中國經濟不會(hui) 崩潰，但有的企業(ye) 會(hui) 。

　　大規模的投資將持續，直到填平各地的經濟窪地。新一輪的城市軌道交通藍圖出台，建設周期最長延伸到2020年。現在，我們(men) 已經為(wei) 未來8～10年的軌道交通立下了規劃。

　　軌道交通是城市群的先導。地鐵加快城市的運轉速度，城際軌道架構未來的城市群。把發改委批準的城市軌道交通圖與(yu) 高鐵軌道放在一起，中國的城市化圖景躍然紙上。大城市成為(wei) 城市群的中心節點，如東(dong) 部地區的深圳、廣州、上海、天津、北京，中部地區的武漢、鄭州、長沙等，西南地區的成都、昆明等，西北的西安等城市。

　　令人矚目的是，內(nei) 蒙古呼包鄂地區城際鐵路規劃與(yu) 江蘇沿江城市群城際軌道交通網規劃。前者的建設工期從(cong) 2012到2020年，遠景可展望到2035年；後者的建設期限從(cong) 2012年到2020年。建成之後，資源城市群與(yu) 消費城市群南北呼應。這遠不是終結，在中西部大城市真正崛起後，各地城市群也將應運而生。

　　但中國的軌道交通建設麵臨(lin) 著資金與(yu) 效率雙重難題，筆者雖然支持軌道交通，卻擔心軌道交通有大幹快上的勁頭。

　　更讓人擔心的是，土地是最重要的頂梁柱，土地套現模式將讓中國經濟在土地依賴、行業(ye) 壟斷上越走越遠。諸多的軌道交通建設需要更多的資金，而更多的資金源於(yu) 更多值錢的土地，為(wei) 了讓土地值錢，軌道交通越修越多以拉抬沿線的土地價(jia) 格。

　　美國這塊他山之石可以提供借鑒。基金之神彼得·林奇在投資書(shu) 籍中，惟妙惟肖地展示了美國鐵路發展的曆史畫卷。從(cong) 1864年到20世紀初，整個(ge) 美國人口翻了一番，鐵路網增加7倍，人類足跡所至之處，都能聽見火車的汽笛聲。

　　在1873年經濟崩潰後，美國的公債(zhai) 被視為(wei) 廢紙，歐洲把美國視為(wei) 騙子國度。1893年情況更糟，1/4的鐵路公司被迫宣告破產(chan) ，投資者大部分的投資打了水漂。那是一個(ge) 鍍金的混亂(luan) 時代，工業(ye) 化進程加快，美國從(cong) 19世紀初家家自己動手縫製服裝的農(nong) 業(ye) 社會(hui) ，過渡到19世紀末的工業(ye) 社會(hui) ，貫穿美國的運河、鐵路網絡齊備，而後進入高速公路上的汽車時代。

　　美國之所以能夠安然度過當時的混亂(luan) 時期，歸功於(yu) 有實力的新經濟的崛起，鐵路公司倒閉，但好時、桂格燕麥、箭牌、美國電話電報公司、杜邦、波士頓銀行、美國煙草公司、美國鋼鐵公司和眾(zhong) 多從(cong) 標準石油分離出的公司（埃克森美孚、雪佛龍、美孚、阿莫科等）卻在邁向興(xing) 盛的明天。而汽車作為(wei) 鐵路的替代物應運而生，軌道交通伴隨著好公司、新技術、知名品牌的誕生，這才是讓美國度過二十年一次經濟大恐慌的經濟。

　　最難的莫過於(yu) 打擊壟斷勢力。美國的鋼鐵、石油等基礎行業(ye) 的托拉斯輕鬆獲得壟斷利潤，不必操心技術革命、降低成本。此時公眾(zhong) 的呼聲、媒體(ti) 的揭黑、獨立的國會(hui) 與(yu) 法院、持有基本價(jia) 值觀的政府官員，聯手成立反托拉斯陣線。

       　1890年，國會(hui) 通過了《謝爾曼反托拉斯法》，但新澤西州依然通過自己的法律，以“控股公司”名義(yi) 避開聯邦政府的監管。1904年，美國最高法院重拳出擊，宣布一家最大的鋼鐵公司不合法。時任美國總統的特迪·羅斯福，重新嚴(yan) 格推行《謝爾曼反托拉斯法》，起訴了44家主要的托拉斯公司。1914年，國會(hui) 通過了第二部反托拉斯法，即《克萊頓法》。壟斷危機過去了，美國不至於(yu) 成為(wei) 阿根廷式權貴經濟的翻版。

　　假設，通過高負債(zhai) 的辦法中國最終建成了先進的軌道交通，有史以來，第一次，全球第二大經濟體(ti) 成為(wei) 輪軌上的國家，未來是什麽(me) ？

　　基於(yu) 高負債(zhai) 與(yu) 低道德，投資者從(cong) 軌道公司的股票獲得紅利有限，現在炒南車、北車等股票是擊鼓傳(chuan) 花遊戲的第二幕。軌道交通上運營的是什麽(me) ，承載的是什麽(me) ，至關(guan) 重要。如果鄂爾多斯有雄厚的實體(ti) 經濟，擁有煤炭的新技術中心、羊絨產(chan) 品的設計基地，此輪民間債(zhai) 務危機不至於(yu) 拖累這座草原城市。

　　基於(yu) 國人對房地產(chan) 的熱衷，基於(yu) 中國經濟存在的內(nei) 生動力，基於(yu) 軌道時代的來臨(lin) ，中國經濟暫無恙，但從(cong) 長遠看，我們(men) 還不得不未雨綢繆。