傳統激光業務維持平穩,3D打印上半年收入雖有所下滑,但雲平台係統已完成更新迭代,未來發展空間廣闊;公司憑借獨立研發的專利技術(圖像識別技術)發力AR/VR業務,預計年底貢獻利潤。我們預測其2016-2018年營業收入分別為1.67億元、1.88億元和2.14億元,歸母淨利潤分別為-136萬元、309萬元和766萬元,對應EPS為-0.011元、0.025元和0.061元,給予“推薦”評級。
投資要點
3D打印起航在即,市場空間廣闊。3D打印市場規模快速增長。沃勒斯數據顯示,15年我國3D打印市場規模達78億元,年複合增長率近70%,2018年有望超過200億元。公司拓展3D打印業務已逾兩年,目前仍處於投入期。意造網自動化係統完成更新迭代,平台流量和成交量均有上升;客戶結構已逐步由2C端向2B端調整完畢。該業務板塊已實現盈虧平衡,發展空間廣闊。
長期看好公司AR圖片識別技術。AR圖片識別技術能通過掃描圖片的方式將信息增強現實化,未來有望替代二維碼成為廣泛應用的讀取技術。全球範圍內僅極少數廠商具備該技術。金運激光依托多年在激光圖形圖像識別領域的積澱,已獨立研發出AR識別技術並正在申請專利。目前,公司已與部分武漢區域的品牌廣告主客戶達成初步合作意向,預計今年年底貢獻利潤。
以廣告形式加速技術變現。公司上半年綜合毛利率提升1.14pct至37.86%,ROE微升0.2pct。隨著公司向輕資產運營模式轉型,盈利能力將逐步提升。為加快技術變現,公司開發出一套用AR作為廣告傳播手段的圖像掃描軟件工具和SDK,並打造內容展示平台“喵喵AR",形成從內容創意到發布的完整閉環體係。
風險提示:數字化應用拓展進度存在不確定性。
轉載請注明出處。
相關文章
熱門資訊
精彩導讀
關注我們
