要說激光雷達的爆發，車載領域絕對是最大的"引擎"。遙想2016年前後，Velodyne一枚64線機械式雷達售價(jia) 高達數萬(wan) 美元，堪稱"奢侈品"，隻有少數高端自動駕駛測試車才會(hui) 搭載；而到了2025年，激光雷達單價(jia) 已跌破200美元，10萬(wan) 元級家用車也能輕鬆標配，普及速度堪比智能手機的攝像頭。

數據最能說明一切。據專(zhuan) 業(ye) 機構統計，2025年中國市場乘用車（不含進出口）前裝標配激光雷達搭載量達到324.84萬(wan) 顆，同比暴漲112.07%，激光雷達在新能源汽車中的滲透率飆升至20.48%，較2024年提升近10個(ge) 百分點。也就是說，每5輛新能源汽車，就有1輛標配了激光雷達。

價(jia) 格下探是普及的核心推手。2024年4月，速騰聚創發布MX型號激光雷達，定價(jia) 低於(yu) 200美元，首個(ge) 定點項目於(yu) 2025年上半年量產(chan) ；同年，禾賽科技推出ATX型號，售價(jia) 同樣低於(yu) 200美元，僅(jin) 為(wei) 其高端型號AT128價(jia) 格的一半。

出貨量的爆發直接帶動頭部企業(ye) 業(ye) 績飆升。2025年，禾賽科技激光雷達全年交付量達162.04萬(wan) 台，同比增長222.9%，其中ADAS激光雷達出貨量達138.11萬(wan) 台，同比增長202.6%。#圖達通（02665）全年出貨量達33.2萬(wan) 台，同比增長約45%，其中ADAS產(chan) 品銷量達30.03萬(wan) 台。

市場格局方麵，行業(ye) 集中度持續提升。2025年中國乘用車前裝標配前向主激光雷達市場中，禾賽科技、華為(wei) 、速騰聚創三家企業(ye) 分別以41%、28.3%、23.5%的市場份額位列前三，合計占據92.8%的市場份額，呈"新三強"格局。

機器人賽道：第二條增長曲線，

高毛利撐起盈利希望

如果說車載賽道是激光雷達的"基本盤"，那麽(me) 機器人賽道就是它的"增長極"。隨著具身智能的爆發，人形機器人、割草機器人、無人配送車等產(chan) 品加速落地，激光雷達作為(wei) 核心感知部件，需求迎來井噴式增長，成為(wei) 頭部企業(ye) 盈利的"關(guan) 鍵抓手"。

全球激光雷達解決(jue) 方案應用場景規模

（來源：東(dong) 莞證券）

與(yu) 車載激光雷達"薄利多銷"不同，機器人激光雷達雖然量產(chan) 規模不及車載，但毛利率較高，成為(wei) 企業(ye) 的"利潤奶牛"。以速騰聚創為(wei) 例，財報顯示其機器人相關(guan) 產(chan) 品業(ye) 務毛利率保持在37.3%，與(yu) ADAS產(chan) 品毛利率（2025年為(wei) 19.1%）差距明顯。禾賽科技2025年整體(ti) 毛利率達41.8%，業(ye) 務結構優(you) 化和高毛利機器人產(chan) 品的拉動功不可沒。

目前，激光雷達在機器人領域主要解決(jue) 定位、導航、避障三大核心需求，已廣泛應用於(yu) 割草機器人、人形機器人、無人配送車、工業(ye) 物流機器人等場景。

長期來看，機器人賽道的市場空間不可估量。東(dong) 吳證券指出，隨著機器人向開放環境拓展，單機搭載激光雷達數量可能從(cong) 1顆增至3顆，到2030年機器人激光雷達市場規模有望達到280億(yi) 元，年複合增長率高達67.9%，未來有望"再造N個(ge) 乘用車市場"。

機遇與(yu) 挑戰並存，國內(nei) 玩家加速突圍

盡管激光雷達行業(ye) 迎來爆發，但仍麵臨(lin) 不少挑戰。

從(cong) 成本端來看，SPAD芯片是激光雷達的成本大頭，目前仍有部分企業(ye) 依賴第三方采購，議價(jia) 能力較弱。

從(cong) 技術端來看，全固態激光雷達的量產(chan) 仍麵臨(lin) 良率不足、一致性差等問題，成為(wei) 行業(ye) 升級的"絆腳石"。

從(cong) 價(jia) 格端來看，主機廠的議價(jia) 能力較強，車載激光雷達"降價(jia) 先於(yu) 降本"，導致企業(ye) 毛利率仍在低位爬坡——2025年速騰聚創ADAS產(chan) 品毛利率從(cong) 2024年的水平提升至19.1%，圖達通整體(ti) 毛利率僅(jin) 扭虧(kui) 至7.9%，仍有較大提升空間。

不過，挑戰背後更有機遇。隨著AI、自動駕駛、具身智能等熱點技術的持續滲透，激光雷達的應用場景不斷擴容，除了車載和機器人，還在測繪、無人機、安防等領域加速落地。同時，國內(nei) 企業(ye) 紛紛加大研發投入，推動核心技術自主可控，加速國產(chan) 化替代進程。

除了前麵提到的禾賽科技、速騰聚創，還有不少企業(ye) 在激光雷達產(chan) 業(ye) 鏈布局，分享行業(ye) 紅利。比如，#永新光學（603297）聚焦激光雷達核心光學部件，為(wei) 禾賽、圖達通等頭部企業(ye) 供應鏡頭、棱鏡等產(chan) 品，受益於(yu) 下遊出貨量爆發，公司業(ye) 績持續增長；#炬光科技（688167）主營激光雷達上遊元器件及發射模組，為(wei) 激光雷達整機提供激光、光學元器件/組件，搶占核心環節話語權。

永新光學淨利潤變化（來源：公司年報）

總體(ti) 來看，激光雷達行業(ye) 已迎來量價(jia) 齊升的黃金發展期，車載賽道奠定基本盤，機器人賽道打開增長空間，國內(nei) 企業(ye) 憑借技術突破和成本優(you) 勢，占據全球市場主導地位。

雖然目前仍麵臨(lin) 成本、技術等方麵的挑戰，但隨著規模化效應凸顯和技術不斷迭代，行業(ye) 盈利水平將持續提升。對於(yu) 投資者而言，那些掌握核心技術、綁定頭部客戶、布局多場景的企業(ye) ，有望在行業(ye) 浪潮中脫穎而出，值得重點關(guan) 注。