美國3D打印產(chan) 業(ye) 發展水平全球領先,國內(nei) 整體(ti) 發展水平暫低

    就應用普及率而言,美國以38%的設備安裝量占比遠遠領先於(yu) 其他國家。而全球製造業(ye) 產(chan) 值第一的中國僅(jin) 列第四。美國也是全球最大的設備生產(chan) 國,其整體(ti) 技術水平和商業(ye) 化能力位列首位。

    2012年中國共售出259台工業(ye) 級打印機,占全球銷量3.3%。工業(ye) 推廣進程發展較慢,原因包括:1)核心零部件工業(ye) 基礎弱,高質量激光器、光學振鏡、高精度控製係統依賴進口,而這三個(ge) 核心部件占成本比例超40%;2)材料研發能力偏弱;3)產(chan) 業(ye) 環境中創新、研發較少,對小批量製造的需求也較少;4)國內(nei) 傳(chuan) 統製造成本較低,導致3D打印性價(jia) 比偏低,替代必要性弱。

    但不少企業(ye) 初具規模,個(ge) 別細分領域已具競爭(zheng) 力

    行業(ye) 內(nei) 已湧現一批初具規模的公司,最大的3D打印企業(ye) 北京太爾時代產(chan) 值近1億(yi) 元,其他集中於(yu) 1000~3000萬(wan) 的水平。太爾時代的桌麵級3D打印設備獲得海外市場高度認可,在美國MAKE雜誌評選中,擊敗行業(ye) 龍頭Stratasys和3D Systems公司的產(chan) 品榮登榜首。北航王華明教授團隊則取得國內(nei) 工業(ye) 級3D打印領域的標杆成就--實現了全球最大整體(ti) 結構件製造,且零件性能超過或等同於(yu) 鍛件。這一成果代表著全球範圍內(nei) 的最先進水平,超過美國。

    地方政府推動意願積極,成為(wei) 近年國內(nei) 行業(ye) 發展的重要推動力量

    地方政府的積極推動有助於(yu) 提升社會(hui) 關(guan) 注度,提升普及率,並從(cong) 土地、資金、政策等方麵支持行業(ye) 成長。但同時也麵臨(lin) 如何將資源投向正確的技術方向、政府建立的服務中心是否會(hui) 與(yu) 現有企業(ye) 產(chan) 生競爭(zheng) 等問題。

    上市公司大多處於(yu) 發展早期,中航重機將受益於(yu) 尖端技術

    現階段,國內(nei) 上市公司涉足3D打印的方式,主要是利用資金優(you) 勢,結合主業(ye) 進行產(chan) 業(ye) 鏈延伸,通過合作、合資方式吸收外部技術。由於(yu) 仍處研發早期,或大多從(cong) 競爭(zheng) 激烈、價(jia) 值量較低的桌麵級設備起步,這些業(ye) 務對上市公司近期業(ye) 績影響有限。值得關(guan) 注的是與(yu) 北航王華明教授團隊合資的中航重機。

    個(ge) 人3D打印機:競爭(zheng) 異常激烈

    過去三年,個(ge) 人3D打印機市場銷量爆發,主要催化劑包括1)FDM的核心專(zhuan) 利到期;2)RepRap開源項目迅速推動技術成熟;3)活躍的資本支持加速商業(ye) 化。但同時,數百家企業(ye) 被吸引進來,龍頭企業(ye) 也強勢介入。開源回歸閉源、專(zhuan) 利官司出現、價(jia) 格不斷走低,都顯示競爭(zheng) 愈發激烈。而隻有掌握核心部件、軟件算法和構建了專(zhuan) 利壁壘的公司才可能做大。

    個(ge) 人3D打印機:而市場容量並不大(預計2018年國內(nei) ~12億(yi) )

    由於(yu) 我們(men) 認為(wei) 3D打印設備使用偏複雜、價(jia) 格偏高且網站服務體(ti) 驗優(you) 於(yu) 自己操作,暫假設五年內(nei) 國內(nei) 3D打印機並不在家庭普及。基於(yu) 此,我們(men) 大膽嚐試測算2018年時的國內(nei) 市場容量:綜合考慮設計行業(ye) 、教育、科研、其他發燒友的需求,合計總量124萬(wan) 台,10億(yi) 美元,年均銷量約12億(yi) 人民幣。即便參考單反相機和鋼琴的家庭滲透率情況,未來長期市場也難超30億(yi) /年。因而,對於(yu) 體(ti) 量較大的上市公司而言,個(ge) 人3D打印機市場容量並不大。

    我們(men) 更看好以設備為(wei) 終端,通過網絡平台提供附加值的商業(ye) 模式。