國內(nei) 激光切割控製係統市場，柏楚電子（688188）已占據半壁江山。

激光切割是指利用激光高功率密度的性質，將移動激光光束照射在材料表麵，形成切縫，從(cong) 而完成對加工物體(ti) 切割的過程。相較於(yu) 傳(chuan) 統切割工藝，激光切割不接觸物體(ti) 、無切頭磨損、切割速度快，具有高適應性和靈活性等優(you) 勢，目前已經被廣泛應用於(yu) 金屬、塑料、玻璃等材料加工領域。

激光切割控製係統作為(wei) 激光切割設備的“大腦”，決(jue) 定了設備切割的精度、效率，同時也是不同品牌設備形成差異化的關(guan) 鍵。

柏楚電子自2007年成立以來便專(zhuan) 注於(yu) 激光切割控製係統開發。目前，在國產(chan) 化率較高的中低功率激光切割控製係統領域，其市場份額已經成為(wei) 全國第一。在高功率激光切割控製係統領域，其市場份額雖然也居國內(nei) 首位，但由於(yu) 高功率係統90%的市場被外國企業(ye) 所占據，該領域帶來的營收較少。

盡管做到了國內(nei) 龍頭，柏楚電子2018年營收卻隻有2.45億(yi) ，與(yu) 產(chan) 品線豐(feng) 富、技術儲(chu) 備深厚的發那科、西門子等外國激光控製係統廠商相比較，規模存在較大差距。科創板上市後，柏楚電子能否擺脫對中低功率市場的依賴，獲得新的增長點？

中低功率市占率第一

隨著中國製造業(ye) 轉向自動化、智能化生產(chan) 模式，激光加工設備市場近年來穩定增長：根據2018年fun88官网平台產(chan) 業(ye) 信息報告數據，2011至2017年，fun88官网平台設備銷售收入由117億(yi) 元增長至495億(yi) 元，年複合增長率為(wei) 27.18%。

由於(yu) 激光切割設備與(yu) 控製係統之間是1:1的關(guan) 係，所以，激光切割設備需求持續提升，直接推動了控製係統市場規模的擴大。

值得注意的是，由於(yu) 加工材料不同，激光切割設備存在功率上的差異：功率越高，越適用於(yu) 更厚的材質，以及對切割麵紋路、粗糙度和垂直度要求比較高的材質。

在中低功率激光切割控製係統領域，本土企業(ye) 已經基本實現了進口替代：柏楚電子、維宏股份（300508）、奧森迪科（872362）三家公司市場占有率約為(wei) 90%。其中，柏楚電子市場占有率約為(wei) 60%，是國內(nei) 中低功率激光切割控製係統領域市場占有率第一的企業(ye) 。

高市場占有率來源於(yu) 極具競爭(zheng) 力的技術水平。據了解，柏楚電子具備激光切割控製係統所需要的五大關(guan) 鍵技術：CAD 技術、CAM技術、NC技術、傳(chuan) 感器技術和硬件設計技術，涵蓋了包括排版、切割、數控、調高傳(chuan) 感等激光切割過程所需要的全部技術。

由於(yu) 具備技術優(you) 勢，柏楚電子在市場上具備定價(jia) 權，其係統單價(jia) 高於(yu) 可比公司，因此帶來了盈利優(you) 勢：柏楚電子、維宏股份、奧森迪科三家中低功率係統單價(jia) 分別為(wei) 1.57萬(wan) 元、0.80萬(wan) 元和1.00萬(wan) 元。

此外，相比於(yu) 其他機械設備，激光切割設備更替速度更快：一般機械加工設備使用壽命一般在10至20年左右，因此下遊客戶采購周期相對較長。而激光切割設備則完全不同，由於(yu) 工藝變化快，采購周期為(wei) 3至5年。

基於(yu) 此，根據招股書(shu) 中柏楚電子所引用的《激光行業(ye) 研究報告》：2020年和2021年，中低功率激光切割設備將分別銷售3.69萬(wan) 套和3.98萬(wan) 套。由此可見，雖然該設備不像2013至2018年間呈現年複合增長高達66.45%的態勢，但仍保持穩定增長。

高功率增勢顯著

柏楚電子的產(chan) 品主要麵向中低功率激光切割設備，該領域收入占比超過總營收的90%。不過，目前中低功率係統整體(ti) 市場雖然仍保持一定增長，但增速已經放緩，且由於(yu) 該領域國產(chan) 率已經非常高，市場增長空間不大。

對於(yu) 柏楚電子來說，依靠中低功率控製係統業(ye) 務，已經很難使收入實現突破性增長，它需要尋找新的增量市場。

事實上，隨著國產(chan) 激光器的功率逐步提高，價(jia) 格逐步下降，許多本土中低功率激光設備製造商正逐步進入高功率激光設備製造領域。根據激光產(chan) 業(ye) 發展報告，無論是市場規模還是行業(ye) 增速，高功率控製係統都高於(yu) 中低功率控製係統。

此外，不同於(yu) 高國產(chan) 率的中低功率激光切割控製係統，高功率激光切割控製係統國產(chan) 率隻有目前市場的10%，主要市場被海外企業(ye) 占據，比如德國倍福、德國PA、西門子等。因此，該領域國產(chan) 化空間非常大。

價(jia) 格上，柏楚電子也具有顯著優(you) 勢：國外企業(ye) 高功率激光切割控製係統價(jia) 格在4-15萬(wan) 不等，而柏楚電子的價(jia) 格為(wei) 3-5萬(wan) 元。造成這一現象的原因主要是國產(chan) 替代率低，國外產(chan) 品有一定的品牌溢價(jia) 。

技術上，雖然高功率激光切割控製係統對技術要求比低功率高，但是柏楚電子可以利用在中低功率領域的技術優(you) 勢，推進高功率領域的技術發展。

以高工率切割設備傾(qing) 向於(yu) 應用的總線控製係統為(wei) 例，由於(yu) 該係統能更好地支持生產(chan) 過程中更高的機器安全要求、遠程監控診斷需求等。柏楚電子已於(yu) 2016年開始了總線控製係統的研發，並將研發成果於(yu) 2017年投入市場進行使用。

目前，總線控製係統營業(ye) 收入從(cong) 2017年的41.45萬(wan) 元，提升至2018年的530.67萬(wan) 元。並且，在本次科創板募資的多個(ge) 項目中，“總線激光切割係統智能化升級項目”擬投資總額位居第一。

在下遊客戶方麵，柏楚電子的高功率客戶與(yu) 中低功率客戶存在明顯重合：大族激光（002008）等激光切割設備廠商，已經開始大力布局高功率激光切割設備市場。由於(yu) 一般設備廠商會(hui) 選擇統一品牌的控製係統，所以對於(yu) 柏楚電子來說，剛好可以在過往中低功率係統的客戶基礎上，推廣高功率產(chan) 品。

基於(yu) 不斷成長的市場需求以及價(jia) 格優(you) 勢、技術優(you) 勢。報告期內(nei) ，柏楚電子全部高功率控製係統業(ye) 務收入分別為(wei) 559.69萬(wan) 元、1110.14萬(wan) 元和1366.13萬(wan) 元。2017年和2018年分別較上一年度同比增長98.35%和23.06%，增勢明顯。

工業(ye) 互聯網助業(ye) 務增值

在募投方向中，柏楚電子除了繼續加大對總線激光切割係統的研發之外，還預備進軍(jun) 工業(ye) 互聯網領域：開始研發“設備健康雲(yun) 數據平台”和“MES係統數據平台”。這兩(liang) 類產(chan) 品將分別接入激光切割設備製造商和激光切割終端工廠。

“設備健康雲(yun) 數據平台”主要幫助設備製造商進行遠程設備管理，提供激光切割設備健康管理、售後管理、維修管理、備件銷售等服務。

柏楚電子選擇在該領域進行布局，主要是因為(wei) 現在大多數激光切割設備尚未聯網，售後團隊無法遠程獲取工廠設備的健康狀態和故障信息，工程師需要現場對切割設備逐一進行故障排查，效率低下。

“激光切割雲(yun) MES平台”則是對激光切割終端工廠的生產(chan) 過程進行管理。廠商可以利用物聯網對生產(chan) 中的設備數據進行采集，並將生產(chan) 過程進行數據化，利用大數據分析的結果來優(you) 化生產(chan) 流程，提高生產(chan) 效率。

工業(ye) 互聯網是目前熱門領域，許多企業(ye) 都爭(zheng) 相布局，但是隻有實現供需兩(liang) 端的價(jia) 值才能真正發揮其作用。以沈陽機床為(wei) 例，它曾借助MES和數據中台，以“零首付”的模式把機床租賃給客戶，按小時或按加工量收費，結算的依據就是機床運轉所傳(chuan) 輸回來的數據。但是這種模式帶來的弊端很明顯：設備支出大，資金回籠慢，最終導致大量壞賬。

由於(yu) 有前車之鑒，大部分機床廠商不會(hui) 通過工業(ye) 互聯網進行設備租賃。大多數廠商所進行的設備管理都是對設備的工作狀態進行檢測，以完成對設備的運行維護。

事實上，在工業(ye) 互聯網領域，柏楚電子基於(yu) 目前的體(ti) 量以及市場環境，定位於(yu) 軟件或SaaS服務提供商是現階段比較合適的道路： 不僅(jin) 可以每年向廠商收取一定服務費；除此之外，當客戶希望在平台上實現更多的功能模塊時，柏楚可以為(wei) 其提供定製化的業(ye) 務開發，從(cong) 而拓展收入來源。

作為(wei) 國內(nei) 激光切割控製係統龍頭企業(ye) ，柏楚電子在保持中低功率係統穩定增長的前提下，將主要精力放在對高功率係統的研發和市場開發上；此外，還通過加大係統平台建設，占領了激光行業(ye) 的工業(ye) 互聯網入口。

低功率領域的技術優(you) 勢以及客戶積累，是公司向高功率業(ye) 務延伸的基礎；激光行業(ye) 多年的係統開發經驗和上下遊資源，是工業(ye) 互聯網項目建設的前提。由此可見，對於(yu) 柏楚電子來說，大力發展具備落地條件的新業(ye) 務，終將衝(chong) 破企業(ye) 規模瓶頸。