國內(nei) 激光加工設備性價(jia) 比相對海外相對較高，有望憑借這一優(you) 勢競爭(zheng) 國際市場，在國內(nei) 外激光加工設備需求不斷增長的同時，我國激光加工設備核心上市公司業(ye) 務近幾年得以快速增長，未來業(ye) 務仍有望快速提升，今天我們(men) 深度分析我國激光加工設備龍頭企業(ye) ，尋求激光加工設備龍頭企業(ye) 投資機會(hui) 。

亞(ya) 威股份：發展路徑最新德國快通

亞(ya) 威股份邊際變化最大，與(yu) 德國快通集團類似，亞(ya) 威起初億(yi) 成形機床為(wei) 主，2013年後開始布局直線型工業(ye) 機器人的智能製造、激光加工設備和激光器企業(ye) 。2017年亞(ya) 威股份以激光加工設備和智能製造合計收入占營業(ye) 收入的比重已達到30%，較2015年提升24個(ge) 百分點。

亞(ya) 威股份通過自主研發和外延並購大展壯大，2014年與(yu) 德國萊斯合資成立亞(ya) 威萊斯，亞(ya) 威持股51%，2017年亞(ya) 威萊斯營業(ye) 收入5689億(yi) 元，同比增長110%，淨利潤863萬(wan) 元，同比增長147%。先後收購創科源、艾派斯，2017年創科源實現收入1.34億(yi) 元，2018Q1新訂訂單增長50%，2017年艾派斯實現淨利潤295萬(wan) 元。

2017年公司激光設備收入3.73億(yi) 元，同比增長約49%，占營業(ye) 總收入的比重為(wei) 26%。2018Q1公司新簽激光加工設備訂單1.6億(yi) 元，同比增長86%。新時代證券預計，亞(ya) 威激光設備業(ye) 務收入體(ti) 量有望超過形成機床業(ye) 務。亞(ya) 威股份自動化成套生產(chan) 線在內(nei) 具有較好影響力，2017年成形機床業(ye) 務收入10.04億(yi) 元、同比增長約13%，近年來維持 增長趨勢。2018年與(yu) 福然德簽訂1.62億(yi) 元的汽車板智能化生產(chan) 線合同，新時代證券認為(wei) ，亞(ya) 威近幾年布局激光設備、智能製造等成形機床生產(chan) 係統，有望帶動成形機床穩健增長。

2018年亞(ya) 威資產(chan) 負債(zhai) 率31.65%，剔除預收賬款後僅(jin) 25.835，近三年經營活動現金流淨額年均超1億(yi) 元，Q1賬麵現金仍有約6億(yi) 元，財務數據較優(you) 質，預計2018-2020年亞(ya) 威歸母淨利潤複合增速38%，分別為(wei) 1.42億(yi) 元、1.85億(yi) 元、2.51億(yi) 元。

華工科技：國內(nei) 最早激光技術及設備

華工科技2000年上市，其激光設備包括精密激光和智能裝備，主要應用於(yu) 3C領域、汽車、船舶、工程機械，智能激光裝備以深度布局新能源汽車的發展，2017年華工科技激光加工及係列成套設備、激光全息防偽(wei) 等激光技術應用收入營業(ye) 總收入40%。

2015-2017年華工科技激光加工及成套設備收入分別為(wei) 9.52億(yi) 元、10.95億(yi) 元、15.51億(yi) 元，同比增長15%、41.54%、41.45%，2017年與(yu) 2016年增速基本持平，華工是繼2013年之後激光加工及成套設業(ye) 務連續4年實現加速增長。

2016-2017年華工科技以皮秒和飛秒等超快精密激光加工設備在3C領域收獲顯著，2017年子公司華日激光實現收入、淨利潤分別為(wei) 1.08億(yi) 元、1606萬(wan) 元。華工科技先後投資激光精密維納加工智能裝備產(chan) 業(ye) 和基於(yu) 激光機器人係統的智能工廠項目，這些項目都是近年及未來幾年的熱門需求項目，預計2019年底投入生產(chan) ，這兩(liang) 個(ge) 項目未來有望實現新增利潤總額達1.56億(yi) 。

2017年化工技術開發了應用於(yu) OLED行業(ye) 全麵屏異形激光切割設備、二維碼切割打標檢測自動化生產(chan) 線、國內(nei) 首條新能源汽車全鋁身焊裝生產(chan) 線、三維五軸激光切割新產(chan) 品等。未來華工在異形脆性材料、新能源車身、動力鋰電池等領域應用及業(ye) 務擴展潛力值得期待。

銳科激光：國內(nei) 光纖激光器絕對龍頭

銳科股份擁有高功率光纖激光器，是國家光纖激光器重點領域，先後研製出中國第一台25W脈衝(chong) 光纖激光器，第一台1KW、4KW、6KW、10KW連續激光器並形成批量化生產(chan) ，多項產(chan) 品榮獲科技部“國家重點新產(chan) 品”稱號，是中國光纖激光器領域的絕對龍頭、產(chan) 品逐步由中小功率光纖激光器邁向大功率光纖激光器。

光纖激光器以代替二氧化碳激光器成為(wei) 主流激光器，特別是在工業(ye) 加工應用領域，全球光纖激光器占比由2013年的34%提升至2017年的47%。而銳科股份不僅(jin) 掌握光纖器及其核心器件、材料的關(guan) 鍵技術，還實現光纖激光器上遊產(chan) 業(ye) 鏈的垂直整合。銳科股份與(yu) IPG、美國相幹企業(ye) 利潤與(yu) 市值相差甚遠，但中國近100家激光或激光設備中最接近全球激光器巨頭IPG和美國相幹企業(ye) 。

2016、2017年銳科股份分別實現收入9.52億(yi) 元、5.23億(yi) 元，同比增長分別為(wei) 68%、82%，2014-2017年營收複合增速達60%，在收入大幅增長的同時，規模化效應體(ti) 現明顯，淨利潤由2014年的5.78%上升至2017年的29.73%，2015-2017年銳科股份毛利率分別為(wei) 23.08%、35.57%、46.6%。2017年平均ROE創新高，提升至68.58%。

銳科股份IPO募集11.19萬(wan) 元，擬投大功率光纖器開發與(yu) 中高功率半導體(ti) 激光器產(chan) 業(ye) 化及研發與(yu) 應用，預計募集投產(chan) 的兩(liang) 個(ge) 項目產(chan) 後新增利潤總額有望達4.27億(yi) 元。

大族激光：fun88官网平台加工設備絕對龍頭

大族激光是以激光加工及自動化係統集成設備為(wei) 主業(ye) 的高端裝備製造企業(ye) ，2017年大族激光的激光及自動化配套設備收入93.2億(yi) 元，其收入規模高於(yu) 德國快通中國區銷售收入，位列fun88官网平台加工設備收入第一名，是fun88官网平台加工設備領域的絕對龍頭。

2016、2017年大族激光及自動化配套設備實現收入分別為(wei) 36.83億(yi) 元、61.88億(yi) 元，同比增長分別為(wei) 26.5%、68%。2016-2017年大族的大功率激光智能裝備業(ye) 務收入分別為(wei) 14.60億(yi) 元、20.74億(yi) 元，同比增長分別為(wei) 58%、42%。並成功進入中集集團、中國鐵建、中航工業(ye) 、中船重工等知名大型企業(ye) 和美國、歐盟、東(dong) 南亞(ya) 等市場。

2018年2月大族激光成功發行23億(yi) 元可轉債(zhai) ，將投資與(yu) “高功率激光切割焊接係統及機器人自動化裝備”“脆性材料及麵板顯示裝備”這兩(liang) 大激光加工項目，預計2019年9月有望投資生產(chan) ，產(chan) 後有望實現新增利潤總額達6.83億(yi) 元。

激光加工自動化設備也屬於(yu) 工業(ye) 機器人或智能製造裝備範疇，“激光+配套自動化設備係統集成”也是為(wei) 了需求趨勢，大族巨資投入“激光+配套自動化設備係統集成”有望打造全球最大的激光智能製造生產(chan) 基地。

激光加工設備是中國製造2025重點發展方向之一，“激光+自動化”也是未來的重點發展領域。相信在國家扶持以及市場的強力需求下，相信fun88官网平台加工及激光加工設備龍頭將大有所為(wei) 。