2015年，照明市場總體(ti) 增速分別是36%、37%和38%，其中住宅LED照明市場需求同期分別增長157%、90%和62%；齊魯證券也預測，3至5年內(nei) ，LED照明需求規模的複合增速達30%到40%，照明產(chan) 品滲透率將從(cong) 10%至15%提升到40%至50%。

巨額補貼助長產(chan) 業(ye) 規模

近期重獲資本市場“寵愛”的LED行業(ye) ，還頭頂著“國家戰略新興(xing) 行業(ye) ”的光環，這給相關(guan) 公司帶來了更為(wei) 實在的好處：除各種名目繁多的稅費減免、政策獎勵外，各地政府為(wei) 爭(zheng) 搶LED項目更推出了巨額的補貼政策，這被業(ye) 內(nei) 認為(wei) 是企業(ye) 產(chan) 能擴張的另一個(ge) 主要動力。

某外資投行分析師對記者表示，在核心電子器件高端通用芯片重大專(zhuan) 項、中央財政資金、863計劃等多項中央級專(zhuan) 項基金及獎勵名單中，LED企業(ye) 頻頻上榜；而除此之外，地方政府還給予企業(ye) 巨額的設備采購補貼作為(wei) 招商引資條件。

2009年，揚州市政府曾率先推出補貼政策，企業(ye) 每引進一台MOCVD機，給予財政補貼1000萬(wan) 元。杭州市則對企業(ye) 購買(mai) MOCVD設備按采購價(jia) 格的40%給予資助。

公開資料顯示，德豪潤達2010年至2012年間，全資子公司蕪湖德豪、揚州德豪、大連德豪、蚌埠德豪分別獲得“科技三項”等補貼4.18億(yi) 、2574.6萬(wan) 、7660萬(wan) 和7580萬(wan) 。而三安光電在過去三年中，拿到近30億(yi) 元的政府補貼，巨額的政府補貼占了上市公司淨利的很大一部分，2010至2013年，三安光電收到政府補貼金額分別占淨利潤的60%、86%、60%、45.7%。以安溪項目例，為(wei) 爭(zheng) 取三安光電進駐，福建安溪縣投入40億(yi) 元，對MOCVD和藍寶石襯底生產(chan) 設備補貼，共計22億(yi) 元。在用地征遷、基礎設施以及研發中心等方麵，建設投入10億(yi) 元，配套共建項目投入8億(yi) 元。而在三安光電今年4月推出的廈門百億(yi) 項目中，廈門市政府將為(wei) 三安光電新增的200台MOCVD設備進行采購補貼，以每台500萬(wan) 元計算，直接補貼金額就達到10億(yi) 。

大擴張帶出產(chan) 能過剩隱憂

“政府補貼可以說在企業(ye) 擴充產(chan) 能的進程上起到了催化劑和膨脹劑的作用，拿三安光電來說，廈門的百億(yi) 項目原計劃是要在蕪湖實施的，一開始也沒打算購買(mai) 那麽(me) 多設備，總投資也隻有40多億(yi) ，廈門的補貼政策一出，三安光電采購的設備增加到200台，投資總額也翻了一倍多。”前述券商分析師表示。

事實上，經過幾輪的產(chan) 能擴張，僅(jin) 上遊LED芯片來說，國內(nei) 企業(ye) 的產(chan) 能總和已經占全球的60%以上。前述LED上市公司高管稱，目前全球生產(chan) 芯片的MOCVD設備為(wei) 1500台左右，而國內(nei) 企業(ye) 目前擁有的設備數量約為(wei) 900台。如果三安光電200台MOCVD設備全部達產(chan) ，公司擁有的設備總量將達到350台，也將超過晶元光電（244台）、三星（182台）、LG（160台），從(cong) 世界第四上升到第一。

對此，一位長期關(guan) 注政府補貼的行業(ye) 分析師提醒，對LED行業(ye) 產(chan) 能過剩的擔憂從(cong) 2011年底就開始有了，但這兩(liang) 年需求的釋放完全扭轉了這種情況。而從(cong) 目前的行業(ye) 發展速度看，說LED行業(ye) 產(chan) 能過剩或許為(wei) 時尚早，但如果未來需求增長速度慢於(yu) 產(chan) 能擴張的速度，整個(ge) 行業(ye) 將開始出現供過於(yu) 求、引發價(jia) 格戰並導致行業(ye) 洗牌等極端現象。