中國經濟網北京11月15日訊（記者魏京婷）次新股傑普特(688025.SH)上市後第8個(ge) 交易日破發。昨日，傑普特衝(chong) 高回落後持續震蕩，收盤時，仍處於(yu) 破發狀態。自11月11日破發以來，傑普特已連續4個(ge) 交易日破發。

截至11月14日收盤，傑普特報43.31元，漲幅1.12%，成交額7722.47萬(wan) 元，換手率8.43%。

傑普特於(yu) 今年10月31日登陸科創板，上市當日最高漲幅57.09%，收盤時漲幅收窄至33.74%。上市後第二個(ge) 交易日，傑普特就跳空低開，收報49.23元，全天最低價(jia) 48.13元，距發行價(jia) 僅(jin) 8.87%。

傑普特本次上市發行股份數量為(wei) 2309.21萬(wan) 股，發行價(jia) 格為(wei) 43.86元/股，募集資金總額為(wei) 10.13億(yi) 元，募集資金淨額為(wei) 9.15億(yi) 元，分別用於(yu) 光纖激光器擴產(chan) 建設項目、激光/光學智能裝備擴產(chan) 建設項目、半導體(ti) 激光器擴產(chan) 建設項目、半導體(ti) 激光加工及光學檢測設備研發生產(chan) 建設項目、超快激光器研發生產(chan) 建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金。

傑普特上市保薦機構為(wei) 中金公司，聯席主承銷商為(wei) 中金公司和紅塔證券。

傑普特上市發行費用總額為(wei) 9778.58萬(wan) 元，中金公司和紅塔證券獲得保薦及承銷費用8519.82萬(wan) 元，瑞華會(hui) 計師事務所獲得會(hui) 計師費用367.92萬(wan) 元，北京金誠同達律師事務所獲得律師費用377.36萬(wan) 元。

因瑞華被證監會(hui) 立案調查，傑普特曾於(yu) 7月28日被中止審核。傑普特也是瑞華被立案調查後首家過會(hui) 的科創板企業(ye) 。

中金公司的子公司中國中金財富證券有限公司參與(yu) 本次發行戰略配售，獲配股數為(wei) 92.37萬(wan) 股，獲配金額為(wei) 4051.28萬(wan) 元，占首次公開發行股票數量的4.00%。

傑普特此前為(wei) 上市做出多次努力，與(yu) 上市公司重組未果後，短暫掛牌新三板，之後又敗走創業(ye) 板。2017年衝(chong) 刺創業(ye) 板時，其保薦機構還是紅塔證券。

彼時，證監會(hui) 發審委在反饋意見時提出包括股權結構、原材料采購、收入變動、應收賬款等共56個(ge) 問題。2018年3月，傑普特終止審查，創業(ye) 板之路終止。

本次傑普特科創板上市，保薦機構更換為(wei) 中金公司。根據科創板數據顯示，截至11月1日，科創板上市公司數量共41家，總市值達5807.57億(yi) 元，體(ti) 量最大的中國通號市值達到741.74億(yi) 元。截至11月1日，中金公司保薦17家科創板企業(ye) ，領跑眾(zhong) 投行。

但是，中國經濟網記者注意到，中金公司曾領科創板首張“罰單”。

7月5日，證監會(hui) 發布通告，中金公司因在保薦交控科技科創板首次公開發行股票申請過程中，未經上海證券交易所同意，擅自改動發行人注冊(ce) 申請文件，證監會(hui) 對其下發警示函。證監會(hui) 表示，該違規行為(wei) 的發生，反映了中金公司內(nei) 部控製製度存在薄弱環節，現責令中金對內(nei) 部控製製度存在的問題進行整改，並在收到警示函起三十日內(nei) 將整改情況的報告報送證監會(hui) 。

在此之前，上交所已對中金公司兩(liang) 名保薦人萬(wan) 久清、莫鵬予以通報批評。這兩(liang) 位保薦人代表擅自修改了交控科技招股說明書(shu) 中有關(guan) 經營數據等內(nei) 容。

據招股書(shu) ，傑普特主營業(ye) 務為(wei) 研發、生產(chan) 和銷售激光器以及主要用於(yu) 集成電路和半導體(ti) 光電相關(guan) 器件精密檢測及微加工的智能裝備。

2016年至2019年1-6月，傑普特實現營業(ye) 收入分別為(wei) 2.53億(yi) 元、6.33億(yi) 元、6.66億(yi) 元、3.02億(yi) 元，實現歸屬於(yu) 母公司所有者的淨利潤分別為(wei) 618.07萬(wan) 元、8766.91萬(wan) 元、9336.10萬(wan) 元、3921.09萬(wan) 元。

傑普特經營活動產(chan) 生的現金流量淨額三年一期低於(yu) 歸母淨利潤。報告期內(nei) ，傑普特經營活動產(chan) 生的現金流量淨額分別為(wei) 396.20萬(wan) 元、-4292.32萬(wan) 元、6045.80萬(wan) 元、2406.75萬(wan) 元。

蘋果公司是傑普特的主要客戶之一，但公司對蘋果的銷售自2018年起出現下滑。

2016年至2019年1-6月，傑普特對蘋果公司實現的銷售收入分別為(wei) 1083.38萬(wan) 元、2.48億(yi) 元、1.54億(yi) 元和854.34萬(wan) 元。

傑普特業(ye) 績恐有變臉風險，公司對今年前三季度乃至全年業(ye) 績，都作出同比下降的預測。

根據業(ye) 績預告，公司2019年1-9月營業(ye) 收入預計同比下降17.89%至25.09%，歸屬於(yu) 母公司股東(dong) 的淨利潤預計同比下降20.88%至29.29%。

2019年度公司經營業(ye) 績預計將較2018年度下降，其中，營業(ye) 收入預計將下降10%至15%，歸屬於(yu) 母公司股東(dong) 的淨利潤預計將下降15%至25%。

公司稱，全年業(ye) 績預降主要由於(yu) 受下遊消費電子行業(ye) 增速放緩，且2019年蘋果公司新款智能手機屏幕相關(guan) 的功能設計較前款變化較小導致對公司光學智能裝備采購需求下降，以及研發投入持續加大綜合影響。

此外，傑普特產(chan) 品還出現了負毛利率情況。2016年至2019年1-6月，傑普特主營業(ye) 務毛利率分別為(wei) 31.27%、33.64%、34.19%和36.52%，其中，激光器毛利率出現下滑，分別為(wei) 35.93%、33.26%、27.63%、33.64%，而激光器分類下的連續光纖激光器毛利率在2017年和2018年為(wei) 負，分別為(wei) -9.67%、-3.26%。

2018年，傑普特應收賬款增長率顯著超過營業(ye) 收入增長率，且存在超過信用期的應收賬款。

2016年至2019年6月30日，傑普特應收賬款賬麵價(jia) 值分別為(wei) 6580.22萬(wan) 元、7773.77萬(wan) 元、1.41億(yi) 元、1.96億(yi) 元，增長率為(wei) 14.76%、18.14%、81.67%、38.75%，同期營業(ye) 收入增長率為(wei) -0.90%、149.85%、5.20%、-9.41%。

其中，超過信用期的應收賬款餘(yu) 額分別為(wei) 3125.59萬(wan) 元、3958.68萬(wan) 元、6270.07萬(wan) 元、1.11億(yi) 元，占應收賬款餘(yu) 額的比例為(wei) 44.35%、47.22%、39.77%、51.34%。

傑普特此前的業(ye) 績也頗受爭(zheng) 議。每日經濟新聞在報道中質疑公司兩(liang) 個(ge) 版本的招股書(shu) 營業(ye) 收入差了1500萬(wan) 元。報道指出，科創板招股書(shu) 數據顯示，2016年傑普特實現營業(ye) 總收入為(wei) 25348.67萬(wan) 元，但據此前創業(ye) 板招股書(shu) 披露，2016年，傑普特營業(ye) 總收入合計26919.90萬(wan) 元。若計算年度總收入，則少了1571.23萬(wan) 元，差額較大。那麽(me) 究竟哪個(ge) 版本更為(wei) 準確？

報道還稱，公司淨利潤也有變動。科創板招股書(shu) 披露，公司2016年度淨利潤為(wei) 618.07萬(wan) 元，扣除非經常性損益後的淨利潤達到1855.66萬(wan) 元。但據創業(ye) 板招股書(shu) 披露，傑普特2016年淨利潤為(wei) 1932.92萬(wan) 元，扣除非經常性損益後的淨利潤為(wei) 1641.67萬(wan) 元。

紅周刊也在報道中質疑：公司招股書(shu) 中所披露的多項財務數據存在異常情況，令人懷疑其披露的數據是否真實。據報道，2018年原材料金額為(wei) 10027.02萬(wan) 元，較上期增加了16.27萬(wan) 元。這意味著剔除該數據影響，則將有2828.56萬(wan) 元體(ti) 現為(wei) 存貨中在產(chan) 品、產(chan) 成品及發出商品對應材料成本的增加。然而令人詫異的是，上述三類項目合計金額不僅(jin) 沒有增加反而是有所減少的。

報道還指出了傑普特在產(chan) 銷方麵存在的異常情況。2018年，傑普特主要產(chan) 品包括激光器、智能裝備、光纖器件，各產(chan) 品對應的毛利率分別為(wei) 27.63%、38.49%、18.10%，根據毛利率推算相關(guan) 產(chan) 品單位平均成本分別為(wei) 14735.12元/台、46.02萬(wan) 元/台，10.66元/條。將其與(yu) 各產(chan) 品產(chan) 銷數據差核算，合計將使得存貨產(chan) 品項目增加3048.16萬(wan) 元。查看其存貨相關(guan) 項目，其中2018年末產(chan) 成品、發出商品合計金額為(wei) 15150.09萬(wan) 元，2017年末相同項目合計金額為(wei) 15147.59萬(wan) 元，相較近乎未變動僅(jin) 增加了2.5萬(wan) 元，顯然這與(yu) 理論上應增加額3048.16萬(wan) 元相差了3045.66萬(wan) 元。

長江商報報道稱，傑普特申報IPO的前一年，多家機構投資者入股，成為(wei) 監管部門重點關(guan) 注問題。近一年內(nei) ，傑普特新增10家合夥(huo) 企業(ye) 股東(dong) ，其中包括本次IPO保薦機構中金公司旗下公司。

據界麵新聞報道，2018年10月，中電中金（廈門）智能產(chan) 業(ye) 股權投資基金合夥(huo) 企業(ye) （有限合夥(huo) ）（下稱“中電中金”）與(yu) 張義(yi) 民簽訂《股份轉讓協議》，以38.73元/股的價(jia) 格受讓張義(yi) 民持有的公司240萬(wan) 股股份。隨後中電中金又以46.6元/股的價(jia) 格認購105.6萬(wan) 股，出資方式為(wei) 貨幣出資。算下來中電中金總計花了1.42億(yi) 元獲得345.6萬(wan) 股，均價(jia) 41.13元/股，拿下4.99%的籌碼。

天眼查顯示，中電中金的普通合夥(huo) 人中電中金（廈門）電子產(chan) 業(ye) 股權投資管理有限公司由中金資本運營有限公司控股51%，中金資本運營有限公司係保薦人中金公司100%控股的全資子公司。