深圳市南山區又將走出一家上市企業(ye) ，這次是動力電池的上遊環節——精密激光焊接設備公司。成立於(yu) 2005年，聯贏激光即將登陸科創板上市，招股書(shu) 顯示，聯贏激光是一家國內(nei) 領先的精密激光焊接設備及自動化解決(jue) 方案供應商，專(zhuan) 業(ye) 從(cong) 事精密激光焊接機及激光焊接成套設備的研發、生產(chan) 、銷售。本次募集資金中，計劃投入3.22億(yi) 元到高精密激光焊接成套設備生產(chan) 基地建設項目，加碼自主研發，降低設備成本。

目前，聯贏激光的產(chan) 品主要應用於(yu) 動力電池、汽車製造、五金家電、消費電子、光通訊等製造業(ye) 領域下遊客戶群體(ti) ，覆蓋包括寧德時代、國軒高科、比亞(ya) 迪、格力智能、富士康、泰科電子、長盈精密、億(yi) 緯鋰能、鬆下、三星、中航動力等行業(ye) 知名企業(ye) 。

手握多項核心技術 行業(ye) 地位靠前

激光焊接係統是動力電池生產(chan) 線的重要組成部分。其原理是利用高能量密度的激光束作為(wei) 熱源的一種高效精密焊接方法，激光焊劑與(yu) 激光切割、激光打標共同構成激光加工技術的三駕馬車，在工業(ye) 領域應用較為(wei) 廣泛。

與(yu) 傳(chuan) 統焊接相比，激光焊接具有多種優(you) 勢，包括熔深深、速度快、變形小、對焊接環境要求不高、功率密度大、不受磁場的影響、不局限於(yu) 導電材料、不需要真空的工作條件並且焊接過程中不產(chan) 生X射線，由此被廣泛應用於(yu) 高端精密製造領域，尤其是新能源汽車及動力電池行業(ye) 。

優(you) 勢明顯的同時，激光焊接設備采購成本高，對自動化和被焊接材料屬性及夾具精度要求也更高。公開數據顯示，一套激光焊接成套設備的單價(jia) 在數十萬(wan) 到上百萬(wan) 不等。隨著下遊客戶對產(chan) 品定製化、技術性能差異化需求增加，對生產(chan) 廠商的技術儲(chu) 備及持續研發、差異化服務能力都提出了更高的要求。

麵對這樣的市場需求，聯贏激光在行業(ye) 內(nei) 有起步早、產(chan) 品係列齊全、性能穩定的優(you) 勢。目前，公司在動力電池激光焊接係統方麵已經擁有完整的產(chan) 品線：動力電池頂蓋焊接、密封釘焊接、軟連接焊接及模組焊接係統，產(chan) 品係統具有國內(nei) 領先水平。同時，已經建立起自身的核心技術體(ti) 係。同時，研發投入近年持續增長，由2017年的4485萬(wan) 元增長到2019年的6080萬(wan) 元，研發人員數量占比超過40%，並與(yu) 深圳大學、香港理工大學、華南師範大學等院校建立了研發合作關(guan) 係。

數據來源：wind

截至2019年9月30日，聯贏激光擁有122項專(zhuan) 利，其中19項發明專(zhuan) 利，另外還擁有110項軟件著作權。公司核心技術“波形控製實時激光能量負反饋技術”提高了激光輸出能量的穩定性，有效降低了焊接產(chan) 品的不良率，獲得“廣東(dong) 省科學技術二等獎”、“深圳市科技進步獎”。公司自主研發的多波長激光同軸複合焊接技術，可有效減少焊接缺陷，提高焊接效率，榮獲“2018年度中國工業(ye) 激光器創新貢獻獎”。

由於(yu) 其研發團隊及研發平台水平較高，聯贏激光承擔了省市若幹激光焊接相關(guan) 實驗室及研究中心、技術中心的組建。2015年至2018年，組建了深圳高精密激光焊接技術工程實驗室，被認定為(wei) “廣東(dong) 省精密激光焊接裝備工程技術研究中心”、“深圳動力電池激光裝備製造研發工程研究中心”和“深圳市市級企業(ye) 未來產(chan) 業(ye) 技術中心”。

縱覽市場，目前聯贏激光的市場占有率名列前茅。根據《2019fun88官网平台產(chan) 業(ye) 發展報告》，2018年fun88官网平台加工設備市場規模為(wei) 605億(yi) 元，2018年我國規模以上激光相關(guan) 企業(ye) 已超過120家。根據估算，公司2018年在激光焊接市場占有率約為(wei) 10%。

隨著工業(ye) 激光產(chan) 業(ye) 的快速發展，市場對激光加工技術的要求越來越高，激光技術已從(cong) 單一應用逐漸轉向多元化應用，激光加工方麵不再是單一的切割或者焊接，市場對激光加工要求切割和焊接一體(ti) 化的需求也越來越多，激光切割和激光焊接的切焊一體(ti) 化激光加工設備應運而生。

行業(ye) 長期向好 國產(chan) 替代或成增長點

近年來，由於(yu) 下遊新能源行業(ye) 政府補貼下降，激光焊接行業(ye) 營收和利潤都受到一定影響，例如行業(ye) 龍頭銳科激光2019年歸母淨利潤同比下降24.81%、大族激光淨利潤同比下降62.63%。聯贏激光2019年營業(ye) 收入增速為(wei) 3.02%，歸母淨利潤同比下降13.56%，短期內(nei) 受到一定影響。

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長期來看，隨著新能源產(chan) 業(ye) 鏈匹配度提升、產(chan) 品逐步完善、政策持續支持，全球動力電池趨勢向好，以寧德時代、LG化學為(wei) 首的行業(ye) 龍頭將擁有長期成長性。以寧德時代為(wei) 下遊主要客戶的聯贏激光，有望受惠於(yu) 此，天風證券研究報告預計2020年應用於(yu) 鋰電池領域的激光焊接細分市場空間達35億(yi) 元。2019年，動力電池業(ye) 務為(wei) 聯贏激光貢獻了超過七成營收。

如前所述，由於(yu) 動力電池激光焊接設備具有定製化設計、生產(chan) 周期長、安裝調試複雜等特點，動力電池生產(chan) 商對激光焊接設備采購較慎重，采用後具有相當的穩定性。一般而言，激光焊接設備從(cong) 銷售訂單的簽訂到設備驗收，即確認收入通常需要8-16個(ge) 月，而招股書(shu) 顯示，2019年9月30日，公司在手訂單含稅金額為(wei) 9.96億(yi) 元，可預計聯贏激光在2020年業(ye) 務較為(wei) 穩定。

目前，我國激光器在焊接領域的競爭(zheng) 地位弱於(yu) 切割領域，聯贏激光的激光器設備仍主要來自於(yu) IPG及德國通快，但占比已出現下降，主要是由於(yu) 公司自製高功率光纖激光器比例有所提升。本次新股募集資金中，將有3.22億(yi) 元用於(yu) 高精密激光焊接成套設備生產(chan) 基地建設項目。未來隨著相關(guan) 技術研發的加碼，國產(chan) 替代、降低成本將有望實現。