激光器國產(chan) 化是激光加工行業(ye) 發展之東(dong) 風。激光作為(wei) 高端的加工方式，一般應用於(yu) 航空航天、半導體(ti) 光刻等加工附加值高的領域，核心原因在於(yu) 高昂的設備成本和使用成本，設備成本最主要的部分來源於(yu) 激光器。我國處於(yu) 製造業(ye) 大國向製造業(ye) 強國的轉變過程，在製造大國的背景下，積累了大量中低端的加工需求，由於(yu) 對加工成本的敏感性，激光這種先進的方式很少大量使用於(yu) 國內(nei) 的加工領域。伴隨著激光器技術發展，光纖激光器的出現從(cong) 原理上降低了激光器的製造成本和使用成本，同時光纖激光器的國產(chan) 化再進一步降低了加工設備的銷售價(jia) 格，滿足了國內(nei) 中低端的加工需求。激光器的國產(chan) 作為(wei) 行業(ye) 發展之東(dong) 風，有望帶來國內(nei) 激光加工行業(ye) 較長期的高速發展，僅(jin) 從(cong) 國內(nei) 激光設備的銷售情況來看，2011-2018年銷售規模複合增速為(wei) 26%，展現了爆發性和持續性。

激光加工產(chan) 業(ye) 鏈向國內(nei) 轉移。國內(nei) 大量中低端的加工需求獲得滿足，也造就整個(ge) 激光加工產(chan) 業(ye) 鏈向國內(nei) 進行轉移。以光纖激光器龍頭IPG公司為(wei) 例，光纖激光器行業(ye) 集中度很高，以龍頭公司進行分析基本能代表整個(ge) 行業(ye) 的情況，從(cong) 2013年的數據開始，中國大陸的收入增速均遠高於(yu) 剩餘(yu) 其他地區的收入，同時從(cong) 變化趨勢來看，中國大陸收入增速處於(yu) 向上的通道，而其他地區收入增速逐年遞減，另外從(cong) 收入絕對值來看，2017年中國大陸的收入已經超過40億(yi) 元人民幣，占公司總收入的44%，中國大陸絕對成為(wei) 行業(ye) 最主要的收入來源。

海外設備龍頭聚焦主業(ye) ，注重研發。複盤全球激光設備龍頭德國的通快（trumpf）公司，業(ye) 務全部聚焦於(yu) 加工設備領域，不斷用新技術來提高產(chan) 品價(jia) 值，並積極拓展應用領域，設備業(ye) 務已經擴展到增材製造和極紫外（EUV）光刻機領域。通快公司能夠長期處於(yu) 行業(ye) 領先的位置，技術領先是必要的條件，這需要長期的研發投入，通快的研發費用占比平均在10%，最新財年總計研發費用為(wei) 3.96億(yi) 歐元

設備端肩負開拓新應用場景的重任，滿足新場景的設備集成領域孕育巨大市場空間。激光加工產(chan) 業(ye) 發展要突破層級來進行擴張，瓶頸在於(yu) 應用場景的突破。核心在於(yu) 激光設備廠商要滿足終端客戶的需求，甚至培養(yang) 終端客戶的使用習(xi) 慣，即需要集成出適應新應用場景的定製化設備，設備集成商的核心在於(yu) 從(cong) 單一的設備提供商變成綜合的方案解決(jue) 商，通過差異化使企業(ye) 從(cong) 同質化競爭(zheng) 激烈的設備行業(ye) 脫穎而出，建立起自身的核心競爭(zheng) 力，這需要通過持續穩定的研發投入，這樣才能占據產(chan) 業(ye) 鏈的核心位置，最終參與(yu) 甚至主導整個(ge) 行業(ye) 的發展方向，實現有效研發投入比例的提高。

風險提示：宏觀經濟持續下滑風險，地緣政治帶來摩擦加劇。