本報（chinatimes.net.cn）記者郭怡琳 於(yu) 娜 北京報道

新氧控股的國產(chan) 光電龍頭奇致激光接連遭遇重大變故，先是決(jue) 定撤回在北交所的首次公開募股（IPO）計劃，隨後又被爆麵臨(lin) 多位董事、監事及高級管理人員的集體(ti) 離職。

近日，武漢奇致激光技術股份有限公司（下稱“奇致激光”，832861）公告稱因公司擬終止向不特定合格投資者公開發行股票並在北京證券交易所上市的申請，故擬撤回相關(guan) 申請材料。 關(guan) 於(yu) 終止IPO的原因，公告稱，係基於(yu) 未來戰略發展考慮及資本市場外部環境等因素，公司做出的戰略規劃調整。

此後一周，奇致激光宣告多名高管同時請辭，從(cong) 而引發市場關(guan) 注。對此，公司並未在公告中予以進一步解釋，而是強調上述高管離職不會(hui) 對公司的生產(chan) 、經營活動產(chan) 生不利影響。

值得注意的是，有不具名專(zhuan) 業(ye) 人士向《華夏時報》記者分析表示，“奇致激公告終止北交所IPO，可能與(yu) 北交所對於(yu) 醫美企業(ye) 的態度相對審慎有關(guan) ，這在一定程度上影響了相關(guan) 企業(ye) 的上市進程。而多名董高監集體(ti) 辭職，或與(yu) 公司內(nei) 部因素相關(guan) 。”

新氧持股近88%

據悉，奇致激光的前身武漢奇致激光技術有限公司由楚天集團全資成立，彭國紅參與(yu) 其中相關(guan) 事務。而在楚天集團轉讓部分股權後，彭國紅持股增至13.5%成為(wei) 公司實控人，2001年9月彭國紅創立了奇致激光。

2015年7月，公司實現新三板掛牌，被譽為(wei) “光子嫩膚第一股”。而後，闖關(guan) 北交所時奇致激光便連遭失利，共經曆4輪融資、3輪增發。最早一次為(wei) 2014年，楚商資本與(yu) 西江創投戰略投資奇致激光，之後啟源厚積、武漢科投參與(yu) 戰略投資。股權穿透顯示，西江創投、武漢科投身後均有國有股東(dong) 。

2021年6月，奇致激光迎來高光時刻，新氧以7.91億(yi) 元的價(jia) 格收購奇致激光84.49%的股份。以此計算，當時奇致激光的估值在9.36億(yi) 元。

自此，新氧創始人金星，及新氧子公司澤奇科技成為(wei) 奇致激光的第一、二大股東(dong) ，持股比例分別為(wei) 約45.9%和41.7%，直接和間接合計持股合計接近88%。而彭國紅女士則退居第三大股東(dong) ，持股比例降至約4.1667%。截至目前，奇致激光在新三板上的總市值為(wei) 9.05億(yi) 元。

財務方麵，奇致激光2024年的業(ye) 績出現了不同程度的增速下滑。2021年—2023年，奇致激光的營收分別為(wei) 2.4億(yi) 元、2.45億(yi) 元和2.69億(yi) 元，同比分別增長33.79%、1.94%和9.64%；淨利潤分別為(wei) 3356.82萬(wan) 元、4022.36萬(wan) 元和5424.26萬(wan) 元，同比分別增長16.42%、19.83%和34.85%。而2024年上半年，營業(ye) 收入為(wei) 1.46億(yi) 元，同比增長4.03%；歸母淨利潤為(wei) 2741.16萬(wan) 元，同比增長3.82%，而毛利率依然高達55.88%。相較於(yu) 2023年全年的增速以及上半年的同比增速，均呈現出放緩的趨勢。

與(yu) 此同時，從(cong) 現金流量表來看，2024年中期經營性活動現金流達到799.2萬(wan) 元，環比2024年一季度的-257.4萬(wan) 元，顯著增長。但在銷售費用上，奇致激光2024年中期的費用為(wei) 3603萬(wan) 元，比一季度的1646萬(wan) 元，增長近一倍。

對此，奇致激光解釋稱，目前激光醫療器械競爭(zheng) 將越來越激烈，國外知名激光醫療設備製造商，紛紛加大了其產(chan) 品在國內(nei) 市場的銷售力度，加劇市場競爭(zheng) 。同時，醫療器械生產(chan) 企業(ye) 也普遍麵臨(lin) 生產(chan) 資質定期更新、注冊(ce) 的風險。

醫療器械專(zhuan) 家王強接受《華夏時報》記者采訪表示，“目前光子嫩膚市場比較內(nei) 卷且市場已比較飽和、創新程度不高。此外，價(jia) 格上光子嫩膚市場競爭(zheng) 也較為(wei) 激烈，參與(yu) 者包括私立醫美機構、公立醫院的美容科室，以及線上醫美平台。”

撤回IPO

在此市場環境影響下，2023年9月28日，奇致激光披露了北交所IPO申報稿，公司開始嚐試戰略轉型。在申報稿中，奇致激光將主要產(chan) 品與(yu) 服務項目變更為(wei) “光治療設備、激光手術設備及其他、備品備件及維保服務”，並顯著減少了醫美相關(guan) 業(ye) 務的提及。而產(chan) 品麵向皮膚科、泌尿外科、普通外科和眼科等領域。這一變化被業(ye) 內(nei) 普遍解讀為(wei) 奇致激光去“美”留“醫”的轉型標誌。

對此，北交所對奇致激光及長江保薦的第二輪問詢中，特別要求回複以下內(nei) 容：發行人依據醫療設備的終端使用目的來劃分其營業(ye) 收入。請詳細說明含有“醫美”“美容”或“整形”等字樣於(yu) 終端客戶名稱中的客戶數量及其銷售占比，並確認這些客戶的相應收入是否全部歸類於(yu) 醫美領域收入。若存在未完全歸類的情況，請闡述具體(ti) 原因及其合理性。

招股書(shu) 顯示，奇致激光終端客戶名稱含“醫美”“美容”“整形”字樣的客戶銷售收入，在2020年—2022年及2023年前三季度分別為(wei) 4198.95萬(wan) 元、7569.01萬(wan) 元、7175.13萬(wan) 元及5749.70萬(wan) 元，占比分別為(wei) 23.36%、31.48%、29.27%及 29.18%；客戶家數分別為(wei) 243家、386家、404家及277家，占比分別為(wei) 33.24%、39.35%、40.16%及37.79%。

奇致激光認為(wei) ，由於(yu) 部分醫美機構除經營醫美業(ye) 務外，還可能經營其他治療白癜風、皮膚過敏炎症等疾病的業(ye) 務。發行人部分名稱中含“醫美”“美容”“整形”字樣的終端客戶購買(mai) 的發行人設備僅(jin) 為(wei) 治療白癜風、銀屑病及消炎鎮痛的醫療設備（如紫外光準分子治療儀(yi) 、LED 光波治療儀(yi) 等），用於(yu) 經營其他疾病治療類業(ye) 務，而從(cong) 其他供應商處購買(mai) 玻尿酸、肉毒素等從(cong) 事醫美業(ye) 務。因此，發行人終端客戶名稱含“醫美”“美容”“整形”字樣的客戶收入不全部計入醫美收入具有合理性。

隨後，奇致激光主動終止北交所IPO。對此，香頌資本執行董事沈萌表示，“IPO的終止無疑給公司的資本運作和未來發展帶來了更大的挑戰。但在市場環境的變化、公司財務狀況之間權衡，公司對於(yu) 未來發展持審慎態度。而財報和銷售等已知問題，在申請時包括券商及公司均知情。因此，撤回與(yu) 當前的政策導向相關(guan) ，醫美企業(ye) 在國內(nei) 幾乎不存在上市的可能性。”

值得注意的是，在撤回IPO一周後，多名董監高集體(ti) 辭職。奇致激光發布公告稱，董事會(hui) 收到董事長兼總經理彭國紅、董事張力明、董事王詩宇的辭職報告。同日，董事王詩宇收到監事劉璐的辭職報告。據悉，以彭國紅為(wei) 代表的創始團隊，是在奇致激光決(jue) 策層占據重要地位的人物。彭國紅作為(wei) 奇致激光創始人，將“光子嫩膚”引進國內(nei) ，並帶領團隊研發出中國第一台光子嫩膚設備。

而這些董監高辭職背後，隱藏著公司在轉型過程中所麵臨(lin) 的內(nei) 部矛盾和不確定性。在沈萌看來，當前的政策導向，醫美企業(ye) 在國內(nei) 沒有IPO機會(hui) ，而對職業(ye) 經理人來說，也就失去了繼續合作的空間。部分高管到公司任職希望獲得具有上市變現的機會(hui) ，甚至可能其職責就是為(wei) 了推動企業(ye) 上市。因此，這些高管選擇退出，從(cong) 而尋找新的機會(hui) 。