銳科激光成立於(yu) 2007年4月6日，於(yu) 2018年6月25日在深圳證券交易所上市，注冊(ce) 及辦公地址均為(wei) 湖北省武漢市。它是國內(nei) 光纖激光器龍頭企業(ye) ，專(zhuan) 注於(yu) 光纖激光器及其關(guan) 鍵器件與(yu) 材料的研發、生產(chan) 和銷售，掌握特種光纖全流程核心工藝。

銳科激光主要從(cong) 事光纖激光器及其關(guan) 鍵器件與(yu) 材料的研發、生產(chan) 和銷售，所屬申萬(wan) 行業(ye) 為(wei) 機械設備 - 自動化設備 - 激光設備，涉及激光概念、3D打印、5G等概念板塊。

經營業(ye) 績：營收行業(ye) 第四，淨利潤第四
2025年，銳科激光營業(ye) 收入為(wei) 34.67億(yi) 元，在行業(ye) 10家公司中排名第4，遠低於(yu) 行業(ye) 第一名大族激光的187.59億(yi) 元和第二名華工科技的143.55億(yi) 元，低於(yu) 行業(ye) 平均數49.84億(yi) 元，高於(yu) 行業(ye) 中位數26.68億(yi) 元。主營業(ye) 務構成中，連續光纖激光器收入28.39億(yi) 元，占比81.90%；脈衝(chong) 光纖激光器3.29億(yi) 元，占比9.49%；其他1.3億(yi) 元，占比3.75%；超快激光器9495.1萬(wan) 元，占比2.74%；特種光纖7360.67萬(wan) 元，占比2.12%。淨利潤方麵，2025年為(wei) 1.7億(yi) 元，行業(ye) 排名第4，遠低於(yu) 行業(ye) 第一名華工科技的14.54億(yi) 元和第二名大族激光的13.18億(yi) 元，低於(yu) 行業(ye) 平均數2.24億(yi) 元，高於(yu) 行業(ye) 中位數1.04億(yi) 元。

資產(chan) 負債(zhai) 率低於(yu) 同業(ye) 平均，毛利率低於(yu) 同業(ye) 平均
償(chang) 債(zhai) 能力方麵，2025年銳科激光資產(chan) 負債(zhai) 率為(wei) 33.77%，較去年同期的36.69%有所下降，且低於(yu) 行業(ye) 平均的47.16%，表明公司償(chang) 債(zhai) 壓力相對較小。從(cong) 盈利能力看，2025年公司毛利率為(wei) 20.37%，較去年同期的20.51%略有下降，低於(yu) 行業(ye) 平均的29.80%，盈利能力有待提升。

董事長陳正兵薪酬137.47萬(wan) 元，同比增加43.28萬(wan) 元
銳科激光控股股東(dong) 為(wei) 中國航天三江集團有限公司，實際控製人為(wei) 中國航天科工集團有限公司。董事長陳正兵，1976年12月出生，大學本科畢業(ye) ，工程碩士學位，高級會(hui) 計師。曾任中國三江航天集團公司江北廠多個(ge) 職位，以及航天三江集團多個(ge) 部門職務，現任銳科激光黨(dang) 委書(shu) 記、董事長。2025年薪酬為(wei) 137.47萬(wan) ，較2024年的94.19萬(wan) 增加了43.28萬(wan) 元。總經理陳星星，1984年生，大學本科學曆，工程碩士學位，高級政工師。曾在航天三江多個(ge) 單位任職，現任銳科激光黨(dang) 委副書(shu) 記、董事、總經理等職。2025年薪酬為(wei) 114.81萬(wan) ，較2024年的131.77萬(wan) 減少了16.96萬(wan) 元。

A股股東(dong) 戶數較上期增加1.99%
截至2025年12月31日，銳科激光A股股東(dong) 戶數為(wei) 4.45萬(wan) ，較上期增加1.99%；戶均持有流通A股數量為(wei) 1.17萬(wan) ，較上期減少1.95%。截止2026年3月31日，銳科激光十大流通股東(dong) 中，香港中央結算有限公司位居第四大流通股東(dong) ，持股782.80萬(wan) 股，相比上期增加116.90萬(wan) 股。國投瑞銀國家安全混合A（001838）、南方中證1000ETF（512100）退出十大流通股東(dong) 之列。

華創證券指出，2025年公司實現營業(ye) 收入34.67億(yi) 元，同比+8.43%，歸母淨利潤1.62億(yi) 元，同比+20.52%。2026Q1實現營收8.59億(yi) 元，同比+20.06%，歸母利潤0.42億(yi) 元，同比+147.04%。激光器銷量向好，超快激光器增長較快，2025年超快激光器收入0.95億(yi) 元，同比+35.24%。關(guan) 注公司光通信等領域的特種光纖及光學器件布局進展。預計公司2026 - 2028年實現營收分別為(wei) 39.64億(yi) 元、47.19億(yi) 元、56.46億(yi) 元，實現歸母淨利潤分別為(wei) 2.76億(yi) 元、3.64億(yi) 元、4.28億(yi) 元，給予“推薦”評級。
華泰證券指出，2025年公司實現營收34.67億(yi) 元，歸母淨利1.62億(yi) 元。2026Q1公司歸母淨利潤4183.59萬(wan) 元，同比增長147.04%。業(ye) 務亮點包括：一是2025年經營質量顯著提升，研發投入3.87億(yi) 元，同比增長9.07％，成功研製多款產(chan) 品；二是全方位突破新興(xing) 領域，如航空航天定製化3D打印激光器交付、汽車製造綁定主流車企、新能源獲龍頭企業(ye) 訂單等；三是技術實力+高性價(jia) 比，激光器出口滲透率持續提升。調整公司26 - 28年歸母淨利潤至2.32/3.30/4.00億(yi) 元，給予公司2027年70倍PE，對應目標價(jia) 41.3元，維持“買(mai) 入”評級。

圖：銳科激光營收及增速

圖：銳科激光淨利潤及增速