證監會(hui) 上周末公布的IPO排隊企業(ye) 更新名單顯示，曾經折戟創業(ye) 板IPO的恒久光電卷土重來。三年前該公司因專(zhuan) 利信息披露不實，在完成IPO募資後二次審核被否，成為(wei) 創業(ye) 板首家“先批後撤”的企業(ye) 。作為(wei) “全球能夠掌握激光有機光導鼓生產(chan) 製造行業(ye) 內(nei) 一套核心技術並擁有專(zhuan) 用設備係統集成能力的少數幾家企業(ye) 之一”，恒久光電這次能夠穿越“專(zhuan) 利門”嗎？

　　因專(zhuan) 利問題曾“先批後撤”

　　77.04倍市盈率發行定價(jia) 、711.7億(yi) 資金熱捧、158倍網上超額認購，2010年3月，已經通過證監會(hui) 審核並已完成申購及搖號抽簽的全部過程的蘇州恒久光電科技股份有限公司距離上市僅(jin) 有一步之遙。然而公司因“發現影響發行條件的重大事項”，上市步伐被證監會(hui) 緊急叫停。同年六月，證監會(hui) 對恒久光電進行二次審核，並且指出如下事實：公司招股說明書(shu) 和申報文件中披露的全部5項專(zhuan) 利及2項正在申請專(zhuan) 利的法律狀態與(yu) 事實不符；目前全部產(chan) 品均使用被終止的4項外觀設計專(zhuan) 利，50%的產(chan) 品使用被終止的1項實用新型專(zhuan) 利，總體(ti) 上看，5項專(zhuan) 利被終止對公司存在不利影響。證監會(hui) 由此撤銷公司的發行許可。

　　值得一提的是，作為(wei) 2009年IPO重啟後的首個(ge) 信息披露有誤的案例，恒久光電的保薦人遭到當時最嚴(yan) 厲的懲罰。廣發證券保代李旭陽、廉彥則因盡職調查失職，被采取監管談話、出具警示函、12個(ge) 月內(nei) 不受理保薦代表人負責的推薦等三項監管措施。而在此前證監會(hui) 曆年出具的罰單中，處罰力度最大的僅(jin) 為(wei) 3個(ge) 月不受理相關(guan) 保薦代表人的推薦。

　　不過，在折戟IPO之後，恒久光電的上市嚐試並未停止。僅(jin) 僅(jin) 過了不到一年，2011年6月2日公司再次進入上市輔導程序，並且將保薦機構換成了銀河證券。時隔兩(liang) 年，恒久光電重新入列謀求上市，並且將上市目標定位於(yu) 中小板。

　　擬IPO企業(ye) 專(zhuan) 利狀態需謹慎

　　筆者發現，就國家知識產(chan) 權局網站公布的信息判斷，三年前導致恒久光電上會(hui) 被否的專(zhuan) 利失效問題尚未得到解決(jue) 。

       蘇州恒久光電此前披露，公司擁有4個(ge) 專(zhuan) 利編號分別為(wei) ZL200430054254.9、ZL200430054255.3、ZL200430054256.8、ZL200430054257.2的外觀專(zhuan) 利和1個(ge) 編號為(wei) ZL200420058463.5的實用新型專(zhuan) 利。而監管部門否決(jue) 公司上市的原因就是上述專(zhuan) 利均已經被終止使用，並且上述專(zhuan) 利的終止對公司產(chan) 品有不利影響。

　　而截至7月1日，筆者發現，上述專(zhuan) 利仍為(wei) 因未繳年費導致的終止狀態或“視為(wei) 撤回”狀態。

　　值得關(guan) 注的是，隨著科技類企業(ye) 的大規模上市，企業(ye) 的專(zhuan) 利管理問題和專(zhuan) 利狀態的透明度亟須引起保薦機構和投資者的關(guan) 注。除恒久光電外，星網銳捷、新大新材等企業(ye) 也曾經因為(wei) 專(zhuan) 利問題在上市過程中遇到質疑，而發生在浙江龍盛與(yu) 閏土股份、同花順與(yu) 萬(wan) 得資訊之間的法律糾紛也與(yu) 專(zhuan) 利問題息息相關(guan) 。