來源：路透社

作者：沈燕

得益於(yu) 去年末的包括“六穩”等一係列政策托底，中國經濟今年一季度取得超預期的開門紅；但從(cong) 已公布的4-5月份的經濟數據看，增長動力減弱以及政策效應遞減，二季度中國經濟重返疲態已成大概率事件。

在中美貿易摩擦雙方口水戰升級、外部環境不確定加大的背景下，中國穩經濟的著力點仍在擴內(nei) 需、穩投資，其中包括刺激汽車、家電及電子產(chan) 品等消費正成為(wei) 擴內(nei) 需政策的重中之重。隻是在製訂出台這些升級版的刺激消費政策時，吸取防範“騙補”及假冒偽(wei) 劣產(chan) 品蔓延等前車之鑒，並將政策對行業(ye) 正常發展的擾動降至最低顯然值得關(guan) 注。

“5月份的數據已經出來了，除消費回溫外，工業(ye) 增加值、投資等都在回落，一季度靠政策拖底的超預期數據基本是不可能了，經濟下行壓力隻增不減，因此擴大內(nei) 需刺激消費就成為(wei) 當下政策的重點。”國家信息中心一位不具名的專(zhuan) 家稱，而中美貿易摩擦又總是一波三折難有定論，在影響市場預期的同時也對實體(ti) 經濟有一定負麵影響。

交通銀行金融研究中心劉學智亦在其報告中稱，近期內(nei) 外需求走弱風險加大，二季度經濟增速可能繼續放緩。宏觀政策需要加大逆周期調節力度，財政政策要在穩增長、穩就業(ye) 中發揮更加積極的作用，貨幣政策加大定向支持力度，提升市場信心。

得益於(yu) 五一小長假和近期一係列促銷費舉(ju) 措，中國5月消費增速企穩，但工業(ye) 和累計投資增速明顯遜於(yu) 預期，分別創逾17年和八個(ge) 月低位，其中基建投資更是意料外回落，顯示中國經濟下行壓力不容小覷；分析師們(men) 預計二季度經濟總體(ti) 走勢偏弱，GDP增速將低於(yu) 一季度，可能降至6.3%。

穩經濟聚焦於(yu) 刺激消費

麵對下行壓力加大的現實，當外需麵臨(lin) 諸多不確定性時，政策的著力點顯然聚焦於(yu) 穩投資和刺激消費擴大內(nei) 需。這也是中國政府今年的工作重點。

今年1月底中國國家發改委、工信部、商務部等十部門聯合印發《進一步優(you) 化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內(nei) 市場的實施方案(2019年)》(以下簡稱“方案”)，出台了促消費政策的實施方案。

本月初發改委、生態環境部、商務部印發《推動重點消費品更新升級 暢通資源循環利用實施方案（2019-2020年）》，聚焦汽車、家電、消費電子產(chan) 品領域，加快推進5G手機商業(ye) 應用，大幅降低新能源汽車成本,並提出取消對新能源車的限購。

而汽車消費一直是中國拉動消費最重要的領域，不過去年也出現了28年來首次下滑。此次取消對新能源車的限購，加大支持力度顯然是中國刺激汽車消費，擴大內(nei) 需的重要舉(ju) 措之一。

數據顯示，今年一季度，汽車銷量降幅進一步擴大。雖然一季度新能源汽車產(chan) 銷分別完成30.4萬(wan) 輛和29.89萬(wan) 輛，比上年同期增長1倍和1.1倍，但是未能扭轉整體(ti) 大幅下滑頹勢。1月至3月，中國汽車產(chan) 銷達633.57萬(wan) 輛和637.24萬(wan) 輛，同比下降9.81%和11.32%。

對於(yu) 回收汽車、家電等措施何時見效以及汽車銷售何時能回溫的疑慮，國家發改委新聞發言人孟瑋周一就表示，方案對汽車、家電、消費電子產(chan) 品回收利用提出了要求。這涉及到回收、流通、拆解、處置等環節，全鏈條都需要有相應的產(chan) 業(ye) 和技術配合處理。所以無法給出一個(ge) 具體(ti) 的時間表。國家發改委將會(hui) 同有關(guan) 部門，全力推進方案的落實，盡快實現政策目標。

刺激消費“家電下鄉(xiang) ”的升級版？

作為(wei) 應對2008年全球金融危機的重要手段，中國曾祭出了4萬(wan) 億(yi) 政府投資及一係列刺激消費的舉(ju) 措，包括家電下鄉(xiang) 及鼓勵汽車消費，對符合條件的車輛購置稅減半等舉(ju) 措，旨通過刺激消費擴大內(nei) 需穩定經濟。

家電下鄉(xiang) 補貼產(chan) 品最早是冰箱、彩電和手機，之後增加了洗衣機，全國推廣後空調、電腦、熱水器、微波爐、電磁爐進入了各省市的基本補貼目錄。同時對各批省份提供了可選補貼家電名單，主要包括電飯煲、油煙機等廚衛家電產(chan) 品。

從(cong) 2008年底到2013年1月31日正式退出，為(wei) 期四年的家電下鄉(xiang) 政策帶動了家電產(chan) 品在農(nong) 村市場的銷量。

盡管學界對中國當時的刺激政策用藥是否過猛評價(jia) 不一，但4萬(wan) 億(yi) 投資導致的新一輪產(chan) 能過剩卻是不爭(zheng) 的事實，而刺激家電下鄉(xiang) 及其後中國對新能源汽車產(chan) 業(ye) 的補貼政策，以及後續產(chan) 生諸多車企的騙補行為(wei) ，亦引發學界對中國產(chan) 業(ye) 政策的大討論。

而刺激家電消費的政策擾動了相關(guan) 行業(ye) 的自身規律，在政策退潮後相關(guan) 家電領域亦陷入漫長的寒冬亦讓外界對政策效果褒貶不一。

前車之鑒，後車之師。相較十年前大水漫灌一刀切的刺激政策，中國本輪的刺激消費舉(ju) 措更多強調了綠色環保的標簽，更多強調了地方政府結合本地實際情況所能給予的相應補貼，賦予更多個(ge) 體(ti) 化差異化的政策內(nei) 容，這在鼓勵汽車消費和家電產(chan) 品更新方麵表現的最為(wei) 明顯。

該方案提出著力破除限製消費的市場壁壘，切實維護消費者正當權益，綜合應用各類政策工具，積極推動汽車、家電、消費電子產(chan) 品更新消費。各地不得對新能源汽車實行限行、限購，已實行的應當取消。鼓勵地方對無車家庭購置首輛家用新能源汽車給予支持等。

鼓勵消費者更新淘汰能耗高、安全性差的電冰箱、洗衣機、空調、電視機等家電產(chan) 品，有條件的地方對消費者購置節能、智能型家電產(chan) 品給予適當支持。促進智能手機、個(ge) 人計算機更新換代，有條件的地方對消費者交售舊手機及電腦並購買(mai) 新產(chan) 品給予適當支持。鼓勵生產(chan) 企業(ye) 對消費者進一步讓利。

前述不具名的專(zhuan) 家就指出，現在一些大城市包括北上廣深等都有汽車限購政策，北京的新能源車搖號也已經排到幾年後了。此次明確提出各地不得對新能源汽車實行限行、限購，已實行的應當取消。鼓勵地方對無車家庭購置首輛家用新能源汽車給予支持等。其實就是把相關(guan) 政策的決(jue) 定權和補貼權交給地方。

“現在政策沒有完全明朗，同時很多地方的財力也很吃緊，再拿補貼刺激消費恐怕也比較難。”該位人士指出，恐怕都會(hui) 影響到刺激消費的政策效果。

中國上周公布5月份財政收支數據，前五個(ge) 月，地方一般公共預算本級收入46,522億(yi) 元，同比增長3.9%；地方一般公共預算支出79,584億(yi) 元，同比增長12.5%。

此外，在經濟下行壓力仍大，地方財力吃緊，收入預期欠佳的大環境下，本輪刺激消費的政策能有多大效果顯然還有很多不確定性。

“當人均收入接近1萬(wan) 美元的時候，消費升級的需求更大，政府更應在創造良好的消費環境上發力，至於(yu) 製造更多符合市場需要的商品顯然是企業(ye) 的戰略考量。”另一位不具名的資深專(zhuan) 家亦稱。

中國正致力於(yu) 擴內(nei) 需穩投資以遏製經濟下滑態勢，但在持續釋放內(nei) 需潛力的路上，如何應對人口老齡化、居民債(zhai) 務率高企、收入預期欠佳等挑戰至關(guan) 重要，事關(guan) 中國經濟持續發展的動能。