激光產(chan) 業(ye) 從(cong) 上個(ge) 世紀中旬發展至今，產(chan) 業(ye) 鏈已經極其完備。激光行業(ye) 上遊主要為(wei) 光學材料、光學元器件、數控等，中遊包括各類激光器和對應的激光設備，下遊已延伸至汽車、鋼鐵、造船、航空航天、電子通信、醫療等多個(ge) 方麵。根據Strategies Unlimited的數據，2017年全球激光器市場收入已達到124.3億(yi) 美元，市場空間大。

激光器是激光設備的核心，光纖激光器性能尤為(wei) 卓越

從(cong) 激光設備中單個(ge) 元器件的價(jia) 值量、技術壁壘、工藝製造難度來說，激光器的含金量最高，是激光設備中“皇冠上的明珠”。2013-2017年，全球激光器行業(ye) 收入89.70億(yi) 美元增加至124.30億(yi) 美元，年複合增長率為(wei) 8.50%，中國更是以17.90%的年複合增長率加速成長。光纖激光器與(yu) 其他幾種激光器對比，在維護成本、最大輸出功率、電光轉化率、泵浦壽命、穩定性、柔性加工等方麵具有較為(wei) 明顯的優(you) 勢，是未來發展的重中之重。

激光正不斷滲透到下遊各個(ge) 行業(ye) ，在材料加工等領域優(you) 勢突出

激光主要應用下遊為(wei) 材料加工、通信、科研軍(jun) 事、醫療美容、儀(yi) 器與(yu) 傳(chuan) 感器、娛樂(le) 顯示與(yu) 打印等。根據Laser Focus World，2017年材料加工與(yu) 光刻領域激光器收入占全部激光器收入的41.6%，達51.66億(yi) 美元，位列第二的是通信與(yu) 光存儲(chu) 領域，收入占比為(wei) 34.1%。目前，激光正以其優(you) 質的性能在各行各業(ye) 加速滲透，並延伸到更多的行業(ye) 。

歐美具有領先優(you) 勢，中國進口替代正在進行中

歐美除了在市場份額上略有領先以外，德國的通快、美國的相幹、IPG、恩耐、貳陸(II-VI)、丹麥的NKT Photonics等均為(wei) 世界領先的激光器/激光設備公司，由於(yu) 其起步較早，在技術和產(chan) 品豐(feng) 富度上具有領先優(you) 勢。我國目前在小功率激光器國產(chan) 化率已經達到89%，能夠實現自給，中功率激光器國產(chan) 化率為(wei) 58%，而高功率激光器正處於(yu) 穩步提升中，國產(chan) 替代進口正在如火如荼的進行中。

相關(guan) 上市公司

建議關(guan) 注市場份額最大、技術壁壘最高的激光設備和激光器領域。相關(guan) 標的包括大族激光(我國激光設備領域排名第一，已跨入全球一流激光設備商行列)、銳科激光(光纖激光器進口替代領導者，向高功率產(chan) 品邁進)、華工科技(實現能量激光全產(chan) 業(ye) 鏈布局)等公司。

風險提示：激光行業(ye) 景氣度不及預期；技術創新對傳(chuan) 統產(chan) 業(ye) 格局的影響。